Neuer Wind an der Börse

Aussichten auf eine Aufwertung, positive Prognosen für die Geschäftsergebnisse des zweiten Quartals und niedrige Zinsen begünstigen den Aufschwung des Aktienmarktes.

Die Börse überraschte die Anleger am 26. Mai, als der VN-Index zu Beginn des Tages um mehr als 20 Punkte fiel und am Ende des Tages um 18,05 Punkte auf 1.332 Punkte stieg. Die Gesamtvolatilität betrug an nur einem Tag bis zu 40 Punkte. Die positive Stimmung ist auf die Geldflüsse aus der Niedrigpreisbranche und die positiven Nachrichten nach einer Zollerklärung von US-Präsident Donald Trump zurückzuführen.

Viele positive Nachrichten

Präsident Donald Trump sagte insbesondere, dass die von ihm eingeführte Zollpolitik auf die Produktion großer Güter wie Militärausrüstung und Technologie abziele und nicht auf die Produktion von Turnschuhen und T-Shirts. Dies trug dazu bei, dass die Lagerbestände in der Textil-, Schuh-, Meeresfrüchte- usw.-Industrie sehr stark anstiegen.

Zuvor hatte der Aktienmarkt ebenfalls 20 % seines Wertes verloren, nachdem der US-Präsident eine 46-prozentige Gegensteuer auf vietnamesische Waren angekündigt hatte. Nach der Aussetzung der Steuer erholte sich der VN-Index jedoch schnell wieder in V-Form. Derzeit hat der Index die psychologische Grenze von 1.300 Punkten überschritten und der Markt zieht starke Cashflows von Investoren an.

Aktienexperten äußern sich alle positiv zur Entwicklung des Aktienmarktes von jetzt bis zum Jahresende. Foto: QUANG LIEM

Bei einer Finanz-Talkshow zum Thema „Börsenschwankungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2025“, die am 26. Mai von der Zeitung Nguoi Lao Dong organisiert wurde, erklärte Dr. Nguyen Huu Huan, außerordentlicher Professor und Dozent an der Wirtschaftsuniversität Ho Chi Minh (UEH), dass der wichtigste Faktor, der die internationalen und inländischen Aktienmärkte beeinflusst, die Maßnahmen und Informationen zur Zollpolitik des US-Präsidenten Donald Trump seien. Als Trump kürzlich ankündigte, er könne eine 50-prozentige Steuer auf Waren aus der EU erheben, rutschten die internationalen Aktienkurse sofort ins Minus. Doch einen Tag später verkündete der US-Präsident, dass die Einführung dieser Steuer verschoben werde.

Langfristig werden Aktien durch Cashflows beeinflusst. Angesichts der derzeit unberechenbaren Politik des US-Präsidenten muss jedoch darüber nachgedacht werden, ob die Geldströme internationaler Investoren in den US-Markt fließen werden, um von der Zollpolitik zu profitieren, oder ob sie in die Schwellenmärkte, darunter Vietnam, zurückfließen werden …

Eine weitere bemerkenswerte Entwicklung besteht darin, dass der VND-Zinssatz und der USD/VND-Wechselkurs in letzter Zeit schwankten und Druck auf den Aktienmarkt ausübten, jedoch kaum Auswirkungen hatten. Laut Associate Professor Dr. Nguyen Huu Huan überwältigt die Auswirkung der Zollpolitik die Zins- und Wechselkursfaktoren auf dem Markt. „Wenn die Zollinformationen gelockert werden, werden sich die Zinssätze auf die Aktienkurse auswirken. Derzeit ist der VN-Index dank niedriger Zinssätze und der Suche nach alternativen Anlagemöglichkeiten positiv. Andererseits steigen die Einlagen von Privatpersonen in das Bankensystem trotz niedriger Zinssätze weiterhin stark an, was zeigt, dass sich Menschen und Investoren noch zurückhalten. Dies birgt großes Potenzial für den kommenden Aktienmarkt“, so ein UEH-Experte.

Warum sind die Investoren noch nicht „an Land gekommen“?

Herr Huynh Huu Phuoc, Direktor für Privatkunden und Direktor der Niederlassung Can Tho der Rong Viet Securities Company (VDSC), erklärte, dass viele Anlegerkonten trotz einer starken Erholung im letzten Monat immer noch Verluste erleiden. Nach dem Rückgang des VN-Index am 2. April (bekannt als „Tariftag“), als der Index von etwa 1.315 Punkten auf den Tiefststand von 1.097 Punkten fiel, hat sich der Markt inzwischen wieder auf sein altes Niveau erholt. Allerdings haben sich viele Aktien nicht entsprechend erholt. Im VN30-Korb hat etwa die Hälfte der Aktien das Niveau vor dem 2. April nicht wieder erreicht; An der HoSE mit ihren über 600 Aktien haben sich über 60 % nicht erholt.

Herr Phuoc fügte hinzu, dass der VN-Index seit seinem Tiefpunkt Anfang April zwar um mehr als 235 Punkte gestiegen sei, die Aktiengruppe Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL) jedoch mehr als 30 % zu diesem Anstieg beigetragen habe. Dies brachte den allgemeinen VN-Index wieder auf den Boden der Tatsachen zurück, doch viele Anlegerkonten blieben weiterhin im Ausland, da sich die Erholung auf bestimmte Aktiengruppen konzentrierte. „Die starke Differenzierung zwischen den Aktiensektoren, als sich der allgemeine Markt in den letzten zwei Monaten V-förmig erholte, erklärt, warum viele Anleger noch nicht „an Land zurückgekehrt“ sind“, sagte dieser Experte.

Herr Dao Minh Chau, stellvertretender Direktor des Zentrums für Analyse und Anlageberatung der SSI Securities Company, sagte, dass Aktiengruppen seit Jahresbeginn etwa 45 Punkte zum Gesamtanstieg des Marktes beigetragen hätten, während Vingroup allein bis zu 90 Punkte beigetragen habe. Die starke Erholung der Vingroup-Aktien erklärt sich durch positive Geschäftsergebnisse im ersten Quartal 2025, die Notierung der VPL-Aktien von Vinpearl an der HoSE sowie die geringeren Auswirkungen der Zollpolitik.

Im Gegensatz dazu haben sich die meisten anderen Aktiengruppen wie Exporte, Gewerbeimmobilien und Seehäfen aufgrund der Auswirkungen der Zollpolitik nicht wie erwartet erholt. Herr Chau betonte außerdem, dass das KGV des Aktienmarktes derzeit unter dem Durchschnitt der letzten zehn Jahre liege, was zeige, dass es für ausländische Investoren noch immer viele attraktive Gelegenheiten gebe. Darüber hinaus verfügt Vietnam über einen weiteren wichtigen unterstützenden Faktor: die Möglichkeit, bis Ende dieses Jahres von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzusteigen.

Helle Tür in der zweiten Jahreshälfte

In seinem Kommentar zu den Schwankungen des Aktienmarkts in der zweiten Jahreshälfte und den Aussichten für Aktiengruppen sagte Herr Huynh Huu Phuoc, dass der Marktboden technisch gesehen während des Rückgangs Anfang April erreicht worden sei. Anschließend testete der VN-Index zum zweiten Mal den „Boden“, fiel auf etwa 1.130 Punkte und erholte sich anschließend schnell in V-Form. Daher hat der Markt die Höhe der Zölle von jetzt an bis zum 8. Juli, wenn nach den Verhandlungen offizielle Informationen darüber vorliegen, vollständig im Preis berücksichtigt.

Herr Phuoc prognostiziert, dass der VN-Index von jetzt bis zum Jahresende zwischen 1.040 und 1.380 Punkten schwanken wird, der Rest hängt von der Marktreaktion ab. Angesichts des positiven Wachstums der Geschäftsergebnisse im ersten Quartal 2025 und der Prognosen, dass das zweite Quartal auf der Grundlage der niedrigen Basis des gleichen Zeitraums im letzten Jahr weiterhin positiv ausfallen wird, werden die Exportaufträge im April und Mai steigen, um vor der Einführung der Steuer von den Vorteilen zu profitieren. Seiner Meinung nach seien die größten Risiken aufgedeckt worden, die Aussichten blieben jedoch positiv.

Herr Dao Minh Chau sagte, dass der VN-Index nach einer Erholungsphase von über 20 %, in der viele Aktien um 40–50 % oder sogar eine Verdoppelung stark zulegten, Zeit brauche, um langsamer zu werden und zu steigen. Aufgrund unsicherer Informationen zur US-Zollpolitik und der Rezessionsgefahr in einigen Volkswirtschaften der Welt kann es in den nächsten ein bis zwei Monaten zu Marktschwankungen kommen. „Sollte es jedoch zu einer Umstrukturierung kommen, ist das nicht allzu besorgniserregend, da der Zusammenbruch im April 2025 die meisten Zollinformationen widerspiegelt und die Unternehmen auch Zeit haben, sich auf eine Reaktion vorzubereiten“, sagte Herr Chau.

Experten von SSI und VDSC sind der Ansicht, dass es derzeit viele Investitionsmöglichkeiten in Sektoren wie Bankwesen, Gewerbeimmobilien, Einzelhandel, Konsum, Import/Export, Öl und Gas sowie Düngemittel gibt.

Quelle: https://nld.com.vn/chung-khoan-don-lan-gio-moi-196250526213750166.htm