Aktienaufwertung: 6 „goldene“ Monate, um die Milliardengrenze zu knacken

VTV.vn – Die Hochstufung Vietnams durch FTSE Russell zu einem „sekundären Schwellenland“ markiert einen historischen Wendepunkt und eröffnet milliardenschwere Kapitalströme sowie neue Entwicklungsmöglichkeiten für den Kapitalmarkt.

Strategischer Wendepunkt des Kapitalmarktes

Am 8. Oktober 2025 erreichte der globale Finanzmarkt einen wichtigen Meilenstein, als FTSE Russell – eine angesehene Ratingagentur der London Stock Exchange Group (LSEG) – die Aufwertung Vietnams vom Frontier Market zum Secondary Emerging Market offiziell bekannt gab.

Laut offizieller Bekanntmachung tritt die Entscheidung am 21. September 2026 in Kraft. Vietnam muss jedoch noch die Halbzeitüberprüfung im März 2026 bestehen, um die Beibehaltung der verbesserten technischen Kriterien, insbesondere in Bezug auf Zahlungsverkehr, Verwahrung und Zugang für ausländische Investoren, zu bestätigen.

Laut Wirtschaftsexperten ist dies das Ergebnis jahrelanger, kontinuierlicher Bemühungen der Regierung, des Finanzministeriums und der staatlichen Wertpapierkommission (SSC) um eine Reform der Infrastruktur und des Rechtsrahmens. Die Aufnahme in die Gruppe der „sekundären Schwellenländer“ bedeutet nicht nur eine Änderung der Bezeichnung, sondern bestätigt auch die Position und Reife des vietnamesischen Aktienmarktes auf der globalen Finanzlandkarte.

Der vietnamesische Kapitalmarkt und Aktienmarkt werden qualitative Veränderungen erfahren.

Die offizielle Aufwertung Vietnams durch FTSE Russell zum „sekundären Schwellenmarkt“ mit Wirkung zum 21. September 2026 stellt einen strategischen Wendepunkt dar, der Möglichkeiten zur Anziehung umfangreicher ausländischer Kapitalströme eröffnet und ein umfassendes Wachstum des Kapitalmarktes fördert.

Finanzminister Nguyen Van Thang betonte in diesem Zusammenhang, dass die Aufnahme des vietnamesischen Aktienmarktes in den FTSE ein wichtiger Meilenstein in der Entwicklung des Landes sei und die zunehmende Integration Vietnams in das internationale Finanzsystem deutlich widerspiegele. Dies sei nicht nur eine hervorragende Gelegenheit, internationales Investitionskapital anzuziehen, sondern auch ein Schritt zur Bestätigung des eingeschlagenen Weges bei der institutionellen Reform und der Kapitalmarktentwicklung.

Der Minister betonte außerdem: „Vietnams Kapitalmarkt und Aktienmarkt werden qualitative Veränderungen erfahren. Sie werden nicht nur hochwertige ausländische Kapitalzuflüsse begrüßen, sondern der Markt selbst, die Unternehmen und die Managementbehörden müssen auch höhere Standards in Bezug auf Unternehmensführung, Transparenz und Marktdisziplin erfüllen. Dies ist für uns der Ansporn, die Institutionen weiter zu verbessern und nachhaltiges Wachstum zu fördern.“

„Milliarden-Dollar-Chance“ und „goldene Zeit“ voller Reformdruck

Die Aufnahme in den FTSE Russell Secondary Emerging Markets Indexkorb wird Mittelzuflüsse aus globalen Indexfonds auslösen, die den FTSE EM Index oder den FTSE All-World Index als Benchmark verwenden. Konkret werden ETFs gezwungen sein, ihre Portfolios umzustrukturieren und einen bestimmten Anteil vietnamesischen Aktien zuzuweisen, wodurch eine zusätzliche Nachfrage am Markt entsteht.

Laut dem Wirtschafts- und Finanzexperten Nguyen Tri Hieu öffnet die Aufwertung die Tür für ausländische Investitionskapitalströme, sowohl passive als auch aktive, mit einem geschätzten Volumen von 3,5 bis 10 Milliarden US-Dollar innerhalb von nur 12 bis 18 Monaten nach Inkrafttreten der Entscheidung. Dieser Kapitalzufluss wird eine enorme technische Nachfrage schaffen und einen starken und umfassenden Wachstumsmotor für den heimischen Kapitalmarkt darstellen.

Die Aufwertung Vietnams durch FTSE Russell ist ein „strategischer Schritt“, um dem Aktienmarkt den Eintritt in die globale Bühne zu ermöglichen.

Große Chancen bringen stets große Herausforderungen mit sich, insbesondere während der Übergangsphase, die Experten als die „goldene Periode“ bezeichnen – von jetzt bis zur wichtigen Halbzeitüberprüfung im März 2026. In dieser Zeit muss der vietnamesische Aktienmarkt seine Fähigkeit unter Beweis stellen, die von FTSE Russell anerkannten technischen Kriterien zu erfüllen und zu verbessern.

