Μη θέλοντας να «αναλάβουν την ευθύνη», οι δύο μεγάλοι πιστωτές της Ουάσιγκτον ελπίζουν: Μήπως το Γιουάν εντείνει τις προσπάθειές του;

Ως οι μεγαλύτεροι ξένοι επενδυτές σε κρατικό χρέος των ΗΠΑ, η Κίνα και η Ιαπωνία παρακολουθούν «νευρικά» τις εξελίξεις στις διαπραγματεύσεις για το ανώτατο όριο του χρέους.

Η Κίνα και η Ιαπωνία παρακολουθούν «νευρικά» τις διαπραγματεύσεις για το ανώτατο όριο χρέους στις ΗΠΑ. (Πηγή: NBC News)

Στις 27 Μαΐου, τα αμερικανικά μέσα ενημέρωσης ανέφεραν ότι ο Πρόεδρος Τζο Μπάιντεν και οι Ρεπουμπλικάνοι νομοθέτες κατέληξαν σε προκαταρκτική συμφωνία για την αύξηση του ανώτατου ορίου του δημόσιου χρέους. Σύμφωνα με ενημερωμένες πηγές, ο Λευκός Οίκος και οι διαπραγματευτές κατέληξαν σε κατ' αρχήν συμφωνία για την αποτροπή της αθέτησης πληρωμών.

Εάν εγκριθεί από το Κογκρέσο, η συμφωνία θα βοηθήσει τις Ηνωμένες Πολιτείες να αποφύγουν την χρεοκοπία προτού το Υπουργείο Οικονομικών ξεμείνει από χρήματα για να καλύψει τα έξοδά του στις 5 Ιουνίου.

Γιατί ανησυχούν η Ιαπωνία και η Κίνα;

Η Κίνα και η Ιαπωνία κατέχουν 2 τρισεκατομμύρια δολάρια - περισσότερο από το ένα τέταρτο - από τα 7,6 τρισεκατομμύρια δολάρια που διακρατούνται σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα στο εξωτερικό. Το Πεκίνο άρχισε να αυξάνει τις αγορές του το 2000, όταν οι ΗΠΑ ουσιαστικά υποστήριξαν την είσοδο της Κίνας στον Παγκόσμιο Οργανισμό Εμπορίου (ΠΟΕ), πυροδοτώντας μια τεράστια άνθηση των εξαγωγών. Αυτό δημιούργησε μια πλημμύρα δολαρίων για την Κίνα, η οποία χρειαζόταν ένα ασφαλές μέρος για να τα αποθηκεύσει.

Τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ θεωρούνται ευρέως μία από τις ασφαλέστερες επενδύσεις στον κόσμο και η αξία των αμερικανικών ομολόγων που κατέχει η Κίνα εκτοξεύτηκε από 101 δισεκατομμύρια δολάρια σε ένα ανώτατο όριο 1,3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων το 2013.

Η Κίνα είναι ο μεγαλύτερος ξένος πιστωτής των Ηνωμένων Πολιτειών για περισσότερο από μια δεκαετία. Ωστόσο, η κλιμάκωση των εντάσεων με την κυβέρνηση του πρώην προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ το 2019 ανάγκασε το Πεκίνο να μειώσει τις συμμετοχές του σε αμερικανικά ομόλογα και η Ιαπωνία ξεπέρασε την Κίνα και έγινε ο κορυφαίος πιστωτής των Ηνωμένων Πολιτειών εκείνο το έτος.

Το Τόκιο κατέχει σήμερα 1,1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε αμερικανικά ομόλογα, σε σύγκριση με 870 δισεκατομμύρια δολάρια που κατέχει η Κίνα, πράγμα που σημαίνει ότι και οι δύο χώρες είναι ευάλωτες σε μια πιθανή κατάρρευση της αξίας των αμερικανικών κρατικών ομολόγων σε περίπτωση χρεοκοπίας των ΗΠΑ.

Οι Josh Lipsky και Phillip Meng, αναλυτές από το Οικονομικό Κέντρο του Ατλαντικού Συμβουλίου, έναν οργανισμό έρευνας και ανάλυσης για διεθνή ζητήματα στην περιοχή των ΗΠΑ-Ατλαντικού, δήλωσαν: «Το γεγονός ότι η Ιαπωνία και η Κίνα κατέχουν πολλά κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ θα μπορούσε να βλάψει αυτές τις χώρες εάν η αξία των ομολόγων μειωθεί απότομα».

Επειδή η πτώση των τιμών των ομολόγων θα οδηγήσει σε μείωση των συναλλαγματικών αποθεμάτων στην Ιαπωνία και την Κίνα. Αυτό σημαίνει ότι θα έχουν λιγότερα χρήματα για να πληρώσουν για βασικές εισαγωγές, να αποπληρώσουν ξένα χρέη ή να στηρίξουν τα εθνικά τους νομίσματα.

