Die Analyseabteilung der SSI Securities Corporation (SSI Research) prognostiziert Veränderungen im VNDiamond-Indexportfolio und aktualisiert die Berechnungsdaten für die Gewichtung des VN30-Portfolios für das zweite Quartal 2025.
Der HoSE-Index, der VNX-Index und die Investmentindizes VNDiamond, VNFIN Lead und VNFIN Select werden ihre Portfolios zum zweiten Quartal 2025 restrukturieren. Insbesondere der VNDiamond-Index wird Änderungen in seinem Portfolio überprüfen. Die übrigen Indizes, darunter VN30 und VNFIN Lead, werden lediglich ihre Daten aktualisieren und die Portfoliogewichtungen neu berechnen.
Dem Fahrplan zufolge basiert die Portfolio-Umstrukturierung für das zweite Quartal 2025 auf Daten mit Stand vom 31. März. Die Bekanntgabe des neuen Portfolios erfolgt am 16. April 2025. Die Fonds haben knapp zwei Wochen Zeit, die Portfolio-Umstrukturierung bis zum 29. April 2025 abzuschließen.
CTD und MWG könnten in den VNDiamond-"Korb" fallen.
Bezüglich des VNDiamond-Index prognostiziert SSI Research anhand der Daten vom 14. März 2025, dass die MWG-Aktien in den „Erhaltungskorb“ aufgenommen werden könnten, da sie in der Vorperiode erstmals in den Index aufgenommen wurden und alle Bedingungen für diese Periode erfüllen. Dementsprechend erhöht sich der %wS-Koeffizient (Gewichtungsgrenze für erstmals aufgenommene, zur Eliminierung vorgesehene Aktien) für MWG von 50 % auf 100 %.
Darüber hinaus prognostiziert diese Einheit, dass die CTD-Aktie aufgrund der Erfüllung aller Bedingungen erstmals in den Indexkorb aufgenommen werden kann. Gemäß der neuen Regelung wird CTD mit einer Gewichtungsgrenze von 50 % (wS) berücksichtigt.
Unterdessen drohtVIB die Streichung aus dem Index. Der Anteil ausländischer Investoren an VIB fiel unter 65 %, nachdem die Bank die maximale Beteiligungsquote ausländischer Investoren zum 1. Juli 2024 von 20,5 % auf 4,99 % gesenkt hatte. Gemäß den neuen Regeln wurde VIB auf die Liste der potenziell zu streichenden Aktien gesetzt und mit einem Anteil ausländischer Investoren von 50 % belegt, was einer Reduzierung des Aktienanteils um 50 % entspricht. Sollte der Anteil ausländischer Investoren in der nächsten Periode nicht wieder über 65 % steigen, droht VIB die vollständige Streichung aus dem Index.
Die VRE-Aktie könnte aufgrund der Nichterfüllung der FOL-Kriterien aus dem Index entfernt werden. Laut Berechnungen von SSI Research gehörte VRE im zweiten Zeitraum in Folge nicht zu den 25 Aktien mit dem höchsten FOL-Koeffizienten. Da VRE im Überprüfungszeitraum des vierten Quartals 2024 zudem in den „Pending Elimination Basket“ aufgenommen wurde, ist eine Aufnahme in den Index in diesem Zeitraum nicht möglich.
Es ist bekannt, dass der Aktienkorb, der erstmals in den Index aufgenommen wird, nach zwei Prinzipien bestimmt wird. Erstens: Die Aktie befindet sich in dieser Periode im vorläufigen Aktienkorb, aber nicht in der letzten Periode im offiziellen Aktienkorb; oder die Aktie befindet sich in dieser Periode im vorläufigen Aktienkorb und in der letzten Periode im Korb der zur Eliminierung vorgesehenen Aktien.
Der über zwei aufeinanderfolgende Perioden beibehaltene Aktienkorb umfasst die Aktien, die zwar vorläufig für diese Periode berechnet wurden, aber nicht im Korb der auszusortierenden Aktien oder im Korb der neu in den Index aufgenommenen Aktien enthalten sind. Der offizielle Aktienkorb für diese Periode beinhaltet die auszusortierenden Aktien, die neu in den Index aufgenommenen Aktien und die beibehaltenen Aktien.
