Die Emission von Unternehmensanleihen steigt rasant an.

Laut dem Juni-Bericht des Finanzministeriums entfielen von den seit Jahresbeginn privat begebenen Unternehmensanleihen im Gesamtwert von 110,2 Billionen VND 63,2 % (69,6 Billionen VND) auf Kreditinstitute und 28,6 % (31,5 Billionen VND) auf Immobilienunternehmen.

Bezüglich der Investorenstruktur entfielen 94,8 % des Emissionsvolumens auf Organisationen, die Unternehmensanleihen am Primärmarkt erwarben. Hierbei konzentrierten sich Kreditinstitute (53,5 %) und Wertpapierfirmen (21,9 %) auf diese Gruppen. Die übrigen Privatanleger kauften rund 5,2 %.

Dem Bericht zufolge weisen die Emissionen einen durchschnittlichen Jahreszins von 7,41 % und eine durchschnittliche Laufzeit von 3,78 Jahren auf. Darüber hinaus enthalten 14,5 % der emittierten Anleihen eine Garantieklausel.

Die Lage hinsichtlich der Erfüllung der finanziellen Verpflichtungen gegenüber Anleihegläubigern von Unternehmen ist jedoch weiterhin nicht optimistisch. Laut einem Bericht des Finanzministeriums kauften die emittierenden Organisationen im ersten Halbjahr Anleihen im Wert von rund 59.800 Billionen VND zurück, was einem Rückgang von 39 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Ein zuvor veröffentlichter Bericht der Ratingagentur VIS Ratings zeigte, dass die Ausfallquote am gesamten Markt Ende Mai bei 16,1 % lag, ein Anstieg um 1 % gegenüber Ende 2023. VIS Ratings schätzte, dass bei rund 30 % der im Juni fälligen Anleihen ein hoher Ausfall des fälligen Kapitals zu erwarten war. Bei den meisten dieser Anleihen waren zuvor bereits Zinszahlungen verspätet eingegangen.

Da der Zahlungsdruck weiterhin hoch ist, verhandeln viele Unternehmen aktiv mit Anleihegläubigern über einen Zahlungsaufschub. VNDirect schätzt, dass bis zum 29. Mai über 90 Emittenten Vereinbarungen zur Verlängerung der Anleihelaufzeiten getroffen haben, mit einem Gesamtvolumen von über 144 Billionen VND.

Darüber hinaus tauschen manche Unternehmen ihre Anleihen gegen andere Vermögenswerte, was insbesondere bei Immobilienunternehmen beliebt ist, wobei die Zahlung mit Immobilien erfolgt. Unternehmen verhandeln außerdem mit Anleihegläubigern, um die Zinssätze zu senken und die Zinszahlungsfristen zu verlängern.

Nicht nur Unternehmen mit Zahlungsrückständen stehen weiterhin unter Zahlungsdruck. Laut Statistiken des vietnamesischen Anleihenmarktverbands (VBMA) werden in der zweiten Jahreshälfte 2024 voraussichtlich Anleihen im Wert von fast 140 Billionen VND fällig, davon größtenteils Immobilienanleihen mit fast 59 Billionen VND (42 %).

Das Finanzministerium erklärte, es werde in der kommenden Zeit die Lage am Markt für Unternehmensanleihen weiterhin beobachten, insbesondere die makroökonomischen Steuerungsmaßnahmen und die Erholung des Immobilienmarktes.

Nach Ansicht dieser Agentur werden neben einem angemessenen Kreditwachstum auch Maßnahmen zur Gewährleistung von Transparenz und zur Verbesserung der Qualität von Unternehmensanleihen dazu beitragen, dass sich der Markt selbst reguliert, Fälle von Politikmissbrauch verhindert und sich sicherer und nachhaltiger entwickelt.

Gleichzeitig werden die Behörden die rechtlichen Rahmenbedingungen verbessern, Forschungspolitiken zur Förderung von Kreditratings entwickeln, Fahrpläne zur Modernisierung des Aktienmarktes erarbeiten und ein System für institutionelle Anleger aufbauen. Sie planen außerdem, die Ressourcen und das Personal der Inspektions- und Aufsichtsbehörden der Staatlichen Wertpapierkommission und der Staatsbank aufzustocken.

TB (laut VnExpress)

Quelle: https://baohaiduong.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-vot-386667.html