Ο χρυσός βρίσκεται στο αποκορύφωμά του, γιατί τα χρήματα διοχετεύονται στις μετοχές;

Ο χρυσός αυξήθηκε απότομα, αλλά οι μετοχές σημείωσαν μεγαλύτερα κέρδη

Στο τέλος της χθεσινής ημέρας, 11 Αυγούστου, η τιμή των ράβδων χρυσού SJC αγοράστηκε στα 122,7 εκατομμύρια VND/tael και πουλήθηκε στα 123,9 εκατομμύρια VND, μια μικρή μείωση σε σύγκριση με την κορυφαία τιμή πώλησης των 124,4 εκατομμυρίων VND/tael την περασμένη εβδομάδα. Στο τρέχον επίπεδο, οι ράβδοι χρυσού έχουν αυξηθεί κατά πάνω από 39 εκατομμύρια VND/tael σε σύγκριση με την αρχή του έτους, σημειώνοντας αύξηση 46%. Ομοίως, η SJC έθεσε χρυσά δαχτυλίδια προς αγορά στα 116,6 εκατομμύρια VND και προς πώληση στα 119,1 εκατομμύρια VND/tael, μια αύξηση περίπου 40% σε σύγκριση με την αρχή του έτους. Μετά την αφαίρεση της διαφοράς μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης 2 - 2,5 εκατομμυρίων VND/tael, αν αγοράσετε ράβδους χρυσού από την αρχή του έτους, θα έχετε ακόμα κέρδος σχεδόν 45% - ένα πολύ υψηλό κέρδος σε σύγκριση με τα επιτόκια τραπεζικών ταμιευτηρίων που εξακολουθούν να κυμαίνονται από 5 - 5,8%/έτος.

Giá vàng tăng cao nhưng chứng khoán hút dòng tiền mạnh mẽ trong thị trường hiện nay - Ảnh 1. — Η χρηματιστηριακή αγορά σημειώνει συνεχώς νέα ρεκόρ, προσελκύοντας ισχυρή συμμετοχή στις ταμειακές ροές.

Οι εγχώριες τιμές του χρυσού κατέγραψαν νέο ρεκόρ την περασμένη εβδομάδα, όταν το διεθνές πολύτιμο μέταλλο κυμάνθηκε κοντά στο όριο των 3.400 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά και στη συνέχεια υποχώρησε στα 3.359 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά. Ωστόσο, αυτό εξακολουθεί να αποτελεί ιστορικό υψηλό για τον παγκόσμιο χρυσό. Η κύρια κινητήρια δύναμη για τη διατήρηση των υψηλών τιμών του χρυσού είναι η ζήτηση για ασφαλή καταφύγια που εξακολουθεί να υπάρχει στο πλαίσιο της επίσημης επιβολής δασμών από τον Πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ σε πολλές χώρες και των αδύναμων στοιχείων για την απασχόληση στις ΗΠΑ, καθιστώντας τους επενδυτές αναμένουν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα μειώσει σύντομα τα επιτόκια. Τα χαμηλότερα επιτόκια ενδέχεται να επηρεάσουν τις τιμές του δολαρίου ΗΠΑ και του χρυσού.

Παράλληλα με την αύξηση των τιμών του χρυσού, μια σειρά μετοχών σημείωσαν «τεράστια» άνοδο. Κλείνοντας τη χθεσινή συνεδρίαση, ο δείκτης VN-Index σημείωσε νέο ρεκόρ όταν έφτασε τις 1.596,86 μονάδες μετά από άνοδο 11,91 μονάδων. Σε κάποιο σημείο της συνεδρίασης, ο δείκτης VN-Index έφτασε ακόμη και στο όριο των 1.600 μονάδων για πρώτη φορά στην ιστορία της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ. Σε σύγκριση με τις αρχές του τρέχοντος έτους, ο δείκτης VN-Index αυξήθηκε κατά 26%. Ωστόσο, μια σειρά μετοχών έχει αυξηθεί κατά 50-100%. Σε σύγκριση με τις αρχές Απριλίου μετά από μια απότομη πτώση, μέχρι τώρα, μια σειρά μετοχών έχει αυξηθεί κατά 2-3 φορές. Αξίζει να σημειωθεί ότι η ομάδα μετοχών σε τίτλους, ακίνητα, τραπεζικές συναλλαγές, λιανικό εμπόριο... αυξήθηκε ταυτόχρονα. Ακόμη και οι μετοχές blue-chip που θεωρούνταν δύσκολο να αυξηθούν διπλασιάστηκαν επίσης, όπως η VIC από 58.000 VND σε 117.000 VND. Οι ετήσιες ασφαλιστικές εισφορές αυξήθηκαν από 20.600 VND σε 37.500 VND. Οι πρώτες ύλες αυξήθηκαν από κάτω από 10.000 VND σε πάνω από 18.000 VND...

