Στο πλαίσιο της ισχυρής ανοδικής πορείας της χρηματιστηριακής αγοράς από την αρχή του έτους με προσδοκίες για αναβάθμιση, πολλοί επενδυτές έχουν αυξήσει τον δανεισμό μέσω περιθωρίου ασφάλισης.
Μέχρι το τέλος του τρίτου τριμήνου του 2025, το σύνολο των ανεξόφλητων δανείων σε εταιρείες χρηματιστηριακών συναλλαγών (συμπεριλαμβανομένων των περιθωρίων κέρδους και των προκαταβολών πωλήσεων) εκτιμάται σε 383.000 δισεκατομμύρια VND (ισοδύναμο με 14,5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), σημειώνοντας αύξηση άνω των 80.000 δισεκατομμυρίων VND σε σύγκριση με το τέλος του δεύτερου τριμήνου και καταγράφοντας νέο ρεκόρ.
Εκ των οποίων, το υπόλοιπο των δανείων περιθωρίου ανέρχεται σε περίπου 370.000 δισεκατομμύρια VND, το υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ στη χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ.
Πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες κινδυνεύουν να ξεμείνουν από κεφάλαια.
Στις 30 Σεπτεμβρίου, οι οικονομικές εκθέσεις έδειξαν ότι το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο των εταιρειών κινητών αξιών ήταν περίπου 308.000 δισεκατομμύρια VND. Τα δάνεια περιθωρίου/μετοχικό κεφάλαιο έχουν φτάσει το 120%, το υψηλότερο επίπεδο από το δεύτερο τρίμηνο του 2022 - την περίοδο που η αγορά ανέκαμψε και κορυφώθηκε.
Το υπερβολικά υψηλό περιθώριο κέρδους, σε συνδυασμό με τις αρνητικές πληροφορίες από τα αποτελέσματα των ελέγχων για παραβιάσεις της έκδοσης ομολόγων, προκάλεσαν πτώση του δείκτη VN κατά σχεδόν 95 μονάδες στη συνεδρίαση της 20ής Οκτωβρίου - ένα μεγάλο σοκ για την αγορά.
Ωστόσο, σύμφωνα με τους ειδικούς, οι μειώσεις άνω του 5% είναι συνήθως βραχυπρόθεσμες και η αγορά σύντομα θα ανακάμψει. Από την πλευρά των εταιρειών κινητών αξιών, πολλές μονάδες σχεδιάζουν να αυξήσουν το κεφάλαιο καταχώρισης για να επεκτείνουν τα όρια δανεισμού, επειδή οι δραστηριότητες περιθωρίου κέρδους γίνονται ολοένα και πιο σημαντική πηγή εισοδήματος.
Ρεκόρ υψηλού χρέους με «περιθώριο κέρδους», πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες πρόκειται να ξεμείνουν από όρια (Φωτογραφία: DT).
Αύξηση κεφαλαίου για χαλάρωση των ορίων δανεισμού
Σύμφωνα με τους κανονισμούς, οι χρηματιστηριακές εταιρείες δεν επιτρέπεται να δανείζουν ταυτόχρονα δάνεια περιθωρίου που υπερβαίνουν το διπλάσιο των ιδίων κεφαλαίων. Με βάση τον δείκτη δανείου περιθωρίου/ιδίων κεφαλαίων στο τέλος του τρίτου τριμήνου, οι χρηματιστηριακές εταιρείες εκτιμούν ότι υπάρχουν περίπου 246.000 δισεκατομμύρια VND που μπορούν να δανειστούν σε επενδυτές με περιθώριο στο επόμενο διάστημα.
Για να καλύψουν τη ζήτηση, πολλές μεγάλες εταιρείες σπεύδουν να αυξήσουν το κεφάλαιο. Στις αρχές Σεπτεμβρίου, η SSI ανακοίνωσε την έκδοση 415,5 εκατομμυρίων μετοχών στους υφιστάμενους μετόχους, κάτι που αναμένεται να αυξήσει το κεφάλαιο καταχώρισης από 20.779 δισεκατομμύρια VND σε σχεδόν 25.000 δισεκατομμύρια VND. Με τιμή πώλησης 15.000 VND/μετοχή, η εταιρεία θα εισπράξει περίπου 6.200 δισεκατομμύρια VND, συμπληρωμένα με δανεισμό περιθωρίου και επενδύσεις σε ομόλογα και πιστοποιητικά καταθέσεων.
Η Techcombank Securities (TCBS, κωδικός μετοχής TCX) μόλις ολοκλήρωσε την αρχική δημόσια προσφορά (IPO) 231,1 εκατομμυρίων μετοχών, με τιμή 46.800 VND/μετοχή, ανεβάζοντας το καταστατικό της κεφάλαιο στα 23.133 δισεκατομμύρια VND. Η εταιρεία αναμένει κέρδη άνω των 10.800 δισεκατομμυρίων VND, εκ των οποίων περίπου το 30% θα χρησιμοποιηθεί για δραστηριότητες περιθωρίου κέρδους.
Η Kafi Securities μόλις ολοκλήρωσε αύξηση κεφαλαίου στα 7.500 δισεκατομμύρια μέσω της έκδοσης δικαιωμάτων αγοράς μετοχών σε υφιστάμενους μετόχους. Με το νέο κεφάλαιο, η εταιρεία σχεδιάζει να επεκτείνει τις δραστηριότητές της σε βασικούς τομείς όπως ο δανεισμός μέσω περιθωρίου ασφάλισης (margin lending) και οι υπηρεσίες κινητών αξιών, στοχεύοντας σε 350.000 λογαριασμούς μέχρι το τέλος του έτους. Καταγράφεται ότι μετά τους πρώτους 8 μήνες του έτους, οι δραστηριότητες δανεισμού μέσω περιθωρίου ασφάλισης της Kafi αυξήθηκαν κατά 100% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2024, φτάνοντας τα 10.000 δισεκατομμύρια VND....
Πηγή: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/du-no-margin-cao-ky-luc-nhieu-cong-ty-chung-khoan-sap-het-han-muc-20251022094918749.htm
Σχόλιο (0)