Στις 6 Δεκεμβρίου, το Financial Investment Magazine διοργάνωσε το Workshop με τίτλο «Επισκόπηση της κεφαλαιαγοράς το 2024 και προοπτικές για το 2025».

Η κα Ta Thanh Binh, Γενική Διευθύντρια της Εταιρείας Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ (VSDC), δήλωσε ότι σε πρόσφατη συνεδρίαση εργασίας, η FTSE Russell, μια μονάδα αξιολόγησης αγοράς, επιβεβαίωσε ότι το Βιετνάμ έχει εκπληρώσει τα κριτήρια 7/9 για την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς.

Δύο κριτήρια που χρειάζονται βελτίωση περιλαμβάνουν την κατάργηση της απαίτησης για τους ξένους επενδυτές (NĐTNN) να καταθέτουν κεφάλαια πριν από τη διαπραγμάτευση (προχρηματοδότηση) και τον χειρισμό αποτυχημένων συναλλαγών (διαχείριση αποτυχημένων συναλλαγών).

Όσον αφορά το πρώτο κριτήριο, πρόσφατα, το Υπουργείο Οικονομικών εξέδωσε την Εγκύκλιο 68/2024/TT-BTC με το σημαντικό περιεχόμενο της κατάργησης της υποχρεωτικής απαίτησης κατάθεσης για τους ξένους επενδυτές.

Με τελικό κριτήριο την αναβάθμιση να είναι η διαχείριση των ανεπιτυχών συναλλαγών, σύμφωνα με την κα. Binh, η λύση είναι η εφαρμογή του κεντρικού μηχανισμού εκκαθάρισης (CPP).

Κυρία Τα Ταν Μπιν.jpg
Κα Ta Thanh Binh - Γενική Διευθύντρια της VDSC. (Φωτογραφία: VietnamFinance).

Οι νέοι κανονισμοί στον Νόμο περί Κινητών Αξιών που μόλις ψηφίστηκαν άνοιξαν το δρόμο για να συνεχίσει ο κλάδος των κινητών αξιών την εφαρμογή λύσεων για αναβάθμιση σύμφωνα με τα πρότυπα MSCI. Μέχρι τον Ιούνιο του 2024, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα έχει εκπληρώσει τα κριτήρια 10/18.

Ορισμένα κριτήρια χρειάζονται ακόμη βελτίωση, όπως το όριο ξένης ιδιοκτησίας, το υπόλοιπο επίπεδο ξένης ιδιοκτησίας και το επίπεδο απελευθέρωσης της αγοράς συναλλάγματος, δεν έχουν πληρωθεί...

Η κα Binh επιβεβαίωσε ότι με τις θεσμικές μεταρρυθμίσεις, η αγορά θα καλωσορίσει μεγάλες ροές κεφαλαίων. Ωστόσο, αυτό θέτει επίσης το πρόβλημα της πίεσης στο σύστημα με μεγάλο όγκο συναλλαγών, αξία και ταχύτερη συχνότητα συναλλαγών.

«Οι συχνότερες και συνεχείς συναλλαγές μπορούν να ασκήσουν μεγάλη πίεση στο σύστημα συναλλαγών και στο σύστημα εκκαθάρισης και πληρωμών. Επιπλέον, υπάρχουν ζητήματα που σχετίζονται με το κατά πόσον η μετατροπή ξένου νομίσματος είναι ικανή να καλύψει έναν τόσο μεγάλο όγκο συναλλαγών», δήλωσε η κα Binh.

Σύμφωνα με την κα Binh, η πίεση για τη διατήρηση της αναβάθμισης όταν θα έχουν εκπληρωθεί τα νέα κριτήρια αξιολόγησης θα αποτελέσει επίσης πρόκληση για τα ενδιαφερόμενα μέρη. Η χρηματιστηριακή αγορά του Πακιστάν αναβαθμίστηκε αλλά στη συνέχεια υποβαθμίστηκε σε αγορά αιχμής.

