Οι δραστηριότητες της Κρατικής Τράπεζας υπό την πίεση των επιτοκίων, των συναλλαγματικών ισοτιμιών και των τιμών του χρυσού

(Chinhphu.vn) - Ο δομικός πληθωρισμός διατηρήθηκε πάνω από το 3% για πολλούς μήνες, η υψηλή πιστωτική επέκταση, οι κυμαινόμενες συναλλαγματικές ισοτιμίες και οι τιμές του χρυσού ασκούσαν μεγάλη πίεση, απαιτώντας ευέλικτη διαχείριση και προληπτική αντίδραση.

Οι ηγέτες της κυβέρνησης προεδρεύουν της τακτικής συνεδρίασης της κυβέρνησης τον Αύγουστο - Φωτογραφία: VGP/Nhat Bac

Ο δομικός πληθωρισμός παραμένει πάνω από το 3%

Στην τακτική συνεδρίαση της κυβέρνησης τον Αύγουστο που διοργάνωσε το Γραφείο της Κυβέρνησης στις 6 Σεπτεμβρίου, ο Αναπληρωτής Διοικητής της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ, Doan Thai Son, ανέλυσε τα εξής: Ο δομικός πληθωρισμός έχει παραμείνει πάνω από το 3% τον τελευταίο καιρό. Αυτός είναι ένας ανησυχητικός δείκτης, διότι κανονικά, το όριο του 3% θεωρείται προειδοποιητικό σημάδι στη διαχείριση πολιτικής.

Τα αίτια προέρχονται τόσο από εγχώριες όσο και από διεθνείς πηγές. Εξωτερικά, η παγκόσμια πληθωριστική πίεση παραμένει υψηλή, οι τιμές της ενέργειας και των πρώτων υλών, μαζί με τις απρόβλεπτες διακυμάνσεις στην παγκόσμια αγορά, προκαλούν απότομη αύξηση του κόστους παραγωγής και εισαγωγών. Εγχώρια, τα ενοίκια κατοικιών και το κόστος εστίασης έχουν αυξηθεί ραγδαία, σε συνδυασμό με την προσαρμογή των τιμών του χρυσού και μιας σειράς κρατικών αγαθών, δημιουργώντας ένα πρόσθετο βάρος για τον πληθωρισμό.

«Με αυτή την τάση, η Κρατική Τράπεζα συμφωνεί με το Υπουργείο Οικονομικών σχετικά με την ανάγκη στενής παρακολούθησης και λειτουργίας με πολύ ευέλικτο τρόπο. Όταν υπάρχουν νέες εξελίξεις, πρέπει να είμαστε προνοητικοί και να αναλάβουμε την πρωτοβουλία. Εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να δείχνει σημάδια αύξησης, πρέπει να λάβουμε αμέσως προληπτικά μέτρα για να προβλέψουμε την τάση, δεν μπορούμε να περιμένουμε υποκειμενικά. Η εμπειρία δείχνει ότι εάν ο πληθωρισμός έχει υπερβεί ένα συγκεκριμένο όριο, οι επακόλουθες λύσεις ελέγχου θα πρέπει να πληρώσουν πολύ υψηλό τίμημα. Η Κρατική Τράπεζα θα συνεχίσει να παρακολουθεί στενά για να λαμβάνει έγκαιρα μέτρα στο πλαίσιο των αρμοδιοτήτων της και να προτείνει στην κυβέρνηση», δήλωσε ο Αναπληρωτής Διοικητής Ντόαν Τάι Σον.

Αναπληρωτής Διοικητής της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ Doan Thai Son - Φωτογραφία: VGP/Nhat Bac

Προβλέπεται ότι η πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες θα παραμείνει υψηλή.

Ο Αναπληρωτής Διοικητής Ντόαν Τάι Σον ενημέρωσε: Στις 31 Αυγούστου, το μέσο επιτόκιο δανεισμού ήταν 6,38%, μειωμένο κατά 0,56% σε σύγκριση με το τέλος του 2024. Ωστόσο, η γενική τάση είναι γεμάτη κινδύνους.

Το ανεξόφλητο πιστωτικό υπόλοιπο στα τέλη Αυγούστου έφτασε τα 17,14 τετράκις εκατομμύρια VND, αυξημένο κατά 11,08% σε σύγκριση με το τέλος του περασμένου έτους. Αν υπολογιστεί για ολόκληρο το έτος, το πιστωτικό υπόλοιπο αυξήθηκε κατά περίπου 20,19%, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και πολλά χρόνια, ενώ κανονικά είναι μόνο περίπου 14,5%.

Αυτό οδηγεί σε δύο συνέπειες. Πρώτον, οι τράπεζες αναγκάζονται να αυξήσουν την κινητοποίηση κεφαλαίων, ενδεχομένως ωθώντας προς τα πάνω τα επιτόκια καταθέσεων και στη συνέχεια τα επιτόκια δανεισμού. Δεύτερον, η ισχυρή πιστωτική επέκταση σημαίνει περισσότερη προσφορά χρήματος, προκαλώντας πληθωριστικές πιέσεις μακροπρόθεσμα.

