Καθ’ όλη τη διάρκεια της άνθησης της τεχνητής νοημοσύνης, υπήρξαν πολυάριθμες προειδοποιήσεις για μια κερδοσκοπική φούσκα που θα μπορούσε να ανταγωνιστεί τη φρενίτιδα των dot-com στα τέλη της δεκαετίας του 1990, μια περίοδο που κατέληξε σε μια καταστροφική κατάρρευση και ένα κύμα πτωχεύσεων.
Η «φούσκα των dot-com» (γνωστή και ως «φούσκα της τεχνολογίας») είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει την περίοδο εκρηκτικής ανάπτυξης και κατάρρευσης της χρηματιστηριακής αγοράς, η οποία έλαβε χώρα κυρίως στα τέλη της δεκαετίας του 1990 (περίπου 1995-2000).
Αυτή τη στιγμή, οι παγκόσμιες εταιρείες τεχνολογίας δαπανούν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε προηγμένα τσιπ και κέντρα δεδομένων.
Αυτή η κίνηση δεν γίνεται μόνο για να συμβαδίσει με την αύξηση της χρήσης chatbots όπως τα ChatGPT, Gemini και Claude, αλλά και για να διασφαλιστεί ότι είναι έτοιμα για μια πιο ανατρεπτική οικονομική μετατόπιση: από τους ανθρώπους στις μηχανές.
Το τελικό κόστος θα μπορούσε να ανέλθει σε τρισεκατομμύρια δολάρια. Αυτή η χρηματοδότηση προέρχεται από επιχειρηματικά κεφάλαια, χρέος και, πιο πρόσφατα, από μια σειρά από μη συμβατικές συμφωνίες που έχουν τραβήξει την προσοχή της Wall Street.
Ακόμη και μερικοί από τους πιο ένθερμους υποστηρικτές της Τεχνητής Νοημοσύνης αναγνωρίζουν ότι η αγορά βρίσκεται σε άνθηση, αλλά εξακολουθούν να εκφράζουν την πίστη τους στις μακροπρόθεσμες δυνατότητες της τεχνολογίας. Υποστηρίζουν ότι η Τεχνητή Νοημοσύνη θα αναδιαμορφώσει πολλές βιομηχανίες, θα θεραπεύσει ασθένειες και θα προωθήσει την ανθρώπινη πρόοδο.
Ωστόσο, ποτέ πριν δεν έχουν δαπανηθεί τόσα πολλά χρήματα τόσο γρήγορα σε μια τεχνολογία που, όσο πολλά υποσχόμενη κι αν είναι, δεν έχει ακόμη αποδειχθεί κερδοφόρο επιχειρηματικό μοντέλο.
Τα στελέχη που είναι σιωπηλά επιφυλακτικά απέναντι στις πιο υπερεκτιμημένες αξιολογήσεις της Τεχνητής Νοημοσύνης -ή τουλάχιστον προσπαθούν να την αξιοποιήσουν οικονομικά- μπορεί να αισθάνονται ότι δεν έχουν άλλη επιλογή από το να καλύψουν το χάσμα με τις επενδύσεις των ανταγωνιστών τους ή να διακινδυνεύσουν να μείνουν πίσω.
Ένα ξέσπασμα δαπανών τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν ξεπέρασαν κατά πολύ κάθε προηγούμενο. Όταν ο Σαμ Άλτμαν, Διευθύνων Σύμβουλος της OpenAI, ανακοίνωσε το σχέδιο υποδομής Stargate AI ύψους 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Ιανουάριο, το κόστος πυροδότησε σκεπτικισμό.
Έκτοτε, οι ανταγωνιστές έχουν αυξήσει τις δαπάνες, συμπεριλαμβανομένου του Μαρκ Ζάκερμπεργκ της Meta, ο οποίος έχει δεσμευτεί να επενδύσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε κέντρα δεδομένων.
Για να μην μείνει πίσω, ο Άλτμαν δήλωσε στη συνέχεια ότι αναμένει από την OpenAI να δαπανήσει «τρισεκατομμύρια δολάρια» σε υποδομές.