Ωστόσο, οι κ.κ. Λίπσκι και Μενγκ λένε ότι οι πραγματικοί κίνδυνοι προέρχονται από μια παγκόσμια οικονομική ύφεση και την πιθανότητα μιας κρίσης στις ΗΠΑ που θα προκληθεί από μια αθέτηση χρέους.

«Αποτελεί σοβαρή ανησυχία για όλες τις χώρες, αλλά θέτει έναν ιδιαίτερο κίνδυνο για την εύθραυστη οικονομική ανάκαμψη της Κίνας», ανέφεραν.

Μετά από μια αρχική άνθηση μετά την ξαφνική άρση των περιορισμών για την Covid-19 στα τέλη του περασμένου έτους, η οικονομία της Κίνας αντιμετωπίζει τώρα δυσκολίες, καθώς η κατανάλωση, οι επενδύσεις και η βιομηχανική παραγωγή δείχνουν σημάδια επιβράδυνσης.

Οι αποπληθωριστικές πιέσεις έχουν επιδεινωθεί, καθώς οι τιμές καταναλωτή έχουν αλλάξει ελάχιστα τους τελευταίους μήνες. Μια άλλη σημαντική ανησυχία είναι το αυξανόμενο ποσοστό ανεργίας των νέων στην Κίνα, το οποίο έφτασε στο ρεκόρ του 20,4% τον Απρίλιο του 2023.

Εν τω μεταξύ, η οικονομία της Ιαπωνίας μόλις τώρα δείχνει σημάδια ανάκαμψης από τη στασιμότητα της οικονομικής ανάπτυξης και τον αποπληθωρισμό που στοιχειώνει τη χώρα εδώ και δεκαετίες.

Η μεγάλη απειλή

Ακόμα κι αν η κυβέρνηση των ΗΠΑ ξεμείνει από χρήματα και όλα τα έκτακτα μέτρα για την πληρωμή όλων των λογαριασμών της - ένα σενάριο που η υπουργός Οικονομικών Τζάνετ Γέλεν έχει δηλώσει ότι θα μπορούσε να συμβεί ήδη από την 1η Ιουνίου - οι πιθανότητες χρεοκοπίας των ΗΠΑ παραμένουν χαμηλές.

Ορισμένοι νομοθέτες των ΗΠΑ έχουν προτείνει να δοθεί προτεραιότητα στις πληρωμές τόκων ομολόγων στους μεγαλύτερους ομολογιούχους.

Αυτό θα γινόταν με την άντληση από άλλα κεφάλαια, όπως οι πληρωμές κρατικών συντάξεων και οι μισθοί των δημοσίων υπαλλήλων, αλλά θα απέτρεπε σημαντικές αθετήσεις πληρωμών για χώρες όπως η Ιαπωνία και η Κίνα, δήλωσε ο Άλεξ Κάπρι, λέκτορας στο NUS Business School.

Και ελλείψει σαφούς εναλλακτικής λύσης, οι επενδυτές θα μπορούσαν να ανταλλάξουν ομόλογα βραχυπρόθεσμης διάρκειας με μακροπρόθεσμα για να αντιμετωπίσουν την αυξημένη αστάθεια της αγοράς. Αυτό θα μπορούσε να ωφελήσει την Κίνα και την Ιαπωνία, επειδή συγκεντρώνουν τις συμμετοχές τους σε μακροπρόθεσμα αμερικανικά ομόλογα.

Ωστόσο, η εξάπλωση της χρηματοπιστωτικής αστάθειας και της οικονομικής ύφεσης αποτελεί πολύ μεγαλύτερη απειλή.

«Μια αθέτηση πληρωμών του αμερικανικού χρέους θα σήμαινε πτώση των τιμών των κρατικών ομολόγων, αύξηση των επιτοκίων, πτώση της αξίας του δολαρίου και αυξημένη μεταβλητότητα», δήλωσε ο Μάρκους Νόλαντ, αντιπρόεδρος και διευθυντής έρευνας στο Ινστιτούτο Διεθνών Οικονομικών Peterson.

Θα μπορούσε επίσης να συνοδευτεί από πτώση στην χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ, αυξανόμενη πίεση στον τραπεζικό τομέα των ΗΠΑ και αυξανόμενη πίεση στον τομέα των ακινήτων. Αυτό θα μπορούσε επίσης να προκαλέσει διακοπή της σύνδεσης μεταξύ της παγκόσμιας οικονομίας και των χρηματοπιστωτικών αγορών.