Φέτος, ειδικά τον Αύγουστο, η συναλλαγματική ισοτιμία δέχτηκε μεγάλες πιέσεις. Το επιτόκιο του δολαρίου ΗΠΑ παραμένει υψηλό, ενώ το επιτόκιο του VND είναι χαμηλό, γεγονός που δημιουργεί επίσης μια τάση μεταφοράς κεφαλαίων. Επιπλέον, η εκταμίευση ξένων δανείων έχει μειωθεί, αλλά η ανάγκη αποπληρωμής χρεών έχει αυξηθεί.

Για να ανταποκριθεί, η Κρατική Τράπεζα διαχειρίζεται με ευελιξία τη συναλλαγματική ισοτιμία, συντονίζεται με εργαλεία επιτοκίων και ρευστότητας και είναι έτοιμη να πουλήσει ξένο νόμισμα όταν χρειαστεί. Στις 4 Σεπτεμβρίου 2025, η συναλλαγματική ισοτιμία ήταν 26.380 VND/USD, μειωμένη κατά 0,09% σε σύγκριση με τις 22 Αυγούστου - την εποχή που παρενέβη ο οργανισμός, αλλά εξακολουθούσε να είναι αυξημένη κατά 3,45% σε σύγκριση με το τέλος του 2024.

Επιπλέον, λόγω αντικειμενικών λόγων από την παγκόσμια κατάσταση, η πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες προβλέπεται να παραμείνει υψηλή στο μέλλον.

Ολοκλήρωση επειγόντως του νέου μηχανισμού λειτουργίας με «χρυσό»

Αναφέροντας τη διαχείριση της αγοράς χρυσού εκ μέρους της Κρατικής Τράπεζας, ο Αναπληρωτής Διοικητής Doan Thai Son δήλωσε: «Την περασμένη εβδομάδα, η παγκόσμια τιμή του χρυσού έχει εκτοξευθεί στα ύψη, μετατρεπόμενη σε βιετναμέζικο νόμισμα, έχει αυξηθεί κατά περισσότερα από 3 εκατομμύρια VND/tael. Ταυτόχρονα, μέρος των επικοινωνιακών δραστηριοτήτων σχετικά με την αύξηση της τιμής του χρυσού, δημιουργεί μια ευρεία προσδοκία ότι η τιμή του χρυσού θα σπάσει το υψηλό των 3.500 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά, προκαλώντας απότομη αύξηση της ζήτησης για χρυσό».

Η πρόσφατη αύξηση των τιμών του χρυσού οφείλεται σε τρεις κύριους παράγοντες. Πρώτον, η παγκόσμια τιμή του χρυσού αυξήθηκε πολύ. Δεύτερον, η προσδοκία και η ψυχολογία της αγοράς ότι η τιμή του χρυσού θα συνεχίσει να αυξάνεται, οδηγώντας σε πολύ υψηλή ζήτηση χρυσού από τον λαό. Εν τω μεταξύ, ένας άλλος λόγος είναι η προσφορά μας, επειδή βρισκόμαστε στη διαδικασία μετατροπής του μηχανισμού διαχείρισης χρυσού στον νέο μηχανισμό, επομένως η Κρατική Τράπεζα σταμάτησε προσωρινά να πουλάει χρυσό SJC στην αγορά. Αυτό οδήγησε στην κατάσταση όπου η προσφορά χρυσού στην αγορά έγινε αρκετά σπάνια. Αυτοί είναι οι τρεις κύριοι παράγοντες.

Τα στοιχεία της Κρατικής Τράπεζας δείχνουν ότι η ζήτηση των επιχειρήσεων χρυσού για αποθέματα χρυσού δεν είναι υψηλή, επειδή ο χρυσός, σε αντίθεση με άλλα εμπορεύματα, δεν μπορεί να δεσμευτεί λόγω πολύ υψηλού κόστους κεφαλαίου.

Όσον αφορά την κατάσταση της αγοράς χρυσού, ακολουθώντας τις οδηγίες της κυβέρνησης, η Κρατική Τράπεζα μόλις ολοκλήρωσε την επιθεώρηση όλων των μεγάλων επιχειρήσεων εμπορίας χρυσού, καθώς και των εμπορικών τραπεζών με μεγάλους τομείς εμπορίας χρυσού, και βρίσκεται στη διαδικασία εφαρμογής των συμπερασμάτων της επιθεώρησης.

Υλοποιώντας την εντολή του Πρωθυπουργού, η Κρατική Τράπεζα θα ενισχύσει την επιθεώρηση και τον έλεγχο για να διευκρινίσει αυτό το θέμα, σε συνεργασία με τα αρμόδια υπουργεία και παραρτήματα, για την αντιμετώπιση τυχόν παραβάσεων.

«Το πιο σημαντικό είναι να εφαρμοστούν επειγόντως λύσεις για τη διαχείριση της αγοράς χρυσού σύμφωνα με τον νέο μηχανισμό που ενέκρινε η κυβέρνηση», τόνισε ο αναπληρωτής κυβερνήτης Ντόαν Τάι Σον.

Κύριος Μινχ

Πηγή: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truoc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm