Αξιοσημείωτες κινήσεις ξένων επενδυτών σε βιετναμέζικες μετοχές στις αρχές του έτους

Τα ξένα κεφάλαια συνήθως αγοράζουν καθαρά μετοχές τον Ιανουάριο κάθε έτους, επειδή αυτή είναι η περίοδος κατά την οποία τα παγκόσμια επενδυτικά κεφάλαια αναδιαρθρώνουν τα χαρτοφυλάκιά τους. Ωστόσο, τον Ιανουάριο του 2025, οι ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά 144 εκατομμύρια μετοχές στην αγορά του Βιετνάμ.

Οι ξένοι επενδυτές δεν έχουν ακόμη σταματήσει να αποσύρουν χρήματα από το χρηματιστήριο του Βιετνάμ - Φωτογραφία: QUANG DINH

Από την αρχή του έτους, οι ξένοι επενδυτές έχουν πουλήσει καθαρά πάνω από 13 τρισεκατομμύρια VND στο χρηματιστήριο, μετά από ρεκόρ αναλήψεων το 2024. Οι ειδικοί έχουν προσφέρει αναλύσεις και προβλέψεις σχετικά με αυτήν την τάση.

Παρακολουθήστε παράγοντες για να προβλέψετε μια αντιστροφή του κλίματος των ξένων επενδυτών.

* Αναλυτής Nien Nguyen - Shinhan Securities Vietnam:

- Τα αμοιβαία κεφάλαια ασκούν σταδιακά σημαντική επιρροή στη συνολική ρευστότητα της αγοράς, επομένως οι συνεχείς καθαρές πωλήσεις από ξένους επενδυτές επηρεάζουν την ανοδική δυναμική της γενικής αγοράς.

Συνήθως, τα ξένα κεφάλαια είναι καθαροί αγοραστές τον Ιανουάριο κάθε έτους, καθώς αυτή είναι η περίοδος για την αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου από τα παγκόσμια επενδυτικά κεφάλαια, αλλά τον Ιανουάριο του τρέχοντος έτους, οι ξένοι επενδυτές ήταν καθαροί πωλητές 144 εκατομμυρίων μετοχών, που ισοδυναμούν με 6.500 δισεκατομμύρια VND στο HoSE.

Επιπλέον, τα επενδυτικά κεφάλαια τείνουν να επενδύουν σε μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ιδίως σε ξένα κεφάλαια. Επειδή αυτές οι μετοχές έχουν μεγάλη κεφαλαιοποίηση αγοράς, οι διακυμάνσεις των τιμών τους επηρεάζουν σημαντικά τη συνολική αγορά.

Για παράδειγμα, η FPT σημείωσε καθαρές πωλήσεις ύψους 6.000 δισεκατομμυρίων VND όταν η τιμή της μετοχής της αυξήθηκε το 2024. Αυτό συνέβη παρά το γεγονός ότι η μετοχή είχε φτάσει σταθερά το όριο ξένης ιδιοκτησίας για πολλά χρόνια πριν από το 2024.

Η τάση των ξένων επενδυτών που πωλούν καθαρά, εστιάζοντας σε μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης, θα συνεχιστεί τουλάχιστον στο πρώτο τρίμηνο του 2025, καθώς η αγορά του Βιετνάμ αναμένει υποστηρικτικές πληροφορίες από την αναβάθμιση της αγοράς, οι οποίες θα μπορούσαν να οδηγήσουν στην επιστροφή ξένων κεφαλαίων.

Εκτός από την αναβάθμιση, παράγοντες που πρέπει να προσέξουμε για την πρόβλεψη αντιστροφής των ροών ξένων κεφαλαίων περιλαμβάνουν τη μείωση ή τη σταθεροποίηση των παγκόσμιων επιτοκίων (Fed και 10ετή ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου ) σε νέα επίπεδα τιμών. Όταν σταθεροποιηθούν τα επιτόκια, θα σταθεροποιηθούν και οι συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Η ξένη ιδιοκτησία έχει μειωθεί στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2015.

