Πώς είναι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ μετά τις νέες εμπορικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας;

Σύμφωνα με τους ειδικούς, οι μετοχές βρίσκονται σε ιστορικό υψηλό. Όταν οι υποστηρικτικοί παράγοντες σταδιακά παρέλθουν και εμφανιστούν εξωτερικοί κίνδυνοι, η αγορά ενδέχεται να έχει μια περίοδο συσσώρευσης για να προετοιμαστεί για το κύμα στο τέλος του τρέχοντος έτους. Το KBSV προβλέπει επίσης ότι ο δείκτης VN ​​θα φτάσει τις 1.814 μονάδες.

Ο δείκτης VN ​​προβλέπεται να αυξηθεί πέραν των 1.800 μέχρι το τέλος του έτους - Φωτογραφία: QUANG DINH

Πώς θα επηρεαστούν οι μετοχές από τις εμπορικές εντάσεις;

Στο τέλος της συνεδρίασης της περασμένης εβδομάδας, ο δείκτης VN-Index έκλεισε στις 1747,55 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο άνω των 31 μονάδων και σκαρφαλώνοντας σε νέο ιστορικό υψηλό.

Ωστόσο, ο κ. Bui Van Huy, Διευθυντής Έρευνας και Αντιπρόεδρος της FIDT, σημείωσε ότι η αγορά αντιμετωπίζει ορισμένους κινδύνους, καθώς οι αμερικανικές μετοχές σημείωσαν απότομη πτώση το Σαββατοκύριακο, αφού οι εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας έδειξαν σημάδια αναζωπύρωσης.

Αυτή τη φορά, το Βιετνάμ δεν είναι ο στόχος όπως τον Απρίλιο, αλλά είναι δύσκολο να αποκλειστούν ορισμένες επιπτώσεις όταν ο δείκτης VN ​​βρίσκεται στο ιστορικό του αποκορύφωμα, προέβλεψε ο κ. Huy.

Καθώς οι υποστηρικτικοί παράγοντες σταδιακά παρέρχονται, υπάρχουν εξωτερικοί κίνδυνοι, η αγορά μπορεί να έχει κάποιες περιόδους συσσώρευσης, αλλά σύμφωνα με τους ειδικούς της FIDT, αυτό μπορεί να είναι ένα διάλειμμα για την προετοιμασία για το κύμα τέλους έτους.

Την περασμένη εβδομάδα, η αγορά έλαβε καλά νέα για αναβάθμιση μετά από μια πολύ μακρά αναμονή, με τον αντίκτυπο στις ταμειακές ροές κατά τη διάρκεια της εβδομάδας να μην είναι πολύ έντονος. Αντίθετα, η αναβάθμιση σε κατάσταση αναδυόμενης αγοράς θα έχει κυρίως βαθύτερο αντίκτυπο στην αγορά μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα.

Η ομάδα ανάλυσης της Yuanta Vietnam Securities πιστεύει επίσης ότι η χρηματιστηριακή αγορά σήμερα ενδέχεται να παρουσιάσει βραχυπρόθεσμη διόρθωση λόγω των επιπτώσεων των διεθνών δασμολογικών εντάσεων, αλλά η διόρθωση δεν αναμένεται να είναι πολύ ισχυρή.

Σύμφωνα με τους ειδικούς, η ταμειακή ροή είναι πιθανό να παραμείνει συγκεντρωμένη σε μετοχές μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, στο πλαίσιο του ότι το επενδυτικό κλίμα ήταν αρκετά «απρόσβλητο» από τις διακυμάνσεις των τιμολογίων που έχουν σημειωθεί στο παρελθόν.

Επιπλέον, ο δείκτης βραχυπρόθεσμου κλίματος συνεχίζει να αυξάνεται και παραμένει στην αισιόδοξη ζώνη, δείχνοντας ότι οι νέες αγοραστικές ευκαιρίες εξακολουθούν να διευρύνονται.

Στη βραχυπρόθεσμη τάση, η Yuanta Vietnam Securities προβλέπει ότι η γενική αγορά θα ανέβει από «ουδέτερη» σε «ανοδική». Ως εκ τούτου, οι αναλυτές συνιστούν στους επενδυτές να μπορούν να επωφεληθούν από τις τεχνικές διορθώσεις για να αυξήσουν το ποσοστό των μετοχών, δίνοντας προτεραιότητα σε μετοχές με καλά θεμελιώδη μεγέθη και προσελκύοντας ενεργή ταμειακή ροή.