Η Κίνα και η Ιαπωνία βασίζονται στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου για να στηρίξουν τις επιχειρήσεις και τις θέσεις εργασίας στην εγχώρια αγορά. Οι εξαγωγές είναι ιδιαίτερα σημαντικές για την Κίνα, καθώς άλλοι πυλώνες της οικονομίας - όπως τα ακίνητα - έχουν παραπαίει. Οι εξαγωγές παράγουν το ένα πέμπτο του ΑΕΠ της Κίνας και παρέχουν θέσεις εργασίας σε περίπου 180 εκατομμύρια ανθρώπους.

Παρά τις αυξανόμενες γεωπολιτικές εντάσεις, οι ΗΠΑ παραμένουν ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Κίνας. Είναι επίσης ο δεύτερος μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Ιαπωνίας. Το 2022, το συνολικό εμπόριο ΗΠΑ-Κίνας έφτασε στο ιστορικό υψηλό των 691 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ οι εξαγωγές της Ιαπωνίας προς τις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 10% την ίδια περίοδο.

«Καθώς η οικονομία των ΗΠΑ επιβραδύνεται, αυτό θα αντικατοπτρίζεται στο εμπόριο, για παράδειγμα με τη μείωση των κινεζικών εξαγωγών προς τις ΗΠΑ και τη συμβολή σε μια παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση», τόνισε ο κ. Νόλαντ.

Προς το παρόν, δεν υπάρχουν πολλά που μπορούν να κάνουν το Τόκιο ή το Πεκίνο παρά να περιμένουν και να ελπίζουν για το καλύτερο.

Οι αναλυτές λένε ότι μια βιασύνη για την πώληση ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου θα ήταν «αυτοαναιρούμενη», επειδή θα αύξανε σημαντικά την αξία του γιεν ή του γιουάν έναντι του δολαρίου, προκαλώντας την εκτόξευση του κόστους εξαγωγών των δύο χωρών.

Το γιουάν «αποκομίζει» οφέλη;

Μακροπρόθεσμα, λένε ορισμένοι αναλυτές, η πιθανότητα χρεοκοπίας των ΗΠΑ θα μπορούσε να ωθήσει την Κίνα να επιταχύνει τις προσπάθειες για τη δημιουργία ενός παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος λιγότερο εξαρτημένου από το δολάριο ΗΠΑ.

Η κινεζική κυβέρνηση έχει καταλήξει σε μια σειρά συμφωνιών με τη Ρωσία, τη Σαουδική Αραβία, τη Βραζιλία και τη Γαλλία για την αύξηση της χρήσης του γιουάν στο διεθνές εμπόριο και τις επενδύσεις.

Η ομάδα BRICS, η οποία αποτελείται από τις κορυφαίες αναδυόμενες οικονομίες, και αποτελείται από την Κίνα, τη Ρωσία, την Ινδία, τη Βραζιλία και τη Νότια Αφρική, εξετάζει το ενδεχόμενο δημιουργίας ενός κοινού νομίσματος για το διασυνοριακό εμπόριο, δήλωσε Ρώσος βουλευτής.

Οι αναλυτές λένε ότι αυτό σίγουρα θα λειτουργήσει ως καταλύτης για την Κίνα ώστε να συνεχίσει να πιέζει για τη διεθνοποίηση του γιουάν και για το Πεκίνο να διπλασιάσει τις προσπάθειές του να φέρει τους εμπορικούς εταίρους του στην πρόσφατα ανακοινωθείσα πρωτοβουλία «Νόμισμα των BRIC».

Ωστόσο, η Κίνα αντιμετωπίζει ορισμένα σοβαρά εμπόδια, όπως οι έλεγχοι που επιβάλλει στο ποσό των χρημάτων που μπορούν να εισρεύσουν και να εξέλθουν από την οικονομία της.

Το Πεκίνο δείχνει λιγότερη προθυμία να ενσωματωθεί πλήρως στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, λένε οι αναλυτές.

«Μια σοβαρή ώθηση για αποδολαριοποίηση θα έκανε τις συναλλαγές σε γουάν πολύ πιο ασταθείς», δήλωσε ο Ντέρεκ Σκισόρς, ανώτερος συνεργάτης στο Αμερικανικό Ινστιτούτο Επιχειρήσεων.

Πρόσφατα στοιχεία από το διεθνές σύστημα πληρωμών SWIFT δείχνουν ότι το μερίδιο του RMB στη χρηματοδότηση του παγκόσμιου εμπορίου ήταν 4,5% τον Μάρτιο του 2023, ενώ το δολάριο ΗΠΑ αντιπροσώπευε το 83,7%.

«Υπάρχει ακόμη πολύς δρόμος μπροστά μας πριν αναδυθεί μια αξιόπιστη εναλλακτική λύση στο δολάριο ΗΠΑ», τόνισαν οι Josh Lipsky και Phillip Meng.

[διαφήμιση_2]
Πηγή