Το μεγάλο ερώτημα είναι: Από πού προέρχονται τα χρήματα;
Για τη χρηματοδότηση αυτών των έργων, οι εταιρείες επενδύουν σε έναν νέο τομέα. Τον Σεπτέμβριο, η κατασκευάστρια τσιπ Nvidia ανακοίνωσε συμφωνία για επένδυση έως και 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην κατασκευή των κέντρων δεδομένων της OpenAI.
Αυτή η συμφωνία έχει οδηγήσει ορισμένους αναλυτές να αμφισβητήσουν το κατά πόσον η Nvidia προσπαθεί να στηρίξει οικονομικά τον μεγαλύτερο πελάτη της, ώστε να μπορεί να συνεχίσει να αγοράζει τα ακριβά προϊόντα της Nvidia.
Το κέντρο δεδομένων της Open AI βρίσκεται υπό κατασκευή (Φωτογραφία: Written).
Αυτές οι ανησυχίες έχουν ταλαιπωρήσει την Nvidia καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου άνθησης της. Ο γίγαντας των τσιπ τεχνητής νοημοσύνης έχει υποστηρίξει δεκάδες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων κατασκευαστών μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης και παρόχων υπηρεσιών cloud.
Μερικοί από αυτούς αργότερα χρησιμοποίησαν αυτό το κεφάλαιο για να αποκτήσουν ημιαγωγούς από την Nvidia. Η συμφωνία με την OpenAI ήταν απλώς σε πολύ μεγαλύτερη κλίμακα.
Η ίδια η OpenAI, η οποία δεν διαθέτει τις μακροχρόνιες και κερδοφόρες επιχειρηματικές δραστηριότητες των συνεργατών της Microsoft ή Oracle, έχει επίσης δηλώσει ότι ενδέχεται να επιδιώξει χρηματοδότηση με χρέος. Σύμφωνα με το The Information, η OpenAI αναμένει να δαπανήσει 115 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά έως το 2029.
Άλλες μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας εξαρτώνται επίσης ολοένα και περισσότερο από το χρέος. Η Meta έχει στραφεί σε δανειστές για να εξασφαλίσει χρηματοδότηση 26 δισεκατομμυρίων δολαρίων για ένα συγκρότημα κέντρων δεδομένων στη Λουιζιάνα.
Ομοίως, η JPMorgan Chase και η Mitsubishi UFJ ηγούνται ενός δανείου ύψους άνω των 22 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την υποστήριξη των σχεδίων της Vantage Data Centers να κατασκευάσει μια τεράστια πανεπιστημιούπολη κέντρων δεδομένων.
Είναι η απόδοση ανάλογη; Το βασικό ερώτημα είναι, θα αποφέρουν όλα αυτά τα χρήματα κέρδος;
Σύμφωνα με έκθεση της Bain&Co, έως το 2030, οι εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης θα χρειάζονται συνολικά ετήσια έσοδα 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων μόνο για να καλύψουν την υπολογιστική ισχύ. Ωστόσο, η Bain προβλέπει ότι τα έσοδά της θα μπορούσαν να είναι 800 δισεκατομμύρια δολάρια χαμηλότερα από αυτό το ποσό.
«Οι αριθμοί που παρουσιάζονται είναι τόσο ακραίοι που είναι πραγματικά δύσκολο να κατανοηθούν. Είμαι βέβαιος ότι αυτός ο αριθμός δεν είναι μηδέν, αλλά είναι εύλογη η πιθανότητα ότι ένα τεράστιο ποσό κεφαλαίου θα καταστραφεί σε αυτόν τον κύκλο», δήλωσε ο David Einhorn, εξέχων διαχειριστής hedge fund στην Greenlight Capital.
Αυτή η τρέλα δεν περιορίζεται στους κολοσσούς. Όλο και περισσότερες λιγότερο γνωστές εταιρείες προσπαθούν να εκμεταλλευτούν τη μανία των κέντρων δεδομένων.
