La plata y el cobre 'destronan' al oro y se convierten en la nueva fiebre inversora

El mercado de metales está siendo testigo de un importante cambio de capital de cara a 2026. El oro, tradicionalmente un refugio seguro, está cediendo gradualmente su lugar a la plata y al cobre, y tanto los inversores institucionales como los comerciantes minoristas se están posicionando agresivamente para aumentos récord de precios.

El fuerte ascenso de la plata

La plata ha experimentado un ascenso meteórico este año, con el metal casi duplicando su valor. Gran parte de este impresionante crecimiento se ha concentrado en los últimos dos meses, impulsado por una histórica restricción de la oferta en Londres, impulsada en gran medida por la explosiva demanda de la India y las fuertes entradas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de plata.

Si bien la escasez en Londres se ha aliviado un poco en las últimas semanas a medida que se ha sumado metal al almacenamiento, el panorama de suministro global sigue plagado de puntos críticos, con China, por ejemplo, manteniendo los inventarios en sus niveles más bajos en una década.

La realidad del mercado muestra que la plata está superando al oro en términos de crecimiento de precios. Desde que el oro alcanzó un máximo de $4,381.21 la onza el 20 de octubre y se ha mantenido prácticamente sin cambios desde entonces, la plata ha subido más de un 11%, alcanzando un nuevo récord de $59.33 la onza. El cobre le sigue de cerca, registrando un crecimiento cercano al 9%.

El atractivo de la plata también se evidencia en los flujos de inversión. La semana pasada, en tan solo una semana, casi mil millones de dólares ingresaron al iShares Silver Trust, el mayor ETF que replica el metal, superando con creces las entradas del mayor fondo de oro, lo que generó un sólido soporte para los precios al contado de la plata.

Los inversores occidentales están volviendo a la plata en masa después de un largo período de subasignación a metales preciosos, y cree que todavía hay un margen significativo para que el capital siga fluyendo hacia la plata, dijo Trevor Yates, analista de inversiones senior de Global X ETFs.

Sin embargo, los expertos también lanzaron una advertencia. Mike McGlone, de Bloomberg Intelligence, señaló que la plata está un 82 % por encima de su promedio de cinco años y se encamina hacia su mayor prima de fin de año desde 1979. Mientras tanto, el experto Ed Meir afirmó que es difícil determinar el punto máximo de este repunte, que podría ser de 60 dólares la onza, pero también podría alcanzar los 85 dólares la onza.

El cobre y la historia de la escasez de suministro

Si bien el repunte de la plata se debe principalmente a razones financieras, el aumento del cobre está ligado a la demanda práctica de electrificación, centros de datos de IA y proyectos de energía limpia. Los estrategas predicen una escasez de suministro de cobre en los próximos años.

La semana pasada, los precios del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME) alcanzaron un máximo histórico, superando los 11.600 dólares por tonelada.

Un factor clave que afecta los precios del cobre es la política fiscal estadounidense. Desde que el presidente Donald Trump anunció en febrero sus planes de imponer aranceles al metal para impulsar la oferta interna, los flujos comerciales se han visto interrumpidos. Los precios de futuros en Nueva York se han disparado en comparación con Londres, lo que ha llevado a importantes operadores como Mercuria, Trafigura y Glencore a impulsar las importaciones a Estados Unidos a niveles récord.

Si bien el flujo se ha ralentizado en ocasiones, la reciente promesa de Trump de revisar los aranceles al cobre primario el próximo año ha provocado que los operadores se apresuren a mover el metal nuevamente. Greg Sharenow, gestor de cartera de Pacific Investment Management Co., afirmó que el equilibrio global se ha ajustado significativamente a medida que el material se dirige a EE. UU. debido a los incentivos de precios.

El impulso bajista del cobre será limitado gracias a los fundamentos sólidos, dijo Xiaoyu Zhu de StoneX Financial Inc. Las interrupciones del suministro de las principales minas, que coinciden con la creciente demanda de transiciones energéticas, son un soporte clave para el metal.

El Sr. Sharenow cree que incluso si el mercado se corrige entre un 10% y un 15%, la historia de crecimiento a largo plazo del cobre y la plata permanecerá intacta.

Fuente: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/bac-va-dong-soan-ngoi-vang-tro-thanh-con-sot-dau-tu-moi-20251208144619764.htm