Aktionäre: „Manche lachen, manche weinen“
Während sich viele Bankaktionäre über die Dividenden von 20 – 30 % in bar und Aktien für 2023 freuten, waren viele Investoren andererseits traurig, weil sie jahrelang keine Dividenden erhalten hatten. Bei der Jahreshauptversammlung 2024 der Saigon Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank ( Sacombank ) am vergangenen Wochenende stellten die Aktionäre weiterhin die Gründe für die ausbleibenden Dividendenzahlungen der Bank in Frage. Duong Cong Minh, Vorstandsvorsitzender der Sacombank , erklärte, um für eine Dividendenausschüttung in Frage zu kommen, müsse das Stammkapital zurückgezahlt und der Anteil uneinbringlicher Forderungen auf unter 3 % gesenkt werden. Bei den Schulden von Tram Be müsse die Genehmigung der Regierung abgewartet werden. Minh bekräftigte, dass dies auf jeden Fall in diesem Jahr abgeschlossen werde und dass die Sacombank die Umstrukturierung bei Rückgabe des Kapitals in diesem Jahr abschließen werde.
Einige Unternehmen haben trotz hoher Gewinne viele Jahre lang keine Dividenden ausgeschüttet und damit die Aktionäre enttäuscht.
Dies war auch eine regelmäßige Reaktion der Sacombank-Führung auf die Nichtausschüttung von Dividenden. Die letzte Dividende der Bank erfolgte 2015 in Höhe von 20 % in Aktien. Neun Jahre sind also vergangen, und die Aktionäre der Sacombank haben kein Geld erhalten, obwohl die Bank jährlich Gewinne in Höhe von mehreren tausend Milliarden Dong erwirtschaftet. Bis Ende 2023 wird die Sacombank einen nicht ausgeschütteten Gewinn von 18.400 Milliarden Dong haben, was 100 % des Grundkapitals entspricht.
Die Vietnam Aviation Insurance Corporation (VNI) erzielte 2023 einen Gewinn von 24,6 Milliarden VND, zahlte jedoch weiterhin keine Dividenden, um Kapital für den Geschäftsbetrieb zu erhalten. Der gesamte Bilanzgewinn belief sich Ende 2023 auf über 81,2 Milliarden VND. Seit 2017 hat das Unternehmen sieben Jahre in Folge keine Dividende ausgeschüttet.
Ein weiteres Großunternehmen, die GELEX Group Corporation, hatte bis Ende 2023 nicht ausgeschüttete Gewinne von über 2.616 Milliarden VND. Davon verfügt GELEX derzeit über 1.945 Milliarden VND (entsprechend 22,84 % des Stammkapitals) als Dividendenquelle, die in bar ausgeschüttet werden können. Dieses Unternehmen wird jedoch 2023 keine Dividenden ausschütten, um die Kapitalausstattung für die Produktions- und Investitionstätigkeiten des Unternehmens sicherzustellen. Auch im Jahr 2022 zahlte GELEX keine Dividenden, obwohl der Gewinn ebenfalls über 2.000 Milliarden VND lag.
Es gibt auch Unternehmen, die die Dividendenausschüttung seit einem Jahrzehnt aufschieben, obwohl sie die Aktionärsliste für Dividendenzahlungen geschlossen haben. So hat beispielsweise die Lilama 45.4 Joint Stock Company (L44) eine Änderung des 9. Dividendenzahlungstermins angekündigt. Die Bardividendenzahlungen für 2012 und 2013 wurden auf Ende 2024 verschoben. Als Grund nennt das Unternehmen wie schon seit vielen Jahren große finanzielle Schwierigkeiten, offene Schulden für Mitarbeitergehälter und hohe an den Haushalt abzuführende Beträge (Steuern, Versicherungen usw.), sodass es nicht in der Lage war, die Geldquelle für die Dividendenausschüttung zu regeln. Ebenso hat die Song Da Urban and Industrial Park Development Investment Joint Stock Company (SJS) seit acht Jahren keine Dividenden für 2014 und 2017 gezahlt und verschiebt die Zahlung weiterhin bis Ende 2024. SJS begründet dies damit, dass die finanzielle Lage weiterhin schwierig sei und das Unternehmen nicht in der Lage war, die Geldquelle zu regeln. Unterdessen beliefen sich die angesammelten Bilanzgewinne laut SJS-Bericht bis Ende 2023 auf über 202 Milliarden VND.