Investoren und internationale Organisationen richten ihr Augenmerk daher besonders auf vier zentrale Engpässe – anhaltende Probleme, die hochwertige Kapitalflüsse beeinträchtigen können. Um die sich bietenden Chancen zu nutzen, muss Vietnam diese vier technischen Hürden beseitigen.

Die erste Herausforderung betrifft Zahlung und Einzahlung. Die Forderung nach vollständiger Vorauszahlung für ausländische Investoren stellt das größte Hindernis dar und weicht von der internationalen Praxis beim Zahlungs-gegen-Lieferung-Verfahren ab. Ausländische Fonds wünschen sich einen Mechanismus, der keine vollständige Einzahlung erfordert oder die Einzahlungsquote reduziert, um die Kapitalbeschaffung zu optimieren und passive Kapitalflüsse zu ermöglichen. Die zweite Herausforderung ist die Begrenzung des ausländischen Eigentums. Die Begrenzung des Eigentumsanteils in bestimmten Branchen wie dem Bankwesen verringert den potenziellen Anteil vietnamesischer Aktien im FTSE Russell Index und begrenzt somit das Volumen des aufgenommenen Kapitals. Drittens ist es notwendig, die Anwendung internationaler Rechnungslegungsstandards zu beschleunigen. Die Unterschiede zwischen internationalen und vietnamesischen Rechnungslegungsstandards erschweren ausländischen Investoren die Bewertung. Standardisierte Finanzberichte sind ein Zeichen für Transparenz. Schließlich ist die technologische Infrastruktur, insbesondere der offizielle Betrieb des KRX-Systems, eine Voraussetzung. Dieses System trägt zur Verkürzung des Zahlungszyklus bei und gewährleistet die Abwicklung großer Auftragsvolumina ausländischer Fonds. Verzögerungen beeinträchtigen die Bereitschaft zum Empfang von Kapitalzuflüssen unmittelbar.

Minister Nguyen Van Thang betonte, dass die Modernisierung des Marktes kein Ziel, sondern ein langfristiger Prozess sei, der nur dann sinnvoll sei, wenn sich der Markt nachhaltig, transparent und tiefgreifend entwickle. Er erklärte, es sei notwendig, sich auf drei Handlungsfelder zu konzentrieren, um die Chancen bis zur Bewertung im März 2026 zu nutzen. Erstens: die Optimierung des Rechts- und Marktmechanismus, die zügige Inbetriebnahme des KRX-Systems, die Erprobung des Handels ohne Vorauszahlung und die Prüfung einer Lockerung der Bestimmungen für ausländische Unternehmen. Zweitens: die Verbesserung der Transparenz und der Standards für Unternehmensführung, die Förderung der Anwendung der IFRS und die Veröffentlichung von Informationen in englischer Sprache. Drittens: die Stärkung der Aufsicht und des Risikomanagements, die Verbesserung der Frühwarnsysteme und die Entwicklung von Abwehrinstrumenten wie dem Derivatemarkt.

Laut Experte Nguyen Tri Hieu ist Vietnams Aufstieg im FTSE Russell-Ranking ein strategischer Schritt, um dem Aktienmarkt den Eintritt in den globalen Wettbewerb zu ermöglichen. Seiner Ansicht nach ist es nicht nur wichtig, Milliardeninvestitionen anzuziehen, sondern auch das Vertrauen internationaler Investoren durch substanzielle Reformen zu erhalten. „Um seine aufstrebende Position zu behaupten, muss Vietnam seine Institutionen weiter verbessern, für Informationstransparenz sorgen und seine Corporate-Governance-Kapazitäten stärken. Dies ist der entscheidende Faktor für eine nachhaltige Marktentwicklung und die Wettbewerbsfähigkeit gegenüber Ländern der Region“, betonte er.

Die Aufwertung durch FTSE Russell ist nicht nur ein technischer Meilenstein, sondern auch ein wichtiger Impuls für die umfassende Transformation des vietnamesischen Aktienmarktes – von der Produktqualität über die operative Leistungsfähigkeit bis hin zu den Governance-Standards. Wie Minister Nguyen Van Thang bekräftigte, „ist dies erst der Anfang einer neuen Phase qualitativer Entwicklung“. Wenn Vietnam die Reformdynamik beibehält und die Transparenzkriterien konsequent umsetzt, kann das Land innerhalb des nächsten Jahrzehnts den Status eines vollwertigen Schwellenlandes erreichen und so zur Stärkung der nationalen Finanzlage beitragen sowie internationale Ressourcen für nachhaltiges Wachstum anziehen.

Quelle: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-6-thang-vang-de-pha-vo-rao-can-ty-usd-100251022103507145.htm