Άνθηση της χρηματιστηριακής αγοράς, πολλές εταιρείες κερδίζουν χιλιάδες δισεκατομμύρια από δανεισμό περιθωρίου

Η ρευστότητα της αγοράς φτάνει τα δισεκατομμύρια δολάρια, οι χρηματιστηριακές εταιρείες καταγράφουν μεγάλα κέρδη από χρηματιστηριακές και δανειοδοτικές δραστηριότητες...

Η ακμάζουσα αγορά συναλλαγών έχει οδηγήσει σε ζήτηση δανείων από πελάτες εταιρειών κινητών αξιών - Φωτογραφία: QUANG DINH

Μέχρι τα τέλη Σεπτεμβρίου, ο συνολικός αριθμός λογαριασμών τίτλων σε ολόκληρη την χρηματιστηριακή αγορά ξεπέρασε τα 11 εκατομμύρια μονάδες. Οι συναλλαγές εκτοξεύτηκαν, οι χρηματιστηριακές εταιρείες «κέρδισαν μια περιουσία» από τους κύριους επιχειρηματικούς τους τομείς, ιδίως από τις δανειοδοτικές δραστηριότητες.

Εταιρεία χρηματιστηριακών συναλλαγών αποκομίζει τρισεκατομμύρια κέρδη από δανεισμό

Τα στατιστικά στοιχεία δείχνουν ότι οι τόκοι από δάνεια και απαιτήσεις 15 μεγάλων εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών στην αγορά ανέρχονται σε περίπου 6.731 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 23% σε σχέση με την ίδια περίοδο το 2024. Αυτή η ομάδα εταιρειών αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 73% των συνολικών τόκων από δάνεια και απαιτήσεις εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών στην αγορά.

Τα έσοδα των κορυφαίων μονάδων ξεπερνούν τα 300 δισεκατομμύρια VND, τα υψηλότερα που έχουν καταγραφεί ποτέ. Η TCBS και η SSI κέρδισαν ακόμη και χιλιάδες δισεκατομμύρια από δραστηριότητες δανεισμού και εισπρακτέων απαιτήσεων.

Συγκεκριμένα, η TCBS κατέγραψε κέρδη περίπου 1.015 δισεκατομμυρίων VND, σημειώνοντας αύξηση 44% σε σχέση με την ίδια περίοδο το 2024. Η SSI κατέγραψε σχεδόν 1.006 δισεκατομμύρια VND από δάνεια, σημειώνοντας αύξηση 83%.

Κατά τους πρώτους 9 μήνες του 2025, οι τόκοι της TCBS από δάνεια έφτασαν τα 2.591 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 35% σε σχέση με την ίδια περίοδο του 2024. Ομοίως, τα κέρδη της SSI ανήλθαν σε 2.464 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 63%.

Όσον αφορά τον ρυθμό ανάπτυξης, οι τίτλοι VIX, VPBankS και KAFI είναι οι μονάδες με ισχυρές αυξήσεις στους τόκους και τις απαιτήσεις δανείων. Η VIX κέρδισε 341 δισεκατομμύρια VND, αυξημένα κατά 207% σε σύγκριση με το τρίτο τρίμηνο του 2024. Η VPBankS κέρδισε 567 δισεκατομμύρια VND, αυξημένα κατά 153%. Η KAFI κέρδισε 207 δισεκατομμύρια VND από δάνεια το τελευταίο τρίμηνο, αυξημένα κατά 141%.

Τόκοι από δραστηριότητες δανεισμού και εισπρακτέων απαιτήσεων εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών κατά το τρίτο τρίμηνο του 2025 - Διάγραμμα: NGUYEN NGUYEN

Ωστόσο, δεν σημείωσαν όλες οι χρηματιστηριακές εταιρείες μεγάλα κέρδη από τον δανεισμό μέσω περιθωρίου ασφάλισης (margin lending) το τελευταίο τρίμηνο. Για παράδειγμα, η SHS Securities σημείωσε κέρδη 256 δισεκατομμυρίων VND από αυτήν τη δραστηριότητα, μειωμένα κατά 52% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2024. Τους πρώτους 9 μήνες, η SHS κέρδισε 110 δισεκατομμύρια VND από τόκους δανεισμού μέσω περιθωρίου ασφάλισης, μειωμένα κατά 70%.

Η Mirae Asset Securities έφτασε επίσης τα 453 δισεκατομμύρια VND, μειωμένα κατά 65% σε σύγκριση με το τρίτο τρίμηνο του 2024, σύμφωνα με την πρόσφατα ανακοινωθείσα ξεχωριστή οικονομική έκθεση. Συνολικά από την αρχή του έτους, η εταιρεία έφτασε τα 402 δισεκατομμύρια VND, μειωμένα κατά 65%.

Τα στατιστικά στοιχεία δείχνουν ότι οι μονάδες με μεγάλα κέρδη από δανειοδοτικές δραστηριότητες προέρχονται από δύο ομάδες: μεγάλες, αξιόπιστες εταιρείες που αναπτύσσουν τεχνολογία και εταιρείες κινητών αξιών με υποστήριξη εμπορικών τραπεζών.