Unter Berücksichtigung der oben genannten Änderungen wird das neue Indexportfolio 19 Aktien umfassen, von denen 10 Aktien aus dem Bankensektor die maximale Gewichtung von 40 % für den gesamten Sektor erhalten. Derzeit gibt es fünf ETFs am Markt, die den VNDiamond-Index als Referenz verwenden: DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond und ABF VNDiamond. Ihr Gesamtnettovermögen belief sich am 14. März 2025 auf rund 12,4 Billionen VND. Allein der DCVFMVN Diamond-Fonds verfügt aktuell über ein Gesamtvermögen von rund 11,8 Billionen VND. Seit Anfang 2025 ist das Gesamtvermögen des Fonds um 6,6 % gesunken, der Nettoinventarwert (NAV) um 3,4 % und der Netto-Kapitalabfluss betrug 418 Milliarden VND.
SSI Research schätzt, dass der DCVFMVN Diamond Fund 2,9 Millionen MWG-Aktien und 1,1 Millionen CTD-Aktien erwerben und gleichzeitig rund 5 Millionen VRE-Aktien und 10,5 Millionen VIB-Aktien aus seinem Portfolio veräußern wird. Darüber hinaus wird mit einem signifikanten Zukauf einiger Aktien gerechnet, darunter VPB (3,9 Millionen Aktien), MBB (3,5 Millionen Aktien) und MSB (3 Millionen Aktien). Gleichzeitig könnte der Fonds größere Mengen anACB- Aktien (5,8 Millionen Aktien) und HDB-Aktien (3,5 Millionen Aktien) verkaufen.
Änderungen bei VN30: Viele Bankaktien wurden verkauft, dafür wurden große Mengen an HPG gekauft.
Im Zuge dieser Umstrukturierung traten die Regeln des HoSE-Index Version 4.0 offiziell in Kraft, wodurch sich die Zusammensetzung des VN30-Indexportfolios deutlich verändern wird. SSI Research erklärte, dass die Regeln des HoSE-Index Version 4.0 die Marktkapitalisierung von Aktien derselben Branche auf 40 % begrenzen. Daher schätzt das Institut, dass der Anteil des Finanzsektors im VN30-Indexkorb von derzeit 60 % auf 40 % sinken wird. Entsprechend wird der Anteil von Aktien aus anderen Branchen steigen.
Die Schwellenwertkriterien für die Kapitalisierungsquote sind den Regeln des HoSE-Index nicht mehr fremd. Bisher galt diese Regel für einzelne Aktien bei 10 % und für Gruppen verwandter Aktien bei 15 %. Die Einführung der Kapitalisierungsquote für Gruppen von Aktien derselben Branche im VN30-Indexkorb trägt zur Stabilisierung der Branchenstruktur bei und verhindert, dass eine Branche einen zu großen Anteil am Indexkorb einnimmt.
Unter den derzeit am Markt befindlichen ETFs nutzen aktuell vier den VN30-Index als Referenz: DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF und MAFM VN30 ETF. Ihr Gesamtvermögen belief sich am 14. März 2025 auf rund 9,1 Billionen VND. Allein der DCVFMVN30 ETF verfügte über ein Gesamtvermögen von rund 6,2 Billionen VND. Seit Anfang 2025 ist das Gesamtvermögen der Fonds um 7,4 % gesunken, der Nettoinventarwert (NAV) um 3 % gestiegen, und der Nettomittelabfluss betrug 683 Milliarden VND.
Laut Schätzungen von SSI Research werden einige Aktien, darunter HPG (11,6 Millionen Stück), MWG (4,5 Millionen Stück) und VIC (4,5 Millionen Stück), von den oben genannten Fonds in großem Umfang gekauft. Gleichzeitig wurden auf der Verkaufsseite vor allem Finanzaktien abgesetzt, darunter TCB (9,5 Millionen Stück), VPB (9,1 Millionen Stück) und ACB (8,3 Millionen Stück).
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