Punto de inflexión histórico del mercado de valores de Vietnam con la decisión de mejora del FTSE Russell

La decisión de mejorar los valores es considerada por muchos como un "punto de inflexión histórico" para el mercado de capitales de Vietnam.

En la madrugada del 8 de octubre, la agencia de calificación FTSE Russell anunció oficialmente su decisión de elevar la calificación del mercado bursátil vietnamita de mercado fronterizo a mercado emergente secundario. El FTSE Russell Index Board afirmó que Vietnam cumple plenamente con todos los criterios necesarios según el marco de clasificación de países de renta variable de FTSE. Este es un hito histórico que marca un importante punto de inflexión tras más de una década de esfuerzos para reformar y mejorar el mercado de capitales vietnamita.

Auge comercial

Inmediatamente después de anunciarse la información anterior, el mercado bursátil vietnamita reaccionó con entusiasmo. En tan solo los primeros 15 minutos de órdenes de compraventa, varias acciones subieron considerablemente, impulsando el VN-Index por encima de los 1700 puntos.

Aunque la presión para la toma de ganancias apareció inmediatamente después, lo que provocó una desaceleración del mercado, el flujo de caja interno regresó con fuerza al final de la sesión, lo que impulsó al índice a cerrar en 1.697 puntos, un aumento de más de 12 puntos con respecto al día anterior. La liquidez del mercado también se disparó, superando los 34 billones de VND, lo que demuestra la confianza y las grandes expectativas de los inversores. Cabe destacar que los inversores extranjeros revirtieron repentinamente sus compras netas de más de 156.000 millones de VND, tras una larga racha de ventas netas continuas desde principios de año.

El mercado bursátil de Vietnam ha ascendido oficialmente de mercado fronterizo a mercado secundario emergente tras más de ocho años de investigación. Foto: LAM GIANG

En los foros de inversión, el tema de la "mejora de las acciones" se ha convertido en el centro de debate. Muchos inversores creen que este es un momento histórico y que podría abrir una nueva era para el mercado bursátil vietnamita. El Sr. Le Quang Nhat, inversor en Ciudad Ho Chi Minh, declaró con entusiasmo: "En cuanto se publique la noticia oficial de la mejora, depositaré más dinero para comprar acciones de bancos y empresas de valores. Creo que este será el grupo al que los fondos extranjeros prestarán mayor atención en el futuro próximo".

Maybank Securities Company calificó la decisión de FTSE Russell de mejorar la calificación de los valores vietnamitas como un "punto de inflexión histórico" para el mercado de capitales. "Esto no solo representa un fuerte impulso para el mercado, sino también un reconocimiento a los constantes esfuerzos de reforma del gobierno vietnamita para perfeccionar los mecanismos, abrir el mercado de capitales y crear condiciones favorables para los inversores extranjeros", comentó el equipo de expertos de Maybank.

Phu Hung Securities Company (PHS) cree que este evento abrirá un nuevo ciclo de desarrollo para el mercado de capitales vietnamita. Al fortalecerse la confianza de los inversores, el costo del capital para las empresas disminuye y se facilita la movilización de capital extranjero, impulsando así el crecimiento económico .

La modernización del mercado bursátil también contribuye a que Vietnam sea más atractivo para los inversores internacionales, tanto en flujos de capital indirectos (a través de acciones y bonos) como en flujos de capital directos (IED). Gracias a ello, se pueden reducir los costos de los préstamos externos y controlar los tipos de cambio de forma más estable, lo que contribuye al logro del objetivo de crecimiento de dos dígitos del Gobierno para el período 2026-2030.

El Sr. Nguyen The Minh, Director de Análisis para Clientes Individuales de Yuanta Vietnam Securities Company, afirmó que el impacto positivo tras la mejora no solo reside en la reducción de las ventas netas por parte de inversores extranjeros, sino también en la posibilidad de impulsar el regreso de las OPI (Ofertas Públicas Iniciales). "Recientemente, los inversores extranjeros han vendido mucho y reducido sus participaciones. Cuando las acciones vietnamitas suban de categoría, tendrán que recomprar para reestructurar sus carteras. Esta es una oportunidad para que Vietnam promueva la salida a bolsa de más grandes empresas, la cotización de acciones y la apertura al retorno del capital extranjero", analizó el Sr. Minh.

El capital extranjero explotará

Según FTSE Russell, la decisión de mejorar la calificación del mercado bursátil vietnamita se está tomando bajo el proceso de Revisión Oficial (OBR) basado en el Marco de Clasificación de Países de FTSE Equity. La mejora entrará en vigor oficialmente a partir de septiembre de 2026, sujeta a los resultados de la revisión provisional de marzo de 2026. El proceso de implementación se llevará a cabo en varias etapas y en consulta con las partes interesadas para garantizar la estabilidad.