Η Nebius, μια εταιρεία παροχής υπηρεσιών cloud που αποσχίστηκε από τη ρωσική Yandex, υπέγραψε πρόσφατα μια συμφωνία υποδομής με τη Microsoft αξίας έως και 19,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Και η Nscale, μια λιγότερο γνωστή βρετανική εταιρεία κέντρων δεδομένων, συνεργάζεται με την Nvidia, την OpenAI και τη Microsoft.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η Nscale είχε προηγουμένως επικεντρωθεί σε έναν άλλο δυναμικό τομέα: την εξόρυξη κρυπτονομισμάτων.
Όταν η τεχνολογία δεν ανταποκρίνεται στις προσδοκίες.
Η επενδυτική φρενίτιδα επισκιάστηκε από τον επίμονο σκεπτικισμό σχετικά με τα πραγματικά οφέλη της τεχνολογίας. Τον Αύγουστο, οι επενδυτές ανησύχησαν αφότου ερευνητές του Τεχνολογικού Ινστιτούτου της Μασαχουσέτης (MIT) διαπίστωσαν ότι το 95% των οργανισμών δεν έλαβαν απόδοση από τις επενδύσεις τους σε πρωτοβουλίες τεχνητής νοημοσύνης.
Πιο πρόσφατα, ερευνητές στα πανεπιστήμια Χάρβαρντ και Στάνφορντ έχουν προσφέρει μια πιθανή εξήγηση. Ανακάλυψαν ότι οι εργαζόμενοι χρησιμοποιούν την Τεχνητή Νοημοσύνη για να δημιουργήσουν «εργασίες» — έναν νέο όρο για «περιεχόμενο εργασίας που παράγεται από την Τεχνητή Νοημοσύνη, μεταμφιεσμένο σε καλή εργασία, αλλά χωρίς το περιεχόμενο για να προωθήσει ουσιαστικά μια εργασία».
Η υπόσχεση της Τεχνητής Νοημοσύνης είναι η αύξηση της παραγωγικότητας. Ωστόσο, οι ερευνητές έχουν διαπιστώσει ότι η επικράτηση των «εργασιακών διαταραχών» θα μπορούσε να κοστίσει σε μεγάλους οργανισμούς εκατομμύρια δολάρια ετησίως λόγω της απώλειας παραγωγικότητας.
Όλο και περισσότερα chatbots τεχνητής νοημοσύνης λανσάρονται στην αγορά (Εικόνα: n8n Blog).
Οι ίδιοι οι προγραμματιστές τεχνητής νοημοσύνης αντιμετωπίζουν την πρόκληση της μείωσης των κερδών. Επί χρόνια, στοιχηματίζουν στον «νόμο της κλιμάκωσης» - την ιδέα ότι η μεγαλύτερη υπολογιστική ισχύς, τα δεδομένα και τα μοντέλα θα οδηγήσουν αναπόφευκτα σε σημαντικές ανακαλύψεις.
Ωστόσο, κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους, αυτές οι δαπανηρές προσπάθειες φαίνεται να έχουν βαλτώσει. Μετά από μήνες προώθησης του GPT-5 ως πρωτοποριακής τεχνολογίας, η κυκλοφορία του τελευταίου μοντέλου από την OpenAI τον Αύγουστο έχει αντιμετωπίσει ανάμεικτες αντιδράσεις.
Στην ομιλία του, ο Σαμ Άλτμαν αναγνώρισε ότι «μας λείπει ακόμα ένα αρκετά σημαντικό πράγμα» για να επιτύχουμε γενική τεχνητή νοημοσύνη (AGI).
Αυτές οι ανησυχίες επιδεινώνονται από τον ανταγωνισμό από την Κίνα, όπου οι εταιρείες κατακλύζουν την αγορά με μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης χαμηλού κόστους. Ενώ οι αμερικανικές εταιρείες εξακολουθούν να θεωρούνται πρωτοπόρες, αυτές οι εναλλακτικές λύσεις διατρέχουν τον κίνδυνο ανταγωνισμού τιμών, καθιστώντας πιο δύσκολη την απόσβεση των επενδύσεων σε υποδομές.
