Hohe Goldpreislücke dürfte bestehen bleiben

Vietnam ist nicht das einzige Land, in dem es Unterschiede zwischen dem Inlands- und dem Weltmarktpreis für Gold gibt. Foto: Duc Thanh

Bei knappem Angebot ist es schwierig, den Goldpreisunterschied zu verringern

Die Differenz zwischen dem inländischen und dem weltweiten Goldpreis beträgt immer noch rund 18 Millionen VND/Tael und ist damit wieder auf dem Niveau, das vor der Umsetzung einer Reihe von Maßnahmen der Staatsbank zur Intervention auf dem Goldmarkt im Jahr 2024 lag.

In einem andie Nationalversammlung gesendeten Bericht gab die Staatsbank zu, dass einer der Gründe für die oben genannte Situation darin liegt, dass die Menge an Goldbarren auf dem Markt seit Anfang 2025 bis heute nicht zugenommen hat. Gleichzeitig ist es nicht unmöglich, dass einige Unternehmen und Einzelpersonen Marktschwankungen ausnutzen, um zu spekulieren, die Preise in die Höhe zu treiben und Gewinne zu erzielen.

Herr Shaokai Fan, Direktor für die Region Asien- Pazifik (ohne China) und Direktor für globale Zentralbanken beim World Gold Council (WGC), sagte gegenüber Reportern, dass Vietnam nicht das einzige Land mit unterschiedlichen Goldpreisen sei. Der Hauptgrund hierfür liegt darin, dass die Länder Einfuhrkontrollbestimmungen erlassen (Einschränkung der Einfuhr oder Erhebung hoher Steuern, was zu einem Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage führt). Auch in China sind die Inlandspreise für Gold viel höher als weltweit.

Laut Herrn Shaokai Fan ist die Goldspekulation in Vietnam keine Ausnahme oder Anomalie, sondern ein natürliches Phänomen auf freien Märkten. „Die Regulierungsbehörden müssen Lösungen finden, um übermäßige Spekulationen zu verhindern, denn übermäßige Spekulationen können zu starken Marktschwankungen führen und das Investitionsumfeld beeinträchtigen“, empfahl Shaokai Fan.

In der offiziellen Mitteilung 64/CD-TTg vom 13. Mai 2025 forderte Premierminister Pham Minh Chinh die Staatsbank auf, die Entwicklung der Goldpreise auf dem Weltmarkt und im Inland genau zu beobachten und bei Bedarf umgehend den Vorschriften entsprechende Lösungen umzusetzen, um die Preise zu stabilisieren und den Goldmarkt zu stabilisieren.

Der Premierminister forderte die Staatsbank außerdem auf, umgehend Inspektionsergebnisse zu Unternehmen und Kreditinstituten herauszugeben, die mit Gold handeln. Das Ministerium für öffentliche Sicherheit hat den Vorsitz und koordiniert seine Arbeit mit der Staatsbank sowie den entsprechenden Inspektions-, Untersuchungs- und Strafverfolgungsbehörden und den zuständigen Behörden, um unverzüglich die vorgeschriebenen Maßnahmen umzusetzen und Gesetzesverstöße im Zusammenhang mit dem Goldmarkt und Goldhandelsaktivitäten, insbesondere Schmuggel, Spekulation, illegalem Handel, Marktmanipulation usw., streng zu verfolgen.

Allerdings sagte Herr Shaokai Fan, dass die Vietnamesen Gold sehr mögen und die Nachfrage nach Goldinvestitionen immer noch sehr groß sei. Daher wird die Geschichte der großen Goldpreisunterschiede in Vietnam auch in der kommenden Zeit anhalten, wenn die Staatsbank keine Lösung zur Erhöhung des Angebots hat.

Der Geldfluss in Gold ist nicht gestoppt

Der Weltgoldpreis erreichte am 22. April 2025 einst fast 3.500 USD/Unze, ist aber inzwischen auf über 3.200 USD/Unze gefallen, nachdem die USA und China erste Verhandlungsergebnisse vorlegten. Laut Herrn Shaokai Fan kann es täglich zu ähnlichen Informationsumkehrungen kommen, der Goldpreis kann sich umkehren und sinken, was bedeutet, dass der Goldzyklus immer kürzer wird.

