Πίεση για γρήγορη ωρίμανση, οι επιχειρήσεις ακινήτων εκδίδουν ομόλογα με εξαιρετικά υψηλά επιτόκια

ANTD.VN - Οι επιχειρήσεις ακινήτων έχουν κινητοποιήσει περίπου 32.600 δισεκατομμύρια VND μέσω εταιρικών ομολόγων τους πρώτους 7 μήνες του έτους, με το μέσο επιτόκιο των ομολόγων σε αυτήν την ομάδα του κλάδου να φτάνει το 12%/έτος και τη μέση διάρκεια μόνο περίπου 2,7 έτη.

Σύμφωνα με στοιχεία της Ένωσης Αγοράς Ομολόγων του Βιετνάμ (VMBA), τον περασμένο Ιούλιο πραγματοποιήθηκαν 21 εκδόσεις εταιρικών ομολόγων, συνολικής αξίας 13.612 δισεκατομμυρίων VND. Από την αρχή του έτους, η αγορά έχει καταγράψει 11 δημόσιες εκδόσεις συνολικής αξίας 11.773 δισεκατομμυρίων VND (που αντιπροσωπεύουν το 7,3% της συνολικής αξίας έκδοσης) και 158 ιδιωτικές εκδόσεις συνολικής αξίας έκδοσης 148.867 δισεκατομμυρίων VND (που αντιπροσωπεύουν το 92,7% του συνόλου).

Εκ των οποίων, ο τραπεζικός όμιλος εξακολουθεί να είναι ο «πρωταθλητής» στην έκδοση ομολόγων με ποσοστό 67,4%, ακολουθούμενος από τον όμιλο ακινήτων με 22,3%.

Οι επιχειρήσεις ακινήτων εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν δυσκολίες ρευστότητας

Προηγουμένως, σύμφωνα με στοιχεία της MBS Securities, από την αρχή του έτους, οι τράπεζες εξακολουθούν να αποτελούν την ομάδα με την υψηλότερη αξία έκδοσης με περίπου 96.200 δισεκατομμύρια VND, αύξηση 140% σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Το μέσο επιτόκιο είναι περίπου 5,4%/έτος, διάρκειας 4 ετών. Ορισμένες τράπεζες με τη μεγαλύτερη αξία έκδοσης περιλαμβάνουν: Techcombank (17.000 δισεκατομμύρια VND),ACB (12.700 δισεκατομμύρια VND), MBBank (8.900 δισεκατομμύρια VND)...

Το 2024, αναμένεται στην αγορά να εκδοθούν εταιρικά ομόλογα από ορισμένες τράπεζες. Συγκεκριμένα, το Διοικητικό Συμβούλιο της VietinBank ενέκρινε ένα σχέδιο έκδοσης δημόσιων ομολόγων σε δύο φάσεις το 2024. Πρόκειται για μη μετατρέψιμα ομόλογα, χωρίς δικαιώματα προαίρεσης, και έχουν εξασφάλιση μέγιστης αξίας 8.000 δισεκατομμυρίων VND, με διάρκεια 8-10 ετών.

Η BIDV Bank σχεδιάζει να εκδώσει ιδιωτικά ομόλογα φέτος, συνολικής μέγιστης αξίας 3.000 δισεκατομμυρίων VND, με διάρκεια 5-10 ετών.

Η Loc Phat Vietnam Bank (LPBank) ενέκρινε επίσης ένα σχέδιο έκδοσης μεμονωμένων ομολόγων κατά το τρίτο και τέταρτο τρίμηνο του 2024, μέγιστης συνολικής αξίας 6.000 δισεκατομμυρίων VND, με διάρκεια από 2 έως 7 έτη.

Η ταυτόχρονη έκδοση ομολόγων από τις τράπεζες πιστεύεται ότι αποσκοπεί στην ενοποίηση μεσοπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων κεφαλαιακών πηγών για την κάλυψη των δανειακών αναγκών των επιχειρήσεων.