Σύμφωνα με τον κ. To Tran Hoa, Αναπληρωτή Διευθυντή του Τμήματος Ανάπτυξης Αγοράς (Επιτροπή Κινητών Αξιών του Κράτους), η Εγκύκλιος 68 τροποποιεί και συμπληρώνει ορισμένα άρθρα εγκυκλίων που ρυθμίζουν τις συναλλαγές κινητών αξιών στο σύστημα διαπραγμάτευσης κινητών αξιών, την εκκαθάριση και την πληρωμή συναλλαγών κινητών αξιών, καθώς και τις λειτουργίες των εταιρειών κινητών αξιών.

Η εγκύκλιος έχει προσθέσει κανονισμούς σχετικά με τις συναλλαγές αγοράς μετοχών που δεν απαιτούν επαρκή κεφάλαια κατά την υποβολή εντολών από ξένους θεσμικούς επενδυτές και καθορίζει έναν οδικό χάρτη για την ταυτόχρονη εφαρμογή της γνωστοποίησης πληροφοριών στα βιετναμέζικα και τα αγγλικά.

Αυτή είναι η νομική βάση για τους ξένους επενδυτές να συμμετέχουν στην χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ με χαμηλότερο κόστος, αλλά ελαχιστοποιώντας τους κινδύνους για τους επενδυτές.

20241206_Σεμινάριο Πανοράματος Κεφαλαιαγοράς 2024_00540.jpg
Κος To Tran Hoa, Αναπληρωτής Διευθυντής Τμήματος Ανάπτυξης Αγοράς, Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Φωτογραφία: VietnamFinance

Στις 29 Νοεμβρίου, η Εθνοσυνέλευση ψήφισε τον τροποποιημένο Νόμο περί Κινητών Αξιών, εστιάζοντας σε τρεις ομάδες πολιτικής: βελτίωση της διαφάνειας και της αποτελεσματικότητας στις δραστηριότητες έκδοσης, συνέχιση της τελειοποίησης των κανονισμών για την ενίσχυση της εποπτείας και αυστηρή αντιμετώπιση των πράξεων απάτης και εξαπάτησης στις δραστηριότητες έκδοσης.

«Πρόκειται για κανονισμούς που προωθούν την ευθύνη των αρμόδιων οργανισμών και ατόμων να διασφαλίσουν την ανάπτυξη της χρηματιστηριακής αγοράς», δήλωσε ο κ. Χόα.

Το 2025, για να διασφαλιστεί η συνεχής, ομαλή, σταθερή και διαφανής λειτουργία της χρηματιστηριακής αγοράς, δήλωσε ο κ. Hoa, η Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα συνεχίσει να δίνει προτεραιότητα σε λύσεις για την ολοκλήρωση του στόχου της σύντομης αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς.

Ταυτόχρονα, να συνεχιστεί η εφαρμογή των λύσεων που προτείνονται στο πρόγραμμα δράσης για την εφαρμογή της Στρατηγικής Ανάπτυξης της Χρηματιστηριακής Αγοράς έως το 2030.

Ο κ. Nguyen Quang Thuan, Διευθύνων Σύμβουλος της FiinGroup, δήλωσε ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ βρίσκεται σε έναν «πόλεμο» μεταξύ 9 εκατομμυρίων προσωπικών λογαριασμών, συμπεριλαμβανομένων 3-4 εκατομμυρίων μεμονωμένων επενδυτών, και ξένων επενδυτών. Ως εκ τούτου, είναι απαραίτητο να δοθεί προσοχή στη διαφάνεια της πληροφόρησης και να προωθηθούν τα εγχώρια επενδυτικά κεφάλαια σε «μάχη» με τους ξένους επενδυτές.

Οι ξένοι επενδυτές είναι τεμπέληδες στο να μειώσουν τις απώλειες, αλλά οι μεμονωμένοι επενδυτές χάνουν (το 2021 και στις αρχές του 2024). Επειδή οι ξένοι επενδυτές επενδύουν μέσω κεφαλαίων και επενδύουν μακροπρόθεσμα, σπάνια χάνουν, αλλά προς το παρόν, οι μεμονωμένοι επενδυτές είναι πιο πιθανό να χάσουν, εν μέρει λόγω της νοοτροπίας του «σερφ».