Τι μπορούμε να δούμε από τις ασυνήθιστες «αποταμιεύσεις» μιας σειράς μεγιστάνων ακινήτων;

Ισορροπία διαφοράς

Στις οικονομικές καταστάσεις των επιχειρήσεων ακινήτων, το στοιχείο των βραχυπρόθεσμων προπληρωμών από αγοραστές/πελάτες θεωρείται «εξοικονόμηση». Σύμφωνα με τις λογιστικές αρχές, τα χρήματα που λαμβάνει η επιχείρηση από πελάτες που αγοράζουν ακίνητα σε έργα αλλά δεν έχουν ακόμη παραδοθεί θα λαμβάνονται υπόψη εδώ. Αυτό το ποσό θα καταγράφεται ως έσοδο όταν η επιχείρηση ολοκληρώσει και παραδώσει τα ολοκληρωμένα ακίνητα στους πελάτες.

Τα στατιστικά στοιχεία του Dan Tri με μια σειρά από μεγάλες επιχειρήσεις οικιστικών ακινήτων στην αγορά δείχνουν ότι υπάρχουν σημαντικές διαφορές στις «εξοικονομήσεις» των μονάδων.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2024, οι βραχυπρόθεσμες προπληρωμές της Vinhomes Joint Stock Company (κωδικός μετοχής: VHM) ήταν 46.383 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 32% σε σύγκριση με το τέλος του 2023. Αυτό το ποσό είναι 1,7 φορές υψηλότερο από το σύνολο που κατέγραψαν οι υπόλοιπες 5 επιχειρήσεις. Ακόμη και στο τέλος του 2022, οι πελάτες προπλήρωσαν Vinhomes έως και 62.337 δισεκατομμύρια VND, 2,7 φορές υψηλότερο από το σύνολο των άλλων μονάδων μαζί.

Το μεγαλύτερο μέρος αυτού του στοιχείου αφορά το υπόλοιπο των προκαταβολών από πελάτες που έχουν υπογράψει συμβάσεις αγοράς ακινήτων σε έργα της Vinhomes και των θυγατρικών της. Στατιστικά στοιχεία από την Vietcap Securities Joint Stock Company δείχνουν ότι πέρυσι, η Vinhomes και οι θυγατρικές της ήταν οι μονάδες με τις περισσότερες εκκινήσεις πωλήσεων έργων στην αγορά.

Πρωτοποριακές εκδηλώσεις και εγκαίνια επιχειρήσεων οικιστικών ακινήτων το 2024 (Φωτογραφία: Vietcap).

Στη δεύτερη θέση όσον αφορά την αξία βραχυπρόθεσμης προπληρωμής βρίσκεται η No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland - κωδικός μετοχής: NVL). Αυτή η κατηγορία μειώθηκε ελαφρώς κατά 1% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο το 2023. Αυτό αντανακλά εν μέρει την απομάκρυνση μεγάλων έργων αυτής της επιχείρησης, καθώς και το γεγονός ότι οι συναλλαγές δεν έχουν αλλάξει σε σύγκριση με το 2023.

Πέρυσι, οι «εξοικονομήσεις» της Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp - κωδικός μετοχής: DIG) βελτιώθηκαν σημαντικά, φτάνοντας τα 2.426 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 37%. Συγκεκριμένα, η ισχυρότερη ανάπτυξη προήλθε από το έργο διαμερισμάτων A2-1, καταγράφοντας περισσότερα από 843 δισεκατομμύρια VND, 4,9 φορές υψηλότερα από την ίδια περίοδο στο τέλος του 2023.

Από την άλλη πλευρά, οι εταιρείες Khang Dien House Investment and Trading Joint Stock Company (κωδικός μετοχής: KDH), Nam Long Investment Joint Stock Company (κωδικός μετοχής: NLG) και Dat Xanh Group Joint Stock Company (κωδικός μετοχής: DXG) κατέγραψαν μείωση στους πελάτες προπληρωμής. Ο λόγος είναι ότι το 2023, αυτές οι μονάδες σημείωσαν όλες σημαντική ανάπτυξη.

Για παράδειγμα, στο τέλος του 2023, η Nha Khang Dien κατέγραψε 2.388 δισεκατομμύρια VND σε βραχυπρόθεσμες προπληρωμές από πελάτες, 2,7 φορές υψηλότερες από το προηγούμενο έτος. Το 2024, η επιχείρηση αυτή δεν άνοιξε κανένα έργο προς πώληση.

Οι «αποταμιεύσεις» μετατρέπονται σε χρήματα

Παρόλο που η αύξηση των βραχυπρόθεσμων προπληρωμένων ειδών πελατών θεωρείται θετικό σημάδι, για να καταγράψουν έσοδα, οι επιχειρήσεις πρέπει να ολοκληρώσουν με επιτυχία και να παραδώσουν προϊόντα στους πελάτες.

Ο επικεφαλής της ομάδας ανάλυσης μιας χρηματιστηριακής εταιρείας δήλωσε ότι εξακολουθούν να υπάρχουν περιπτώσεις όπου οι εταιρείες ακινήτων δεν μπορούν να παραδώσουν έργα, παρόλο που έχουν καταγράψει την προκαταβολή από τους πελάτες. Ορισμένες περιπτώσεις που μπορούν να αναφερθούν είναι προβλήματα με το νομικό καθεστώς του έργου, ανεπαρκή κεφάλαια για την υλοποίησή του και δικαστικές διαφορές.

Αυτό φαίνεται από τα οικονομικά στοιχεία των Vinhomes και Novaland. Τα βραχυπρόθεσμα προπληρωμένα στοιχεία πελατών αυτών των δύο μονάδων έχουν αυξηθεί ραγδαία και ξεπερνούν κατά πολύ άλλες επιχειρήσεις. Ο λόγος είναι ότι αυτοί οι γίγαντες έχουν υλοποιήσει όλα μεγάλης κλίμακας mega-projects τα τελευταία χρόνια.

Ωστόσο, λόγω νομικών προβλημάτων με το έργο, αυτή η καταγεγραμμένη αξία της Novaland δεν έχει ενσωματωθεί στα κέρδη της εταιρείας. Ενώ τα κέρδη της Vinhomes αυξάνονται προς την ίδια κατεύθυνση με το στοιχείο των προπληρωμένων πελατών, της Novaland είναι το αντίθετο. Το 2024, η εταιρεία αυτή είχε ακόμη και ζημίες μετά φόρων ύψους περίπου 4,351 δισεκατομμυρίων VND. Άλλες επιχειρήσεις όπως οι Nha Khang Dien, Nam Long, Dat Xanh κατέγραψαν ισχυρή αύξηση κερδών το 2024.

Στην έκθεση επενδυτικής στρατηγικής του 2025, οι χρηματιστηριακές εταιρείες συμμερίστηκαν την άποψη ότι η εφαρμογή του αναθεωρημένου νόμου περί γης θα βοηθήσει στην ομαλότερη διεξαγωγή των νομικών διαδικασιών και θα δημιουργήσει ευνοϊκές συνθήκες για πολλά νέα έργα που θα ανοίξουν προς πώληση στην πρωτογενή αγορά από το 2025 και μετά.

Συνεπώς, μεγάλες επιχειρήσεις όπως οι Vinhomes, Nha Khang Dien, Nam Long ή Dat Xanh θα έχουν ένα καλό πλεονέκτημα πριν από τις επερχόμενες νομικές μεταρρυθμίσεις. Όλες οι ερευνητικές μονάδες προβλέπουν ότι οι δραστηριότητες πωλήσεων σε εθνικό επίπεδο θα αυξηθούν απότομα το 2025 από νέα και τρέχοντα έργα.

Η Vinhomes αναμένεται να λανσάρει πολλά έργα φέτος, συμπεριλαμβανομένων των Phuoc Vinh Tay στην επαρχία Long An και Duong Kinh στην πόλη Hai Phong - μαζί με τις τρέχουσες πωλήσεις έργων όπως το Royal Island και το Ocean Park 2 και Ocean Park 3. Η Khang Dien House αναμένεται να λανσάρει ένα νέο έργο στην πόλη Thu Duc. Μετά την απόκτηση άδειας κατασκευής το τρίτο τρίμηνο του 2024, η Dat Xanh αναμένει επίσης να λανσάρει το Gems Riverside στην πόλη Ho Chi Minh στις αρχές του 2025.

Ορισμένες επιχειρήσεις αναμένεται να καταγράψουν διψήφια αύξηση πωλήσεων φέτος. Η αύξηση των πωλήσεων αναμένεται να βοηθήσει στην απότομη αύξηση των κερδών από το 2025, όταν και θα παραδοθούν τα έργα.

Πηγή: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/thay-gi-tu-khoi-cua-de-danh-bat-thuong-cua-loat-dai-gia-dia-oc-20250205153123390.htm