Wertpapierfirmen erhöhen eilig ihr Kapital, um das Upgrade zu begrüßen.

Es wird erwartet, dass Wertpapierfirmen im Jahr 2025 eine Reihe von „enormen“ Kapitalerhöhungsplänen umsetzen werden, da der Aktienmarkt positive Nachrichten unter langfristigen Unterstützungsfaktoren erwartet.

Das Bestreben, das enorme Kapital kleiner Wertpapierfirmen zu erhöhen

Die VTG Securities Corporation (VTGS) hat soeben angekündigt, schriftliche Stellungnahmen der Aktionäre einzuholen, um die Stornierung des privaten Aktienangebots zu genehmigen und das Angebot von Aktien an bestehende Aktionäre zur Erhöhung des Grundkapitals zu genehmigen.  

Konkret möchte VTGS den von der Hauptversammlung im September 2024 beschlossenen Plan zur privaten Aktienplatzierung stornieren. Dieser Plan sieht die Ausgabe von 286,2 Millionen Aktien an strategische Investoren und professionelle Wertpapierinvestoren vor.  

Stattdessen plant VTGS eine Kapitalerhöhung durch die Ausgabe von 289,8 Millionen Aktien an bestehende Aktionäre. Dies entspricht dem 21-Fachen der bisherigen Aktienanzahl (13,8 Millionen Aktien). Bei erfolgreicher Emission würde das Grundkapital von VTGS von 138 Milliarden VND auf 3.036 Milliarden VND steigen.  

Der erwartete Gesamterlös aus dieser Aktienemission beträgt 2.898 Milliarden VND. Das Unternehmen wird diesen Betrag hauptsächlich für zwei Zwecke verwenden: zur Kapitalaufstockung für Wertpapierhandelsaktivitäten und zur Investition in die Modernisierung der Unternehmensinfrastruktur und -anlagen. Davon sind 2.386 Milliarden VND für Geschäftstätigkeiten vorgesehen, vorwiegend für Margin-Geschäfte, 400 Milliarden VND für Kredite zur Vorfinanzierung des Emissionserlöses und 100 Milliarden VND für den Ankauf von Einlagenzertifikaten oder Spareinlagen zur Sicherung der Liquidität.  

VTGS hat in letzter Zeit viele Veränderungen durchgemacht. Ende 2024 wurde das Unternehmen von Viet Tin Securities in VTG Securities umbenannt und verlegte seinen Hauptsitz von Hanoi nach Ho-Chi-Minh-Stadt in den Ben-Thanh-Turm, Ky-Con-Straße 172-174, Nguyen- Thai-Binh -Viertel, Bezirk 1.

Der Finanzbericht dieses Wertpapierunternehmens wies Ende 2024 ein Gesamtvermögen von 130 Milliarden VND aus, das größtenteils aus liquiden Mitteln bestand. VTGS betrieb keine Wertpapierkredite und investierte 2024 lediglich 10 Milliarden VND in neue Anlagen mit fester Laufzeit. Aktuell verzeichnet das Unternehmen noch einen kumulierten Verlust von 33,2 Milliarden VND.  

Ende 2024 werden noch 49 % des Kapitals von VTGS im Besitz der Minh Thanh Tourism JSC sein. Im vergangenen Jahr traten zwei neue Aktionäre auf: Tin Global Pte. Ltd. (49 %) und Frau Nguyen Thi Thuy Trang (2 %). Diese Anteile wurden von den beiden bisherigen Aktionären, Frau Hoang Ngan Ha (50 %) und Herrn Nguyen Duc Viet (1 %), zurückgekauft.  

Bei einem anderen kleinen Wertpapierunternehmen, der Vietnam International Securities Corporation (VISecurities), kommende Pläne weisen ebenfalls Ähnlichkeiten mit VTGS auf.  

Auf der ordentlichen Hauptversammlung 2025 am 14. März stimmten die Aktionäre von VISecurities der Umbenennung des Unternehmens in OCBS Securities JSC zu und verlegten den Hauptsitz von Hanoi nach Ho-Chi-Minh-Stadt in das HallMark-Gebäude, Tran Bach Dang Straße, Thu Thiem Bezirk, Thu Duc Stadt. Gleichzeitig wurde der Plan genehmigt, den bestehenden Aktionären bis zu 90 Millionen Aktien anzubieten und damit das Kapital um 900 Milliarden VND anstatt der ursprünglich geplanten 600 Milliarden VND zu erhöhen. Das aktuelle Grundkapital von VISecurities beträgt 300 Milliarden VND. Bei erfolgreicher Kapitalerhöhung würde es sich vervierfachen und 1.200 Milliarden VND betragen.

Der Erlös wird verwendet für Verbesserung der Finanzkraft, insbesondere durch Aufstockung des Kapitals für Margenkreditgeschäfte, Steigerung des Marktanteils im Brokerage-Bereich, Aufstockung des Kapitals für Investitionstätigkeiten, Wertpapierhandel und Vermögensanlagen, Entwicklung der Infrastruktur und der Technologiedienstleistungen von VISecurities.  