Según el Dr. Nguyen Anh Vu, profesor de la Universidad Bancaria de Ciudad Ho Chi Minh, la mejora de la calificación contribuye a que los valores vietnamitas atraigan una fuerte atención de los fondos de inversión internacionales, especialmente de los ETF que replican índices de mercados emergentes. "Esta es una oportunidad para fortalecer la reputación de la economía vietnamita en el panorama financiero global. El impacto positivo en la macroeconomía se producirá gradualmente, principalmente a través del acceso de las empresas que cotizan en bolsa a capital extranjero para expandir sus actividades comerciales", afirmó el Sr. Vu.

Sin embargo, el Dr. Vu también advirtió que algunos países, tras la mejora de su calificación crediticia, han experimentado especulación, lo que ha provocado un sobrecalentamiento del mercado y un ajuste brusco. "Muchos mercados han vuelto al grupo de mercados fronterizos tras la mejora. Vietnam debe tener cuidado para evitar que se repita esa situación", recomendó el Sr. Vu.

El Sr. Gary Harron, Director de Servicios de Valores de HSBC Vietnam, informó que, en los seis meses transcurridos desde el último informe de FTSE Russell, ha sido testigo de un sólido y unificado espíritu de cooperación entre las agencias pertinentes, los inversores extranjeros y los participantes del mercado para eliminar los obstáculos finales a la mejora de la calificación. Además, la agencia de gestión vietnamita ha anunciado un plan para alcanzar la clasificación de "mercado emergente" de MSCI (una organización de calificación más estricta que FTSE Russell) para 2030, lo que abre la posibilidad de recibir más flujos de capital internacionales a gran escala.

El mercado de capitales de Vietnam ha avanzado considerablemente, tanto en cantidad como en calidad. La capitalización bursátil y el número de cuentas comerciales se han multiplicado por más de siete en una década. Solo este año, el VN-Index aumentó más del 30%, superando el pico de la pandemia de COVID-19, cuando la confianza en el papel de Vietnam en la cadena de suministro global estaba en su nivel más alto, afirmó el Sr. Harron. Según las previsiones del Departamento de Investigación de Inversiones Globales de HSBC, Vietnam podría atraer entre 3.400 y 10.400 millones de dólares en capital extranjero tras la actualización oficial.

El Sr. Tran Hoang Son, Director de Estrategia de Mercado de VPBank Securities Company, comentó que la mejora de la calificación crediticia es un punto de inflexión para ayudar a Vietnam a integrarse más profundamente en el sistema financiero global. La realidad de Arabia Saudita y Kuwait muestra que los flujos de capital, tanto activos como pasivos, pueden llegar a Vietnam entre 3000 y 7000 millones de dólares tras la entrada en vigor de la decisión de mejora.

Según el Sr. Son, la eliminación de la regulación de prefinanciación (depositar dinero antes de la negociación) ayudará a atraer inversores institucionales, incrementar el valor diario de las transacciones a 2-3 mil millones de dólares, mejorar la liquidez y reducir la volatilidad del mercado. "Un mayor flujo de capital ayudará a las empresas a promover sus IPO, ampliar su escala de capitalización y convertir el mercado de valores en un canal eficaz de movilización de capital, contribuyendo así al objetivo de crecimiento del PIB de más del 8% en 2025 y alcanzando los dos dígitos en el período 2026-2030", enfatizó el Sr. Son.

Seguir innovando más profundamente

La Comisión Estatal de Valores (SSC) consideró que el anuncio de FTSE Russell sobre la modernización del mercado bursátil de Vietnam refleja los resultados de un proceso de reforma integral y sostenible, en consonancia con la orientación del Partido y el Estado de construir un mercado bursátil transparente, moderno, eficaz e internacionalmente integrado. Según la SSC, este es solo el comienzo de una nueva fase de desarrollo, que requiere una mayor innovación a fondo para alcanzar los objetivos a largo plazo.

Como regulador, colaboraremos estrechamente con FTSE Russell para garantizar que la transición oficial se lleve a cabo según lo previsto. La Comisión Estatal de Valores se compromete a seguir mejorando el marco legal, modernizando la infraestructura y digitalizando integralmente, creando las mejores condiciones para que los inversores nacionales y extranjeros accedan al mercado vietnamita. El objetivo es convertir el mercado de valores vietnamita en un destino confiable, transparente y competitivo tanto en la región como a nivel mundial», afirmó el representante de la Comisión Estatal de Valores.

S. Nhung

Fuente: https://nld.com.vn/buoc-ngoat-lich-su-cua-chung-khoan-viet-nam-196251008221415105.htm