Ist der überstürzte Aktienkauf eine Chance auf Profit oder lauert ein Risiko?

Der Aktienmarkt heizt sich auf, da sich der VN-Index erholt, eine Reihe von Aktien stark ansteigen und eine Welle kurzfristiger Gewinne auslösen. Allerdings warten die Anleger weiterhin gespannt auf Informationen zu den Zollverhandlungen mit den USA, die maßgeblich über Rentabilität und Risiko entscheiden werden.

Die starke Erholung der Aktienkurse hat viele Anleger aufatmen lassen – Foto: BONG MAI

Seit Anfang Juni kämpfte der VN-Index kontinuierlich, konnte aber dennoch einen Durchbruch von 39 Punkten verzeichnen und legte allein in der letzten Woche um mehr als 22 Punkte zu.

Der Index notiert derzeit bei 1.371 Punkten und liegt damit über 25 % über seinem Tiefpunkt im April, als der Markt durch die US-Zölle auf Vietnam und viele andere Länder erschüttert wurde. Der Markt hat sich zwar deutlich erholt, doch der Ausgang der Zollverhandlungen bleibt ungewiss.

Warten auf die US-Steuerverhandlungen, Vermeidung der Verbreitung von „Taschengeld“ auf dem vietnamesischen Aktienmarkt

Herr Nguyen The Minh, Direktor für Forschung und Entwicklung für Privatkunden bei Yuanta Securities, hat Verständnis für die Situation an den Aktienmärkten und sagte: „Das Ergebnis der Tarifverhandlungen wird in den nächsten Wochen das interessanteste Thema sein.“

Laut Herrn Minh sind viele Länder im Gegensatz zur vorsichtigen Stimmung vor einigen Wochen nun optimistischer, was den Abschluss von Handelsabkommen angeht. Es wird erwartet, dass zunächst zehn bis zwölf Handelsabkommen geschlossen werden, gefolgt von etwa zwanzig weiteren Abkommen.

Die USA signalisierten zudem, dass sie sich nicht „abspalten“ wollen, und zeigten Anzeichen einer Entspannung in den Verhandlungen. Die Spannungen zwischen den USA und China lassen nach, und die Aussicht, dass die USA und Vietnam in den Verhandlungen zu einer gemeinsamen Position gelangen, ist sehr positiv. Vietnam ist nach wie vor ein wichtiges Glied in der globalen Lieferkette der USA.

„Daher könnten sich die Zollszenarien für vietnamesische Waren ändern, wenn sich die Spannungen abkühlt. Wir sind optimistischer, was die Verhandlungsergebnisse angeht, da wir die Bedeutung der vietnamesischen Lieferkette für die US- Wirtschaft weiterhin einschätzen“, sagte Herr Minh.

Daher hat Vietnam allen Grund, bei einer Entspannung der Handelsspannungen mit positiven Verhandlungsergebnissen zu rechnen, die zur Stärkung seiner strategischen Rolle in der globalen Lieferkette beitragen.

Yuanta stellte drei Szenarien für Zollverhandlungen zwischen den USA und Vietnam vor.

Das erste, weniger realistische Szenario besteht darin, den aktuellen Steuersatz von 10 % beizubehalten, der auf alle Waren gleichermaßen angewendet wird, um die Wettbewerbsfähigkeit vietnamesischer Waren und ein stabiles Investitionsumfeld zu erhalten.

Das wahrscheinlichere Szenario ist die Einführung sektoraler Zölle von 10 bis 15 Prozent, wobei der Schwerpunkt auf Sektoren liegen wird, die viele Rohstoffe aus China verwenden, wie etwa die Textil- und Schuhindustrie. Trotz des Kostendrucks hat Vietnam immer noch Vorteile in Bezug auf Arbeitskräfte und Standort.

Das ungünstigste Szenario ist eine Flat Tax von 15 % oder mehr – eine relativ geringe Eintrittswahrscheinlichkeit, die vom US-Markt abhängige Branchen treffen und den Zufluss ausländischer Direktinvestitionen (FDI) in unser Land verlangsamen könnte.