Es ist erwähnenswert, dass Aktionäre großer Unternehmen zwar „frustriert“ sind, weil sie Schulden haben oder keine Dividenden erhalten, es aber auch kleine Unternehmen mit „günstigen“ Aktienkursen gibt, die dennoch hohe jährliche Dividenden ausschütten. So kündigte beispielsweise die Phan Thiet Garment Export Joint Stock Company (Börsenkürzel PTG) an, dass sie am 13. Mai die Liste der Aktionäre schließen wird, die die erste Bardividende des Jahres 2024 in Höhe von 50 % erhalten, was 5.000 VND pro Aktie entspricht. Die Dividende, die PTG an die Aktionäre ausschüttet, beträgt das Zehnfache des Kurses der Aktien des Unternehmens, die derzeit am UPCoM-Parkett gehandelt werden. Das Unternehmen plant außerdem, für das gesamte Jahr 2024 Dividenden in Höhe von insgesamt 100 % auszuschütten, was bedeutet, dass Aktionäre, die eine Aktie besitzen, zusätzlich 5.000 VND erhalten. Somit beträgt die Dividende für das gesamte Jahr das Zwanzigfache des aktuellen Aktienkurses. Seit der Notierung an der UPCoM Anfang 2010 zahlte dieses Textilunternehmen seinen Aktionären kontinuierlich Bardividenden. In manchen Jahren erreichte die Dividendenrate sogar 120 %, was 12.000 VND pro Aktie entspricht und damit um ein Vielfaches höher ist als der Börsenkurs. Eine weitere Tochtergesellschaft, die Yen Bai Forestry and Agricultural Products Joint Stock Company (CAP), zahlt eine Dividende von 100 %, aufgeteilt in Barmittel und Aktien. Besitzt ein Aktionär eine Aktie, erhält er 5.000 VND in bar und 0,5 neue Aktien. Allein die ausgeschütteten Dividenden machten fast 50 % des letztjährigen Gewinns aus.
Herr Nguyen Hoang Hai, Vizepräsident der Vietnam Association of Financial Investors
Sinkender Ruf, schwierig, langfristige Investoren zu gewinnen
Herr Phan Dung Khanh, Investment Consulting Director der Maybank Investment Bank Securities Company, sagte, dass viele Aktionäre bei Aktieninvestitionen Dividenden mit den Einlagenzinsen vergleichen. Dies sei die jährliche Rendite, die für jeden Anleger von Interesse sei, insbesondere für Anleger mit langfristigen Anlagetendenzen wie Unternehmen. Laut Vorschriften wird der Aktienkurs bei Dividendenausschüttungen entsprechend nach unten angepasst. Wenn keine Dividenden ausgeschüttet werden, der Aktienkurs aber stetig steigt, seien die Aktionäre weniger verärgert. An der Börse steigen viele Aktien jedoch nicht im Kurs, sondern fallen sogar, sodass die Aktionäre beim Warten auf Dividenden noch verärgerter seien.
Herr Khanh betonte: „Nach Jahrzehnten pendelt der VN-Index nur noch um die 1.200 Punkte. Das zeigt, dass viele Aktien im Vergleich zum letzten Jahrzehnt nicht im Kurs gestiegen sind. Halten Aktionäre Aktien über einen langen Zeitraum und erhalten jahrelang keine Dividenden, gelten sie daher als schwere Verluste. Insbesondere bei Unternehmen, die ihre Dividendenzahlungen um bis zu 8–10 Jahre verspätet auszahlen, muss die Verwaltungsbehörde Vorschriften erwägen und gegebenenfalls hinzufügen, die die Unternehmen verpflichten, die Gründe für die Nichtausschüttung öffentlich bekannt zu geben. Viele Unternehmen schweigen oder geben nur oberflächliche und lückenhafte Gründe an. Dies zwingt die Unternehmen, ihren Aktionären gegenüber Verantwortung zu übernehmen.“
Nguyen Hoang Hai, Vizepräsident der vietnamesischen Vereinigung der Finanzinvestoren, stimmte dem zu und kommentierte: „Anleger, die Aktien kaufen und auf Dividenden warten, werden enttäuscht sein, wenn sie auf Unternehmen setzen, die jahrelang keine Dividenden ausgezahlt oder ihre Dividenden kontinuierlich verschoben haben.“ Zwar gibt es Unternehmen und Branchen, die einbehaltene Gewinne zur Kapitalerhöhung, zur Ergänzung des Geschäftsbetriebs oder zur Ausweitung der Investitionen benötigen. Ein kontinuierlicher Dividendenausschüttungsausstieg über fünf bis sechs Jahre ist jedoch nicht möglich. Denn gemessen am Investitionszyklus dauert es bereits drei bis vier Jahre, bis eine Dividende fällig wird.
Ganz zu schweigen davon, dass Dividenden mit einem bestimmten Satz berechnet werden können, ohne dass 100 % des Gewinns ausgeschüttet werden müssen. Viele Unternehmensführer sind möglicherweise auch die größten Anteilseigner und benötigen das Geld daher möglicherweise nicht. Aktionäre wollen jedoch alle Dividenden erhalten, insbesondere profitable Unternehmen. Wenn ein Unternehmen Gewinne einbehält, um Investitionen zu erhöhen, aber nicht effektiv ist, werden die Rechte der Aktionäre weiter beeinträchtigt. „Unternehmen, die jahrelang keine Bar- oder Aktiendividenden zahlen oder die Dividendenausschüttung sogar ständig verzögern, werden ihren Ruf bei vielen Investoren mit Sicherheit stark beeinträchtigen. Dies ermutigt Investoren auch nicht, Aktien langfristig zu halten und das Unternehmen zu begleiten“, warnte Herr Hai.
[Anzeige_2]
Quellenlink
Kommentar (0)