Erwarten Sie eine Beschleunigung der Börsengänge im Jahr 2025

Nicht nur in Vietnam, auch in vielen Ländern Südostasiens kommt es 2024 zu Verzögerungen bei Börsengängen. Es gibt jedoch weiterhin Faktoren, die den Börsengangsprozess im nächsten Jahr beschleunigen werden.

Nicht nur in Vietnam, auch in vielen Ländern Südostasiens kommt es 2024 zu Verzögerungen bei Börsengängen. Es gibt jedoch weiterhin Faktoren, die den Börsengangsprozess im nächsten Jahr beschleunigen werden.

Zahl der Börsengänge in vielen südostasiatischen Ländern stark rückläufig

Im Deloitte-Bericht über den IPO-Kapitalmarkt in Südostasien heißt es, dass es in Vietnam vom Jahresbeginn bis zum 15. November 2024 nur einen Börsengang gab, und zwar den der DNSE Securities Company.  

In Bezug auf die Menge ist die Anzahl der IPO-Deals in diesem Jahr in Vietnam viel geringer als im Jahr 2023 (3 Deals), der durch IPOs erzielte Wert ist jedoch dramatisch gestiegen.   Der Börsengang von DNSE brachte rund 37 Millionen US-Dollar ein und übertraf damit die gesamten Fundraising-Ergebnisse des gesamten vietnamesischen Marktes im Jahr 2023.

Vietnam ist nicht der einzige Markt in Südostasien, der einen Rückgang der Zahl der Börsengänge verzeichnet, jedoch einen Anstieg der eingeworbenen Kapitalmengen.  

In Thailand sank die Zahl der Börsengänge zwar im Vergleich zum Vorjahr und belief sich 2024 auf nur 29. Der Gesamtbetrag von 756 Millionen US-Dollar entsprach jedoch 26 % des regionalen Gesamtvolumens und machte Thailand damit zu einem der drei größten Märkte Südostasiens. Der thailändische Markt bietet zahlreiche Chancen, darunter eine Reihe bevorstehender Börsengänge in den Bereichen Konsumgüter, Biowissenschaften und Gesundheitswesen sowie Real Estate Investment Trusts (REITs).

Der Lichtblick in der Region war Malaysia mit 46 Börsengängen – mehr als die 32 im gesamten Jahr 2023 und der höchste Wert seit 2006. Der Gesamtbetrag, der durch Börsengänge eingeworben wurde, erreichte 1,5 Milliarden US-Dollar, den höchsten Wert seit 2017, während die Marktkapitalisierung 6,6 Milliarden US-Dollar erreichte, doppelt so viel wie im Vorjahr und den höchsten Wert seit 2013. Der ACE-Markt blieb auch in diesem Jahr einflussreich mit 34 Börsengängen, dem höchsten jemals verzeichneten Wert seit der Gründung des Marktes im Jahr 2009. Malaysia ist in allen drei wichtigen Kennzahlen führend in der Region: Anzahl der Börsengänge, Gesamtbetrag, der eingeworben wurde, und Marktkapitalisierung der Börsengänge.

Andererseits verzeichnete der indonesische IPO-Markt im Jahr 2024 einen deutlichen Rückgang: 39 IPOs brachten 368 Millionen US-Dollar ein, verglichen mit 79 IPOs, die im gesamten Jahr 2023 3,6 Milliarden US-Dollar einbrachten. Kleinere Unternehmen beteiligten sich aufgrund des Wahljahres 2024 mit vorsichtigeren Kapitalbeschaffungszielen an den IPOs und wurden durch den Gegenwind auf den globalen Märkten negativ beeinflusst.

In Singapur gab es vier Börsengänge an der Catalist-Börse, die in diesem Jahr bisher rund 34 Millionen US-Dollar einbrachten. An der Singapore Exchange (SGX) gab es außerdem zwei neue Zweitnotierungen von der Hongkonger Börse: Helens International Holdings, eine in China ansässige Investmentholding, die hauptsächlich im Barbetrieb und Franchising tätig ist, und PC Partner Group Limited, ein Hersteller und Vertreiber von Elektronikprodukten.

Angesichts des starken Rückgangs in Indonesien verzeichnete der südostasiatische IPO-Kapitalmarkt in den ersten 10,5 Monaten des Jahres 2024 122 Börsengänge, die rund 2,9 Milliarden US-Dollar einbrachten. Während die Anzahl der Börsengänge weiterhin positiv ist, liegt das insgesamt eingeworbene Kapital auf dem niedrigsten Stand der letzten neun Jahre und ist deutlich niedriger als die 5,8 Milliarden US-Dollar, die 2023 durch 163 Börsengänge eingeworben wurden.