Kürzlich, im Februar, emittierte die Goutai Junan Vietnam Securities JSC (IVS) ebenfalls erfolgreich fast 35,6 Millionen Aktien an die Öffentlichkeit und erhöhte damit ihr Grundkapital auf 1.049 Milliarden VND.  

Nach dem bisherigen Plan wollte IVS sein Kapital im ersten Quartal 2025 durch die Ausgabe von knapp 69,3 Millionen Aktien auf fast 1.400 Milliarden VND erhöhen. Der Großteil des Erlöses sollte für Wertpapierkredite, die Entwicklung von Derivaten und Finanzberatung verwendet werden.  

Die großen Wertpapierfirmen erhöhen weiterhin ihre Kapitalpuffer.

Die auf der ordentlichen Hauptversammlung 2025 besprochenen Informationen werden derzeit aktualisiert und zeigen, dass der Trend zu Kapitalerhöhungen bei Wertpapiergesellschaften auch 2025 weiterhin stark sein wird. Obwohl große Wertpapiergesellschaften ihr Kapital nicht um ein Vielfaches stärker erhöhen als einige kleinere, sind sie im Rennen um die Aufstockung ihrer Kapitalpuffer nicht aus dem Rennen.

Die Rong Viet Securities Corporation (VDSC) wird der Hauptversammlung 2025 einen Plan zur Ausgabe von 77 Millionen Aktien zur Erhöhung des Grundkapitals in zwei Phasen vorlegen. In Phase 1 werden 24,3 Millionen Dividendenaktien und 4,7 Millionen Mitarbeiteraktien (ESOP) ausgegeben. Phase 2 ist eine Privatplatzierung von bis zu 48 Millionen Aktien. VDS plant ebenfalls eine Kapitalerhöhung.

Bei Erfolg wird das Stammkapital der VDSC voraussichtlich von 2.430 Milliarden VND auf 3.200 Milliarden VND steigen. Die Mittel werden zur Aufstockung des Betriebskapitals für Margin-/Vorschusshandel, Eigenhandel/Emissionsgeschäft und die Teilnahme an Anleihemarktaktivitäten verwendet.

Im Konferenzdokument äußerte sich der Vorstand von VDSC ebenfalls positiv zum vietnamesischen Aktienmarkt. VDS erklärte, dass der Aktienmarkt aufgrund attraktiver Bewertungen und Aufwärtspotenzial zahlreiche Chancen bieten dürfte. Die Marktliquidität wird voraussichtlich im ersten Halbjahr 2025 stagnieren und im dritten Quartal 2025 wieder ansteigen, sobald das Aufwärtspotenzial zum Tragen kommt. Das Wertpapierhaus prognostiziert, dass der VN-Index im Basisszenario zwischen 1.220 und 1.486 Punkten schwanken wird, bei einer durchschnittlichen Liquidität von 22.000 bis 24.000 Milliarden VND pro Handelstag.

Der Plan zur Kapitalerhöhung wird auch auf der Hauptversammlung der FPT Securities Joint Stock Company (FTS) am 1. April vorgestellt. Demnach plant FTS die Ausgabe von knapp 30,6 Millionen Aktien an bestehende Aktionäre im zweiten und dritten Quartal 2025 sowie die Ausgabe von knapp 10 Millionen ESOP-Aktien, was einer Quote von 2,9 % entspricht. Die Gesamtzahl der auszugebenden Aktien beträgt voraussichtlich rund 40,6 Millionen.

Bei der ACB Securities Company (ACBS) wurde der Kapitalerhöhungsplan Anfang März von der Mutterbank ACB genehmigt. ACB beschloss, 1 Billion VND zur Kapitalerhöhung von ACBS beizusteuern. Die Umsetzung wird nach Genehmigung durch die Wertpapieraufsichtsbehörde erwartet. Zuvor hatte ACBS ihr Kapital kontinuierlich erhöht, von 3 Billionen VND im Zeitraum 2023–2024 auf 7 Billionen VND und zuletzt von 7 Billionen VND auf 10 Billionen VND, was im Januar 2025 genehmigt wurde.

Die sukzessiven vorgeschlagenen und umgesetzten Kapitalerhöhungspläne zeigen, dass die Marktteilnehmer positive Erwartungen haben und bereit sind, sich auf neue Perspektiven vorzubereiten, insbesondere da der vietnamesische Aktienmarkt dem Ziel, den Status eines Schwellenlandes zu erreichen, immer näher kommt.  

ACBS erklärte, dass die Zuführung von hochwertigem Kapital durch die Mutterbank die Voraussetzungen für einen Durchbruch des Unternehmens im Jahr 2025 schaffe. Insbesondere der vietnamesische Aktienmarkt nähere sich dem Fahrplan für die Aufwertung zum Schwellenmarkt des FTSE und der Erfüllung der MSCI-Kriterien. Es wird erwartet, dass der Anteil vietnamesischer Aktien am FTSE Secondary Emerging Markets Portfolio etwa 0,7 bis 0,9 % betragen wird und Vietnam Kapitalzuflüsse von 300 bis 400 Millionen US-Dollar aus ETFs, die den Index abbilden, anziehen wird.