Herr Nguyen Viet Duc, Digital Business Director der VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), sagte, dass Investitionen in Gold zum jetzigen Zeitpunkt ziemlich riskant seien, da auf eine starke Anstiegswelle oft eine starke Abwärtswelle folge.

Es ist schwierig, den Goldpreis in naher Zukunft vorherzusagen.

- Herr Shaokai Fan, Direktor der Region Asien-Pazifik (ohne China) und Direktor der globalen Zentralbanken beim World Gold Council (WGC)

Der Goldpreis in Vietnam wird in der kommenden Zeit direkt vom Weltgoldpreis, Wechselkursfaktoren, der Goldmarktmanagementpolitik und Schwankungen in anderen Anlagekanälen wie Aktien, Immobilien usw. beeinflusst. Es ist sehr schwierig, den Goldpreis in der kommenden Zeit vorherzusagen, aber ich denke, dass institutionelle und private Anleger im Kontext der globalen Instabilität zunehmend auf Gold setzen, um Unsicherheiten vorzubeugen. In Vietnam ist die Nachfrage nach Goldinvestitionen noch immer sehr stark, aber wir müssen auch wachsam sein und immer auf Überraschungen gefasst sein.

Obwohl das Risiko fallender Goldpreise real ist, ist die Wahrscheinlichkeit steigender Goldpreise nach Ansicht von Experten immer noch sehr groß. Selbst wenn die Goldpreise fallen, ist der Rückgang nicht groß, da viele institutionelle Anleger immer noch darauf warten, dass die Goldpreise fallen, um ihre Käufe zu erhöhen.

Laut World Gold Council hat sich die Gesamtnachfrage nach Gold-ETFs bis zum Ende des ersten Quartals 2025 auf 552 Tonnen mehr als verdoppelt, was einem Anstieg von 170 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und den höchsten Stand seit dem ersten Quartal 2022 erreicht hat.

„Den mir vorliegenden Daten zufolge stieg der Cashflow in Gold-ETFs im April 2025 weiter an. Obwohl er nach den Ergebnissen der Handelsverhandlungen im Mai 2025 nachlassen könnte, glaube ich, dass der Cashflow in Gold-ETFs von jetzt an bis zum Jahresende noch stark ansteigen wird“, sagte Herr Shaokai Fan.

Aktuell beträgt der Gesamtwert der Goldbestände der Gold-ETFs 345 Milliarden US-Dollar und damit den höchsten Wert aller Zeiten. Mittlerweile ist auch die weltweite Nachfrage nach Goldbarren und -münzen stark gestiegen, insbesondere im Nahen Osten und in China. China kaufte im ersten Quartal 2025 124 Tonnen Gold – der zweithöchste Quartalsanstieg in der Geschichte. Chinesische Privatanleger stürzen sich weiterhin auf Gold, während die Aktien- und Immobilienmärkte Probleme haben.

Die Goldnachfrage der Zentralbanken bleibt auf hohem Niveau stabil. Schätzungen zufolge könnten diese „Haie“ in diesem Jahr netto mehr als 1.000 Tonnen Gold kaufen. Seit Jahresbeginn kaufen die Zentralbanken Polens, Chinas, Kasachstans und der Tschechischen Republik aggressiv Gold. Insbesondere hat die Zentralbank von Kasachstan in den vergangenen Jahren häufig Gold verkauft, wenn der Goldpreis stieg. Doch vor kurzem kündigte der Gouverneur der Zentralbank dieses Landes an, dass er kein Gold verkaufen, sondern weiterhin mehr kaufen werde.

Derzeit macht Gold lediglich 5 bis 10 % der Portfolios der Zentralbanken aus. Daher besteht für diese „großen Jungs“ noch viel Spielraum, ihre Goldreserven aufzustocken, insbesondere vor dem Hintergrund unklarer Trends beim US-Dollar und bei US-Staatsanleihen. Darüber hinaus befindet sich die politische Ökonomie der Welt im Allgemeinen weiterhin in einem Zustand der Instabilität. Analysten gehen daher davon aus, dass die Nachfrage nach Gold in der kommenden Zeit weiter steigen wird – dies ist ein großer stützender Faktor für den Goldpreis.

Quelle: https://baodautu.vn/chenh-lech-gia-vang-cao-co-nguy-co-con-keo-dai-d284113.html