Προκλήσεις γύρω από την χρηματιστηριακή αγορά: Σε ποιους κωδικούς του κλάδου πρέπει να επενδύσετε;

Έλλειψη υποστηρικτικών πληροφοριών

Παρά μια σειρά θετικών πληροφοριών σχετικά με τις εκθέσεις αποτελεσμάτων επιχειρήσεων για το τρίτο τρίμηνο του 2024 των εισηγμένων εταιρειών ή την επίσημη εφαρμογή της τελευταίας εγκυκλίου 68/2024/TT-BTC, η οποία επιτρέπει στους ξένους θεσμικούς επενδυτές να αγοράζουν μετοχές χωρίς να απαιτούν επαρκή κεφάλαια, δεν μπόρεσε να σταματήσει την πτώση της αγοράς, αλλά ο δείκτης VN ​​συνέχισε να παρουσιάζει συνεχείς διακυμάνσεις.

Ανοίγοντας τη συνεδρίαση στις 6 Νοεμβρίου, ο δείκτης VN-Index επέστρεψε στο εύρος τιμών των 1.240 μονάδων, που αντιστοιχεί στο χαμηλότερο εύρος τιμών του Σεπτεμβρίου 2024. Η ρευστότητα έκλεισε την πιο πρόσφατη συνεδρίαση σε ένα σκηνικό «ζοφερής απογευματινής αγοράς», μειωμένη κατά 40,1% σε σύγκριση με τον μέσο όρο των 20 συνεδριών συναλλαγών και στο χαμηλότερο επίπεδο από την αρχή του έτους. Οι ξένοι επενδυτές ήταν καθαροί πωλητές για 9η συνεχόμενη συνεδρίαση στο χρηματιστήριο του HSX με αξία συναλλαγής 853 δισεκατομμύρια VND.

Οι περισσότεροι ειδικοί λένε ότι η αγορά αντιμετωπίζει πολλές προκλήσεις, η ανοδική τάση δεν μπορεί να επιβεβαιωθεί σύντομα και η αγορά θα κινηθεί πλάγια ή ακόμα και θα έχει διακυμάνσεις.

Όσον αφορά τον αντίκτυπο από τον κόσμο , ο Διευθύνων Σύμβουλος του υποκαταστήματος της DSC Securities Company στην πόλη Χο Τσι Μινχ, Bui Van Huy, ανέλυσε: το παγκόσμιο πλαίσιο παρουσιάζει ισχυρές και σχετικά αρνητικές διακυμάνσεις. Για την αγορά των ΗΠΑ, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ συνεχίζουν να αυξάνονται απότομα και ο δείκτης USD (DXY) είναι παρόμοιος. Ειδικά οι δυνατότητες που περιβάλλουν τις εκλογές στις ΗΠΑ στις 5 Νοεμβρίου και τη συνεδρίαση της Fed στις 6-7 Νοεμβρίου. Συνεπώς, η παγκόσμια χρηματοπιστωτική αγορά θα έχει ισχυρές διακυμάνσεις (τόσο σε θετική όσο και σε αρνητική κατεύθυνση). Η παρατεταμένη καταμέτρηση ψήφων μπορεί να αυξήσει τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις για την αγορά.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου έχει φτάσει στο υψηλότερο επίπεδό της τους τελευταίους τρεις μήνες, υποδεικνύοντας ότι η Fed είναι απίθανο να μειώσει τα επιτόκια βραχυπρόθεσμα. Αυτό μπορεί να ωθήσει τους επενδυτές να αναζητήσουν ομόλογα ως ασφαλές καταφύγιο, ασκώντας πίεση στις χρηματιστηριακές αγορές, συμπεριλαμβανομένου του Βιετνάμ. Η αύξηση των αποδόσεων έχει προκαλέσει εν μέρει καθαρές ροές κεφαλαίων σε ορισμένες χρηματιστηριακές αγορές της Νοτιοανατολικής Ασίας, συμπεριλαμβανομένου του Βιετνάμ, καθώς το δολάριο ΗΠΑ ενισχύεται.

Εγχώρια, η αγορά τον Νοέμβριο βρίσκεται σε κατάσταση έλλειψης υποστηρικτικών πληροφοριών μετά την περίοδο ανακοίνωσης των επιχειρηματικών αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου, οι ιστορίες προσδοκιών όπως οι αναβαθμίσεις της αγοράς μετατοπίζουν επίσης σταδιακά τις προσδοκίες για το επόμενο έτος, ενώ οι ξένοι επενδυτές συνεχίζουν να πραγματοποιούν καθαρές πωλήσεις. Σε αυτό το πλαίσιο, ο μεγάλος αριθμός ομολόγων που λήγουν τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο μπορεί να προκαλέσει ανησυχίες. Υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να μην υπάρξει αλυσιδωτό φαινόμενο όπως το 2022, αλλά ο αντίκτυπος στη ρευστότητα της αγοράς είναι λίγο πολύ αναμφισβήτητος. Η εγκύκλιος 02 θα λήξει επίσης στο τέλος του 2024, όταν οι τράπεζες θα πρέπει να αντιμετωπίσουν τη λογιστική καταγραφή των επισφαλών απαιτήσεων το 2025.