Επιπλέον, υπάρχει ο πραγματικός κίνδυνος η κατασκευή ενός τεράστιου κέντρου δεδομένων να παρεμποδιστεί από το ήδη υπερφορτωμένο εθνικό δίκτυο ηλεκτρικής ενέργειας.
Απάντηση από τη Σίλικον Βάλεϊ
Παρά τις επικρίσεις αυτές, η βιομηχανία Τεχνητής Νοημοσύνης παρέμεινε σταθερή. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Open AI δήλωσε σε μια εκδήλωση τον Αύγουστο: «Βρισκόμαστε σε μια φάση όπου οι επενδυτές γενικά είναι υπερβολικά ενθουσιασμένοι με την Τεχνητή Νοημοσύνη; Νομίζω ναι. Είναι η Τεχνητή Νοημοσύνη το πιο σημαντικό πράγμα που θα συμβεί για πολύ καιρό; Η γνώμη μου είναι επίσης ναι».
Εν τω μεταξύ, ο Μαρκ Ζάκερμπεργκ συμφώνησε επίσης με αυτό το σκεπτικό, τονίζοντας ότι η μεγαλύτερη ανησυχία είναι οι ανεπαρκείς δαπάνες.
Για να αντιμετωπίσουν τις αρνητικές ακαδημαϊκές αναφορές, οι OpenAI και Anthropic δημοσίευσαν τις δικές τους μελέτες, δείχνοντας ότι τα συστήματά τους έχουν σημαντικό αντίκτυπο.
Μια έκθεση της Anthropic δείχνει ότι τα τρία τέταρτα των εταιρειών χρησιμοποιούν το Claude για την αυτοματοποίηση εργασιών. Εν τω μεταξύ, η OpenAI δημοσίευσε το σύστημα αξιολόγησης GDPval, δηλώνοντας ότι «τα πιο προηγμένα μοντέλα που διατίθενται σήμερα προσεγγίζουν την ποιότητα εργασίας των επαγγελματιών του κλάδου».
Η Silicon Valley – όπου εδρεύουν πολλές από τις κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας στον κόσμο – βιώνει πολυάριθμες συνεργασίες που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη και τα κέντρα δεδομένων (Φωτογραφία: SF).
Οι προγραμματιστές ελπίζουν ότι, καθώς τα μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης βελτιώνονται, θα είναι σε θέση να πείσουν τις επιχειρήσεις και τα άτομα να ξοδέψουν περισσότερα σε αυτήν την τεχνολογία.
Μήπως το 1999 επαναλαμβάνεται;
Άρα, θα επαναληφθεί η ιστορία; Η φούσκα των dot-com τροφοδοτήθηκε από την κερδοσκοπία σε εταιρείες διαδικτύου, πολλές από τις οποίες δεν διέθεταν σαφή έσοδα ή επιχειρηματικά μοντέλα.
Μια φούσκα είναι ένας οικονομικός κύκλος που χαρακτηρίζεται από μια ταχεία αύξηση της αγοραίας αξίας σε ένα επίπεδο που δεν υποστηρίζεται από θεμελιώδεις παράγοντες, και συχνά καταλήγει σε κατάρρευση.
Όπως και η σημερινή άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης, οι εταιρείες dot-com προσέλκυσαν τεράστια ποσά επενδύσεων, συχνά βασιζόμενες σε αμφίβολες μετρήσεις όπως η «επισκεψιμότητα ιστοσελίδων» και όχι στα κέρδη. Όταν η αγορά κατέρρευσε το 2001, πολλές εταιρείες τέθηκαν υπό εκκαθάριση.
