„Abgehängt“, es herrscht Pessimismus, zieht die deutsche Wirtschaft die gesamte Eurozone mit sich?

Deutschland, der Motor des europäischen Wachstums, sieht sich weiterhin einer Reihe wirtschaftlicher Herausforderungen gegenüber, die die ohnehin schon schwache Erholungsdynamik des Landes bis ins Jahr 2024 hinein erschüttern werden.

Laut Destatis schrumpfte die deutsche Wirtschaft im zweiten Quartal um 0,1 Prozent, nachdem sie in den ersten vier Monaten des Jahres um 0,2 Prozent gewachsen war. (Quelle: Collage The Gaze)

Die deutsche Wirtschaft und die Konjunkturstimmung in der gesamten Eurozone brachen im August ein, belastet durch eine globale Handelsverlangsamung, Volatilität an den Aktienmärkten und Spannungen im Nahen Osten.

Der Konjunkturerwartungsindex des Zentrums für Europäische Wirtschaft (ZEW) – ein wichtiger Indikator zur Einschätzung der Erwartungen von Finanzexperten – ist von 41,8 Punkten im Juli auf nur noch 19,2 Punkte im August „abgestürzt“.

Die pessimistische Stimmung spiegelt einen wachsenden Pessimismus hinsichtlich der Aussichten für Europas wichtigste Volkswirtschaft wider und unterstreicht die umfassenderen Bedenken für die Eurozone insgesamt.

Erwarten Sie eine Verschlechterung der deutschen und der Eurozonen-Wirtschaft?

Das Problem hierbei ist, dass dieser plötzliche Rückgang der Stimmung nicht nur geringer ausfiel als die Markterwartungen von lediglich 32 Punkten, sondern auch den stärksten monatlichen Rückgang seit Juli 2022 darstellte.

Die Konjunkturstimmung in der Eurozone verschlechterte sich ebenfalls deutlich. Der entsprechende Index fiel von 43,7 auf nur noch 17,9 Punkte – den niedrigsten Stand seit Februar und deutlich unter den erwarteten 35,4 Punkten. Der Rückgang um 25,8 Punkte stellt den stärksten monatlichen Einbruch der Konjunkturstimmung im Währungsraum seit April 2020 dar.

Die Beurteilung der aktuellen wirtschaftlichen Lage Deutschlands verschlechterte sich ebenfalls; der entsprechende Index fiel um 8,4 Punkte auf -77,3. Der Index für die wirtschaftliche Lage der Eurozone zeigte hingegen eine leichte Verbesserung und stieg um 3,7 Punkte auf -32,4.

Deutschlands führende Volkswirtschaft sah sich einer Reihe von Herausforderungen gegenüber, die ihre ohnehin schon fragile Erholung bis ins Jahr 2024 hinein erschüttert haben. Eine Verlangsamung des Welthandels, verschärft durch eine schwache Nachfrage in Schlüsselmärkten wie China, hat die deutsche Exportwirtschaft stark belastet.

„Deutschlands Konjunkturaussichten brechen ein. In der aktuellen Umfrage sehen wir den stärksten Rückgang der Konjunkturerwartungen seit zwei Jahren“, sagte Prof. Dr. Achim Wambach, Präsident des ZEW, zu den Umfrageergebnissen. Wambach betonte, dass die anhaltende Unsicherheit aufgrund einer uneindeutigen Geldpolitik, enttäuschender Konjunkturdaten und der eskalierenden Spannungen im Nahen Osten ebenfalls zu dieser Unsicherheit beitrage.

„In jüngster Zeit hat sich die Unsicherheit auch in den Turbulenzen an den internationalen Aktienmärkten niedergeschlagen“, fügte er hinzu. Die ZEW-Umfrage zeigte, dass sich die Stimmungslage in den wichtigsten Aktienmarktindizes deutlich verschlechtert hat. Die Zuversicht der Anleger im DAX und STOXX 50 sank um 6,5 bzw. 4,6 Punkte.

Auch Finanzmarktanalysten äußerten sich pessimistisch zum Dollar und prognostizierten, dass die sich abschwächende Konjunktur und die Möglichkeit einer Zinssenkung durch die US-Notenbank (Fed) den Greenback weiterhin unter Druck setzen würden. Der Stimmungsindex für die Stärke des Dollars gegenüber dem Euro fiel im Vergleich zum Vormonat um 24,2 Punkte auf -7,9 Punkte.

Branchenbezogen verschlechterte sich die Stimmung in den meisten wichtigen Sektoren. Die größten Rückgänge verzeichneten konjunktursensible Branchen wie der Einzelhandel und die Konsumgüterindustrie mit einem Minus von 24,2 Punkten. Dies spiegelt die Sorgen um eine schwächere Verbrauchernachfrage angesichts hoher Inflation und steigender Zinsen wider. Auch die Elektronikbranche (minus 18,1 Punkte) sowie die Chemie- und Pharmaindustrie (minus 17,2 Punkte) gaben deutlich nach.

Europas „kranke“ Lokomotive

Dies ist das zweite Mal innerhalb eines Vierteljahrhunderts, dass Deutschland als der „kranke Mann Europas“ bezeichnet wird. Dementsprechend ist Deutschland zwar immer noch die größte Volkswirtschaft Europas, aber gleichzeitig eine der am stärksten erschöpften Volkswirtschaften der Region.

Die deutsche Fertigungsindustrie ist stark vom Welthandel abhängig. Die deutsche Wirtschaft ist exportabhängiger als die anderer Industrieländer, wobei die Industrieproduktion einen großen Anteil der Wirtschaft ausmacht. Insbesondere der wichtigste Fertigungssektor des Landes (Automobilindustrie) ist übermäßig vom chinesischen Markt abhängig geworden und hat sich nur langsam an die steigende Nachfrage nach Elektroautos angepasst.

Kurzfristig sah sich die europäische Lokomotive mit anhaltendem Gegenwind konfrontiert, der Welthandel schwächte sich ab, Chinas Wachstum stagnierte und aufgrund des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine verlor das Land billige Energielieferungen aus Russland.

Tim Wollmershauser, Leiter der Prognoseabteilung am ifo Institut – einem führenden deutschen Forschungsinstitut –, analysierte die Situation und kommentierte: „Deutschland hat als Wirtschaftsstandort in den letzten Jahren an Wettbewerbsfähigkeit eingebüßt. Neben hohen Energiepreisen haben eine Reihe weiterer Faktoren zu dieser Entwicklung beigetragen, darunter eine hohe und unveränderte Steuerbelastung, steigende Verwaltungskosten, eine schleppende Digitalisierung und ein zunehmender Fachkräftemangel.“

Unterdessen dürfte Chinas Nachfrage nach deutschen Industriegütern dauerhaft sinken, da die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt verstärkt auf heimische Produktion setzt. Die Folgen der übermäßigen Abhängigkeit von russischem Gas sind in den letzten zwei Jahren deutlich geworden und haben die Achillesferse des deutschen Wachstumsmodells offengelegt.

Wichtige EU-Mitgliedstaaten beobachten die Entwicklungen in Berlin genau. Die Aussichten sind derzeit nicht vielversprechend. Das Beratungsunternehmen BCA Research befürchtet, dass eine Konjunkturabschwächung in Deutschland die Eurozone belasten oder Folgewirkungen auf andere Volkswirtschaften wie Frankreich oder Italien haben könnte.

Der Motor des globalen Wachstums der letzten zwölf Monate scheint Europa überholt zu haben, das mit den Folgen hoher Energiepreise, hoher Zinssätze zur Inflationsbekämpfung und schwachem Verbrauchervertrauen zu kämpfen hat.

Die neuesten Zahlen zeigen ein langsames, aber stetiges Wirtschaftswachstum in der Eurozone. Dies gilt jedoch nicht für Deutschland. Ein Vergleich der vier größten Volkswirtschaften der Eurozone verdeutlicht ebenfalls deutliche Unterschiede. Die spanische Wirtschaft wuchs besonders stark mit einem BIP-Anstieg von 0,8 %, die französische um 0,3 % und die italienische um 0,2 %. Im Gegensatz dazu schrumpfte die deutsche Wirtschaft mit einem BIP-Rückgang von 0,1 %.

Quelle: https://baoquocte.vn/bi-bo-lai-phia-sau-bi-quan-bao-trum-kinh-te-duc-dang-keo-lui-ca-khu-vuc-dong-euro-282678.html