Mirae Asset Securities Vietnam hat gerade den Bericht „Ausgewähltes Aktienportfolio basierend auf den Geschäftsergebnissen des ersten Quartals 2025“ veröffentlicht. Auf dieser Grundlage unterbreitete das Analyseteam Vorschläge für einen neuen Warenkorb, da die Gewinne der börsennotierten Unternehmen stagnierten und die Börse zu Beginn des zweiten Quartals Anzeichen von Turbulenzen zeigte.
Zu den Auswahlkriterien zählen stabile Geschäftsergebnisse, gutes Wachstum und eine einzigartige Geschichte, basierend auf einer Kombination der SEPA-Methode zur Auswahl von Aktien mit guten Fundamentaldaten von Mark Minervini und der Canslim-Investmentmethode von William O'neil.
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| Mirae Asset geht davon aus, dass die Unternehmen nach niedrigen Gewinnen die Erholungsphase überstanden haben (Illustrationsfoto) |
Den Gewinndaten von Mirae Asset für das erste Quartal 2025 (aktualisiert auf den 5. Mai 2025) zufolge ist der durchschnittliche Gewinn nach Steuern (PT) der börsennotierten Unternehmen im Vergleich zum gleichen Zeitraum zwar gestiegen, die Durchbruchsdynamik hat jedoch nachgelassen und die Differenzierung zwischen den Branchen vertieft sich.
Insbesondere hat sich die Zahl der Branchen, die weiterhin „grün“ bleiben, im Vergleich zum vierten Quartal 2024 verringert, während die Wachstumsrate des gesamten Nachsteuergewinns des gesamten Marktes den niedrigsten Stand seit sechs Quartalen erreicht hat. Unter Berufung auf FiinTrade (aktualisiert am 9. Mai 2025) verzeichnete Mirae Asset im ersten Quartal 2025 einen Anstieg des Nachsteuergewinns um 11,8 % im Vergleich zum Vorjahr, weit unter dem Anstieg von 20,7 % im ersten Quartal 2024.
Zu den führenden Wachstumsbranchen zählen: Kommunikation (14.361,4 %), Einzelhandel (74,5 %), Immobilien (59,3 %), Versorgungsunternehmen (48,9 %), Chemie (37,5 %), Informationstechnologie (21,1 %), Versicherungen (18,1 %), Bankwesen (15,3 %)... Auf der anderen Seite gibt es auch viele Branchen mit rückläufigem Wachstum, insbesondere: Telekommunikation (minus 47,9 %), Öl und Gas (minus 56,5 %), Tourismus und Unterhaltung (minus 17,5 %), Finanzdienstleistungen (minus 4,7 %)...
Mirae Asset geht davon aus, dass das Unternehmen nach einer Phase geringer Gewinne die Erholungsphase hinter sich gelassen hat. Der Markt stabilisiert sich allmählich und zwingt die Anleger zu einer sorgfältigeren Prüfung, da die Gewinne auseinandergehen und viele tragende Branchen ihren kurzfristigen Höhepunkt überschritten haben.
Was die Entwicklung an den Aktienmärkten betrifft, konnte der VN-Index am Ende der ersten drei Monate des Jahres 2025 lediglich um etwa 3 % zulegen und lag damit weit unter dem Niveau von fast 14 % im ersten Quartal 2024. Bis Anfang April hatte der Index im Zuge einer scharfen Korrektur inmitten globaler Wirtschaftsturbulenzen und Zölle fast 20 % verloren.
Auch die Liquidität ging ziemlich stark zurück: Der durchschnittliche Wert der abgestimmten Aufträge erreichte im ersten Quartal 16.039 Milliarden VND/Sitzung, was einem Rückgang von 25 % gegenüber dem gleichen Zeitraum und 15 % unter dem Durchschnittswert im Jahr 2024 entspricht. Bis zum 31. März 2025 erreichte die Kapitalisierung von HOSE etwa 5,45 Millionen Milliarden VND, was 47,4 % des BIP von 2024 entspricht und 93,6 % des Kapitalisierungswerts der börsennotierten Aktien auf dem gesamten Markt ausmacht.
„Goldwaschen“
Auf dieser Grundlage empfiehlt der Filter von Mirae Asset den Anlegern, einem „Team“ den Vorzug zu geben, das den Ball sicher im Griff hat (die Bruttogewinnspanne verbessert sich kontinuierlich), einen scharfen Angriff hat (Wachstumsstory) und physisch stark ist (gute Liquidität). Da der VN-Index bei einem Wechsel der Makronachrichten immer noch zum „Fallen“ neigt, können Super- und Good-Codes, wenn sie zum richtigen Zeitpunkt ausgezahlt werden, zu vollständigen „Sicherungen“ werden, um den Gewinnrhythmus für das Portfolio aufrechtzuerhalten und auf den Moment zu warten, in dem der Markt einen klaren Weg zum Ausbruch hat.
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| Quelle: Mirae Asset Securities Vietnam |
In Bezug auf die Elektrizitätsbranche ist Mirae Asset davon überzeugt, dass der Power Plan VIII (angepasst) und das Elektrizitätsgesetz (geändert) den Weg für einen wettbewerbsfähigeren Stromerzeugungsmarkt ebnen, da der Stromverbrauch im Jahr 2025 voraussichtlich weiter nachhaltig wachsen wird. Daher sind REE, NT2 und POW drei Variablen, die es zu beobachten gilt.
Im Immobilien- und Bausektor ist die „Geschichte“ einer Wiederbelebung nach einer gerichtlichen Einigung durchaus attraktiv. Die Umsetzung des Gesetzes über das Immobiliengeschäft, des geänderten Baugesetzes und des zinsgünstigen Kreditpakets für Sozialwohnungen eröffnen eine neue „Startbahn“, die Aktien wie DIG, VHM, DPG und HHV einen vollständigen „Durchbruch“ ermöglicht.
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| Quelle: Mirae Asset Securities Vietnam |
Unterdessen werden die Chemie-, Düngemittel- und Gummiindustrie von der Steuerpolitik und den Rohstoffpreisen profitieren. Ab dem 1. Juli 2025 unterliegen Düngemittel einer Mehrwertsteuer von 5 % auf den Ausgangssteuersatz, um der Industrie die Rückerstattung der Vorsteuer zu erleichtern. Die Kautschukpreise bleiben hoch, da das weltweite Angebot knapp ist. Daher sind DGC-, BFC-, DRI- und DPR-Aktien, bei denen Anleger die Preisbewegungen genau beobachten müssen.
| Im Allgemeinen hilft die Strategie, mit dem Wesentlichen zu „verteidigen“ und mit „Geschichten“ zu „angreifen“, den Portfolios der Anleger dabei, in einem wirtschaftlichen Umfeld mit vielen Variablen ein Gleichgewicht zwischen Sicherheit und Durchbruchspotenzial zu finden. |
Quelle: https://congthuong.vn/mirae-asset-dai-cat-tim-vang-sau-mua-bao-cao-quy-i2025-387212.html
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