Η έξοδος τραπεζικού χρήματος εξακολουθεί να είναι δύσκολη, η δυναμική της ανάπτυξης εξαρτάται από τις δημόσιες επενδύσεις

ANTD.VN - Η Κρατική Τράπεζα έχει χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική της και έχει αναζητήσει πολλούς τρόπους για να αντλήσει χρήματα, αλλά εξακολουθεί να είναι δύσκολο να τα βγάλει. Σε αυτό το πλαίσιο, η μηχανή ανάπτυξης το 2025 θα βρίσκεται «στα χέρια της κυβέρνησης », συμπεριλαμβανομένων των δαπανών του προϋπολογισμού και των δημόσιων επενδύσεων.

Η προσφορά χρήματος θα αυξηθεί

Κατά τη διάρκεια του Φόρουμ Επενδύσεων του Βιετνάμ 2025 με θέμα «Άνοιγμα & Διάσπαση» που πραγματοποιήθηκε το πρωί της 8ης Νοεμβρίου, ο κ. Nguyen Tu Anh, Διευθυντής του Κέντρου Οικονομικών Πληροφοριών, Ανάλυσης και Προβλέψεων της Κεντρικής Οικονομικής Επιτροπής, εκτίμησε ότι η νομισματική πολιτική του Βιετνάμ το 2025 θα εξαρτηθεί από πολλούς παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων των διεθνών επιρροών στην νομισματική τάση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed).

κ. Nguyen Tu Anh, Διευθυντής του Κέντρου Οικονομικών Πληροφοριών, Ανάλυσης και Προβλέψεων, Κεντρική Οικονομική Επιτροπή

Σύμφωνα με τον κ. Nguyen Tu Anh, η Fed θα πρέπει να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια, ακόμη περισσότερο επειδή το τεράστιο χρέος των ΗΠΑ φτάνει τα 35.700 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Τα επιτόκια το 2024 ανέρχονται σε 892 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, αντιπροσωπεύοντας το 3,1% του ΑΕΠ των ΗΠΑ, ενώ οι επενδυτικές δαπάνες των ΗΠΑ για την υγεία, την εκπαίδευση και τις υποδομές αντιπροσωπεύουν μόνο το 2,4% του ΑΕΠ. Δηλαδή, το μερίδιο των τόκων γίνεται όλο και μεγαλύτερο.

Το δεύτερο σημείο είναι ότι οι ξένοι επενδυτές που κατέχουν αμερικανικό χρέος ακολουθούν πτωτική τάση, πράγμα που σημαίνει ότι η ικανότητα των ΗΠΑ να τυπώνουν χρήμα και να επηρεάζουν τον κόσμο μέσω του πληθωρισμού σε δολάρια ΗΠΑ θα είναι μικρότερη.

Έτσι, η δημοσιονομική πολιτική των ΗΠΑ έχει φτάσει στα όριά της και για να επιτευχθεί ανάπτυξη θα πρέπει να επικεντρωθεί στη νομισματική πολιτική, οδηγώντας σε χαμηλότερα επιτόκια.

Ο δεύτερος διεθνής παράγοντας που επηρεάζει τη νομισματική πολιτική του Βιετνάμ είναι η Κίνα, καθώς η χώρα αυτή προωθεί περισσότερες επενδύσεις, τονώνοντας την εγχώρια ζήτηση.

Με βάση όλα τα παραπάνω, ο εμπειρογνώμονας εκτίμησε ότι οι ροές ξένων επενδύσεων το 2025 πιθανότατα θα αυξηθούν απότομα, με αποτέλεσμα να βελτιωθούν οι ταμειακές εισροές και να οδηγηθούν σε καλύτερες ταμειακές εκροές.

Παράλληλα, το ισοζύγιο πληρωμών το 2025 θα είναι θετικό. Ταυτόχρονα, θα προωθηθούν έντονα τα δημόσια επενδυτικά κεφάλαια. Επιπλέον, θα υπάρξει αναδιάρθρωση των αδύναμων τραπεζών. Αυτά είναι τρία κανάλια που θα διοχετεύσουν χρήματα στην οικονομία το 2025 με σημαντικό στόχο την τόνωση της ανάπτυξης.

Η δυναμική της ανάπτυξης προέρχεται από τις δημόσιες επενδύσεις

Όσον αφορά τη δυναμική της ανάπτυξης το 2025, σύμφωνα με τον κ. Tu Anh, αυτή θα καθοδηγηθεί από τη ζήτηση επενδύσεων, μέρος της οποίας αποτελούν οι κρατικές επενδύσεις. Παράλληλα με την ανάκαμψη, οι προσδοκίες για την οικονομία των ιδιωτικών επενδύσεων ενδέχεται να αυξηθούν.