Παρά το γεγονός ότι έχει πολύ χαμηλότερη αξία έκδοσης, ο τομέας των ακινήτων αποτελεί τον κορυφαίο τομέα όσον αφορά τα επιτόκια ομολόγων. Τα στοιχεία της MBS δείχνουν ότι οι επιχειρήσεις ακινήτων έχουν κινητοποιήσει περίπου 32.600 δισεκατομμύρια VND μέσω εταιρικών ομολόγων. Το μέσο επιτόκιο ομολόγων αυτού του τομέα είναι έως και 12%/έτος και η διάρκεια είναι επίσης μικρότερη, μόνο περίπου 2,7 έτη.

Έτσι, τα επιτόκια ομολόγων ακινήτων είναι υπερδιπλάσια από τα τραπεζικά ομόλογα, και επίσης διπλάσια από τα τραπεζικά επιτόκια της ίδιας διάρκειας.

Αυτό δείχνει ότι οι επιχειρήσεις ακινήτων εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν δυσκολίες στις πηγές κεφαλαίου, καθώς η αγορά δεν έχει ακόμη «ξεπαγώσει» και η πίεση της ωριμότητας αυξάνεται.

Η έκθεση της MBS δείχνει ότι το ποσοστό καθυστερημένων πληρωμών ομολόγων συνεχίζει να αυξάνεται ραγδαία, καθώς πολλές επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν ένα βαρύ βάρος λήξης. Τον Ιούλιο καταγράφηκαν 3 ακόμη επιχειρήσεις που ανακοίνωσαν καθυστερημένες πληρωμές κεφαλαίου, ανεβάζοντας τον συνολικό αριθμό καθυστερημένων πληρωμών σε 116 επιχειρήσεις.

Επί του παρόντος, η συνολική αξία των εταιρικών ομολόγων με υποχρεώσεις καθυστερημένης πληρωμής εκτιμάται σε σχεδόν 210.000 δισεκατομμύρια VND, αντιπροσωπεύοντας το 21% του ανεξόφλητου χρέους σε ολόκληρη την αγορά, εκ των οποίων ο όμιλος ακινήτων εξακολουθεί να αντιπροσωπεύει το μεγαλύτερο ποσοστό, περίπου το 68%.

Τους υπόλοιπους μήνες του τρέχοντος έτους, η συνολική αξία των οφειλόμενων ομολόγων είναι σχεδόν 131.000 δισεκατομμύρια VND, εκ των οποίων περισσότερο από το 41% ​​αφορά τον τομέα των ακινήτων, ακολουθούμενη από τις τράπεζες με 14,6%.

Στο μέλλον, πολλές εταιρείες ακινήτων θα συνεχίσουν να σχεδιάζουν την άντληση κεφαλαίων από ομόλογα. Η IPA Investment Group Corporation (κωδικός IPA) πρόκειται να εκδώσει μέγιστο ποσό 1.096 δισεκατομμυρίων VND για την αποπληρωμή ομολόγων που λήγουν.

Τον περασμένο Ιούνιο, η IPA εξέδωσε επίσης με επιτυχία δύο ομόλογα συνολικής αξίας 1.042 δισεκατομμυρίων VND. Και τα δύο ομόλογα έχουν επιτόκιο 9,5%/έτος, με διάρκεια 5 ετών.

Επίσης, για τους σκοπούς της αναδιάρθρωσης χρέους, αναμένεται ότι κατά το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, η Nam Long Investment Corporation (NLG) θα εκδώσει ομόλογα ύψους 500 δισεκατομμυρίων VND. Η νέα παρτίδα ομολόγων αναμένεται να έχει διάρκεια 3 ετών, με την εγγύηση να είναι σχεδόν 34,5 εκατομμύρια μετοχές της Southgate Corporation που ανήκουν στην Nam Long.

Πηγή: https://www.anninhthudo.vn/ap-luc-dao-han-don-dap-doanh-nghiep-bat-dong-san-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-chot-vot-post585066.antd