Η διοίκηση της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ εν μέσω πιέσεων από τα επιτόκια, τις συναλλαγματικές ισοτιμίες και τις τιμές του χρυσού.

(Chinhphu.vn) - Ο δομικός πληθωρισμός παραμένει πάνω από 3% εδώ και πολλούς μήνες, η πιστωτική επέκταση είναι υψηλή και οι συναλλαγματικές ισοτιμίες και οι τιμές του χρυσού είναι ασταθείς, δημιουργώντας σημαντική πίεση και απαιτώντας ευέλικτη διαχείριση και προληπτικές αντιδράσεις.

Οι ηγέτες της κυβέρνησης προεδρεύουν της τακτικής συνεδρίασης της κυβέρνησης τον Αύγουστο - Φωτογραφία: VGP/Nhat Bac

Ο δομικός πληθωρισμός παραμένει πάνω από το 3%.

Στην τακτική συνεδρίαση της κυβέρνησης τον Αύγουστο που διοργάνωσε το Γραφείο της Κυβέρνησης στις 6 Σεπτεμβρίου, η Αναπληρώτρια Διοικητής της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ, Doan Thai Son, ανέλυσε τα εξής: Ο δομικός πληθωρισμός παρέμεινε πρόσφατα πάνω από το 3%. Αυτός είναι ένας ανησυχητικός δείκτης, καθώς κανονικά, το όριο του 3% θεωρείται προειδοποιητικό σημάδι στη διαχείριση πολιτικής.

Τα αίτια πηγάζουν τόσο από εγχώριους όσο και από διεθνείς παράγοντες. Εξωτερικά, η παγκόσμια πληθωριστική πίεση παραμένει πολύ υψηλή, με τις αυξανόμενες τιμές ενέργειας και πρώτων υλών, μαζί με τις απρόβλεπτες διακυμάνσεις στην παγκόσμια αγορά, να προκαλούν απότομη αύξηση του κόστους παραγωγής και εισαγωγών. Εγχώρια, η ραγδαία αύξηση των ενοικίων και των εξόδων εστίασης, σε συνδυασμό με τις προσαρμογές στις τιμές του χρυσού και μιας σειράς κρατικών αγαθών, έχουν επιδεινώσει περαιτέρω τον πληθωρισμό.

«Με αυτή την τάση, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ συμφωνεί με το Υπουργείο Οικονομικών σχετικά με την ανάγκη στενής παρακολούθησης και πολύ ευέλικτης διαχείρισης. Όταν προκύπτουν νέες εξελίξεις, πρέπει να είμαστε προνοητικοί και να τις προβλέπουμε. Εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να δείχνει σημάδια αύξησης, απαιτούνται άμεσα μέτρα για την πρόβλεψη της τάσης. Δεν μπορούμε να εφησυχάζουμε και να περιμένουμε. Η εμπειρία δείχνει ότι εάν ο πληθωρισμός έχει υπερβεί ένα συγκεκριμένο όριο, τα επόμενα μέτρα ελέγχου θα έχουν πολύ υψηλό κόστος. Η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ θα συνεχίσει να παρακολουθεί στενά την κατάσταση για να λάβει έγκαιρα μέτρα στο πλαίσιο των αρμοδιοτήτων της και να τα προτείνει στην κυβέρνηση», δήλωσε ο Αναπληρωτής Διοικητής Ντόαν Τάι Σον.

Αναπληρωτής Διοικητής της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ, Doan Thai Son - Φωτογραφία: VGP/Nhat Bac

Αναμένεται ότι οι πιέσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες θα παραμείνουν σημαντικές.

Ο Αναπληρωτής Διοικητής Ντόαν Τάι Σον ανέφερε ότι στις 31 Αυγούστου, το μέσο επιτόκιο δανεισμού ήταν 6,38%, σημειώνοντας μείωση 0,56% σε σύγκριση με το τέλος του 2024. Ωστόσο, η συνολική τάση εξακολουθεί να ενέχει πιθανούς κινδύνους.

Το ανεξόφλητο υπόλοιπο πιστώσεων στα τέλη Αυγούστου έφτασε τα 17,14 εκατομμύρια δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 11,08% σε σύγκριση με το τέλος του προηγούμενου έτους. Εάν υπολογιστεί για ολόκληρο το έτος, το πιστωτικό υπόλοιπο αυξήθηκε κατά περίπου 20,19%, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και πολλά χρόνια, ενώ το συνηθισμένο ποσοστό είναι μόνο περίπου 14,5%.

Αυτό οδηγεί σε δύο συνέπειες. Πρώτον, οι τράπεζες αναγκάζονται να αυξήσουν την κινητοποίηση καταθέσεων, γεγονός που ενδεχομένως θα οδηγήσει σε αύξηση των επιτοκίων καταθέσεων, κάτι που με τη σειρά του θα οδηγήσει σε υψηλότερα επιτόκια δανεισμού. Δεύτερον, η ισχυρή πιστωτική επέκταση σημαίνει μεγαλύτερη προσφορά χρήματος, ασκώντας πληθωριστικές πιέσεις στην αγορά μακροπρόθεσμα.

