Οι μετοχές σημειώνουν τη μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων 20 εβδομάδων, αναλύοντας την εξάπλωση του «φόβου» στην αγορά

Ο δείκτης VN-Index υποχώρησε κατά 34 μονάδες την περασμένη εβδομάδα. Μιλώντας στο Tuoi Tre Online, οι ειδικοί ανέλυσαν τις κύριες ανησυχίες που προκάλεσαν την απότομη πτώση των μετοχών τις τελευταίες 20 εβδομάδες.

Πολλές μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης πουλήθηκαν άγρια ​​από ξένους επενδυτές - Φωτογραφία: QUANG DINH

Θα επιστρέψουν οι μετοχές στη ζώνη των 1.200 μονάδων;

* Κος Do Bao Ngoc - Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής της Kien Thiet Securities:

- Την περασμένη εβδομάδα, ο δείκτης υποχώρησε απότομα στις 1.218 μονάδες. Υπάρχει πιθανότητα μια διόρθωση να οδηγήσει τον δείκτη στην υποχώρηση των 1.200 μονάδων.

Οι περισσότεροι από τους λόγους για την πτώση της αγοράς δεν έχουν βελτιωθεί. Δεν υπάρχουν επίσης υποστηρικτικές πληροφορίες. Εν τω μεταξύ, οι ξένοι επενδυτές έχουν πραγματοποιήσει πολύ επιθετικές καθαρές πωλήσεις. Από την αρχή του έτους, έχουν πουλήσει περίπου 3-4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, αριθμός ρεκόρ μέχρι στιγμής.

Η εγχώρια ταμειακή ροή ανταγωνίζεται πολλά επενδυτικά κανάλια με υψηλότερες αποδόσεις από τον δείκτη VN, ενώ οι ξένοι επενδυτές μετατοπίζονται προς τις ΗΠΑ ή άλλες πιο ελκυστικές αγορές.

Κύριος Ντο Μπάο Νγκοκ

Επιπλέον, οι επενδυτές ανησυχούν για την πίεση που ασκείται στη συναλλαγματική ισοτιμία για ξαφνική αύξηση. Μετά την επανεκλογή του κ. Τραμπ, ο δείκτης πληθωρισμού των ΗΠΑ ήταν επίσης υψηλότερος από το αναμενόμενο, προκαλώντας πολλούς να ανησυχούν ότι η Fed θα ήταν πιο προσεκτική στον οδικό χάρτη μείωσης των επιτοκίων. Στην πραγματικότητα, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ έχει αυξηθεί απότομα, ασκώντας μεγάλη πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία VND-USD.

Αυτή την εβδομάδα, πρέπει να συνεχίσουμε να παρατηρούμε την εξέλιξη του δείκτη USD (DXY). Εάν εμφανιστεί η πτωτική τάση, η συναλλαγματική ισοτιμία θα είναι λιγότερο τεταμένη, ενώ η χρηματιστηριακή αγορά θα δεχθεί επίσης λιγότερες πιέσεις.

Επιπλέον, όταν η βαθμολογία φτάσει το 1.200, μπορεί να τονώσει τη ροή μετρητών για να καλυφθεί το χαμηλότερο σημείο βραχυπρόθεσμα. Αλλά είναι μακροπρόθεσμο χαμηλό; Χρειάζεται μεγαλύτερη στήριξη, όχι μόνο θέμα τρέχουσας αποτίμησης.

Οι επενδυτές θα επενδύσουν περισσότερα χρήματα όταν υπάρχει εμπιστοσύνη σε καλύτερη οικονομική ανάπτυξη, σαφέστερη ανάκαμψη των εταιρικών κερδών και οι ξένοι επενδυτές επιστρέψουν στις καθαρές αγορές...

Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες θα υποχωρήσουν

* Κος Tran Truong Manh Hieu - Επικεφαλής Τμήματος Στρατηγικής Ανάλυσης, KIS Vietnam Securities:

- Πράγματι, το επενδυτικό κλίμα έχει γίνει απαισιόδοξο την περασμένη εβδομάδα μετά την εκλογή του κ. Τραμπ ως προέδρου των ΗΠΑ. Με τις αναμενόμενες εμπορικές πολιτικές, τα εισαγόμενα αγαθά στις ΗΠΑ ενδέχεται να φορολογούνται με συντελεστή 10%.

