Υπάρχουσα πίεση ρευστότητας
Από τις αρχές του τέταρτου τριμήνου, τα επιτόκια καταθέσεων έχουν γίνει πιο δυναμικά, καθώς μια σειρά από τράπεζες έχουν προσαρμόσει τα επιτόκια προς τα πάνω σε διάφορες διάρκειες. Πιο πρόσφατα, η Τράπεζα Επενδύσεων και Ανάπτυξης του Βιετνάμ ( BIDV ) έχει συμμετάσχει επίσημα στον «αγώνα» για την αύξηση των επιτοκίων.
Σύμφωνα με το νέο πρόγραμμα επιτοκίων, η BIDV αύξησε σημαντικά τα επιτόκια για βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες καταθέσεις, με τη διάρκεια των 6-11 μηνών να αυξάνεται έως και 0,7%/έτος – μια σπάνια προσαρμογή τους τελευταίους μήνες. Η διάρκεια των 12 μηνών παραμένει αμετάβλητη, ενώ οι μεγαλύτερες διάρκειες από 13-36 μήνες έχουν αυξηθεί κατά 0,1%/έτος. Επί του παρόντος, τα επιτόκια online ταμιευτηρίου στην BIDV κυμαίνονται από 2,6%/έτος για διάρκειες 1-2 μηνών, 4%/έτος για διάρκειες 6-11 μηνών και φτάνουν στο μέγιστο 5%/έτος για διάρκειες 24-36 μηνών.
Πριν από την BIDV, η Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade (VietinBank) αύξησε επίσης τα επιτόκια καταθέσεων στο διαδίκτυο στα τέλη Νοεμβρίου. Ωστόσο, όταν εξετάζεται στο πλαίσιο ολόκληρης της αγοράς, οι "Big 4" τράπεζες εξακολουθούν να διατηρούν τα χαμηλότερα επιτόκια. Η Vietnam Foreign Trade Joint Stock Commercial Bank (Vietcombank), η Vietnam Agricultural and Rural Development Bank ( Agribank ) και η VietinBank διατηρούν όλες τα υψηλότερα επιτόκια στο 5% ή κοντά στο 5% ετησίως για μακροπρόθεσμες καταθέσεις. Αυτό δείχνει ότι ο ρόλος των κρατικών τραπεζών στη σταθεροποίηση της αγοράς παραμένει ισχυρός, ενώ ο πραγματικός "κούρσα" λαμβάνει χώρα μεταξύ των μετοχικών εμπορικών τραπεζών.
Σε αυτήν την ομάδα, οι αυξήσεις των επιτοκίων δεν είναι μόνο σημαντικές αλλά και ευέλικτες σε διαφορετικά τμήματα πελατών. Η Vietnam International Commercial Bank (VIB) αύξησε το 12μηνο επιτόκιο στο 6,5%/έτος. Ψηφιακές τράπεζες όπως η Vikki Bank, η Cake by VPBank και η Vietnam Prosperity Commercial Bank (VPBank) αύξησαν τα επιτόκια τόσο για τις βραχυπρόθεσμες όσο και για τις μακροπρόθεσμες καταθέσεις. Ορισμένες τράπεζες προσέφεραν ακόμη και ειδικά πακέτα επιτοκίων έως και 7-8%/έτος για μεγάλες καταθέσεις.
Παράλληλα με την Αγορά 1 (κινητοποίηση από ιδρύματα και ιδιώτες), οι εξελίξεις στην Αγορά 2 (διατραπεζική αγορά) αντικατοπτρίζουν σαφέστερα την βραχυπρόθεσμη πίεση ρευστότητας. Τα επιτόκια μίας ημέρας αυξήθηκαν στο 5,4% και τα επιτόκια 1 εβδομάδας στο 5,82%, σημειώνοντας απότομη αύξηση σε σύγκριση με τα τέλη Νοεμβρίου. Η ραγδαία αύξηση των διατραπεζικών επιτοκίων, ιδίως στην ομάδα των βραχυπρόθεσμων, δείχνει ότι οι τράπεζες πρέπει να εναλλάσσουν κεφάλαια πιο γρήγορα για να καλύψουν τις ανάγκες ρευστότητας στο τέλος του έτους.