Αξίζει να σημειωθεί ότι, παράλληλα με την αύξηση των τιμών των μετοχών και των χρηματιστηριακών δεικτών, η ταμειακή ροή που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο έχει φτάσει σε ένα πρωτοφανές υψηλό. Στο χρηματιστήριο του HOSE, η τελευταία συνεδρίαση του Ιουλίου είχε αξία συναλλαγών σχεδόν 72.000 δισεκατομμυρίων VND για πρώτη φορά. Σε ολόκληρη την αγορά, η ρευστότητα ξεπέρασε τα 80.000 δισεκατομμύρια VND - ένας αριθμός που δεν έχει εμφανιστεί ποτέ στην ιστορία των συναλλαγών στο χρηματιστήριο του Βιετνάμ. Εξαιρώντας αυτήν τη συνεδρίαση έκρηξης ρευστότητας, η αξία συναλλαγών παρέμεινε συνεχώς σε πάνω από 50.000 - 60.000 δισεκατομμύρια VND σε σχεδόν 10 συνεδριάσεις συναλλαγών στις αρχές Αυγούστου. Η αξία συναλλαγών δείχνει τον ενθουσιασμό και την αισιοδοξία των επενδυτών μετοχών, η οποία είναι υψηλότερη από ό,τι στο πρώτο εξάμηνο του έτους.

Giá vàng tăng cao nhưng chứng khoán hút dòng tiền mạnh mẽ trong thị trường hiện nay - Ảnh 2. — Οι εγχώριες τιμές του χρυσού έφτασαν επίσης σε νέο υψηλό, αλλά οι συναλλαγές ήταν περιορισμένες.

Οι μετοχές προσελκύουν πολλά χρήματα

Παρόλο που η τιμή του χρυσού αυξάνεται συνεχώς, οι συναλλαγές στην αγορά ήταν αρκετά αδύναμες. Ακόμα και στα φόρουμ, τα άρθρα, τα σχόλια και οι προβλέψεις για τις τιμές του χρυσού είναι σπάνια. Για παράδειγμα, η ομάδα "Vietnam Gold Forum" στα κοινωνικά δίκτυα με σχεδόν 200 μέλη, το 2024 υπήρχαν δεκάδες άρθρα και ζωηρές συζητήσεις κάθε μέρα, αλλά τον Ιούλιο υπήρχαν μόνο 2 αναρτήσεις από τον διαχειριστή και τον προηγούμενο Ιούνιο δεν υπήρχε απολύτως καμία πληροφορία. Τον Αύγουστο, υπήρχε μόνο μία ανάρτηση από τον διαχειριστή κάθε 3-4 ημέρες. Εν τω μεταξύ, η χρηματιστηριακή αγορά διατήρησε συνεδρίες συναλλαγών άνω των 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ ανά συνεδρία.

Σύμφωνα με τον ειδικό σε θέματα επενδυτικών χρηματοοικονομικών Phan Dung Khanh, πρόσφατα λίγοι άνθρωποι ενδιαφέρονται για τον χρυσό, παρόλο που η τιμή του εξακολουθεί να αυξάνεται. Πολλά άτομα που πέρυσι καυχιόντουσαν ότι είχαν αγοράσει χρυσό για να συσσωρεύσουν και είχαν το σωστό κέρδος, πρόσφατα τον ρώτησαν για τη γνώμη του σχετικά με το ποιες μετοχές να αγοράσουν. Ο λόγος είναι ότι, παρόλο που ο χρυσός έχει αυξηθεί απότομα, το ποσοστό δεν είναι υψηλό, ειδικά στο δεύτερο τρίμηνο του 2025. Εν τω μεταξύ, το κανάλι των μετοχών έχει αυξηθεί απότομα μόνο τον Ιούλιο, προσελκύοντας την προσοχή, επειδή οποιοδήποτε κανάλι επενδύσεων με υψηλά κέρδη θα προσελκύσει πολλούς ανθρώπους. Μια σειρά μετοχών μπορεί να αυξηθεί κατά 25-30% σε μόλις 1 εβδομάδα έως 10 ημέρες, καθιστώντας την πολύ ελκυστική για τους μεμονωμένους επενδυτές. Αυτή η τάση πιθανότατα θα συνεχιστεί μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και το επόμενο έτος.

