Sind die „Königsaktien“ wieder auf Kurs?

Der vietnamesische Aktienmarkt verzeichnete eine positive Handelswoche. Der VN-Index stieg um mehr als 33 Punkte und steuert nun auf die Marke von 1.290 bis 1.300 Punkten zu – dem bisherigen Höchststand im Juli 2024.

Die einen freuen sich, die anderen empfinden Bedauern.

Die positive Entwicklung des Aktienmarktes in der vergangenen Woche wurde maßgeblich von Aktien großer Banken wie VCB, BID, CTG,ACB usw. getragen. Diese Aktiengruppe wird aufgrund ihrer vielversprechenden Wachstumsaussichten in den verbleibenden Monaten des Jahres sowohl von Anlegern als auch von Experten hoch geschätzt.

Laut Reportern der Zeitung Nguoi Lao Dong haben sich Bankaktien in letzter Zeit positiv entwickelt und zur Erholung des VN-Index beigetragen, nachdem dieser Anfang August unter 1.200 Punkte gefallen war. Innerhalb nur einer Woche stieg der Kurs der CTG-Aktie der VietinBank von rund 30.000 VND auf fast 35.000 VND – ein Plus von 15 % gegenüber der Vorwoche. Auch VCB, BID und LPB zählten zu den Bankaktien, die in der vergangenen Woche Kursgewinne verzeichneten.

Für Anleger, die Aktien der Nam A Bank (NAB) halten, ist der Kurs seit der Ausschüttung einer 25%igen Dividende Mitte Juli um etwa 30 % gestiegen. Viele Anleger bedauern, ihre Aktien während des Marktabschwungs Mitte Juli und Anfang August verkauft zu haben.

Viele Anleger haben seit Jahresbeginn an ihrem Vertrauen in Bankaktien festgehalten. Herr Nguyen Viet, ein Einwohner von Ho-Chi-Minh-Stadt und Investor mit fast zehn Jahren Börsenerfahrung, erklärte, er halte weiterhin eine beträchtliche Anzahl von VPB-Aktien der VPBank, da er an die Wachstumsaussichten der Bank glaube. Der Aktienkurs der VPB konsolidiere sich seit einem Jahr seitwärts und benötige lediglich günstige Rahmenbedingungen, um in einen Aufwärtstrend überzugehen. „Alle meine Freunde haben mindestens eine Bankaktie in ihren Depots, beispielsweise vonSHB , OCB, VIB oder TPB, und hoffen auf einen Kursanstieg nach einer langen Phase der Seitwärtsbewegung“, so Herr Viet.

Bankaktien gelten aufgrund ihrer hohen Marktkapitalisierung und ihrer überwältigenden Präsenz an der Börse als besonders attraktive Aktien und ziehen daher die Aufmerksamkeit vieler in- und ausländischer Investoren auf sich. Frau Tran Khanh Hien, Analysedirektorin bei MB Securities (MBS), geht davon aus, dass Bankaktien bis zum Jahresende im Fokus der Investitionen stehen werden. Zwei Schlüsselfaktoren hierfür sind das Kreditwachstum und die erhöhten Rückstellungen für Kreditausfälle. Dank der durch die wirtschaftliche Erholung bedingten gestiegenen Kapitalnachfrage dürfte das Kreditwachstum in diesem Jahr das Ziel von 14 % erreichen.

Die Möglichkeiten der Banken zur Steigerung der Kreditvergabe werden sich jedoch deutlich unterscheiden. Banken mit einer guten Vermögensqualität und niedrigen Quoten notleidender Kredite werden daher mehr Spielraum für die Kreditvergabe haben. Dies zeigt sich auch deutlich in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024: Einige Banken verzeichneten ein zweistelliges Kreditwachstum, während andere im Vergleich zu Ende 2023 lediglich 2–3 % mehr Kredite vergaben, bei einer Deckungsquote notleidender Kredite von unter 50 % und einer Quote notleidender Kredite von über 3 %.

Attraktive Preise

Laut Frau Tran Khanh Hien werden die Gewinne des Bankensektors im dritten und vierten Quartal 2024 voraussichtlich um 20 % bzw. 30 % steigen und damit auf dem niedrigen Niveau des Vorjahreszeitraums aufbauen. Dies bedeutet, dass die Bewertungen von Bankaktien attraktive Niveaus erreichen und Anleger zum Kauf animieren werden.