Anzahl der Börsengänge und erzielter Wert in den Ländern Südostasiens. Quelle: Deloitte

Bereiten Sie sich auf den Cashflow in neue Börsengänge im Jahr 2025 vor

Was die Sektoren angeht, sind Verbraucher und Energie/Ressourcen die beiden dominierenden Sektoren in der Region. Auf sie entfallen 52 % aller IPO-Deals und 64 % des gesamten eingeworbenen IPO-Kapitals.  

Die südostasiatische Konsumgüterindustrie befindet sich aufgrund veränderten Verbraucherverhaltens in einem tiefgreifenden Wandel, der zu einem verstärkten Wettbewerb zwischen inländischen, regionalen und internationalen Unternehmen führt. Dieser Wandel wird durch das wachsende BIP der Region vorangetrieben, das zu einer wachsenden und zunehmend wohlhabenden Mittelschicht mit höherer Kaufkraft führt. Mit steigenden Einkommen sind diese Verbraucher besser in der Lage, fundiertere Entscheidungen zu treffen, sich für Premiumprodukte zu entscheiden und neue Erfahrungen zu machen.

Der Energie- und Ressourcensektor, insbesondere erneuerbare Energien, steht in Südostasien weiterhin im Fokus, da die Region mit der dreifachen Herausforderung zu kämpfen hat, Energiesicherheit, Gerechtigkeit und ökologische Nachhaltigkeit zu gewährleisten, während sie auf nachhaltigere Ressourcen umsteigt und gleichzeitig den wachsenden Energiebedarf ausgleicht.

Deloitte erklärte jedoch, dass der Rückgang der IPO-Aktivitäten in der Region im Vergleich zum Vorjahr größtenteils auf den Mangel an Blockbuster-IPOs zurückzuführen sei. Im Jahr 2024 gab es nur einen Börsengang mit einem Volumen von über 500 Millionen US-Dollar, verglichen mit vier ähnlichen Deals im Jahr 2023.

Die 10 größten Börsengänge in Südostasien von Anfang 2024 bis 15. November 2024. Quelle: Deloitte

Tay Hwee Ling, Leiterin für Accounting Assurance & Reporting bei Deloitte Südostasien, erklärte, der südostasiatische IPO-Markt stehe 2024 vor erheblichen Herausforderungen, darunter Währungsvolatilität, regulatorische Unterschiede zwischen den Märkten undgeopolitische Spannungen, die sich auf Handel und Investitionen auswirkten. Hohe Zinsen in den ASEAN-Ländern schränkten die Kreditaufnahme von Unternehmen weiterhin ein und verlangsamten die IPO-Aktivität, da Unternehmen ihre Börsengänge verschoben.  

Darüber hinaus hat die Marktvolatilität bei den wichtigsten Handelspartnern das Vertrauen der Anleger belastet, während unterschiedliche regulatorische Anforderungen in den südostasiatischen Ländern die Bestrebungen der Unternehmen, sich grenzüberschreitend an die Börse zu bringen, erschweren.

Mit Blick auf die Zukunft des IPO-Marktes in der Region erwartet Frau Hwee Ling: „Die erwarteten Zinssenkungen und der Rückgang der Inflation könnten in den kommenden Jahren ein günstigeres Umfeld für Börsengänge schaffen. Südostasiens starke Verbraucherbasis, die wachsende Mittelschicht und die strategische Bedeutung von Sektoren wie Immobilien, Gesundheitswesen und erneuerbare Energien bleiben für Investoren attraktiv. Da weiterhin ausländische Direktinvestitionen in die Region fließen, dürfte 2025 ein Jahr für neue Börsengänge in Südostasien werden.“

Zum vietnamesischen Markt: Herr Bui Van Trinh, stellvertretender Generaldirektor für Assurance Services, Deloitte Vietnam Der vietnamesische Aktienmarkt wird 2024 voraussichtlich mit gewissen Schwierigkeiten konfrontiert sein. Gleichzeitig ist dies jedoch ein idealer Zeitpunkt, um Chancen zu nutzen, da günstige makroökonomische Bedingungen und ein Niedrigzinsumfeld dies begünstigen. Darüber hinaus hat die Regierung neue Regelungen erlassen, um den Aktienmarkt zu modernisieren und das Anlegervertrauen im Jahr 2025 zu stärken.  

Quelle: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html