Ο κ. Tu Anh δήλωσε ότι το 2024, η Κρατική Τράπεζα αναζητά κάθε τρόπο για να βγάλει χρήματα, αλλά εξακολουθεί να είναι δύσκολο να βγάλει χρήματα. Τους πρώτους 9 μήνες του έτους, η πιστωτική επέκταση ήταν 8,8%, όχι χαμηλή σε σύγκριση με την ίδια περίοδο των προηγούμενων ετών, αλλά η προσφορά χρήματος M2 αυξήθηκε αργά.

Η χαμηλή αύξηση της προσφοράς χρήματος Μ2 δεν οδηγεί σε μείωση των επιτοκίων, ο ρυθμός αύξησης της κινητοποίησης κεφαλαίων, δηλαδή ο ρυθμός αύξησης της κινητοποίησης κεφαλαίων στο τραπεζικό σύστημα, είναι μόνο 5,8%, με αποτέλεσμα την αύξηση του κόστους κινητοποίησης κεφαλαίων στον τραπεζικό κλάδο.

«Επομένως, μία από τις σημαντικές εξελίξεις που ελπίζω το 2025 είναι ότι τα δημόσια επενδυτικά χρήματα θα έχουν νέες πολιτικές, εκτοπίζοντας γρήγορα το κρατικό χρήμα, μειώνοντας τα χρήματα στο Κρατικό Ταμείο. Όταν απελευθερωθούν περισσότερα χρήματα στην αγορά, η αγορά 1 θα κινητοποιηθεί πιο εύκολα, μειώνοντας την πίεση στις τράπεζες να διατηρήσουν χαμηλά τα επιτόκια», δήλωσε ο κ. Nguyen Tu Anh.

κ. Nguyen Ba Hung, Επικεφαλής Οικονομολόγος, Ασιατική Τράπεζα Ανάπτυξης (ADB) στο Βιετνάμ

Συμμεριζόμενος την ίδια άποψη, ο κ. Nguyen Ba Hung, επικεφαλής οικονομολόγος της Ασιατικής Τράπεζας Ανάπτυξης (ADB) στο Βιετνάμ, δήλωσε επίσης ότι οι δημόσιες επενδύσεις αποτελούν σημαντική κινητήρια δύναμη ανάπτυξης.

Σύμφωνα με τον κ. Hung, οι παράγοντες ανάπτυξης από την πλευρά της ζήτησης περιλαμβάνουν την κατανάλωση, τις επενδύσεις, τις κρατικές δαπάνες και τις εισαγωγές και εξαγωγές.

Το 2024, οι εισαγωγές-εξαγωγές και οι επενδύσεις θα αποτελέσουν μια πολύ καλή κινητήρια δύναμη για το Βιετνάμ, οι ξένες επενδύσεις θα συνεχίσουν να είναι θετικές, αλλά η ταχεία αύξηση των εξαγωγών θα βασιστεί στα αδύναμα θεμέλια του προηγούμενου έτους. Μέχρι το 2025, η παγκόσμια αγορά θα ψυχρανθεί, οι προοπτικές εξαγωγών το 2025 δεν θα διατηρηθούν όπως φέτος.

Εξετάζοντας εκ των υστέρων την εγχώρια δυναμική, η κατανάλωση εξακολουθεί να είναι ασθενής, οι κρατικές δαπάνες, συμπεριλαμβανομένων των δημόσιων επενδύσεων, είναι χαμηλότερες από τις προγραμματισμένες. Αυτό θα μπορούσε να αποτελέσει το περιθώριο για να μετατραπεί σε νέο μοχλό ανάπτυξης το 2025.

«Φέτος, οι ιδιωτικές επενδύσεις είναι αδύναμες, αντανακλώντας τη δυσκολία της πιστωτικής επέκτασης. Στο πλαίσιο της ασθενούς εγχώριας ζήτησης και των εγχώριων επενδύσεων, είναι απαραίτητο να βασιστούμε στο περιθώριο για την αύξηση των δημόσιων δαπανών. Έτσι, ο μοχλός ανάπτυξης βρίσκεται στα χέρια της κυβέρνησης, συμπεριλαμβανομένων των δαπανών του προϋπολογισμού και των δημόσιων επενδύσεων. Ο μοχλός είναι οι δημόσιες δαπάνες, οι οποίες τονώνουν την εγχώρια ζήτηση για την αύξηση των εγχώριων επενδύσεων και της κατανάλωσης», ανέλυσε ο κ. Nguyen Ba Hung.

Πηγή: https://www.anninhthudo.vn/tien-ngan-hang-van-kho-ra-dong-luc-tang-truong-trong-cho-o-dau-tu-cong-post594946.antd