Die Emission von Unternehmensanleihen steigt sprunghaft an

Aus dem Juni-Bericht des Finanzministeriums geht hervor, dass von den insgesamt 110.200 Milliarden VND an privat ausgegebenen Unternehmensanleihen seit Jahresbeginn 63,2 % (69.600 Milliarden VND) auf Kreditinstitute entfielen. Auf Immobilienunternehmen entfielen 28,6 % (31.500 Milliarden VND).

Was die Anlegerstruktur betrifft, so machten Organisationen, die Unternehmensanleihen auf dem Primärmarkt kauften, 94,8 % des Emissionsvolumens aus, wobei der Schwerpunkt auf Kreditinstituten (53,5 %) und Wertpapierfirmen (21,9 %) lag. Die übrigen Privatanleger kauften etwa 5,2 %.

Dem Bericht zufolge weisen die Emissionen einen durchschnittlichen Zinssatz von 7,41 Prozent pro Jahr auf, bei einer durchschnittlichen Laufzeit von 3,78 Jahren. Zudem verfügen 14,5 Prozent der emittierten Anleihen über eine Garantieklausel.

Die Situation bei der Begleichung finanzieller Verpflichtungen gegenüber Anleihegläubigern von Unternehmen ist jedoch weiterhin nicht optimistisch. Einem Bericht des Finanzministeriums zufolge kauften emittierende Organisationen im ersten Halbjahr Anleihen im Wert von rund 59.800 Billionen VND zurück, was einem Rückgang von 39 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht.

Zuvor hatte ein Bericht des Ratingunternehmens VIS Ratings gezeigt, dass die Rate der Zahlungsverzüge auf dem gesamten Markt bis Ende Mai bei 16,1 % lag, ein Anstieg von 1 % gegenüber Ende 2023. Das Unternehmen schätzte, dass bei etwa 30 % der im Juni fälligen Anleihen die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls sehr hoch war. Bei den meisten Anleihen waren die Zinszahlungen zuvor verzögert.

Da der Zahlungsdruck nach wie vor hoch ist, verhandeln viele Unternehmen aktiv mit Anleihegläubigern über einen Zahlungsaufschub. VNDirect schätzt, dass bis zum 29. Mai mehr als 90 Emittenten Vereinbarungen zur Verlängerung der Anleihelaufzeiten getroffen haben. Der Gesamtwert der verlängerten Anleihen beträgt über 144.000 Milliarden VND.

Darüber hinaus tauschen manche Anleihen Anleihen gegen andere Vermögenswerte, was bei Immobilienunternehmen beliebt ist und die Zahlung mit Immobilien ermöglicht. Unternehmen verhandeln mit Anleihegläubigern auch über niedrigere Zinssätze und längere Zinszahlungsfristen.

Nicht nur Unternehmen, die mit ihren Zahlungen im Rückstand sind, stehen weiterhin unter Zahlungsdruck. Laut Statistiken der Vietnam Bond Market Association (VBMA) werden in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 voraussichtlich Anleihen im Wert von fast 140.000 Milliarden VND fällig. Der Großteil davon sind Immobilienanleihen mit einem Volumen von fast 59.000 Milliarden VND, was 42 % entspricht.

Das Finanzministerium erklärte, dass es die Situation auf dem Markt für Unternehmensanleihen in der kommenden Zeit weiterhin beobachten werde, insbesondere die makroökonomische Managementpolitik und die Erholung des Immobilienmarktes.

Nach Angaben dieser Agentur werden neben einem angemessenen Kreditwachstum auch Maßnahmen zur Gewährleistung der Transparenz und Verbesserung der Qualität von Unternehmensanleihen dazu beitragen, dass sich der Markt selbst reguliert, Fälle von Politikmissbrauch verhindert und sich sicherer und nachhaltiger entwickelt.

Gleichzeitig werden die Behörden die gesetzlichen Regelungen verbessern, die Forschungspolitik zur Förderung von Kreditratings verbessern, Pläne zur Modernisierung des Aktienmarktes entwickeln und ein System institutioneller Investoren aufbauen. Sie planen außerdem, die Ressourcen und das Personal der Inspektions- und Aufsichtsbehörden der staatlichen Wertpapierkommission und der Staatsbank aufzustocken.

TB (laut VnExpress)

Quelle: https://baohaiduong.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-vot-386667.html