Ο ειδικός Phan Dung Khanh ανέλυσε: Όταν η τιμή του χρυσού βρίσκεται στο αποκορύφωμά της και για να διπλασιαστεί, η παγκόσμια τιμή πρέπει να ανέβει στα 6.000 - 7.000 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά. Αυτή είναι μια τιμή που κανείς δεν έχει προβλέψει, επομένως όλοι γνωρίζουν ότι η πιθανότητα υψηλών κερδών δεν θα είναι μεγάλη. Εν τω μεταξύ, υπάρχουν πολλές ευνοϊκές πληροφορίες, όπως η υψηλή ανάπτυξη της οικονομίας του Βιετνάμ, η πιθανότητα αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς στο εγγύς μέλλον, επομένως πολλές "καυτές" μετοχές έχουν ακόμα τη δυνατότητα να αυξηθούν 2-3 φορές. Οι παράγοντες που έχουν υποστηρίξει ισχυρές αυξήσεις της τιμής του χρυσού στο παρελθόν, όπως η σύγκρουση Ρωσίας - Ουκρανίας ή ακόμα και στην περιοχή της Μέσης Ανατολής, είναι επίσης παλιές ιστορίες. Ακόμη και η εμπορική ένταση λόγω της δασμολογικής πολιτικής του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, η οποία θα επηρεάσει έντονα την οικονομική ιστορία γενικά και τις δραστηριότητες πολλών επιχειρήσεων ειδικότερα, έχει επίσης ξεπεραστεί. Η πρόσφατη ισχυρή ταμειακή ροή προς τις μετοχές αναπόφευκτα θα προέλθει από πολλές πηγές, ίσως εν μέρει από εκείνους που ήδη κατέχουν χρυσό.

Ο Δρ. Dinh The Hien, οικονομικός εμπειρογνώμονας, ανέλυσε: Από το παρελθόν μέχρι σήμερα, ο χρυσός αποτελούσε συχνά ένα επενδυτικό κανάλι για τους απλούς ανθρώπους. Για τους οικονομικούς επενδυτές, τα δύο πιο σημαντικά κανάλια εξακολουθούν να έχουν προτεραιότητα: τα ακίνητα και οι μετοχές. Το 2024, όταν η τιμή του χρυσού αυξηθεί, δεν θα στραφούν όλοι οι επενδυτές μετοχών στην αγορά χρυσού, αλλά μόνο λίγοι άνθρωποι και θα ξοδέψουν επίσης ένα μικρό χρηματικό ποσό για να σερφάρουν στο κύμα του χρυσού. Με το κανάλι των ακινήτων, όλοι γνωρίζουν ότι απαιτείται μεγάλο ποσό κεφαλαίου, ενώ η ρευστότητα είναι χαμηλότερη από τις μετοχές. Στην ιστορία της, η χρηματιστηριακή αγορά έχει πάντα βιώσει περιόδους ισχυρής ανάπτυξης, με ισχυρές ταμειακές ροές, και όταν μειώνεται, το κεφάλαιο αποσύρεται και οι συναλλαγές είναι λίγες. Όσον αφορά το μέγεθος, όσο περισσότερο αναπτύσσεται η οικονομία, τόσο περισσότερο αυξάνεται το κανάλι των μετοχών σε αριθμό αγαθών και συμμετεχόντων.

Ωστόσο, ο Δρ. Dinh The Hien δήλωσε ότι η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά εξακολουθεί να κυριαρχείται από μεμονωμένους επενδυτές, επομένως η ταμειακή ροή στο χρηματιστήριο είναι ασταθής και δεν είναι κατάλληλη για τον στόχο της προώθησης της ανάπτυξης της χρηματιστηριακής αγοράς σε ένα κύριο κανάλι κινητοποίησης κεφαλαίων για την οικονομία.

Τιμή χρυσού στις 11 Αυγούστου 2025

Σύμφωνα με την τελευταία έκθεση της SGICapital Fund Management Company, τον Ιούλιο, η εγχώρια ταμειακή ροή προς την χρηματιστηριακή αγορά ήταν πολύ ισχυρή, ωθώντας συνεχώς το σκορ και την κλίμακα συναλλαγών σε νέες κορυφές. Η πεποίθηση για έναν ισχυρό κύκλο ανάπτυξης του ΑΕΠ 8-10%/έτος, μαζί με τον επερχόμενο χρόνο αναβάθμισης, στο πλαίσιο των χαμηλών επιτοκίων και της ισχυρότερης προώθησης των δημόσιων επενδύσεων εδώ και πολλά χρόνια, αντηχεί στην ενίσχυση της εμπιστοσύνης και της αισιοδοξίας των επενδυτών, σε αντίθεση με πριν από 4 μήνες, όταν οι ΗΠΑ επέβαλαν ξαφνικά υψηλούς φόρους στο Βιετνάμ. Η έλξη της χρηματιστηριακής αγοράς προσελκύει πρόσφατα ταμειακές ροές από πολλά άλλα επενδυτικά κανάλια, όπως ακίνητα και κρυπτονομίσματα. Μαζί με την έκρηξη της ρευστότητας, το επίπεδο χρήσης περιθωρίου έχει επίσης αυξηθεί πέρα από την κορυφή του 2022.

Πηγή: https://thanhnien.vn/vang-len-dinh-cao-vi-sao-tien-o-at-chay-vao-chung-khoan-185250811200728401.htm