Σε ποιο καλάθι να βάλω τα αυγά μου;

Παρά τις πολλές προκλήσεις, ωστόσο, σε ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων, οι τίτλοι εξακολουθούν να θεωρούνται ένα ελκυστικό επενδυτικό κανάλι. Συγκεκριμένα, η στρατηγική έκθεση της VPBankS ενημερώνει ότι η οικονομία του Βιετνάμ καταγράφει πολλά θετικά μηνύματα. Ο δείκτης υπευθύνων προμηθειών (PMI) του μεταποιητικού τομέα (PMI) του Βιετνάμ επέστρεψε πάνω από το 50, φτάνοντας τις 51,2 μονάδες τον Οκτώβριο, αφού επηρεάστηκε από δυσμενείς παράγοντες όπως οι καταιγίδες και ο πληθωρισμός. Αυτό δείχνει ένα μικρό σημάδι ανάκαμψης στον μεταποιητικό τομέα, υποστηρίζοντας τις προοπτικές των εγχώριων βιομηχανιών.

Σε αυτό το πλαίσιο, η VPBankS προβλέπει ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα συνεχίσει να κάνει μικρές προσαρμογές αυτή την εβδομάδα και πιθανότατα θα παρουσιάσει ισχυρές διακυμάνσεις σε σημαντικά επίπεδα στήριξης.

Όσον αφορά τις επενδυτικές συστάσεις, οι αναλυτές λένε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί στις συναλλαγές. Οι βραχυπρόθεσμοι επενδυτές θα πρέπει να περιορίσουν τις εκταμιεύσεις. Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από τις συνεδριάσεις πωλήσεων για να αναζητήσουν ευκαιρίες.

Ο Phan Dung Khanh, Διευθυντής Συμβουλευτικών Υπηρεσιών Επενδύσεων της Maybank Securities Company, δήλωσε: «Η χρηματιστηριακή αγορά εξακολουθεί να είναι δύσκολη αυτή τη στιγμή, αλλά η αγορά μετοχών με την προσδοκία ότι το μέλλον εξακολουθεί να έχει ορισμένους πολλά υποσχόμενους τομείς όπως η τεχνολογία, η τεχνητή νοημοσύνη (AI), οι ημιαγωγοί, η καθαρή ενέργεια... Ο αριθμός των μετοχών σε αυτόν τον κλάδο στο χρηματιστήριο δεν είναι μεγάλος και έχει αυξηθεί απότομα, οπότε αν αγοράσετε, πρέπει να περιμένετε να προσαρμοστεί η τιμή προς τα κάτω. Οι μετοχές ακινήτων μπορούν επίσης να ληφθούν υπόψη αφού έχουν μειωθεί απότομα και έχουν παρουσιάσει αρνητικές διακυμάνσεις στο παρελθόν, αλλά όταν συσσωρεύονται για αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα, θα υπάρχει η πιθανότητα να αυξηθούν ξανά.»

Σύμφωνα με τον επικεφαλής του τμήματος μακροοικονομικής και στρατηγικής αγοράς της VNDrect Securities, Dinh Quang Hinh, η πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες ενδέχεται να υποχωρήσει κατά το δεύτερο μισό του τέταρτου τριμήνου, όταν η Fed συνεχίσει να μειώνει τα λειτουργικά επιτόκια και η προσφορά ξένου συναλλάγματος αυξηθεί στο τέλος του έτους χάρη στις θετικές άμεσες ξένες επενδύσεις και τις ροές εμβασμάτων.

«Διατηρούμε την άποψή μας ότι η ζώνη των 1.240-1.250 μονάδων θα αποτελέσει ισχυρή ζώνη στήριξης για τον δείκτη VN. Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές μπορούν να εξετάσουν το ενδεχόμενο αύξησης των μετοχών τους εάν ο δείκτης VN ​​διορθωθεί στην παραπάνω ζώνη στήριξης. Δώστε προτεραιότητα σε ομάδες μετοχών με θετικές επιχειρηματικές προοπτικές τα δύο τελευταία τρίμηνα του έτους, συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών, των οικιστικών ακινήτων και των ομάδων εισαγωγών-εξαγωγών όπως τα κλωστοϋφαντουργικά προϊόντα, τα θαλασσινά και τα ξύλινα προϊόντα», συμβούλεψε ο κ. Dinh Quang Hinh.

Πηγή: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/thach-thuc-bua-vay-thi-truong-chung-khoan-xuong-tien-ma-nganh-nao/20241106112225100