Ein Jahrzehnt niedriger Inflation

Der Verbraucherpreisindex wird im Jahr 2024 gegenüber 2023 um 3,63 % steigen. Damit ist es Vietnam das zehnte Jahr in Folge gelungen, die durchschnittliche Inflation unter 4 % zu halten.

Nennen Sie die 3 Hauptgründe

Laut den neuesten Daten des Statistischen Zentralamts stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) im Dezember 2024 um 0,29 % gegenüber dem Vormonat. Im Vergleich zum Vorjahresmonat erhöhte sich der VPI um 2,94 %. Im Durchschnitt stieg der VPI 2024 gegenüber 2023 um 3,63 %. Damit gelingt es Vietnam im zehnten Jahr in Folge, die durchschnittliche Inflation unter 4 % zu halten.

Kunden kaufen Tet-Artikel im Co-op Mart Ha Dong Supermarkt. Foto: Nguyen Hanh

Im Zeitraum 2015–2024 lag die durchschnittliche Inflation bei lediglich 2,8 % pro Jahr und damit deutlich niedriger als der Durchschnitt von 10,2 % pro Jahr in den zehn Jahren zuvor (2005–2014). Laut Dr. Nguyen Duc Do, stellvertretender Direktor des Instituts für Wirtschaft und Finanzen (Finanzakademie), ist die niedrige Inflation der letzten zehn Jahre auf drei Hauptgründe zurückzuführen.

Erstens betrug die Wachstumsrate der Geldmenge im Zeitraum 2014-2023 (mit einem Jahr Verzögerung) lediglich 13,8 %, was deutlich unter dem Durchschnitt von 27,1 % im Zeitraum 2004-2013 liegt.

Zweitens ist der Realzins im Zeitraum 2014–2024 durchgehend positiv und liegt im Durchschnitt bei 3,7 % pro Jahr für 12-monatige Festgeldanlagen. Im Vergleich dazu beträgt der durchschnittliche Realzins im Zeitraum 2004–2014 0 % pro Jahr.

Drittens war der USD/VND-Wechselkurs im Zeitraum 2014–2024 stabiler als im Zeitraum 2004–2014. Lag die durchschnittliche Abwertungsrate des VND gegenüber dem USD im Zeitraum 2004–2014 bei 2,9 % pro Jahr, so sank sie im Zeitraum 2014–2024 auf 1,6 % pro Jahr.

Inflationsdiagramm für Vietnam 2015–2024 und Prognose (%). Datenquelle: Statistisches Zentralamt

Das geringe Geldmengenwachstum, die positiven Realzinsen und die stabilen Wechselkurse sind somit die grundlegenden Faktoren, die erklären, warum die Inflation in Vietnam in den letzten zehn Jahren auf einem niedrigen Niveau gehalten werden konnte.

Tatsächlich ist die Inflation im Zeitraum 2015–2024 im Wesentlichen stabil (durchschnittlich etwa 2,8 % pro Jahr bzw. 0,23 % pro Monat), was auf eine stabile Geldpolitik und stabile Wechselkurse zurückzuführen ist. Inflationsschwankungen (über oder unter dem Durchschnitt) resultieren hauptsächlich aus Schwankungen der Ölpreise, der Rohstoffpreise sowie der Preise für staatlich kontrollierte Gesundheits- und Bildungsdienstleistungen .

3 Inflationsszenarien im Jahr 2025

Im Jahr 2024 wird die Geldmenge bei 9,42 % gehalten, deutlich niedriger als im Durchschnitt des Zeitraums 2014–2023. Dies trägt dazu bei, die Inflation im Jahr 2025 einzudämmen. Allerdings liegen die Realzinsen im Jahr 2024 zwar weiterhin positiv, aber unter dem Durchschnitt des Zeitraums 2014–2024, und auch die Aufwertung des US-Dollars ist höher als im Durchschnitt dieses Zeitraums. Diese Faktoren können in der kommenden Zeit Druck auf die Preise ausüben.

Neben den bereits erwähnten geld- und wechselkursbezogenen Faktoren hängt die Inflation im Jahr 2025 auch von anderen Faktoren wie dem weltweiten Wirtschaftswachstum sowie den Öl- und Rohstoffpreisen ab. Prognosen internationaler Organisationen zufolge wird die Weltwirtschaft im Jahr 2025 weiterhin um 3,2 % wachsen, was dem Wachstum von 2024 entspricht, während die Ölpreise und die Preise für Grundnahrungsmittel im Durchschnitt tendenziell leicht sinken. Wechselkurse und Zinssätze stellen jedoch Unsicherheitsfaktoren dar und werden sich auf die Preise in Vietnam auswirken.

In diesem Zusammenhang präsentierte Dr. Nguyen Duc Do drei Inflationsszenarien für das Jahr 2025. Demnach ist im Basisszenario der USD/VND-Wechselkurs stabil und die Zinssätze steigen aufgrund der erhöhten Kreditnachfrage nur geringfügig. Der Verbraucherpreisindex (VPI) wird voraussichtlich um durchschnittlich 0,23 % pro Monat steigen, und die durchschnittliche Inflation für das gesamte Jahr 2025 wird bei etwa 3,0 % liegen.

Im optimistischsten Szenario, in dem aufgrund der starken Aufwertung des US-Dollars auf dem Weltmarkt ein hoher Druck auf die Wechselkurse herrscht und die Zentralbank die Zinssätze deutlich erhöht, um die Wechselkurse zu stabilisieren und die Inflation zu kontrollieren, könnte der Verbraucherpreisindex um 0,28 % pro Monat steigen und die durchschnittliche Inflation bei etwa 3,3 % liegen.

Im ungünstigsten Szenario wachsen die Weltwirtschaft und Vietnam nur schwach, die Ölpreise sinken deutlich, während der USD-Kurs und die Zinssätze stabil bleiben oder leicht sinken, steigt der Verbraucherpreisindex möglicherweise nur um 0,18 % pro Monat und die durchschnittliche Inflation liegt bei etwa 2,7 %.

Laut Dr. Nguyen Duc Do berücksichtigen die obigen Prognosen weder den Fall, dass die Regierung die Preise für medizinische und Bildungsdienstleistungen gemäß ihrem Fahrplan erhöht, noch die Möglichkeit einer weltweiten Rezession aufgrund anhaltend hoher Zinsen in den Industrieländern. Sollte die Regierung die Dienstleistungspreise in der zweiten Jahreshälfte 2025 anpassen, könnte die durchschnittliche Inflation im optimistischsten Szenario bei 3,5 % liegen.

Im ungünstigsten Fall, wenn die Weltwirtschaft im Jahr 2025 in eine Rezession gerät und die Ölpreise stark fallen, könnte die durchschnittliche Inflation auf 2,5 % oder sogar darunter sinken.

Dank einer stabilen und angemessenen Geld- und Wechselkurspolitik konnte Vietnam die Inflation im letzten Jahrzehnt unter 4 % halten. Es ist wahrscheinlich, dass die durchschnittliche Inflation im Jahr 2025 weiterhin bei 3,0 % (+/- 0,5 %) liegen wird und damit deutlich unter dem von der Nationalversammlung beschlossenen Zielwert von 4–4,5 %.

Quelle: https://congthuong.vn/mot-thap-ky-lam-phat-thap-368973.html