Unterstützung der Unternehmen – das Ziel der Zinssenkung
Dr. Nguyen Quoc Viet, stellvertretender Direktor des Vietnam Institute for Economic and Policy Research (VEPR), kommentierte die Entscheidung der Staatsbank, die operativen Zinssätze in den letzten Monaten zu senken, und sagte, dass die Geldpolitik und die operativen Maßnahmen der Staatsbank sehr flexibel und gründlich seien, um Engpässe und Schwierigkeiten bei der Kreditaufnahme und -vergabe zu beseitigen.
Laut Herrn Viet hat die Staatsbank die Betriebszinsen seit Jahresbeginn dreimal gesenkt, was sich teilweise auf die Senkung der Mobilisierungszinsen und der Einlagenzinsen von Privatpersonen und Unternehmen ausgewirkt hat.
Zahlreiche Menschen und Unternehmen haben erkannt, dass sie bei Investitionen in die Produktion und in Geschäftsaktivitäten wahrscheinlich immer noch höhere Gewinne erzielen, als wenn sie ihr Geld weiterhin im Geschäftsbankensystem deponieren oder bei Finanzinstituten „horten“.
Dr. Nguyen Quoc Viet – Stellvertretender Direktor des Vietnam Institute for Economic and Policy Research (VEPR).
„Dies ist auch ein Faktor, der zur Erholung von Produktion und Wirtschaft beiträgt. Es zeigt sich, dass im April und Mai 2023 die Zahl der Unternehmen, die sich vom Markt zurückziehen, zurückgegangen ist und die Zahl der Unternehmen, die auf den Markt zurückkehren, zu steigen begonnen hat“, analysierte Herr Viet.
Laut Professor Dr. Dinh Trong Thinh, Dozent an der Academy of Finance, geht die Senkung der operativen Zinssätze nicht über das bisherige Ziel hinaus, Unternehmen bei der Erholung und beim Wachstum zu unterstützen. Dies ist das grundlegende Ziel der jüngsten Senkung der operativen Zinssätze.
„Darüber hinaus geht es darum, Unternehmen zu unterstützen und zu entwickeln, ihnen bei der Erholung zu helfen und so die Wirtschaft zu stärken. Hoffentlich kann die Wirtschaft von jetzt bis zum Jahresende besser wachsen, wenn die Zinsen sinken“, sagte er.
Notwendigkeit einer Erhöhung der Geldmenge zur Senkung der Zinssätze
Um die Kreditzinsen zu senken, müssen Experten zufolge jedoch viele Variablen berücksichtigt werden.
Herr Viet zitierte einen aktuellen Bericht des VEPR-Instituts, in dem es hieß, die Zinssenkung in Vietnam sei im Vergleich zur tatsächlichen Situation etwas langsam erfolgt. Hätten wir die Senkung bereits Ende 2022 vorgenommen, wären die realen Kreditzinsen schneller gesunken.
„Derzeit benötigen wir mehr Zeit, um zu beobachten, ob das Zinsniveau sinkt. Denn die Senkung der operativen Zinssätze auf die Kreditzinsen der Geschäftsbanken erfordert eine gewisse Verzögerung“, bekräftigte der stellvertretende Direktor des VEPR.
Die Senkung der Kreditzinsen hängt auch von den eigenen Standards der Bank ab, beispielsweise von der Einstufung der Kreditnehmer, um angemessene Kreditrichtlinien und Zinssätze festzulegen.
Daher ist Dr. Viet der Ansicht, dass die Banken – mit ihrer Fähigkeit, ihre Geschäfte autonom abzuwickeln – selbst entscheiden sollten, wann eine Senkung der Kreditzinsen angebracht ist und in welchem Ausmaß diese für jedes Kreditobjekt erfolgen soll.
Eine Senkung des operativen Zinssatzes kann nicht dazu führen, dass reichlich Geld in den Markt gepumpt wird, da das derzeitige Geldmengenwachstum sehr gering ist und der Geldumschlag nur 0,64 Mal pro Jahr beträgt. Die Staatsbank sollte die Geldmenge erhöhen (mehr Geld drucken), um sie in die Wirtschaft zu pumpen, damit die Kreditzinsen gesenkt werden können.
Eine Senkung der Zinssätze ist keine ausreichende Bedingung.
Dr. Nguyen Quoc Viet sagte außerdem, dass die Entscheidung zur Senkung der Betriebszinsen synchron und reibungslos mit der Finanz- und Geldpolitik koordiniert werden müsse.
„Wenn die Fiskalpolitik das Problem der öffentlichen Investitionen nicht lösen kann, bleibt das Geld, das zur Ankurbelung des Wachstums ausgezahlt und in die Wirtschaft gesteckt werden soll, stecken und kann nicht verwendet werden. Dies ist auch einer der Faktoren, die die Wirksamkeit der Geldpolitik der Staatsbank beeinträchtigen“, analysierte er.
Laut Herrn Viet gibt es derzeit viele Meinungen, wonach die Zeit des billigen Geldes weltweit vorbei sei und in Vietnam billiges Geld (Geld mit niedrigen Zinssätzen) nicht so leicht mobilisiert werden könne, insbesondere im Kontext zahlreicher Variablen, unbekannter Risiken aus makroökonomischer Sicht sowie Risiken im Zusammenhang mit Finanz- und Kreditinstituten und Krediten mit einem hohen Risiko uneinbringlicher Forderungen, wie etwa im Anleihensektor.
„Und schließlich müssen wir die Psychologie und das Marktvertrauen sowohl der Bevölkerung als auch der Unternehmen stabilisieren, damit sich die inländische Produktion und Konsumtätigkeit wieder normalisieren können. Oder wir können Barrieren abbauen und neue Möglichkeiten für die Exportnachfrage eröffnen. Dann wird sich die Wirtschaft automatisch normalisieren und Nachfrage und Kreditwachstum werden zunehmen“, schlug Herr Viet vor.
Die Entscheidung zur Senkung der operativen Zinssätze muss wirksam mit der Fiskal- und Geldpolitik koordiniert werden.
Die ACB Securities Company (ACBS) ist der Ansicht, dass die Zinssenkung der Staatsbank lediglich eine notwendige, aber keine hinreichende Voraussetzung für die Förderung des Wirtschaftswachstums Vietnams ist.
Produktion und Konsum sind zwei wichtige Sektoren der vietnamesischen Wirtschaft, die derzeit mit einem Rückgang der Aktivität konfrontiert sind. Daher werden die Menschen keine Kredite aufnehmen müssen, um mehr Geld auszugeben, und die Unternehmen werden keine Kredite aufnehmen wollen, um ihre Produktion auszuweiten.
Daher dürfte eine Zinssenkung ohne Wachstum bei der Produktions- und Konsumnachfrage kaum Wirkung zeigen. Unsere verarbeitende Industrie ist in hohem Maße von wichtigen Handelspartnern wie den USA, der EU, Japan und Südkorea abhängig.
„Deshalb müssen wir möglicherweise auf die Erholung der Verbrauchernachfrage dieser wichtigen Handelspartner warten. Mit der Erholung der verarbeitenden Industrie wird sich auch die vietnamesische Inlandsnachfrage erholen. Diese Auswirkungen sind ausreichende Voraussetzungen für ein starkes Wachstum Vietnams im Jahr 2023“, kommentierte ACBS .
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