Αυτό έχει εγείρει ανησυχίες για πιθανή μείωση των εξαγωγών του Βιετνάμ. Δεδομένου ότι η οικονομία του Βιετνάμ εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις εξαγωγές, η οικονομική ανάπτυξη κινδυνεύει να επιβραδυνθεί, επηρεάζοντας αρνητικά το επενδυτικό κλίμα και δημιουργώντας πιέσεις πωλήσεων καθ' όλη τη διάρκεια των πρόσφατων συνεδριάσεων συναλλαγών.

Η πτωτική τάση έχει αναδιαμορφωθεί βραχυπρόθεσμα, ειδικά όταν ο Δείκτης VN ​​βρίσκεται στη διαδικασία δημιουργίας ενός νέου κατώτατου σημείου χαμηλότερου από το κατώτατο σημείο του Σεπτεμβρίου 2024.

Κύριος Τραν Τρουόνγκ Μαν Χιέου

Αυτή τη στιγμή, υπάρχουν πολλοί παράγοντες που επηρεάζουν τη συναλλαγματική ισοτιμία, εκ των οποίων η διαφορά πραγματικών επιτοκίων μεταξύ Βιετνάμ και ΗΠΑ είναι ένας αξιοσημείωτος παράγοντας. Οι ροές κεφαλαίων τείνουν να μετατοπίζονται προς τις ΗΠΑ για να επωφεληθούν από τα υψηλότερα επιτόκια, δημιουργώντας πιέσεις στη συναλλαγματική ισοτιμία VND/USD από την αρχή του έτους.

Ωστόσο, αυτή η πίεση μπορεί να μην είναι τόσο μεγάλη όσο φοβούνται οι επενδυτές.

Πρώτον, η Fed και οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο μειώνουν τα επιτόκια, στρεφόμενες σε πολιτικές χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.

Δεύτερον, στο τέλος του έτους, η ζήτηση των επιχειρήσεων για δολάρια ΗΠΑ δεν είναι πλέον υψηλή, καθώς έχουν ολοκληρωθεί μεγάλες παραγγελίες για τις εορταστικές περιόδους του τέλους του έτους. Ταυτόχρονα, οι ροές ξένου συναλλάγματος από αυτές τις παραγγελίες θα επιστρέψουν, συμβάλλοντας στη μείωση της πίεσης στις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Τρίτον, τα εμβάσματα αναμένεται να αυξηθούν στο δεύτερο μισό του έτους, ειδικά καθώς πλησιάζει νωρίς το Σεληνιακό Νέο Έτος του 2025. Αυτοί οι παράγοντες θα βοηθήσουν στη μείωση της πίεσης στη συναλλαγματική ισοτιμία.

Η δυναμική των καθαρών πωλήσεων στο εξωτερικό επικεντρώνεται σε μετοχές bluechip

* Κος Dinh Quang Hinh - Επικεφαλής Τμήματος Μακροοικονομικής και Στρατηγικής Αγοράς - Τμήμα Ανάλυσης Κινητών Αξιών VNDirect:

Κος Ντιν Κουάνγκ Χινχ

- Η αύξηση των αποδόσεων του DXY και των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου έχει ασκήσει πιέσεις στη συναλλαγματική ισοτιμία του VND και έχει περιορίσει σημαντικά τον χώρο άσκησης νομισματικής πολιτικής της Κρατικής Τράπεζας.

Το γεγονός ότι η κεντρική συναλλαγματική ισοτιμία έχει συνεχόμενα προσαρμοστεί προς τα πάνω την περασμένη εβδομάδα και ότι η διατραπεζική συναλλαγματική ισοτιμία έχει σχεδόν επιστρέψει στο υψηλότερο σημείο της στα μέσα του έτους, σε συνδυασμό με την εκ νέου άνοδο του διατραπεζικού επιτοκίου σε πάνω από 5%, έχει επηρεάσει αρνητικά το επενδυτικό κλίμα, καθώς και την απόδοση των τραπεζικών, χρηματιστηριακών και χαλυβουργικών μετοχών, οι οποίες είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών και των επιτοκίων.

Η δυναμική των καθαρών πωλήσεων στο εξωτερικό, που επικεντρώθηκε σε μετοχές bluechip, αύξησε επίσης την πίεση στους χρηματιστηριακούς δείκτες.

Στο πλαίσιο της έλλειψης αρκετά ισχυρών υποστηρικτικών πληροφοριών και της απουσίας ενδείξεων για διαρκή υποχώρηση των διατραπεζικών επιτοκίων και των συναλλαγματικών ισοτιμιών, πιστεύω ότι οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν προτεραιότητα στη διαχείριση του κινδύνου χαρτοφυλακίου αυτή τη στιγμή.

Πηγή: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-20-tuan-phan-tich-noi-so-lan-tren-thi-truong-20241118090636559.htm