Obwohl sich die Gewinnsituation deutlich erholte, gaben die gestiegenen Zinsaufwendungen im letzten Quartal Anlass zur Sorge. Die Diversifizierung der Kapitalquellen über die Lieferketten hinaus und die Zusammenarbeit mit dem Bankensektor unterstützen die Unternehmen.
Obwohl sich die Gewinnsituation deutlich erholte, gaben die gestiegenen Zinsaufwendungen im letzten Quartal Anlass zur Sorge. Die Diversifizierung der Kapitalquellen über die Lieferketten hinaus und die Zusammenarbeit mit dem Bankensektor unterstützen die Unternehmen.
2024 brachte der TNG Investment and Trading JSC eine deutliche Verbesserung ihrer Geschäftsentwicklung. Der Gewinn des Textil- und Bekleidungsunternehmens stieg um mehr als 44 %, obwohl der Umsatz nur um 9 % zunahm. Hauptgrund hierfür war die verbesserte Bruttogewinnmarge. „Investitionen in Technologie und Personal haben dem Unternehmen geholfen, die Arbeitsproduktivität zu steigern. Gleichzeitig konnten die Produktionskosten durch Maßnahmen zur Verbesserung der Produktions- und Managementprozesse optimiert werden“, so Nguyen Van Thoi, Vorstandsvorsitzender von TNG.
Mit dem Umsatzanstieg erhöhten sich jedoch auch die Finanzaufwendungen im Jahr 2024 um mehr als 14 %. Dank einer niedrigen Finanzaufwendungs-Umsatz-Quote (unter 5 %) wurden die Gewinne von TNG trotz des Anstiegs der Zinssätze im Vergleich zu 2023 nicht wesentlich beeinträchtigt.
Statistiken der VNDirect Securities Company zu 1.000 börsennotierten und registrierten Unternehmen zeigen, dass die Gewinne auch 2024 ein beeindruckendes Wachstum (fast 18 %) verzeichneten. Insbesondere stiegen die Nettogewinne börsennotierter Unternehmen im vierten Quartal 2024 um 27,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum und verzeichneten damit das fünfte Quartal in Folge ein Wachstum. Neben der positiven Gewinnentwicklung ist jedoch auch der Anstieg der Finanzaufwendungen bemerkenswert.
Laut Experten von VNDirect sind die Zinsaufwendungen auf den höchsten Stand seit fünf Quartalen gestiegen. Grund dafür ist die starke Nachfrage nach Unternehmenskrediten zur Produktionsausweitung im Zuge der wirtschaftlichen Erholung und steigender Zinsen. Die Verschuldungsquote erreichte Ende 2024 74,6 %, gegenüber 74 % im letzten Quartal. Die Experten von VNDirect bewerten dies als deutlichen Anstieg. Trotz hoher Zinsaufwendungen steigen die Verschuldungsgrade aufgrund der starken Kreditnachfrage weiter an.
Bei einigen Großunternehmen haben Investitionen und Geschäftsausweitungen die Zinsaufwendungen erhöht und einen erheblichen Anteil am Gesamtumsatz ausgemacht. Da das Vermögen kontinuierlich wächst und der Finanzierungsbedarf steigt, erreichten die Zinsaufwendungen und die Anleiheemissionen von Vinhomes im Jahr 2024 über 7,3 Billionen VND – fast das 2,4-Fache des Vorjahreswertes. Dank des Wachstums der Einnahmen aus Immobilienverkäufen und der Erträge aus Investitions- und Kooperationsverträgen stieg der Nachsteuergewinn dieses Konzerns jedoch um 4,5 % auf über 35,052 Billionen VND.
Da einige Unternehmen stark auf Fremdkapital angewiesen sind, schwanken ihre Geschäftsergebnisse sogar eng mit den Zinsaufwendungen. Das Kerngeschäft der Duc Long Gia Lai Group verzeichnete einen Nettoverlust. Da das Unternehmen jedoch seine Hauptschuld tilgen und die Zinsen von der Bank erlassen bekam, obwohl es weiterhin mit wirtschaftlichen Schwierigkeiten zu kämpfen hatte, ergab sich ein unerwarteter Einnahmezufluss. Dadurch erzielte die Gruppe einen Gewinn nach Steuern von über 250 Milliarden VND.
Das Unternehmen schreibt jedoch seit vielen Jahren Verluste und muss hohe Zins- und Verwaltungskosten aufbringen, sodass Duc Long Gia Lai Ende 2024 noch immer einen kumulierten Verlust von bis zu 2,45 Billionen VND aufweisen wird. Im Gegensatz dazu sanken die Geschäftsergebnisse von Hoang Anh Gia Lai im vierten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als 80 %, da das Unternehmen keine Zinsnachlässe mehr wie im Vorjahr erhielt.
Im Rahmen des Workshops „Vietnam Credit Focus 2025: Wachstum, Kredit- und Kapitalmärkte im neuen Zeitalter“ erklärte Ivan Tan, CEO von S&P Global Ratings, dass eine der Schwächen vietnamesischer Unternehmen, selbst großer Firmen, der hohe Anteil kurzfristiger Kredite an ihren Kapitalquellen sei. Die Hälfte der Verschuldung großer Unternehmen besteht aus kurzfristigen Krediten – ein Anteil, der doppelt so hoch ist wie in vielen anderen Ländern der Region. Der heimische Kapitalmarkt benötige daher noch Zeit, um an Tiefe zu gewinnen.
Die Reduzierung der Kreditabhängigkeit und die Diversifizierung der Kapitalquellen sind Ziele vieler großer Unternehmen. Nach einer Phase relativ ruhiger Primärmärkte setzen viele börsennotierte Großunternehmen Pläne zur Ausgabe von Aktien an bestehende Aktionäre oder zur Durchführung von Börsengängen (IPOs) von Tochtergesellschaften um, um zusätzliches Eigenkapital zu beschaffen.
Bezüglich der Kapitalmobilisierung über Bankkredite sieht die Richtlinie Nr. 05/CT-TTg zu Schlüsselaufgaben und -lösungen, Durchbrüchen zur Förderung des Wirtschaftswachstums und beschleunigter Auszahlung öffentlicher Investitionsmittel sowie zur Sicherstellung des nationalen Wachstumsziels von mindestens 8 % bis 2025 eine enge Überwachung der Entwicklung der Mobilisierung und der Kreditzinsen vor. Ziel ist es, das Kreditzinsniveau zu senken und so die Voraussetzungen für Privatpersonen und Unternehmen zu schaffen, Kredite zu angemessenen Kosten und günstigen Kapitalpreisen zu erhalten, um Produktion und Geschäftstätigkeit wiederaufzunehmen und weiterzuentwickeln und das Wirtschaftswachstum zu fördern. Gleichzeitig wies der Premierminister die Kreditinstitute an, ihre Kosten weiter zu senken und bereit zu sein, einen Teil ihrer Gewinne zur Senkung der Kreditzinsen beizutragen.
Quelle: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html
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