Strengerer Anlegerschutz

Ein halbes Jahrzehnt nach seiner Verkündung soll das Wertpapiergesetz nun vom Finanzministerium im Rahmen eines Gesetzesentwurfs geändert werden, der eine Reihe von Artikeln aus sieben Gesetzen ändert.

Fügen Sie eine Ebene des Anlegerschutzes hinzu

Eine der wichtigsten Änderungen des Wertpapiergesetzes betrifft die Regelungen zur Gewährleistung der Transparenz von Informationen über Transaktionen und „Waren“ an der Börse, wodurch den Anlegern mehrere Schutzebenen hinzugefügt werden. Insbesondere gibt es zusätzliche spezifische Regelungen zu den Verantwortlichkeiten von Organisationen und Einzelpersonen, die Dokumente einreichen oder am Prozess der Erstellung von Dokumenten und Berichten teilnehmen, um die Qualität der den Investoren bereitgestellten Informationen zu verbessern.

Der Gesetzesentwurf zählt auch den illegalen Kauf und Verkauf von Aktien durch Insider zum Kreis der verbotenen Handlungen. Insbesondere sollen Transaktionen durch Insider von Aktiengesellschaften, Aktienfonds und damit verbundene Personen verboten werden, die keine Informationen über geplante Transaktionen von Aktien und Aktienfondsanteilen offen legen.

Gleichzeitig werden die Vorschriften zur Börsenmanipulation aus dem Dekret 156/2020/ND-CP legalisiert. Als konkrete Handlungen gelten der Kauf oder Verkauf von Wertpapieren in großem Umfang zum Zeitpunkt der Markteröffnung oder -schließung, um einen neuen Schlusskurs oder Eröffnungskurs für diese Art von Wertpapier auf dem Markt zu schaffen; Erteilen von Aufträgen zum Kauf und Verkauf derselben Art von Wertpapieren am selben Handelstag oder Absprachen zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren, ohne dass es zu einer tatsächlichen Übertragung kommt …

Außerdem wurden die Kriterien für die Einstufung als professioneller Anleger hinzugefügt. Diese erfordern eine Beteiligung an Wertpapierinvestitionen über einen Zeitraum von mindestens 2 Jahren mit einer Mindesthandelshäufigkeit von 10 Mal pro Quartal in den letzten 4 Quartalen. Die Mindesteinkommensanforderung von 1 Milliarde VND/Jahr muss in den letzten 2 Jahren eingehalten werden.

Herr Hoang Van Thu, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, erklärte diese Änderung und sagte, dass die Anpassung der Standards für professionelle Anleger im Wertpapiergesetz sehr dringend sei. Daher ist es notwendig, die Qualität der Investoren zu verbessern, insbesondere im Hinblick auf ihre Fähigkeit zur Risikobewertung und ihr Geschäftsverständnis.

Der Gesetzentwurf sieht jedoch auch Bestimmungen vor, wonach zu den professionellen Wertpapieranlegern auch ausländische institutionelle und private Anleger zählen, wodurch der Umfang dieser Anlegergruppe erweitert wird.

Widersprüche zum Central Clearing Counterparty (CCP)-Modell

Eine der wichtigsten Änderungen dieser Änderung des Wertpapiergesetzes betrifft Punkt a, Klausel 4, Artikel 56 zu den Mitgliedern der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC). Sie soll klarstellen, dass Geschäftsbanken und ausländische Bankfilialen sowohl auf dem Derivatemarkt als auch auf dem zugrunde liegenden Wertpapiermarkt Clearingmitglieder sein können.

Laut dem Vertreter des Finanzministeriums – der Agentur, die diesen Gesetzesentwurf ausarbeitet – herrschte während des Prozesses zur Ausarbeitung der Dekrete Nr. 155/2020/ND-CP und Nr. 158/2020/ND-CP in Bezug auf Clearingmitglieder die einheitliche Auffassung, dass Clearingmitglieder (einschließlich Wertpapierfirmen, Geschäftsbanken, Zweigstellen ausländischer Banken) Wertpapiertransaktionen sowohl auf dem zugrunde liegenden Wertpapiermarkt als auch auf dem Markt für derivative Wertpapiere abwickeln und bezahlen dürfen.

Bei Clearingmitgliedern, die Geschäftsbanken und ausländische Bankfilialen sind, kann die Abwicklung und Bezahlung von Wertpapiertransaktionen auf dem Derivatemarkt nur für die jeweilige Geschäftsbank oder ausländische Bankfiliale erfolgen.

„Bei der Umsetzung des CCP-Mechanismus kam es jedoch zu unterschiedlichen Auffassungen zwischen dem Bankensektor und dem Wertpapiersektor darüber, ob Geschäftsbanken und Zweigstellen ausländischer Banken als Clearing-Mitglieder auf dem zugrunde liegenden Wertpapiermarkt zugelassen werden sollten oder nicht“, erklärte die Redaktionsagentur.

Aus diesem Grund ist es notwendig, die Bestimmungen in Artikel 56 Buchstabe a, Absatz 4, zu ändern und zu ergänzen, um ein einheitliches Verständnis zu erreichen. Dadurch können Geschäftsbanken und ausländische Bankfilialen Transaktionen sowohl auf dem Basis- als auch auf dem Derivatemarkt abwickeln und bezahlen.

Bei der Sitzung unter Vorsitz des Justizministeriums zur Prüfung des Vorschlags zur Ausarbeitung eines Gesetzesentwurfs zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Artikeln aus sieben Gesetzen schlug die Staatsbank jedoch vor, festzulegen, dass Geschäftsbanken und Zweigstellen ausländischer Banken nur noch Clearingvorgänge auf dem Derivatemarkt durchführen dürfen. Der Grund hierfür liegt darin, dass eine Einbindung des Clearings in den zugrunde liegenden Markt viele Risiken in den Beziehungen zwischen Banken mit sich bringt und die Liquidität der Banken beeinträchtigt.

Tatsächlich betrifft eines der beiden größten Probleme bei der Entscheidung von FTSE Russell, den vietnamesischen Aktienmarkt von einem Frontier- in einen Emerging-Market-Markt hochzustufen, die Clearing- und Abwicklungsaktivitäten, die Übertragung von Zahlungskontrahenten und die Handhabung fehlgeschlagener Transaktionen. Die Lösung für diese Anforderungen besteht in der Anwendung des CCP-Modells.

Da dieses Modell aufgrund der notwendigen Anpassung der Vorschriften für die Tätigkeit der Depotbanken nicht umgesetzt werden kann, besteht die aktuelle Lösung darin, dass Wertpapierfirmen Zahlungsunterstützung für ausländische institutionelle Anleger (NPS) bereitstellen.

Langfristig ist es jedoch weiterhin notwendig, dieses Problem über den CCP-Weg vollständig zu lösen, damit VSDC zum Käufer aller Verkäufer und zum Verkäufer aller Käufer wird. Der Schlüssel hierzu liege laut Nguyen Son, Vorstandsvorsitzender des VSDC, darin, das Gesetz so zu vervollständigen, dass Banken als direkte Clearingmitglieder auf dem zugrunde liegenden Markt auftreten können.

Quelle: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-siet-chat-hon-de-bao-ve-nha-dau-tu-d223258.html