Τα χαρακτηριστικά της εποχής των dot-com εντοπίζονται στην τεράστια ανάπτυξη υποδομών και στις υπερβολικά υψηλές αποτιμήσεις της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Οι επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων προσελκύουν νεοσύστατες επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης με ιδιωτικά τζετ και γενναιόδωρα μπόνους. Ορισμένες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης ολοκληρώνουν πολλαπλούς μαζικούς γύρους χρηματοδότησης σε μόλις ένα χρόνο.
«Νομίζω ότι υπάρχουν πολλές ομοιότητες με τη φούσκα του διαδικτύου», δήλωσε ο Μπρετ Τέιλορ, πρόεδρος της OpenAI και διευθύνων σύμβουλος της Sierra, μιας νεοσύστατης εταιρείας τεχνητής νοημοσύνης αξίας 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αναγνώρισε ότι ορισμένες εταιρείες ήταν σχεδόν βέβαιο ότι θα χρεοκοπούσαν.
Αλλά, σύμφωνα με τον Taylor, θα υπάρξουν και μεγάλες επιχειρήσεις που θα αναδυθούν και θα ευδοκιμήσουν, όπως ακριβώς συνέβη με την Amazon και την Google.
«Είναι αλήθεια ότι η Τεχνητή Νοημοσύνη θα μεταμορφώσει την οικονομία και πιστεύω ότι, όπως και το Διαδίκτυο, θα δημιουργήσει τεράστια οικονομική αξία στο μέλλον. Νομίζω ότι βρισκόμαστε επίσης σε μια φούσκα και πολλοί άνθρωποι θα χάσουν πολλά χρήματα», είπε.
Ωστόσο, οι παρατηρητές της αγοράς έχουν επίσης επισημάνει ορισμένες σημαντικές διαφορές.
Ένα κέντρο δεδομένων της Google (Φωτογραφία: ST).
Καταρχάς, υπάρχει η υγεία των κορυφαίων εταιρειών. Οι περισσότερες από τις αμερικανικές τεχνολογικές «Mag-7» είναι μακροχρόνιοι, κερδοφόροι γίγαντες που συμβάλλουν σημαντικά στην ανάπτυξη του δείκτη S&P 500 και διατηρούν τεράστια ταμειακά αποθέματα.
Δεύτερον, η υιοθέτηση της Τεχνητής Νοημοσύνης συμβαίνει με ιλιγγιώδη ρυθμό. Το ChatGPT της OpenAI έχει περίπου 700 εκατομμύρια εβδομαδιαίους χρήστες, γεγονός που το καθιστά ένα από τα ταχύτερα αναπτυσσόμενα καταναλωτικά προϊόντα στην ιστορία.
Τέλος, σε αντίθεση με πολλές εταιρείες dot-com, οι κορυφαίες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης παράγουν πραγματικά έσοδα, ακόμη και αν δεν είναι ακόμη κερδοφόρες. Η OpenAI προβλέπει ότι τα έσοδα θα υπερτριπλασιαστούν έως το 2025, φτάνοντας τα 12,7 δισεκατομμύρια δολάρια.
Παρόλο που η εταιρεία δεν αναμένει να είναι κερδοφόρα μέχρι το τέλος της δεκαετίας, μια πρόσφατη συμφωνία για την υποστήριξη των εργαζομένων στην πώληση μετοχών έχει δώσει στην εταιρεία μια έμμεση αποτίμηση 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων - καθιστώντας την την πιο πολύτιμη εταιρεία στον κόσμο που δεν ήταν ποτέ κερδοφόρα.
Πηγή: https://dantri.com.vn/cong-nghe/con-sot-dau-tu-nghin-ty-do-la-vao-ai-va-noi-so-bong-bong-dot-com-20251020134738052.htm
![[Φωτογραφία] Δύο πτήσεις προσγειώθηκαν και απογειώθηκαν με επιτυχία στο αεροδρόμιο Long Thanh.](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fvphoto.vietnam.vn%2Fthumb%2F1200x675%2Fvietnam%2Fresource%2FIMAGE%2F2025%2F12%2F15%2F1765808718882_ndo_br_img-8897-resize-5807-jpg.webp&w=3840&q=75)
Σχόλιο (0)