Για παράδειγμα, η ομάδα εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών με τράπεζες που «ενχέουν» κεφάλαια πίσω τους, όπως οι VPBankS, MBS, TCBS, CTS, VCBS, LPBS, είχαν όλες αύξηση των επιτοκίων δανείων άνω του 40% το τρίτο τρίμηνο και πάνω από 20% τους πρώτους 9 μήνες του 2025.

Εκτός από την εξυπηρέτηση των επενδυτικών αναγκών, οι χρηματιστηριακές εταιρείες εφαρμόζουν επίσης δανειοδοτικές δραστηριότητες σε επιχειρήσεις στο πλαίσιο της δύσκολης πρόσβασης σε τράπεζες και ομόλογα. Στην πραγματικότητα, αυτός ο τύπος δανειοδοτικής δραστηριότητας αποφέρει οφέλη σε επιχειρήσεις, χρηματιστηριακές εταιρείες και τράπεζες.

Ωστόσο, οι ειδικοί λένε ότι ο δανεισμός των επιχειρήσεων από εταιρείες χρηματιστηριακών συναλλαγών για την κάλυψη μακροπρόθεσμων κεφαλαιακών αναγκών είναι δυνητικά επικίνδυνος, επειδή το περιθώριο κέρδους είναι ένα βραχυπρόθεσμο δάνειο.

Οι δραστηριότητες χρηματιστηριακής διαμεσολάβησης είναι εξίσου έντονες.

Σε σύγκριση με τους τόκους από δάνεια και απαιτήσεις, τα έσοδα από τις χρηματιστηριακές δραστηριότητες μονάδων κινητών αξιών είναι κάπως χαμηλότερα.

Για παράδειγμα, η TCBS πέτυχε έσοδα από χρηματιστηριακές συναλλαγές ύψους 318 δισεκατομμυρίων δολαρίων το τρίτο τρίμηνο του 2025, που ισοδυναμούν με περισσότερο από 31% των τόκων από δανεισμό. Η KAFI Securities πέτυχε 58 δισεκατομμύρια δολαρίων δολαρίων από χρηματιστηριακές συναλλαγές, που ισοδυναμούν με 28% των τόκων από δανεισμό. Ομοίως, η SSI Securities πέτυχε έσοδα από χρηματιστηριακές συναλλαγές ύψους 922 δισεκατομμυρίων δολαρίων, που ισοδυναμούν με σχεδόν 92% από δανεισμό περιθωρίου.

Η VPBank είναι η μόνη μονάδα που κατέγραψε έσοδα από χρηματιστηριακές συναλλαγές άνω των 1.000 δισεκατομμυρίων VND στο τρίτο τρίμηνο, διπλάσια από τους τόκους από δάνεια. Ομοίως, η VCI Securities κατέγραψε 373 δισεκατομμύρια VND από χρηματιστηριακές συναλλαγές, σχεδόν 1,2 φορές τους τόκους από περιθώριο.

Έσοδα από χρηματιστηριακές δραστηριότητες εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών το τρίτο τρίμηνο του 2025 - Διάγραμμα: NGUYEN NGUYEN

Ωστόσο, όσον αφορά τον ρυθμό ανάπτυξης, οι περισσότερες χρηματιστηριακές εταιρείες κατέγραψαν αύξηση άνω του 100%. Η SSI αύξησε τα έσοδα από χρηματιστηριακές συναλλαγές κατά 171% στο τρίμηνο. Η MB Securities αυξήθηκε κατά 178%. Η KAFI αυξήθηκε κατά 123%.

Η αύξηση των εσόδων από χρηματιστηριακές συναλλαγές αυτών των εταιρειών σε σύγκριση με το τρίτο τρίμηνο του 2024 έφτασε το 137%, ενώ οι τόκοι από δάνεια και απαιτήσεις αυξήθηκαν κατά περίπου 52%.

Σωρευτικά τους πρώτους 9 μήνες του έτους, ο ρυθμός αύξησης των εσόδων από χρηματιστηριακές συναλλαγές έφτασε το 37%, ελαφρώς υψηλότερος από αυτόν των τόκων δανεισμού, ο οποίος ανήλθε στο 34%.

Αυτό συνάδει επίσης με το πλαίσιο της έντονης διαπραγμάτευσης μετοχών από τις αρχές του 2025. Η μέση ρευστότητα της αγοράς κυμαίνεται περίπου στα 30.000 - 40.000 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία, με τις κορυφώσεις να φτάνουν μερικές φορές έως και τα 70.000 δισεκατομμύρια VND.

Επιστροφή στο θέμα

ΝΓΚΟΥΓΙΕΝ ΝΓΚΟΥΓΙΕΝ

Πηγή: https://tuoitre.vn/chung-khoan-bung-no-nhieu-cong-ty-thu-nghin-ti-tu-cho-vay-margin-20251028171100259.htm