* Κα Hoang Viet Phuong - Διευθύντρια του Κέντρου Ανάλυσης Επενδύσεων και Συμβουλευτικής της SSI Securities:

- Τα ETF διατήρησαν καθαρές εκροές τον πρώτο μήνα του 2025, συνολικής αξίας -616 δισεκατομμυρίων VND, σηματοδοτώντας τον 15ο συνεχόμενο μήνα καθαρών εκροών από το Βιετνάμ μέσω ETF.

Το 2025, οι ροές κεφαλαίων από επενδυτικά κεφάλαια προς την αγορά του Βιετνάμ θα συνεχίσουν να υπόκεινται σε πολλούς αντικρουόμενους παράγοντες.

Οι ροές κεφαλαίων θα περιοριστούν από τις προσδοκίες για αργό ρυθμό μείωσης των επιτοκίων της Fed και πιέσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες, απρόβλεπτες πολιτικές υπό τη θητεία του Προέδρου Τραμπ ή την πιθανότητα οικονομικής ύφεσης ή τον περιορισμένο αριθμό μετοχών σε τομείς που προσελκύουν κεφάλαια, όπως η τεχνολογία.

Ωστόσο, το ποσοστό ιδιοκτησίας ξένων επενδυτών στην αγορά του Βιετνάμ έχει μειωθεί στο χαμηλότερο επίπεδό του από το 2015, γεγονός που μπορεί να βοηθήσει στον περιορισμό των καθαρών εκροών.

Οι προσδοκίες για την επιστροφή των ξένων επενδυτών στην αγορά του Βιετνάμ το 2025 θα προκύψουν από την ιστορία της αναβάθμισης του FTSE Russell σε κατάσταση αναδυόμενης αγοράς.

Επιπλέον, μεταβατικές πολιτικές όπως η εφαρμογή του συστήματος συναλλαγών KRX, η εφαρμογή του τροποποιημένου Νόμου περί Κινητών Αξιών και το τροποποιημένο Διάταγμα 155 θα θέσουν τις βάσεις για την ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα.

Οι ξένοι επενδυτές πωλούν, οι εγχώριοι επενδυτές εξισορροπούν την αγορά.

Ομάδα Ανάλυσης Κεφαλαίου SGI:

- Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ βρίσκεται στα μισά του πρώτου τριμήνου του 2025, με πολλούς αλληλένδετους παράγοντες. Ένα σταθερά θετικό σημείο είναι ότι οι οικονομικές εκθέσεις του τέταρτου τριμήνου συνεχίζουν να δείχνουν σταθερή ανάπτυξη σε μια πιο λογική βάση αποτίμησης.

Η αποφασιστικότητα της κυβέρνησης να επιτύχει ανάπτυξη 8% φέτος μέσω της ενίσχυσης των επενδύσεων σε υποδομές και των πιστώσεων, μαζί με την προοπτική αναβάθμισης σε καθεστώς αναδυόμενης αγοράς από τον FTSE, δημιουργεί επαρκώς ισχυρές προσδοκίες, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη και διατηρώντας τα κεφάλαια παρά τους αυξανόμενους εξωτερικούς κινδύνους.

Ωστόσο, η συνεχιζόμενη υποτονική διαπραγμάτευση και η ρευστότητα υποδηλώνουν ότι δεν έχουν εισέλθει πρόσφατα νέα κεφάλαια στην αγορά.

Οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν να πωλούν καθαρά 11.000 δισεκατομμύρια VND από τις αρχές του 2025, ασκώντας περαιτέρω πίεση στη συνολική αγοραστική δύναμη, καθώς τα ταμειακά διαθέσιμα των εγχώριων επενδυτών μειώθηκαν κατά περισσότερο από 30% για τρία συνεχόμενα τρίμηνα, στα 73.000 δισεκατομμύρια VND στο τέλος του τέταρτου τριμήνου του 2024.

Ιστορικά, οι απότομες μειώσεις στα ταμειακά διαθέσιμα συχνά συνέπεσαν με πωλήσεις-off και σημαντικές μειώσεις. Αυτή τη φορά, οι εύλογες αποτιμήσεις και η εμπιστοσύνη των εγχώριων επενδυτών βοηθούν την αγορά να παραμείνει σταθερή.

Διαβάστε περισσότερα Επιστροφή στην Αρχική σελίδα

Πηγή: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm