Η έκδοση εταιρικών ομολόγων αυξάνεται απότομα, η πίεση για τη λήξη μετατίθεται στα τέλη του 2025

ANTD.VN - Το 2024, η αξία των εκδοθέντων ατομικών εταιρικών ομολόγων αυξήθηκε κατά 33,6% σε σύγκριση με το 2023, ενώ η αξία των πρόωρων επαναγορών μειώθηκε κατά 24,7%.

Σύμφωνα με στοιχεία του Υπουργείου Οικονομικών , το 2024, 96 επιχειρήσεις εξέδωσαν ατομικά εταιρικά ομόλογα ύψους 396,7 τρισεκατομμυρίων VND, σημειώνοντας αύξηση 33,6% σε σύγκριση με το 2023. Εν τω μεταξύ, ο όγκος των πρόωρων επαναγορών ήταν περίπου 187 τρισεκατομμύρια VND (μειωμένος κατά 24,7% σε σύγκριση με το 2023).

Έχουν καταχωρηθεί για διαπραγμάτευση στο Ιδιωτικό Σύστημα Συναλλαγών Εταιρικών Ομολόγων 1.431 κωδικοί ομολόγων από 326 εκδότες. Η συνολική αξία συναλλαγών έφτασε τα 1.026,6 τρισεκατομμύρια VND, ενώ η μέση αξία συναλλαγής ανά συνεδρία έφτασε περίπου τα 4.224,8 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία.

Η αγορά εταιρικών ομολόγων «ζεσταίνεται» σταδιακά

Έτσι, διαπιστώνεται ότι η αγορά εταιρικών ομολόγων έχει αναθερμανθεί πολύ τον τελευταίο χρόνο, μετά από μια σειρά προηγούμενων καταιγίδων. Ταυτόχρονα, με την άδεια στις επιχειρήσεις να διαπραγματευτούν παράταση της περιόδου πληρωμής των ομολόγων, η πίεση για λήξη έως το τέλος του 2024 έχει μειωθεί σημαντικά.

Ωστόσο, σύμφωνα με τους ειδικούς της MBS Securities, η πίεση στις λήξεις θα εξακολουθήσει να αποτελεί σημαντική ανησυχία το επόμενο έτος.

Μέχρι το τέλος Νοεμβρίου, η συνολική αξία των εταιρικών ομολόγων με υποχρεώσεις καθυστερημένης πληρωμής εκτιμήθηκε σε 204,4 τρισεκατομμύρια VND, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 20% του ανεξόφλητου χρέους εταιρικών ομολόγων ολόκληρης της αγοράς, στην οποία ο κλάδος των ακινήτων συνέχισε να αντιπροσωπεύει το μεγαλύτερο ποσοστό, περίπου 69% της αξίας των καθυστερημένων πληρωμών.

Η MBS πιστεύει ότι με την επαναγορά μεγάλου αριθμού εταιρικών ομολόγων, η πίεση στη λήξη τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο του τρέχοντος έτους είναι αρκετά μικρή, με το ποσό των εταιρικών ομολόγων που λήγουν να εκτιμάται σε περίπου 10,4 και 10 τρισεκατομμύρια VND, αντίστοιχα.

Αξίζει να σημειωθεί ότι το Διάταγμα 08/2023/ND-CP ορίζει μέγιστο όριο παράτασης ομολόγων 2 ετών, γεγονός που θα οδηγήσει σε μεγάλο όγκο ομολόγων που θα λήξουν από το δεύτερο τρίμηνο του επόμενου έτους.

«Κατά συνέπεια, η πίεση λήξης θα αυξηθεί σταδιακά και θα κορυφωθεί το τρίτο τρίμηνο του 2025, με το ποσό των εταιρικών ομολόγων να λήγει έως και περίπου 70 τρισεκατομμύρια VND, περίπου 1,6 φορές υψηλότερο από την ίδια περίοδο», ανέφεραν οι αναλυτές της MBS.

Σύμφωνα με την Vietcombank Securities (VCBS), η καθυστέρηση στις πληρωμές κεφαλαίου και τόκων συνεχίζεται το τελευταίο διάστημα. Ωστόσο, το φαινόμενο αυτό συμβαίνει με βραδύτερο ρυθμό.

Η VCBS πιστεύει ότι η πίεση στα ομόλογα που λήγουν θα είναι σημαντική την περίοδο 2025-2026. Η διαδικασία αναδιάρθρωσης συνεχίζεται προς την κατεύθυνση της παράτασης της περιόδου λήξης και της κατάλληλης προσαρμογής των επιτοκίων με την εξέλιξη του επιπέδου των επιτοκίων δανεισμού.

«Το μέγεθος της αγοράς εισέρχεται σταδιακά σε μια σταθερή φάση. Η διαδικασία αναδιάρθρωσης συνεχίζεται με το Διάταγμα 08 σε ένα πιο ευνοϊκό πλαίσιο χάρη στα επιτόκια που εξακολουθούν να βρίσκονται σε χαμηλό επίπεδο, η δευτερογενής αγορά ατομικών εταιρικών ομολόγων σταθεροποιείται σταδιακά με τον αριθμό των εισηγμένων ομολόγων και την αύξηση της ρευστότητας» - Η VCBS έχει μια αρκετά θετική αξιολόγηση της αγοράς εταιρικών ομολόγων για την επόμενη περίοδο.

Πηγή: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd