Μεγάλη προειδοποίηση μετά την προσπέραση του ασημένιου χρυσού στην ανοδική κούρσα του 2025

Οι τιμές του ασημιού έχουν εκτοξευθεί σε υψηλά πολλών δεκαετιών, ξεπερνώντας τα 54 δολάρια ανά ουγγιά, σημειώνοντας αύξηση σχεδόν 80% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας κατά πολύ την άνοδο περίπου 60% του χρυσού. Είναι όμως βιώσιμη η άνοδος; Έχει εκδοθεί μια σημαντική προειδοποίηση.

Μια ράβδος ασημιού 1 κιλού στη Βουδαπέστη της Ουγγαρίας. Φωτογραφία: Getty Images

Η ιστοσελίδα χρηματοοικονομικών συμβουλευτικών υπηρεσιών Trading Economics δήλωσε στις 17 Οκτωβρίου ότι η τιμή του ασημιού παρέμεινε στο ιστορικό υψηλό των 54 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά την ίδια ημέρα χάρη στη στενή παγκόσμια προσφορά και την ισχυρή ζήτηση για ασφαλή καταφύγια.

Οι αγορές συγκλονίστηκαν αφότου δύο περιφερειακές αμερικανικές τράπεζες, η Zions Bancorp και η Western Alliance, ανακοίνωσαν προβλήματα δανεισμού που σχετίζονται με ισχυρισμούς για απάτη, εγείροντας ανησυχίες για εκτεταμένους κινδύνους στην πιστωτική αγορά, σύμφωνα με την Trading Economics.

Η κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, το παρατεταμένο κλείσιμο της κυβέρνησης των ΗΠΑ και οι αυξανόμενες προσδοκίες για πρόσθετες μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) ενίσχυσαν επίσης τη ζήτηση για πολύτιμα μέταλλα.

Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και οι ανησυχίες για την αύξηση των κρατικών δαπανών και τη διόγκωση του δημόσιου χρέους έχουν τροφοδοτήσει περαιτέρω τις ροές προς ασφαλή καταφύγια.

Το ασήμι κέρδισε επίσης έδαφος μετά από μια ιστορική συμπίεση στο Λονδίνο, όπου η έλλειψη ρευστότητας πυροδότησε ένα παγκόσμιο κυνήγι για ασήμι.

Η ζήτηση από την Ινδία έχει επιδεινώσει περαιτέρω την έλλειψη προσφοράς, αναγκάζοντας ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια να αναστείλουν τις εισροές σε αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο (ETF) αργύρου.

Ιστορικά, οι τιμές του ασημιού και του χρυσού έχουν κινηθεί παράλληλα. Ωστόσο, το ασήμι έχει ξεπεράσει τις προσδοκίες φέτος. Από την αρχή του έτους, ο χρυσός έχει αυξηθεί κατά περίπου 60%, ενώ το ασήμι έχει αυξηθεί κατά 80%, καθιστώντας το το δεύτερο υψηλότερο κέρδος μεταξύ των πολύτιμων μετάλλων (μετά την πλατίνα, η οποία έχει αυξηθεί κατά περίπου 84%).

Η ραγδαία άνοδος των τιμών του ασημιού πυροδότησε ένα «short squeeze», καθώς οι traders που στοιχημάτιζαν στην πτώση του ασημιού αναγκάστηκαν να αγοράσουν σε υψηλότερες τιμές ή να πληρώσουν ακριβά τέλη για να νοικιάσουν ασήμι, ωθώντας τις τιμές υψηλότερα. Αυτή η αναταραχή τροφοδότησε το ράλι και αύξησε το κόστος δανεισμού φυσικού ασημιού, ανέφερε η ινδική εφημερίδα The Economic Times.

Οι αναλυτές της Goldman Sachs προειδοποιούν ότι, αν και ισχυρό, το ράλι του ασημιού είναι εξαιρετικά ασταθές και ενέχει μεγαλύτερο κίνδυνο πτώσης από τον χρυσό, ο οποίος, σε αντίθεση με τον χρυσό, δεν διαθέτει υποστήριξη από την κεντρική τράπεζα.

Εν τω μεταξύ, ο χρυσός κατέχεται σε μεγάλες ποσότητες από τις κεντρικές τράπεζες, δημιουργώντας μια σταθερή βάση ζήτησης. Το ασήμι δεν διαθέτει αυτή τη θεσμική υποστήριξη και επηρεάζεται περισσότερο από τη βιομηχανική ζήτηση, όπως η παραγωγή ηλιακών κυψελών.

Χρυσός σε έκθεση στην Deutsche Bundesbank στη Φρανκφούρτη επί του Μάιν, Γερμανία. Φωτογραφία: AFP/TTXVN

Ο χρυσός είναι περίπου 10 φορές σπανιότερος και 80 φορές πιο πολύτιμος ανά ουγγιά από το ασήμι, γεγονός που τον καθιστά πιο πρακτικό για σκοπούς διατήρησης αποθεματικών. Οι τράπεζες επικεντρώνονται στην αξία και όχι στον όγκο κατά τη διαχείριση των αποθεματικών, εξ ου και η προτίμηση για τον χρυσό.

Η αγορά χρυσού είναι επίσης περίπου εννέα φορές μεγαλύτερη από την αγορά αργύρου. Το μικρότερο μέγεθός της σημαίνει ότι οι τιμές του αργύρου αντιδρούν πολύ πιο έντονα στις επενδυτικές ροές και στις μεταβολές των αποθεμάτων.

Οι τράπεζες παραμένουν αισιόδοξες μεσοπρόθεσμα, με την Bank of America να προβλέπει ότι το ασήμι θα μπορούσε να φτάσει τα 65 δολάρια ανά ουγγιά έως το 2026, ενώ η Goldman Sachs πιστεύει ότι οι τιμές θα συνεχίσουν να αυξάνονται εάν οι μειώσεις επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας προσελκύσουν περισσότερους επενδυτές στο πολύτιμο μέταλλο.

Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά το ασήμι. Η βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα είναι αναπόφευκτη, αλλά η μακροπρόθεσμη ζήτηση τόσο από ασφαλείς καταναλωτές όσο και από βιομηχανικούς χρήστες θα συνεχίσει να στηρίζει τις τιμές.

Το ασήμι λειτουργεί σαν μια «επιταχυνόμενη» εκδοχή του χρυσού. Όταν αυξάνονται οι οικονομικοί κίνδυνοι, το ασήμι συχνά υπεραποδίδει καθώς οι επενδυτές αναζητούν ασφάλεια.

Ωστόσο, με την έλλειψη υποστήριξης από την κεντρική τράπεζα, το ασήμι θα μπορούσε επίσης να δει μια απότομη διόρθωση εάν αλλάξει το κλίμα της αγοράς. Ακόμη και μια μικρή εκροή επενδύσεων θα μπορούσε να προκαλέσει ταχεία πτώση των τιμών και να μετριάσει την τρέχουσα έλλειψη προσφοράς στο Λονδίνο.

Πηγή: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/canh-bao-lon-sau-khi-bac-vuot-vang-trong-cuoc-dua-tang-gia-nam-2025-20251017145342853.htm