Η χρηματιστηριακή εταιρεία αναβάθμισε τις προβλέψεις της για το τέλος του έτους για τον δείκτη VN

Όσον αφορά το μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο ορίζοντα, ο κ. Tran Duc Anh - Διευθυντής Μακροοικονομίας και Στρατηγικής Αγοράς της KB Securities Vietnam (KBSV) - δήλωσε ότι η μονάδα έχει αυξήσει την πρόβλεψη για την περιοχή εύλογων σημείων του δείκτη VN στο τέλος του 2025 στις 1.814 μονάδες, μια σημαντική αύξηση σε σύγκριση με τις 1.530 μονάδες στην τελευταία έκθεση.

Σύμφωνα με τον κ. Anh, η νέα πρόβλεψη αντικατοπτρίζει μια πιο θετική άποψη για τις οικονομικές και χρηματιστηριακές προοπτικές του Βιετνάμ το επόμενο έτος, βασισμένη σε δύο κύριες βάσεις:

Πρώτον , το μέσο EPS (EPS) των εισηγμένων επιχειρήσεων στο HoSE προβλέπεται να αυξηθεί κατά 18,6% κατά την ίδια περίοδο, υψηλότερα από την αύξηση 15% στην προηγούμενη έκθεση.

Αυτή η πρόβλεψη αντικατοπτρίζει τις προσδοκίες ότι η πολιτική οικονομικής τόνωσης της κυβέρνησης θα έχει σαφή επίδραση, ενώ οι δασμολογικοί κίνδυνοι από τις παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις δεν είναι πλέον τόσο σοβαροί όσο φοβόντουσαν αρχικά.

Δεύτερον , η στοχευόμενη αποτίμηση P/E καθορίζεται στις 16,7 φορές (σύμφωνα με τον υπολογισμό του Bloomberg), ισοδύναμη με τον μέσο όρο των τελευταίων 5 ετών και ελαφρώς υψηλότερη από το τρέχον επίπεδο των 16,3 φορές.

Σύμφωνα με τον κ. Anh, αυτή είναι μια λογική αποτίμηση για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ στο πλαίσιο της σύγκλισης πολλών υποστηρικτικών παραγόντων, συμπεριλαμβανομένων των χαμηλών επιτοκίων που διατηρούνται σταθερά, δημιουργώντας συνθήκες για τις επιχειρήσεις να επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους. Η υψηλή οικονομική ανάπτυξη συμβάλλει στη βελτίωση των κερδών σε ολόκληρη την αγορά.

Επιπλέον, η προσφορά χρήματος και οι πιστώσεις του M2 αυξήθηκαν απότομα, προωθώντας τη ροή κεφαλαίων. Η εκταμίευση δημόσιων επενδύσεων επιταχύνθηκε, συμβάλλοντας στην τόνωση της συνολικής ζήτησης. Η διαδικασία αναβάθμισης της αγοράς προωθείται έντονα, υπόσχοντας να προσελκύσει μεγάλης κλίμακας ροές ξένων κεφαλαίων.

Όσον αφορά τους κινδύνους, ο κ. Anh σημείωσε δύο αξιοσημείωτους παράγοντες στο τέταρτο τρίμηνο: τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών και τους κινδύνους φόρου «μεταφόρτωσης». Ωστόσο, σύμφωνα με το βασικό σενάριο της KBSV, η πιο αγχωτική περίοδος των συναλλαγματικών ισοτιμιών έχει περάσει. Αν και ο δείκτης δολαρίου ενδέχεται να αυξηθεί ξανά βραχυπρόθεσμα, η πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες προβλέπεται να μειωθεί σταδιακά προς το τέλος του έτους.

Όσον αφορά τον «μεταβατικό» φορολογικό κίνδυνο, η KBSV πιστεύει ότι αυτός ο κίνδυνος πιθανότατα θα αναβληθεί για το 2026, αντί να έχει άμεσο αντίκτυπο στο τέλος του τρέχοντος έτους.

Επιστροφή στο θέμα

ΜΠΙΝΧ ΚΑΝΧ

Πηγή: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-ra-sao-sau-cang-thang-moi-thuong-mai-my-trung-20251013085643906.htm