 |
| Η Κίνα και η Ιαπωνία παρακολουθούν με αγωνία τις διαπραγματεύσεις για το ανώτατο όριο χρέους στις ΗΠΑ. (Πηγή: NBC News) |
Στις 27 Μαΐου, τα αμερικανικά μέσα ενημέρωσης ανέφεραν ότι ο Πρόεδρος Τζο Μπάιντεν και οι Ρεπουμπλικάνοι νομοθέτες κατέληξαν σε προκαταρκτική συμφωνία για την αύξηση του ανώτατου ορίου χρέους. Σύμφωνα με ενημερωμένες πηγές, ο Λευκός Οίκος και οι διαπραγματευτές κατέληξαν σε κατ' αρχήν συμφωνία για την αποτροπή μιας χρεοκοπίας.
Εάν εγκριθεί από το Κογκρέσο, η συμφωνία θα βοηθήσει τις Ηνωμένες Πολιτείες να αποφύγουν την αθέτηση πληρωμών προτού το Υπουργείο Οικονομικών ξεμείνει από κεφάλαια για την κάλυψη των εξόδων στις 5 Ιουνίου.
Γιατί ανησυχούν η Ιαπωνία και η Κίνα;
Η Κίνα και η Ιαπωνία κατέχουν 2 τρισεκατομμύρια δολάρια – περισσότερο από το ένα τέταρτο των 7,6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ που κατέχουν ξένες οντότητες. Το Πεκίνο άρχισε να αυξάνει τις αγορές αμερικανικών ομολόγων το 2000, όταν οι ΗΠΑ ουσιαστικά υποστήριξαν την είσοδο της Κίνας στον Παγκόσμιο Οργανισμό Εμπορίου (ΠΟΕ), οδηγώντας σε άνθηση των εξαγωγών της. Αυτό δημιούργησε ένα μεγάλο ποσό δολαρίων ΗΠΑ για την Κίνα, και χρειάζονταν ένα ασφαλές μέρος για να τα αποθηκεύσουν.
Τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ θεωρούνται ευρέως ως μία από τις ασφαλέστερες επενδύσεις στον κόσμο και η αξία των αμερικανικών ομολόγων που κατέχει η Κίνα αυξήθηκε από 101 δισεκατομμύρια δολάρια σε ένα ανώτατο όριο 1,3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων το 2013.
Η Κίνα είναι ο μεγαλύτερος ξένος πιστωτής των Ηνωμένων Πολιτειών για περισσότερο από μια δεκαετία. Ωστόσο, η κλιμάκωση των εντάσεων με την κυβέρνηση του πρώην προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ το 2019 οδήγησε το Πεκίνο να μειώσει τις συμμετοχές του σε αμερικανικά ομόλογα και η Ιαπωνία ξεπέρασε την Κίνα και έγινε ο κορυφαίος πιστωτής των ΗΠΑ εκείνο το έτος.
Το Τόκιο κατέχει σήμερα 1,1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου, σε σύγκριση με τα 870 δισεκατομμύρια δολάρια της Κίνας, πράγμα που σημαίνει ότι και οι δύο χώρες είναι ευάλωτες σε μια πιθανή κατάρρευση της αξίας των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου σε περίπτωση που οι ΗΠΑ χρεοκοπήσουν.
Οι Josh Lipsky και Phillip Meng, αναλυτές από το Κέντρο Οικονομικών Ερευνών του Ατλαντικού Συμβουλίου, ενός οργανισμού που μελετά και αναλύει τις διεθνείς υποθέσεις στην περιοχή του Ατλαντικού, δήλωσαν: «Η κατοχή μεγάλων ποσοτήτων ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου από την Ιαπωνία και την Κίνα θα μπορούσε να βλάψει αυτές τις χώρες εάν η αξία αυτών των ομολόγων μειωθεί απότομα».
Επειδή η μείωση της αξίας των ομολόγων θα οδηγούσε σε μείωση των συναλλαγματικών αποθεμάτων της Ιαπωνίας και της Κίνας. Αυτό σημαίνει ότι θα είχαν λιγότερα χρήματα για να πληρώσουν για βασικές εισαγωγές, να διευθετήσουν το εξωτερικό χρέος ή να στηρίξουν τα εθνικά τους νομίσματα.
Ωστόσο, οι Lipsky και Meng υποστηρίζουν ότι ο πραγματικός κίνδυνος προέρχεται από μια παγκόσμια οικονομική ύφεση και την πιθανότητα μιας κρίσης στις ΗΠΑ λόγω χρεοκοπίας.
Είπαν: «Αυτό αποτελεί σοβαρή ανησυχία για όλες τις χώρες, αλλά θέτει έναν ιδιαίτερο κίνδυνο για την εύθραυστη οικονομική ανάκαμψη της Κίνας».
Μετά από μια αρχική άνθηση μετά την απροσδόκητη άρση των περιορισμών λόγω της πανδημίας Covid-19 στα τέλη του περασμένου έτους, η κινεζική οικονομία αντιμετωπίζει τώρα δυσκολίες, καθώς η κατανάλωση, οι επενδύσεις και η βιομηχανική παραγωγή δείχνουν σημάδια επιβράδυνσης.
Οι αποπληθωριστικές πιέσεις έχουν επιδεινωθεί, καθώς οι τιμές καταναλωτή έχουν παραμείνει ουσιαστικά αμετάβλητες τους τελευταίους μήνες. Μια άλλη σημαντική ανησυχία είναι η ραγδαία αύξηση του ποσοστού ανεργίας των νέων στην Κίνα, η οποία έφτασε στο ιστορικό υψηλό του 20,4% τον Απρίλιο του 2023.
Εν τω μεταξύ, η ιαπωνική οικονομία μόλις αρχίζει να δείχνει σημάδια εξόδου από τη στασιμότητα της ανάπτυξης και τον αποπληθωρισμό που μαστίζουν τη χώρα εδώ και δεκαετίες.
Μια σημαντική απειλή
Ακόμα κι αν η κυβέρνηση των ΗΠΑ ξεμείνει από χρήματα και όλα τα έκτακτα μέτρα που έχει λάβει για την πληρωμή όλων των λογαριασμών - ένα σενάριο που η υπουργός Οικονομικών Τζάνετ Γέλεν έχει δηλώσει ότι θα μπορούσε να συμβεί ήδη από την 1η Ιουνίου - η πιθανότητα χρεοκοπίας των ΗΠΑ θα μπορούσε να είναι χαμηλή.
Ορισμένοι νομοθέτες των ΗΠΑ έχουν προτείνει να δοθεί προτεραιότητα στις πληρωμές τόκων ομολόγων για τους μεγαλύτερους ομολογιούχους.
Ο Άλεξ Κάπρι, λέκτορας στο NUS Business School, δήλωσε ότι αυτό θα γίνει με χρηματοδότηση από άλλες πηγές, όπως τα κυβερνητικά συνταξιοδοτικά ταμεία και τα ταμεία μισθοδοσίας των κυβερνητικών υπαλλήλων, αλλά θα αποτρέψει σημαντικές αθετήσεις πληρωμών για χώρες όπως η Ιαπωνία και η Κίνα.
Και αν δεν υπάρχει σαφής εναλλακτική λύση για την αντιμετώπιση της αυξημένης μεταβλητότητας της αγοράς, οι επενδυτές θα μπορούσαν να ανταλλάξουν βραχυπρόθεσμα ομόλογα με μακροπρόθεσμα. Αυτό θα μπορούσε να ωφελήσει την Κίνα και την Ιαπωνία, επειδή είναι συγκεντρωμένοι κάτοχοι μακροπρόθεσμων αμερικανικών ομολόγων.
Αυτό υποδηλώνει ότι η εξάπλωση της χρηματοπιστωτικής αστάθειας και της οικονομικής ύφεσης αποτελεί πολύ μεγαλύτερη απειλή.
Ο Μάρκους Νόλαντ, Αντιπρόεδρος και Διευθυντής Έρευνας στο Ινστιτούτο Διεθνών Οικονομικών Peterson, δήλωσε: «Μια χρεοκοπία στις ΗΠΑ σημαίνει πτώση των τιμών των κρατικών ομολόγων, αύξηση των επιτοκίων, πτώση της αξίας του δολαρίου και αύξηση της αστάθειας».
Θα μπορούσε επίσης να συνοδευτεί από πτώση στην χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ, αυξάνοντας την πίεση στον τραπεζικό τομέα των ΗΠΑ και επιδεινώνοντας την πίεση στον τομέα των ακινήτων. Θα μπορούσε επίσης να προκαλέσει διαταραχή στη σύνδεση μεταξύ της παγκόσμιας οικονομίας και των χρηματοπιστωτικών αγορών.
Η Κίνα και η Ιαπωνία βασίζονται στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου για να στηρίξουν τις εγχώριες επιχειρήσεις και τις θέσεις εργασίας τους. Ο τομέας των εξαγωγών είναι ιδιαίτερα κρίσιμος για την Κίνα, καθώς άλλοι πυλώνες της οικονομίας - όπως τα ακίνητα - έχουν επιβραδυνθεί. Οι εξαγωγές παράγουν το ένα πέμπτο του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ) της Κίνας και παρέχουν θέσεις εργασίας σε περίπου 180 εκατομμύρια ανθρώπους.
