Der Betrieb von KRX stellt einen Wendepunkt auf dem Weg dar, den vietnamesischen Aktienmarkt vom Grenzmarkt zum Schwellenmarkt zu machen. Laut dem stellvertretenden Finanzminister Tran Quoc Phuong auf der Regierungspressekonferenz im April 2025 ist das KRX-System ein Durchbruch, der den vietnamesischen Aktienmarkt näher an internationale Standards heranführt und die strengen Anforderungen internationaler Ratingorganisationen erfüllt.
Einer der Schlüsselfaktoren für die Marktverbesserung ist die Verbesserung der Marktliquidität. KRX ermöglicht kürzere Abwicklungszyklen und unterstützt den effizienten Handel mit Odd-Lots.
„Der Betrieb von KRX eröffnet das Potenzial für die Entwicklung neuer Anlageprodukte wie T+0-Handel, kontrollierter Leerverkauf und flexible ETFs“, sagte Tran Minh Hoang, Direktor für Forschung und Analyse bei der VCBS Securities Company.
Herr Hoang betonte außerdem, dass dieses System das Investitionsverhalten ändern, die Liquidität erhöhen und den Markt näher an internationale Standards heranführen werde.
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| Einer der wichtigsten Faktoren zur Aufwertung des Marktes ist die Verbesserung der Marktliquidität. |
Ein weiteres Highlight von KRX ist die Lösung des Problems der Deckung von Aktienkauf-/Verkaufsaufträgen in Handelssitzungen zum Eröffnungs-/Schlusskurs-Matching-Preis (ATO/ATC).
„KRX hilft Anlegern dabei, den erwarteten Matching-Preis und das verbleibende Kauf-/Verkaufsvolumen klar zu verstehen und so präzisere Aufträge zu erteilen“, sagte Herr Lee Jun Hyuck, Generaldirektor der Pinetree Securities Company.
Herr Lee wies jedoch darauf hin, dass neue Dienste wie T+0 oder Leerverkäufe gemäß der Roadmap eingeführt werden. „Mit sorgfältiger Vorbereitung durch die Verwaltungsagentur und die Wertpapierfirmen werden sich Anleger schnell mit den Vorteilen von KRX vertraut machen und diese optimal nutzen können“, fügte er hinzu. Dies werde insbesondere ausländischen Anlegern den Marktzugang erleichtern.
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KRX eröffnet das Potenzial für die Entwicklung neuer Anlageprodukte. |
KRX spielt eine zentrale Rolle bei der Erfüllung der Heraufstufungskriterien von FTSE Russell und MSCI – den beiden weltweit führenden Börsenratingorganisationen. Bei der Regierungspressekonferenz im April 2025 sagte der stellvertretende Finanzminister Tran Quoc Phuong: „Wir haben 9 Kriterien für die Heraufstufung des vietnamesischen Aktienmarkts durch Ratingorganisationen erfüllt.“
Um die Anforderungen an die Marktzugänglichkeit zu erfüllen, erließ das Finanzministerium am 26. April 2025 das Rundschreiben Nr. 18/2025/TT-BTC. Darin wurde die Regelung aufgehoben, dass ausländische Investoren vor dem Handel 100 % ihres Kapitals besitzen müssen. Diese Regelung entspricht dem Vorschlag des FTSE und großer Investoren und schafft günstige Bedingungen für internationale Kapitalflüsse.
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Anlegern stehen mit fortschrittlichen derivativen Wertpapierprodukten zahlreiche Anlagemöglichkeiten zur Verfügung. |
Synchrone Lösungen der staatlichen Wertpapierkommission und der zuständigen Behörden sind ebenfalls wichtige Faktoren. Das Finanzministerium überprüft und ändert derzeit das Dekret 155/2020/ND-CP vom 31. Dezember 2020, um den Anteil ausländischer Eigentümer an öffentlichen Unternehmen transparent zu machen.
Die State Securities Commission hat sich mit der State Bank abgestimmt, um das Rundschreiben 05/2014/TT-NHNN zu ändern und so die Verfahren zur Eröffnung indirekter Anlagekonten zu vereinfachen.
Darüber hinaus wird der Mechanismus der zentralen Gegenpartei (CCP) gefördert, um Transaktionsrisiken zu verringern, und es wird ein Master-Handelskonto geprüft, das zunächst ausländischen Investmentfonds dienen soll.
Um langfristiges Kapital anzuziehen, ist der Aufbau transparenter Branchen- und ESG-Indizes (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) notwendig. „Damit Branchen- und ESG-Indizes langfristiges Kapital anziehen können, ist eine transparente Methodik auf Basis hochwertiger Daten und internationaler Standards erforderlich“, betonte Tran Minh Hoang, Direktor für Forschung und Analyse der VCBS Securities Company. KRX unterstützt zudem die Einführung fortschrittlicher Derivateprodukte wie Indexoptionen und trägt so zu einer größeren Diversifizierung und einem größeren Marktvolumen bei.
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Die Weltbank sagt Unterstützung bei der Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarktes zu. |
Auch internationale Unterstützung spielt im Modernisierungsprozess eine wichtige Rolle. Bei einem Treffen mit der Weltbank am 7. Mai 2025 berichtete der stellvertretende Vorsitzende der staatlichen Wertpapierkommission, Ha Duy Tung, über die Fortschritte bei der Umsetzung von KRX und der Fertigstellung des Rechtsrahmens.
„Vietnams Aktienmarkt ist auf dem richtigen Weg, und diese Bemühungen müssen fortgesetzt werden, um eine erfolgreiche Aufwertung zu gewährleisten“, sagte Francesco Strobbe, Direktor für Finanzen, Wettbewerbsfähigkeit und Innovation in der Region Ostasien und Pazifik bei der Weltbank. Die Weltbank hat sich verpflichtet, technische Hilfe zu leisten, und eine politische Dialoggruppe mit internationalen Experten wurde eingerichtet, um koordinierte Lösungen zu fördern.
KRX ist ein wichtiger erster Schritt, doch die Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarktes erfordert umfassende Anstrengungen. „Das Vertrauen ausländischer Investoren wird der entscheidende Faktor sein“, betonte Vize-Finanzminister Tran Quoc Phuong. KRX ist nicht nur eine fortschrittliche Technologieplattform, sondern auch die Voraussetzung für die Bemühungen, den vietnamesischen Aktienmarkt auf internationales Niveau zu bringen und so die Grundlage für eine nachhaltige Entwicklung zu schaffen.
Quelle: https://nhandan.vn/chung-khoan-viet-nam-huong-toi-muc-tieu-nang-hang-thi-truong-post878915.html
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