Zwei US-Banken helfen der Ukraine bei der Gründung einer Bank zur Unterstützung des wirtschaftlichen Wiederaufbaus

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Der Ukraine Development Fund wird im Rahmen eines auch andernorts angewandten „Blended Finance“-Ansatzes günstige Finanzierungen aus anderen Ländern, von Gebern und internationalen Finanzinstituten anwerben.

Hai ngan hang My giup Ukraine lap ngan hang ho tro tai thiet kinh te hinh anh 1 Ein während des Konflikts zerstörtes Wohnhaus in Dnipro, Ukraine, am 14. Januar 2023. (Foto: AFP/VNA)

Die führenden US-Investmentfirmen BlackRock und JPMorgan Chase werden der Ukraine bei der Gründung des Entwicklungsfonds der Ukraine ( FDU ) helfen, einer Investmentbank zum Wiederaufbau der Wirtschaft nach dem Konflikt mit Russland.

FDUs werden im Rahmen eines „Blended Finance“-Ansatzes, der auch anderswo noch verwendet wird, kostengünstige Finanzierungen aus anderen Ländern, von Gebern und internationalen Finanzinstituten erhalten.

Diese dürften fünf bis zehn Mal größer sein als Einzelinvestitionen und einen Wert von mehreren hundert Milliarden Dollar haben. Schwerpunkte werden dabei unter anderem in den Bereichen Infrastruktur, Klima und Landwirtschaft liegen.

Stefan Weiler, Leiter der Schuldenmärkte für Mitteleuropa, den Nahen Osten und Afrika bei JPMorgan, betonte, dass „die FDU verschiedene Sektorfonds als vorrangig für die Ukraine identifiziert hat und dass das ultimative Ziel dieses Plans darin besteht, die Beteiligung der Kapitalquellen zu maximieren.“

Die Schätzungen zu den Kosten des Wiederaufbaus der Ukraine gehen weit auseinander. Im März 2023 berechneten die Weltbank (WB), die Regierung der Ukraine, die Europäische Kommission (EK) und die Vereinten Nationen, dass dieser Betrag 411 Milliarden US-Dollar erreichen würde.

Anderen Schätzungen zufolge beträgt die Summe sogar eine Billion Dollar, wenn alle wirtschaftlichen Kosten berücksichtigt werden. Der Gesamtwert der ukrainischen Wirtschaft betrug vor dem Konflikt etwa 100 Milliarden Dollar.

Laut Philipp Hildebrand, Vizepräsident von BlackRock, lassen sich viele der heutigen langfristigen Herausforderungen am besten durch Blended Finance bewältigen, und FDUs sind ein Beispiel dafür, wie ein Instrument geschaffen werden kann, mit dem sich Kapital in großem Umfang mobilisieren lässt.

Im November 2022 beauftragte die ukrainische Regierung das Beratungsunternehmen BlackRock, um herauszufinden, wie die benötigten enormen Kapitalmengen am besten beschafft werden könnten. Im Februar 2023 lud die Ukraine dann auch JPMorgan aufgrund der Erfahrung dieses Investors auf dem Schuldenmarkt ein, sich an diesem Vorhaben zu beteiligen.

Die FDU befindet sich noch in der Planungsphase und kann nicht vor dem Ende des Konflikts in der Ukraine gestartet werden. Erste Entwicklungen zur Einrichtung dieses Fonds werden jedoch auf der Londoner Konferenz zum Wiederaufbau der Ukraine am 21. und 22. Juni vorgestellt.

Die Höhe des Fonds steht noch nicht fest. Doch Experten in Europa zufolge versucht der Fonds, günstiges Kapital von Regierungen, Geldgebern und internationalen Finanzinstituten zu mobilisieren, um so Kapital anzuziehen, das fünf bis zehn Mal höher ist als private Investitionen. Dem Aufsichtsrat des Fonds werden voraussichtlich internationale Finanzinstitute angehören, während Anlageexperten den FDU direkt verwalten werden.

BlackRock und JPMorgan haben angeboten, den Fonds professionell zu verwalten. Ihre Aufgabe besteht allerdings darin, FDU bei der internen Aufsicht und der frühzeitigen Prüfung möglicher Investitionsprojekte zu unterstützen. Experten der beiden Investmentfirmen sind nicht nur über die Risiken besorgt, die der Konflikt mit sich bringt, sondern auch über die Unternehmensführung in der Ukraine, den Mangel an Transparenz und die eingeschränkten Kapitalmärkte.

Um diese Beschränkungen zu überwinden, planen die Organisatoren, den Vorstand des Fonds mit namhaften internationalen Investoren und Regierungsvertretern zu besetzen. Außerdem wollen sie Experten einstellen, um eine Corporate-Governance-Struktur zu schaffen, die stark genug ist, um die Bedenken der Investoren hinsichtlich der Beschränkungen in der Ukraine zu zerstreuen.

Nach dem Ende des Konflikts wird die Ukraine vor der großen Herausforderung stehen, Investitionskapital aufzutreiben.

Einer ähnlichen Logik folgend, erklärte Großbritannien Anfang Juni 2023, es werde durch die Entwicklung eines Militärrisikoversicherungsprogramms Investitionen anlocken, um Investment-, Technologie-, Energie- und Rüstungsunternehmen davon zu überzeugen, den Wiederaufbau der Ukraine mit Investitionen in Milliardenhöhe zu unterstützen.

Darüber hinaus werden auch Lobbyarbeit bei Ländern betrieben, die nicht direkt in die Ukraine involviert sind, um dem Land beim Wiederaufbau zu helfen. Großbritannien versucht, Länder wie Saudi-Arabien und die Türkei davon zu überzeugen, an der bevorstehenden Wiederaufbaukonferenz teilzunehmen, in der Überzeugung, dass dies ein diplomatischer Sieg wäre und ein Signal an Russland senden würde.

Laut dem ukrainischen Wiederaufbauminister Oleksandr Kubrakow beläuft sich der direkte Schaden an der ukrainischen Infrastruktur aufgrund des Konflikts auf 130 bis 140 Milliarden Dollar. Unter Berücksichtigung der direkten Schäden an der Infrastruktur, der Wirtschaft und den Unternehmen im Allgemeinen beläuft sich der Schaden auf über 300 Milliarden US-Dollar.

Herr Kubrakow sagte, die schwersten Schäden in der Ukraine könnten innerhalb von zwei bis drei Jahren behoben werden, wenn die notwendigen Mittel bereitgestellt würden./.

Ngoc Long (VietnamPlus)

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Quelle