„Das Kurs-Buchwert-Verhältnis der Top-Aktien liegt derzeit bei nur 1,5 und damit unter dem Durchschnitt der letzten drei Jahre. Bankaktien werden in den letzten Monaten des Jahres einer der Schwerpunktsektoren für Investitionen sein“, kommentierte Frau Hien.

Experten prognostizieren, dass Bankaktien in den verbleibenden Monaten des Jahres 2024 im Fokus des Aktienmarktes stehen könnten. Foto: HOANG TRIEU

Barry David Weisblatt, Analysedirektor bei VNDIRECT Securities, ist ebenfalls der Ansicht, dass Bankaktien zu den beiden Sektoren gehören, die für den Rest des Jahres 2024 gute Investitionsmöglichkeiten bieten. Obwohl sich die Vermögensqualität einiger Banken zuletzt verschlechtert hat, wird sie sich mit der wirtschaftlichen Erholung bald wieder erholen. Darüber hinaus werden mehrere Gesetze im Zusammenhang mit dem Immobilienmarkt, die ab dem 1. August in Kraft treten, es Banken erleichtern, den Wert von Sicherheiten zu ermitteln.

„Die Erwartung eines starken Kreditwachstums, das das Ziel der Zentralbank von 15 % übertreffen wird, wird die Bankgewinne steigern. Insbesondere die Zinssenkung der US-Notenbank wird den Druck auf den USD/VND-Wechselkurs verringern und damit das Risiko steigender Zinsen reduzieren. Banken werden derzeit mit attraktiven Kurs-Buchwert-Verhältnissen im Vergleich zum Fünfjahresdurchschnitt gehandelt“, so Barry Weisblatt David.

Bezüglich notleidender Kredite erklärte Herr Quan Trong Thanh, Analysedirektor bei Maybank Securities, dass die gesamten notleidenden Kredite von 17 börsennotierten Banken im zweiten Quartal 2024 um 6 % gestiegen sind. Die Quote notleidender Kredite des Bankensystems lag zum Ende des zweiten Quartals bei 1,97 %. Überfällige Kredite stammen hauptsächlich von kleinen und mittleren Unternehmen aus den Bereichen Handel, Stahl und Einzelhandel und sind auf Hypothekenkredite und Konsumfinanzierungen zurückzuführen, was zu dem Anstieg der notleidenden Kredite beiträgt.

„Die Situation der notleidenden Kredite (NPL) der Banken scheint deutlich besser zu sein als befürchtet. Verglichen mit Banken in der Region (wie Thailand und Indonesien) ist diese NPL-Quote nicht zu hoch. Tatsächlich weisen die elf inländischen Banken immer noch eine akzeptable NPL-Quote auf“, analysierte Herr Thanh.

Die Einlagenzinsen steigen weiterhin an.

Ein aktueller Bericht von Maybank Securities zur Bankenbranche zeigt, dass der jüngste Anstieg der Interbankenzinsen Auswirkungen auf die Einlagenzinsen hatte. Viele Banken konzentrieren sich nun verstärkt auf die Gewinnung von Kundeneinlagen, anstatt sich auf den Interbankenmarkt zu stützen.

Die Experten von Maybank prognostizieren einen Anstieg der Einlagenzinsen um 0,5 Prozentpunkte bis zum Jahresende aufgrund eines leicht steigenden Kreditwachstums. Dieser Anstieg ist angemessen und wird sich hinsichtlich der Kapitalbeschaffungskosten nicht wesentlich auf Banken oder die Wirtschaft auswirken.

Einigen Finanzexperten zufolge wird sich die Nettogewinnmarge der Banken in den verbleibenden Quartalen dieses Jahres jedoch nicht verbessern. Grund dafür ist, dass die Zinssätze zwar gestiegen sind, die Kreditzinsen aber nicht mit diesem Anstieg Schritt gehalten haben und auf dem aktuellen Niveau verharren werden, da Aufsichtsbehörden und Banken bestrebt sind, Unternehmen den Zugang zu Kapital zu erleichtern.

Quelle: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm