Die Ära des teuren Geldes könnte bald zu Ende gehen.

Der weltweite Trend zu sinkenden Zinsen wird sich möglicherweise nicht sofort einstellen, aber das Erreichen des Höchststandes der Zinsen wird diesen Trend einleiten. Foto: Hai Nguyen

Wenn die Zinssätze sinken, kehrt sich der Geldfluss tatsächlich um.

Ausländische Investoren verzeichneten im vietnamesischen Aktienmarkt den siebten Monat in Folge Nettoverkäufe mit einem Nettoabflussvolumen von 2.724 Milliarden VND im vergangenen Oktober. Damit erhöhten sie ihre Nettoverkäufe für das Gesamtjahr auf 10.515 Milliarden VND.

Herr Tran Thang Long, Analysedirektor der BIDV Securities Corporation (BSC), erklärte diesen Schritt mit dem Wechselkursdruck in Vietnam und anderen Ländern, insbesondere in Schwellenländern. Zudem seien ausländische Investoren nicht nur in Vietnam, sondern in den meisten asiatischen Ländern Nettoverkäufer. Sinken die Zinsen, kehrt sich der Cashflow um.

„Das ist normal, wenn die Zinssätze in großen Ländern wie den USA oder Europa hoch sind und dadurch Kapitalströme in diese Länder fließen. Erst wenn die Zinssätze Anzeichen eines Rückgangs zeigen, werden die Geldflüsse wieder in Schwellen- und Grenzmärkte wie Vietnam zurückkehren“, kommentierte Herr Long in der Sendung „Financial Street Talkshow“.

Herr Phan Dung Khanh, Investment Consulting Director der Maybank Investment Bank, fügte hinzu, dass die allgemeine Geldpolitik weltweit, insbesondere in den USA und Europa, weiterhin auf eine Straffung tendiert. Die Information, dass die US-Notenbank (Fed) die Zinserhöhungen in ihrer jüngsten Sitzung vorübergehend ausgesetzt hat, hat bei Anlegern die Erwartung geweckt, dass die Ära des teuren Geldes bald zu Ende gehen könnte. Eine Zinssenkung wird zwar möglicherweise nicht sofort erfolgen, aber das Erreichen des Höchststandes der Zinssätze dürfte diesen Trend weiter befeuern.

„Dies wird sich mittel- und langfristig auf den Aktienmarkt auswirken. Ich halte die Erholung des Aktienmarktes für positiv, aber Anleger müssen wachsamer sein. Der Markttrend sollte eher eine Erholung als eine Phase starken Wachstums wie in den ersten acht Monaten des Jahres 2023 sein“, sagte Herr Khanh.

Erholung des Aktienmarktes in U-Form

Angesichts des bevorstehenden Endes der Ära des teuren Geldes und der Frage nach der Entwicklung des vietnamesischen Aktienmarktes sagte Herr Tran Thang Long: „Mit diesem Rückgang haben viele führende Aktien einen relativ stabilen Handelsrhythmus erreicht, sodass die Möglichkeit besteht, dass der VN-Index Anzeichen einer Bodenbildung zeigt.“

Laut Herrn Phan Dung Khanh könnte ein Halten des VN-Index im November im Bereich von 1.020 Punkten als mittelfristiger Tiefpunkt gelten. „Bei einer ungünstigeren Entwicklung dürfte die 1.000-Punkte-Marke unterschritten werden. Anleger sollten beachten, dass ein Boden eher einem U-förmigen als einem V-förmigen Verlauf folgen dürfte. Daher ist ein Akkumulationstrend erforderlich“, kommentierte er.

„Branchen, die vom Import und Export abhängig sind, wie Textilien, Meeresfrüchte, Logistik und Industrieparks, zeigen positive Erholungszeichen. Auch der Bankensektor steht zwar vor gewissen Herausforderungen, seine Geschäftsergebnisse fallen jedoch besser aus als erwartet. Risiken wie Kreditausfälle oder ein schwaches Wachstum spiegeln sich allmählich in der Bewertung wider, die sich einem attraktiven Niveau annähert.“

Sektoren wie grüne Energie, saubere Energie und Technologie werden mittelfristig gute Chancen haben. Darüber hinaus schätze ich das große Potenzial des Immobiliensektors sehr. Gleichzeitig werden Unternehmen, die sich noch in der Entwicklung befinden, und Aktien, die die jüngste schwierige Phase überstanden haben, die zukunftsträchtigsten Gruppen sein“, analysierte Herr Long.

Quelle: https://laodong.vn/kinh-doanh/ky-nguyen-tien-dat-co-the-se-som-ket-thuc-1264089.ldo