Der Wechselkurs steht weiterhin unter doppeltem Druck.

Die fortgesetzte Beibehaltung des Leitzinses durch die US-Notenbank und die Risiken im Zusammenhang mit gegenseitigen Zöllen stellen weiterhin eine Belastung für den Wechselkurs dar und führen zu einem starken Anstieg ab Beginn des zweiten Quartals 2025.

Mit Vorsicht vorgehen.

Wie von Experten erwartet, beschloss die US-Notenbank Fed bei ihrer Juni-Sitzung vergangene Woche, ihren Leitzins unverändert zu lassen. In ihrer Erklärung nach der Sitzung stellte die Fed fest, dass der Arbeitsmarkt weiterhin robust und die Arbeitslosenquote niedrig sei. Die Inflation habe sich in den letzten drei Monaten abgeschwächt, doch Fed-Chef Jerome Powell betonte, dies spiegele lediglich die Vergangenheit wider, und warnte, die Inflation könne bis Ende des Jahres 3 % erreichen.

Laut dem Punktediagramm der Fed erwarten die Mitglieder des Offenmarktausschusses (FOMC) weiterhin eine Zinssenkung von insgesamt 0,5 Prozentpunkten im Jahr 2025, die Mehrheit geht jedoch davon aus, dass der Leitzins bis 2027 nur um weitere 0,5 Prozentpunkte gesenkt wird. Investoren setzen zudem stark darauf, dass die Fed die Zinsen auf ihrer September-Sitzung um weitere 25 Basispunkte senken wird.

Obwohl der Konflikt zwischen Israel und Iran in der Erklärung nicht erwähnt wurde, erklärte der Fed-Vorsitzende, die Lage werde weiterhin beobachtet. Energiepreiserhöhungen aufgrund von Konflikten seien in der Regel vorübergehend und hätten keine langfristigen Auswirkungen auf die Inflation. Die Fed sei jedoch möglicherweise bereit, umgehend auf neue Informationen zu reagieren.

Auch die Bank of England (BoE) beließ die Zinssätze angesichts der anhaltend hohen Inflation im Land und der erhöhten externen Risiken aufgrund globaler Handelsspannungen und Konflikte im Nahen Osten unverändert bei 4,25%.

Zuvor hatte die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen seit Juni 2024 zum achten Mal gesenkt und den Einlagensatz auf 2 % reduziert. In einer kürzlich veröffentlichten Mitteilung erklärte EZB-Präsidentin Lagarde jedoch, dass sich die EZB dem Ende ihres Zyklus nähere, was auf eine mögliche Pause nach den jüngsten Zinssenkungen hindeutet.

Die Schweizerische Nationalbank senkte ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf null Prozent – ​​erstmals seit Einführung der Negativzinsen Ende 2022. Als Gründe wurden die sinkende Inflation und die trüben globalen Wirtschaftsaussichten genannt. Der Schweizer Verbraucherpreisindex ging erstmals seit vier Jahren zurück, bedingt durch niedrigere Reise- und Ölpreise. Das Schweizer BIP wuchs im ersten Quartal 2025 kräftig, unter anderem aufgrund vorgezogener Exporte in die USA vor Einführung der neuen Zölle. Für die kommenden Quartale wird jedoch eine Verlangsamung dieses Wachstums erwartet.

Wechselkursdruck

Als Reaktion auf die Entscheidung der US-Notenbank, die Zinssätze unverändert zu lassen, setzte US-Präsident Donald Trump seine scharfe Reaktion fort und startete über die Social-Media-Plattform Truth Social eine Reihe heftiger Angriffe auf den Vorsitzenden der US-Notenbank. Er forderte eine sofortige Zinssenkung und warf dem Vorsitzenden Powell vor, der US-Wirtschaft durch die Nichtsenkung der Zinssätze einen Schaden in Höhe von Hunderten von Milliarden Dollar zugefügt zu haben.

Gleichzeitig belasten das Risiko hoher US-Zinsen und die Unsicherheit über den Ausgang der Zollverhandlungen die Wechselkurse in Entwicklungsländern. Der Ankaufskurs von VND/USD bei Geschäftsbanken hatte Ende letzter Woche fast 26.000 VND/USD erreicht.

Bei der Vietcombank wird der US-Dollar zu 25.922 VND/USD (Ankaufskurs für Überweisungen) und 26.282 VND/USD (Verkaufskurs) gehandelt. Der Verkaufskurs erreichte in der vergangenen Woche seinen Höchststand. Seit Beginn des zweiten Quartals ist der Wechselkurs bei der Vietcombank um 2,1 % gestiegen und hat damit maßgeblich zum Gesamtanstieg von 2,86 % bis Ende 2024 beigetragen. Auch der Zentralbankkurs verzeichnete einen entsprechenden Anstieg.

Analysten von MBS gehen davon aus, dass der USD seine Stärke in diesem Jahr aufgrund des hohen Protektionismus im US-Handel und der hohen Zinssätze beibehalten wird, da die Fed die Zinssätze voraussichtlich nur zweimal senken wird.

Sollte die gegenseitige Steuer weiterhin hoch bleiben, würde dies Vietnams Exporte und die Anwerbung ausländischer Investitionen erheblich beeinträchtigen, das Devisenangebot verknappen und den Wechselkurs zusätzlich belasten. Gelingt es beiden Seiten hingegen, eine Senkung des Steuersatzes auszuhandeln, würde dies wesentlich zur Stabilisierung von Wechselkurs und Zinssätzen beitragen und wichtige Wirtschaftszweige wie Export und Investitionsförderung stärken.

Der Inhalt künftiger Verhandlungen stellt einen wichtigen, noch unbekannten Faktor dar, der makroökonomische Entwicklungen, einschließlich der Wechselkurse, beeinflussen wird. Da die 90-tägige Aussetzung der US-Zölle in weniger als 20 Tagen endet, wird eine Verlängerung der Zollverhandlungen über den 8. Juli hinaus diskutiert.

Laut Prognosen der Wirtschaftsexperten von Goldman Sachs werden die USA den Zeitrahmen für die Zollverhandlungen mit anderen Ländern verlängern, anstatt an der ursprünglichen Frist festzuhalten. US -Finanzminister Scott Bessent hatte zuvor die Möglichkeit in Erwägung gezogen, den Handelsverhandlungen mehr Zeit einzuräumen und Fristen mit Ländern, die guten Willen zeigen, zu verschieben.

Angesichts des zunehmenden externen Drucks setzt die vietnamesische Staatsbank ihre flexible Geldpolitik fort. Im Mai führte sie Nettoabhebungen von über 21,4 Billionen VND durch. Laut Analysten von FiinRatings ermöglicht die flexible Anpassung des Wechselkurses dem Markt mehr Spielraum für Selbstregulierung.

Quelle: https://baodautu.vn/ty-gia-van-chiu-ap-luc-kep-d309887.html