Το πρόβλημα της εξισορρόπησης των ταμειακών ροών
Σύμφωνα με τους αναλυτές, ο κύριος λόγος για την ταυτόχρονη αύξηση των επιτοκίων καταθέσεων από τις τράπεζες πηγάζει από εποχικούς παράγοντες. Το τέλος του έτους είναι μια περίοδος κατά την οποία η ζήτηση κεφαλαίων από τις επιχειρήσεις και την οικονομία αυξάνεται, ενώ οι τράπεζες πρέπει να ενισχύσουν τον δανεισμό για να επιτύχουν τους ετήσιους στόχους τους.
Στην πραγματικότητα, η πιστωτική ανάπτυξη ανέκαμψε έντονα από το τρίτο τρίμηνο και επιταχύνθηκε τους τελευταίους μήνες του έτους. Στις 27 Νοεμβρίου 2025, τα ανεξόφλητα δάνεια σε ολόκληρο το σύστημα έφτασαν τα 18,2 εκατομμύρια δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 16,56% σε σύγκριση με την αρχή του έτους, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 5 ετών. Αξίζει να σημειωθεί ότι η πίστωση έχει ξεπεράσει τον στόχο της αύξησης του 16% σε σύγκριση με το τέλος του 2024, ενώ ο ρυθμός αύξησης της κινητοποίησης κεφαλαίων ήταν σημαντικά χαμηλότερος, με αποτέλεσμα πολλές τράπεζες να εξαντλήσουν γρήγορα σχεδόν όλα τα πιστωτικά τους όρια.
Όχι μόνο η πίστωση έχει αυξηθεί ραγδαία σε κλίμακα, αλλά παρουσιάζει και διαρθρωτικές ανισορροπίες. Σχεδόν το 70% των συνολικών πιστωτικών ροών κατευθύνεται στον τομέα των υπηρεσιών, ενώ ο τομέας της φυσικής παραγωγής - το θεμέλιο για την αύξηση της παραγωγικότητας και των εξαγωγών - αντιπροσωπεύει μόνο το 24%, και η γεωργία, η δασοκομία και η αλιεία αντιπροσωπεύουν λιγότερο από 6,2%. Αυτό θέτει μια διπλή πρόκληση για τη νομισματική πολιτική - την εξασφάλιση επαρκών κεφαλαίων για ανάπτυξη, ελέγχοντας ταυτόχρονα τους κινδύνους και κατευθύνοντας τις πιστωτικές ροές προς πιο βιώσιμους τομείς.
Σύμφωνα με τον Δρ. Nguyen Quoc Hung, Αντιπρόεδρο και Γενικό Γραμματέα του Συνδέσμου Τραπεζών του Βιετνάμ, η πιστωτική ανάπτυξη μέχρι το τέλος του έτους θα μπορούσε να φτάσει το 19-20%, υψηλότερα από τον αρχικό στόχο. Ωστόσο, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ θα προσαρμόσει το πιστωτικό «χώρο» με ευελιξία, δίνοντας προτεραιότητα στις τράπεζες που πληρούν πλήρως τα πρότυπα ασφαλείας όπως η Βασιλεία II και η Βασιλεία III, ενισχύοντας παράλληλα την εποπτεία για την αποφυγή συστημικών κινδύνων.
Αυτή η αξιολόγηση υποδηλώνει ότι η αύξηση των επιτοκίων καταθέσεων δεν αποτελεί ένδειξη αστάθειας, αλλά μάλλον μια φυσική αντίδραση της αγοράς στην υψηλή ζήτηση κεφαλαίων και στην πίεση για εξισορρόπηση των ταμειακών ροών. Σε αυτό το πλαίσιο, το γεγονός ότι ορισμένες τράπεζες προσαρμόζουν τα επιτόκια προς τα πάνω κατά περίπου 0,5-1% ετησίως θεωρείται ότι εμπίπτει σε ένα διαχειρίσιμο σενάριο.