Φέτος, ιδιαίτερα τον Αύγουστο, η συναλλαγματική ισοτιμία δέχτηκε σημαντικές πιέσεις. Τα επιτόκια του δολαρίου ΗΠΑ παρέμειναν υψηλά, ενώ τα επιτόκια του βιετναμέζικου ντονγκ ήταν χαμηλά, δημιουργώντας μια τάση φυγής κεφαλαίων. Επιπλέον, οι εκταμιεύσεις ξένων δανείων έχουν μειωθεί, αλλά η ζήτηση για αποπληρωμή χρέους έχει αυξηθεί.

Σε απάντηση, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ διαχειρίστηκε με ευελιξία τη συναλλαγματική ισοτιμία, σε συντονισμό με εργαλεία επιτοκίων και ρευστότητας, και ήταν έτοιμη να πουλήσει ξένο νόμισμα όταν ήταν απαραίτητο. Στις 4 Σεπτεμβρίου 2025, η συναλλαγματική ισοτιμία διαπραγματευόταν στα 26.380 VND/USD, σημειώνοντας πτώση 0,09% σε σύγκριση με τις 22 Αυγούστου - ημερομηνία των πωλήσεων παρέμβασης - αλλά εξακολουθεί να παρουσιάζει άνοδο 3,45% σε σύγκριση με το τέλος του 2024.

Επιπλέον, δεδομένων αντικειμενικών παραγόντων που προκύπτουν από την παγκόσμια κατάσταση, η πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες αναμένεται να παραμείνει σημαντική την επόμενη περίοδο.

Ολοκληρώστε επειγόντως τον νέο μηχανισμό λειτουργίας με «χρυσό».

Αναφέροντας την κατάσταση διαχείρισης της αγοράς χρυσού εκ μέρους της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ, ο Αναπληρωτής Διοικητής Doan Thai Son δήλωσε: «Την τελευταία εβδομάδα περίπου, οι παγκόσμιες τιμές του χρυσού έχουν αυξηθεί κατακόρυφα, αυξημένες κατά περισσότερα από 3 εκατομμύρια ντονγκ ανά τάελ όταν μετατρέπονται σε βιετναμέζικο νόμισμα. Ταυτόχρονα, η κάλυψη των αυξανόμενων τιμών του χρυσού από τα μέσα ενημέρωσης έχει δημιουργήσει εκτεταμένες προσδοκίες ότι οι τιμές του χρυσού θα ξεπεράσουν το όριο των 3.500 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά, οδηγώντας σε απότομη αύξηση της ζήτησης για χρυσό ως μέσο αποθεματοποίησης αξίας».

Η πρόσφατη αύξηση των τιμών του χρυσού οφειλόταν σε τρεις κύριους παράγοντες. Πρώτον, η παγκόσμια τιμή του χρυσού αυξήθηκε πολύ απότομα. Δεύτερον, οι προσδοκίες της αγοράς και το αίσθημα ότι οι τιμές του χρυσού θα συνεχίσουν να αυξάνονται οδήγησαν σε σημαντική αύξηση της ζήτησης. Εν τω μεταξύ, ένας άλλος παράγοντας ήταν η κατάσταση της προσφοράς στο Βιετνάμ. Λόγω της συνεχιζόμενης μετάβασης σε έναν νέο μηχανισμό διαχείρισης χρυσού, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ σταμάτησε προσωρινά την πώληση χρυσού SJC στην αγορά. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα σημαντική έλλειψη προσφοράς χρυσού. Αυτοί είναι οι τρεις κύριοι παράγοντες.

Στοιχεία από την Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ δείχνουν ότι η ζήτηση για αποθέματα χρυσού από τις επιχειρήσεις χρυσού δεν είναι υψηλή, επειδή, σε αντίθεση με άλλα εμπορεύματα, ο χρυσός δεν μπορεί να αποθηκευτεί λόγω του πολύ υψηλού κόστους κεφαλαίου.

Όσον αφορά την κατάσταση της αγοράς χρυσού, κατόπιν οδηγίας της κυβέρνησης, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ ολοκλήρωσε πρόσφατα επιθεώρηση όλων των μεγάλων επιχειρήσεων εμπορίας χρυσού, καθώς και των εμπορικών τραπεζών με σημαντικές δραστηριότητες εμπορίας χρυσού, και επί του παρόντος εφαρμόζει τα πορίσματα της επιθεώρησης.

Σύμφωνα με την οδηγία του Πρωθυπουργού, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ θα εντείνει τις προσπάθειες επιθεώρησης και έρευνας για τη διευκρίνιση αυτού του θέματος, σε συντονισμό με τα αρμόδια υπουργεία και υπηρεσίες, και για την αντιμετώπιση τυχόν παραβάσεων σε περίπτωση που διαπιστωθούν.

«Το πιο σημαντικό είναι ότι πρέπει να εφαρμόσουμε επειγόντως λύσεις για τη διαχείριση της αγοράς χρυσού σύμφωνα με τον νέο μηχανισμό που ενέκρινε η κυβέρνηση», τόνισε ο αναπληρωτής κυβερνήτης Ντόαν Τάι Σον.

Κύριος Μινχ

Πηγή: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm