Die jüngsten Bemühungen des vietnamesischen Aktienmarktes wurden in gewisser Weise anerkannt, als das Investmentdaten-Forschungsunternehmen MSCI die Anzahl der Kriterien, die am Markt verbessert werden müssen, von 9 auf 8 reduzierte.
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| Höchstwahrscheinlich werden vietnamesische Aktien im kommenden Zyklus 2025 in die MSCI-Überprüfungsliste für ein Upgrade aufgenommen. |
Fortschritte festgestellt
Der vietnamesische Aktienmarkt dürfte im kürzlich veröffentlichten MSCI Global Market Accessibility Assessment Report 2024 keine Überraschungen bereiten. Die gute Nachricht ist jedoch, dass MSCI Vietnam im Gegensatz zu 2023 bei seiner Bewertung der Übertragbarkeit verbessert hat und nun von „verbesserungsbedürftig“ auf „keine größeren Probleme“ wechselt.
„In Vietnam hat sich die Übertragbarkeit aufgrund von vermehrten außerbörslichen Übertragungen und Sachtransfers infolge regulatorischer Änderungen verbessert“, betonte MSCI.
Somit gibt es nach der Reduzierung eines Kriteriums nur noch acht Kriterien, die der vietnamesische Aktienmarkt nicht erfüllt hat, darunter die Begrenzung des ausländischen Eigentums, den ausländischen Blockraum, gleiche Rechte für ausländische Investoren, die Freiheit des Devisenmarkts, die Registrierung und Kontoeröffnung von Investoren, Marktvorschriften, Informationsfluss und Clearing.
MSCI ist neben S&P Down Jones (Standard & Poor's) und FTSE Russell eine der drei großen Marktbewertungsorganisationen mit strengeren Kriterien, die für eine Heraufstufung des Marktes erfüllt werden müssen. Tatsächlich ist es jedoch nicht notwendig, alle Kriterien zu erfüllen.
Die Philippinen wurden von MSCI üblicherweise als Schwellenland eingestuft, doch im Bericht vom Juni 2024 gibt es noch fünf Kriterien, die „verbesserungswürdig“ sind. Vietnamesische Experten gehen davon aus, dass Vietnam im kommenden Zyklus 2025 wahrscheinlich in die MSCI-Überprüfungsliste für eine Heraufstufung aufgenommen wird und 2026 offiziell hochgestuft werden kann.
Das kurzfristige Ziel des vietnamesischen Aktienmarkts besteht unterdessen darin, von FTSE Russell von einem Grenzmarkt zu einem sekundären Schwellenmarkt hochgestuft zu werden, nachdem er seit September 2018 viele Jahre auf der Beobachtungsliste stand. Im jüngsten Bericht vom März 2024 würdigte FTSE Russell die Bemühungen Vietnams und die Zusage von Premierminister Pham Minh Chinh, seine Entschlossenheit zur Hochstufung zu zeigen.
Der Bericht hob außerdem hervor, dass eine Arbeitsgruppe mit der staatlichen Wertpapierkommission zusammenarbeitet, um Vorschläge für ein neues Zahlungsmodell zu prüfen, und regte Treffen zwischen vietnamesischen Organisationen und der internationalen Gemeinschaft an, um die Schwierigkeiten beim Zugang zum vietnamesischen Wertpapiermarkt besser zu verstehen.
„Um das Ziel einer Modernisierung bis 2025 zu erreichen, muss Vietnam das neue Zahlungsmodell schnellstmöglich bestätigen und weithin verbreiten, einschließlich der Erfüllung der darin enthaltenen Rollen und Verantwortlichkeiten. Darüber hinaus muss Vietnam einen Fahrplan mit konkreten Meilensteinen zur Zielerreichung vorlegen“, erläuterte FTSE Russell im jüngsten Bericht konkrete Vorgaben und bewertete den vietnamesischen Aktienmarkt.
Kontinuierliche Bemühungen zur Modernisierung des Marktes
Im Rückblick auf den Weg zur Erfüllung der Kriterien für die Marktaufwertung im letzten halben Jahr erklärte Herr Do Thanh Tung, stellvertretender Leiter für Analyse bei der Rong Viet Securities Joint Stock Company, dass die Bemühungen um die Einlagen ausländischer Investoren der Katalysator für eine baldige Marktaufwertung seien. Die Vorbereitungen dafür laufen bereits. Die Verzögerung bei der Inbetriebnahme des KRX-Systems hat zwar zu Enttäuschungen geführt, die Erwartungen bleiben jedoch bestehen.
Viele Experten erwarten, dass die Implementierung des KRX-Systems die Voraussetzungen schafft, die aktuellen Engpässe am vietnamesischen Aktienmarkt zu lösen und den Markt vom Grenzmarkt zum Schwellenmarkt aufzuwerten. Ende April 2024 reichte die Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HoSE) bei der staatlichen Wertpapierkommission ein Dokument zur Genehmigung des offiziellen Betriebs des oben genannten Projekts ein und übermittelte gleichzeitig den Wertpapierfirmen einen Plan zur Umstellung des Handelssystems auf KRX.
Der obige Plan musste jedoch gestoppt werden, da die staatliche Wertpapieraufsichtsbehörde (SEC) keine ausreichende Grundlage für die Genehmigung des HoSE-Vorschlags sah. Neben der Berichterstattung an das Finanzministerium, die Vietnam Stock Exchange (VNX) und die Begünstigten (HNX, VSDC) zur Sicherstellung der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften oder der Mitgliederdokumente zur Anschlussbereitschaft benötigt das Projekt auch ein allgemeines Abnahmeprotokoll. Das KRX-System muss außerdem gemäß den Vorschriften des Ministeriums für Information und Kommunikation für die Informationssicherheitsstufe 4 zugelassen sein.
Laut Herrn Nguyen Chi Thanh, Generaldirektor von SHS, dauert die Datenkonvertierung vom alten in das neue System technisch gesehen weniger als einen Arbeitstag, sodass das KRX-Projekt bereits am 2. September in Betrieb genommen werden kann. Die staatliche Wertpapieraufsichtsbehörde wies darauf hin, dass noch viele Aufgaben zu erledigen sind. Da die Anleger direkt über das neue System handeln, haben sie das Recht und die Pflicht, sich vor der Inbetriebnahme mit den Unterschieden des neuen Systems vertraut zu machen.
Es bedarf großer Anstrengungen, um das KRX-Projekt in Betrieb zu nehmen und das Modernisierungsziel zu erreichen. Anfang Juni genehmigte die staatliche Wertpapierkommission das Aktionsprogramm der staatlichen Wertpapierkommission zur Umsetzung der Strategie für die Entwicklung des Aktienmarktes bis 2030.
Dieses Dokument folgt der vom Premierminister genehmigten Strategie zur Entwicklung des Aktienmarktes bis 2030 und dem Aktionsprogramm des Finanzministeriums. Es enthält Lösungen, die in spezifischen Aufgaben/Projekten für jede Entwicklungsphase konkretisiert sind. Jedem der staatlichen Wertpapierkommission unterstellte Einheit werden spezifische Aufgaben zugewiesen, um die Ziele zu erreichen. Auch die Beschleunigung der Marktverbesserung ist geplant.
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Quelle: https://baodautu.vn/chung-khoan-cho-giai-bai-toan-nang-hang-d217402.html
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