Από την οπτική γωνία των καταθετών, ακόμη και με χαμηλά πραγματικά επιτόκια, οι λογαριασμοί ταμιευτηρίου δεν έχουν χάσει ποτέ τη σημασία τους. Ο Δρ. Pham Xuan Hoe, πρώην Αναπληρωτής Διευθυντής του Ινστιτούτου Τραπεζικής Στρατηγικής, πιστεύει ότι για τους ηλικιωμένους ή τους συνταξιούχους, η αποταμίευση παραμένει η βέλτιστη επιλογή λόγω της ασφάλειας και της σταθερότητάς της, ειδικά σε σύγκριση με επενδυτικά κανάλια όπως ο χρυσός ή τα ακίνητα, τα οποία εγγενώς ενέχουν κινδύνους και είναι δύσκολο να διαχειριστούν. Αξίζει να σημειωθεί ότι, στο πλαίσιο του ότι τα επιτόκια δεν είναι πραγματικά ελκυστικά για μακροπρόθεσμες επενδύσεις, πολλοί καταθέτες επιλέγουν τις βραχυπρόθεσμες αποταμιεύσεις ως «προσωρινό καταφύγιο» για τα χρήματά τους.
Συνολικά, η ανοδική τάση των επιτοκίων καταθέσεων στο τέλος του έτους αντικατοπτρίζει με ακρίβεια τη δυναμική της αγοράς και τον ρυθμό της οικονομίας. Πρόκειται για μια περίοδο κατά την οποία οι τράπεζες πρέπει να αναπροσαρμόσουν τα κεφάλαιά τους για να ανταποκριθούν στην υψηλή πιστωτική ανάπτυξη, ενώ η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ συνεχίζει να παίζει τον ρόλο του «αγωγού» ρύθμισης για την αποφυγή των κραδασμών των επιτοκίων. Με μια πολυεπίπεδη κεφαλαιακή δομή και ένα ολοένα και πιο εξελιγμένο σύστημα διαχείρισης κινδύνου, η ικανότητα διασφάλισης της ρευστότητας και της ασφάλειας του συστήματος εξακολουθεί να αξιολογείται θετικά.
Τα επιτόκια ενδέχεται να συνεχίσουν να αυξάνονται στο εγγύς μέλλον, αλλά σύμφωνα με τους ειδικούς, η αύξηση δεν θα είναι σημαντική και θα παραμείνει εντός ενός εύλογου εύρους, επαρκούς για να διατηρηθεί η σταθερότητα στην νομισματική αγορά χωρίς να διαταραχθεί η ανάκαμψη της παραγωγής και των επιχειρήσεων.
Σύμφωνα με τον Αναπληρωτή Διοικητή της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ, Pham Thanh Ha, η Κρατική Τράπεζα θα συνεχίσει να παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις στη μακροοικονομική κατάσταση και στις εγχώριες και διεθνείς χρηματοπιστωτικές και νομισματικές αγορές, συμπεριλαμβανομένων των αποφάσεων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) για τα επιτόκια και του οδικού χάρτη και της κατεύθυνσης για τα επιτόκια που θα ανακοινωθούν την επόμενη εβδομάδα. Αυτό θα επιτρέψει την προληπτική και ευέλικτη διαχείριση των εργαλείων νομισματικής πολιτικής, σε στενό συντονισμό με τη δημοσιονομική πολιτική και άλλες μακροοικονομικές πολιτικές για τη συνέχιση της υποστήριξης της ρευστότητας για τα πιστωτικά ιδρύματα μέσω διαφόρων καναλιών. Αυτό θα βοηθήσει στη σταθεροποίηση των αγορών χρήματος και συναλλάγματος, ιδίως κατά την περίοδο αιχμής στο τέλος του έτους, συμβάλλοντας στη διατήρηση της μακροοικονομικής σταθερότητας, στον έλεγχο του πληθωρισμού και στην υποστήριξη της οικονομικής ανάπτυξης.
Πηγή: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/lai-suat-nhich-tang-trong-cao-diem-cuoi-nam-20251214160151977.htm
Σχόλιο (0)