Die Emission von Unternehmensanleihen nimmt rapide zu

Aus dem Juni-Bericht des Finanzministeriums geht hervor, dass von den insgesamt 110.200 Milliarden VND an privat ausgegebenen Unternehmensanleihen seit Jahresbeginn 63,2 % bzw. 69.600 Milliarden VND auf Kreditinstitute entfielen. Auf Immobilienunternehmen entfallen 28,6 % bzw. 31.500 Milliarden VND.

Was die Anlegerstruktur betrifft, so machten die Käufer von Unternehmensanleihen am Primärmarkt 94,8 % des Emissionsvolumens aus, wobei der Schwerpunkt auf Kreditinstituten (53,5 %) und Wertpapierfirmen (21,9 %) lag. Die restlichen Privatanleger kauften etwa 5,2 %.

Dem Bericht zufolge hatten die Emissionen einen durchschnittlichen Zinssatz von 7,41 Prozent pro Jahr und eine durchschnittliche Laufzeit von 3,78 Jahren. Darüber hinaus verfügen aktuell 14,5 % der ausgegebenen Anleihen über besicherte Rückstellungen.

Allerdings ist die Lage hinsichtlich der Begleichung finanzieller Verpflichtungen gegenüber Anleihegläubigern von Unternehmen weiterhin nicht optimistisch. Einem Bericht des Finanzministeriums zufolge kauften emittierende Organisationen im ersten Halbjahr Anleihen im Wert von rund 59.800 Billionen VND zurück, was einem Rückgang von 39 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht.

Zuvor hatte ein Bericht des Ratingunternehmens VIS Ratings gezeigt, dass die Rate der Zahlungsverzüge auf dem gesamten Markt bis Ende Mai 16,1 % betrug, ein Anstieg von 1 % gegenüber Ende 2023. Das Unternehmen schätzte, dass bei etwa 30 % der im Juni fälligen Anleihen die fällige Kapitalrückzahlung höchstwahrscheinlich nicht möglich sein wird. Bei den meisten Anleihen kam es bereits zuvor zu verspäteten Zinszahlungen.

Angesichts des hohen Zahlungsdrucks verhandeln viele Unternehmen aktiv mit Anleihegläubigern, um einen Zahlungsaufschub zu beantragen. VNDirect schätzt, dass bis zum 29. Mai auf dem Markt mehr als 90 Emittenten Vereinbarungen zur Verlängerung der Anleihelaufzeiten mit einem Gesamtwert von über 144.000 Milliarden VND getroffen haben.

Darüber hinaus entscheiden sich einige für den Tausch von Anleihen gegen andere Vermögenswerte, was bei Immobilienunternehmen beliebt ist, da die Zahlung mit Immobilien erfolgt. Darüber hinaus verhandelten die Unternehmen mit den Anleihegläubigern über eine Senkung der Zinssätze und eine Verlängerung der Zinszahlungen.

Nicht nur bei Unternehmen, die mit ihren Zahlungen im Rückstand sind, ist der Zahlungsdruck weiterhin vorhanden. Laut Statistiken der Vietnam Bond Market Association (VBMA) werden in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 voraussichtlich Anleihen im Wert von knapp 140.000 Milliarden VND fällig, wobei der Großteil davon Immobilienanleihen mit knapp 59.000 Milliarden VND sind, was 42 % entspricht.

Das Finanzministerium erklärte, dass es die Situation auf dem Markt für Unternehmensanleihen in der kommenden Zeit weiterhin beobachten werde, insbesondere die makroökonomische Managementpolitik und die Erholung des Immobilienmarktes.

Dieser Agentur zufolge werden neben einem angemessenen Kreditwachstum auch Maßnahmen zur Gewährleistung von Transparenz und zur Verbesserung der Qualität von Unternehmensanleihen dazu beitragen, dass sich der Markt selbst reguliert, Fälle von Politikmissbrauch verhindert und sich sicherer und nachhaltiger entwickelt.

Gleichzeitig werden die Behörden die gesetzlichen Regelungen verfeinern, Forschungsrichtlinien zur Förderung von Kreditratings entwickeln, einen Fahrplan zur Modernisierung des Aktienmarktes ausarbeiten und ein System institutioneller Investoren aufbauen. Sie planen außerdem, die Ressourcen und das Personal der Prüfstellen der staatlichen Wertpapierkommission und der Staatsbank aufzustocken.

TB (laut VnExpress)

Quelle: https://baohaiduong.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-vot-386667.html