In Bezug auf die Strategie sagte Herr Minh, dass sich die Preisstärke des VN-Index verbessert habe, aber weiterhin in der neutralen Zone liege, was zeige, dass der vietnamesische Aktienmarkt weiterhin diversifiziert werde.

In diesem Zusammenhang sollten Anleger die Auszahlungen begrenzen und vorrangig Aktiengruppen halten, die tendenziell eine bessere Performance als das allgemeine Niveau aufweisen.

Langfristig: Die Wahrscheinlichkeit eines Aufwärtstrends am Aktienmarkt ist weiterhin gegeben

Mit einer langfristigen Perspektive schätzte Herr Dinh Duc Minh, Senior Investment Director bei VinaCapital, die Aussichten des vietnamesischen Aktienmarktes in der kommenden Zeit positiv ein: „Wir sehen mehr Faktoren, die den Markt unterstützen, als Risiken. Die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt steigt, ist größer als die Möglichkeit, dass er fällt.“

Herr Duc Minh führte aus, dass die Regierung seit Jahresbeginn zahlreiche wichtige Maßnahmen zur Förderung der Entwicklung inländischer Privatunternehmen sowie drastische Verwaltungsreformen ergriffen habe. Damit einher gehe ein Trend zu steigenden öffentlichen Investitionen und einer Erholung des Immobilienmarktes.

Experten von VinaCapital sagten, dass der Aktienmarkt häufig aufgrund zweier Hauptfaktoren schwankt: der KGV-Bewertung (Marktpreis im Vergleich zum Aktiengewinn) und dem Wachstumspotenzial des Unternehmens.

Dementsprechend liegt das aktuelle KGV mit 11,5 auf dem niedrigsten Stand der letzten zehn Jahre. Dies stellt eine gute Gelegenheit dar, in Aktien oder Fondszertifikate zu investieren. Langfristig betrachtet ist die Chance, in Zukunft Gewinne zu erzielen, sehr hoch, da der Kauf von Aktien günstiger ist als der reale Wert des Unternehmens.

Berechnungen von Investmentfonds zeigen, dass die an der vietnamesischen Börse notierten Unternehmen im Jahr 2025 voraussichtlich ein zweistelliges Gewinnwachstum verzeichnen werden. Ganz zu schweigen von der Möglichkeit, dass Vietnam in naher Zukunft von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufgewertet wird.

VinaCapital sagte, dass die Politik von Präsident Donald Trump in der kommenden Zeit noch immer schwer vorherzusagen sei, aber „die größten Risiken scheinen vorüber“.

Gleichzeitig dürften die geopolitischen Spannungen in vielen Ländern keine allzu großen Auswirkungen auf den vietnamesischen Aktienmarkt haben, da sich die Welt in den letzten Jahren an häufige Konflikte in vielen Regionen gewöhnt hat.

Herr Dinh Duc Minh betonte, dass es für jeden schwierig sei, „zum Tiefpunkt zu kaufen und zum Höchstpreis zu verkaufen“. Man könne sich jedoch auf Bewertungen und Marktentwicklungen verlassen, um zu erkennen, ob eine Aktie teuer oder günstig sei und ob man sie kaufen sollte oder nicht.

VinaCapital prognostiziert, dass die Gewinne börsennotierter Unternehmen im Jahr 2025 je nach angewandtem US-Zollsatz stark schwanken werden. Bei einem Steuersatz von 10 % könnte der Gesamtmarktgewinn um 17 % steigen, bei Steuersätzen von 20 %, 35 % und 46 % würde er jedoch auf 13 %, 8,6 % bzw. 6,4 % sinken.

Einige Branchen wie Versicherungen, Informationstechnologie, Versorgungsunternehmen usw. verzeichnen noch immer ein positives Wachstum, während Industrieparks und die Luftfahrt stark betroffen sind.

PFLAUMENBLÜTE

Quelle: https://tuoitre.vn/o-at-lao-vao-mua-co-phieu-cua-loi-dang-mo-to-hay-rui-ro-rinh-rap-20250629170530122.htm