Παρά τις αυξανόμενες γεωπολιτικές εντάσεις, οι Ηνωμένες Πολιτείες παραμένουν ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Κίνας. Είναι επίσης ο δεύτερος μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Ιαπωνίας. Το 2022, το συνολικό εμπόριο ΗΠΑ-Κίνας έφτασε στο ιστορικό υψηλό των 691 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ οι εξαγωγές της Ιαπωνίας προς τις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 10% κατά την ίδια περίοδο.
Ο κ. Νόλαντ τόνισε: «Όταν η οικονομία των ΗΠΑ επιβραδύνεται, αυτό θα φανεί μέσω της εμπορικής δραστηριότητας, για παράδειγμα με τη μείωση των κινεζικών εξαγωγών προς τις ΗΠΑ και συμβάλλοντας σε μια παγκόσμια οικονομική ύφεση».
Σε αυτό το σημείο, ούτε το Τόκιο ούτε το Πεκίνο μπορούν να κάνουν πολλά πέρα από το να περιμένουν και να ελπίζουν για το καλύτερο.
Οι αναλυτές λένε ότι η βιασύνη για την πώληση ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου θα ήταν «αυτοαναιρούμενη», καθώς θα αύξανε σημαντικά την αξία του γιεν ή του γιουάν έναντι του δολαρίου, προκαλώντας την εκτόξευση του κόστους εξαγωγών για αυτές τις δύο χώρες.
Θα αποκομίσει τα οφέλη το γιουάν;
Μακροπρόθεσμα, ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι μια πιθανή χρεοκοπία των ΗΠΑ θα μπορούσε να ωθήσει την Κίνα να επιταχύνει τις προσπάθειές της για τη δημιουργία ενός παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος λιγότερο εξαρτημένου από το δολάριο ΗΠΑ.
Η κινεζική κυβέρνηση έχει καταλήξει σε μια σειρά συμφωνιών με τη Ρωσία, τη Σαουδική Αραβία, τη Βραζιλία και τη Γαλλία για την αύξηση της χρήσης του γιουάν στο διεθνές εμπόριο και τις επενδύσεις.
Ένας Ρώσος νομοθέτης δήλωσε ότι η ομάδα BRICS, η οποία αποτελείται από τις κορυφαίες αναδυόμενες οικονομίες - Κίνα, Ρωσία, Ινδία, Βραζιλία και Νότια Αφρική - εξετάζει το ενδεχόμενο δημιουργίας ενός κοινού νομίσματος για το διασυνοριακό εμπόριο.
Οι αναλυτές πιστεύουν ότι αυτό αναμφίβολα θα λειτουργήσει ως καταλύτης για την Κίνα ώστε να προωθήσει περαιτέρω τη διεθνοποίηση του γιουάν και για το Πεκίνο ώστε να διπλασιάσει τις προσπάθειές του να φέρει τους εμπορικούς του εταίρους στην πρόσφατα ανακοινωθείσα πρωτοβουλία «Νόμισμα των BRIC».
Ωστόσο, η Κίνα αντιμετωπίζει αρκετά σοβαρά εμπόδια, όπως οι έλεγχοι που επιβάλλει στο ποσό των χρημάτων που μπορούν να εισρεύσουν και να εξέλθουν από την οικονομία της.
Σύμφωνα με αναλυτές, το Πεκίνο δείχνει λιγότερη προθυμία να ενσωματωθεί πλήρως στην παγκόσμια χρηματοπιστωτική αγορά.
Ο Ντέρεκ Σκισόρς, ανώτερος συνεργάτης στο Αμερικανικό Ινστιτούτο Επιχειρήσεων, υποστήριξε: «Η σοβαρή πίεση για αποδολαριοποίηση θα έκανε τις συναλλαγές σε γιουάν πολύ πιο ασταθείς».
Πρόσφατα στοιχεία από το διεθνές σύστημα πληρωμών SWIFT δείχνουν ότι το κινεζικό γιουάν αντιπροσώπευε το 4,5% της παγκόσμιας χρηματοδότησης του εμπορίου τον Μάρτιο του 2023, ενώ το δολάριο ΗΠΑ αντιπροσώπευε το 83,7%.
Οι Josh Lipsky και Phillip Meng τόνισαν: «Υπάρχει ακόμη πολύς δρόμος μέχρι να αναδυθεί μια αξιόπιστη εναλλακτική λύση στο δολάριο ΗΠΑ».
[διαφήμιση_2]
Πηγή
Σχόλιο (0)