Cómo lucha China contra la devaluación del yuan

En comparación con la caída del yuan en 2015, China ha tenido una forma más hábil e innovadora de estabilizar su moneda este año, según Reuters.

Como moneda de la segunda economía más grande del mundo y del mayor exportador, el valor del yuan determina los precios globales de las materias primas y billones de dólares en flujos de capital.

En 2015, cuando el yuan se depreció drásticamente, el Banco Popular de China (PBOC) tuvo que recurrir a la intervención oficial, vendiendo un billón de dólares en reservas para apoyarlo.

Pero este año, ante la debilidad de la economía china y la fuga de capitales, el Banco Popular de China ha adoptado un enfoque completamente diferente para defender la moneda. La principal medida consiste en coordinar la compra de yuanes por parte de los bancos estatales.

En concreto, siempre que el impulso parecía presionar al yuan a la baja, estos bancos lo compraban discretamente. Por ejemplo, a finales de mayo, compraron yuanes dos días después de que la moneda alcanzara su nivel más bajo del año.

Sede del Banco Popular de China (PBOC) en Pekín. Foto: Reuters

De igual manera, las compras de yuanes por parte de los bancos estatales se dispararon en diciembre tras la rebaja de la perspectiva de calificación de Moody's para China. Los datos oficiales no evidencian que el Banco Popular de China haya vendido dólares oficiales como lo hizo en 2015. Sin embargo, los participantes del mercado señalan que los bancos han vendido dólares mediante swaps de divisas, lo cual no sería visible en los datos.

Al mismo tiempo, los bancos más pequeños han recibido "orientación" o "recomendaciones" más informales de los reguladores este año pidiendo tanto a los bancos como a sus clientes que reduzcan sus tenencias en dólares, informó Reuters .

En junio y julio, la Autoridad de Autorregulación del Mercado de Divisas de China, supervisada por el Banco Popular de China, pidió a los principales bancos estatales que redujeran las tasas de interés de los depósitos en dólares, dijeron observadores del mercado, en una medida destinada a alentar a las empresas y los hogares a cambiar de dólares a yuanes.

En 2023, el yuan se depreció casi un 2,8% frente al dólar. El 8 de septiembre, el yuan alcanzó su mínimo en 16 años. Días después, ejecutivos de ocho importantes bancos fueron convocados a Pekín para reunirse con funcionarios del Banco Popular de China. Se les informó que cualquier empresa que quisiera comprar más de 50 millones de dólares necesitaría la aprobación del Banco Popular de China.

También se les indicó a los banqueros que redujeran las operaciones al contado, escalonaran las compras de dólares y no mantuvieran una posición neta larga en dólares al final de ninguna jornada bursátil. Las autoridades también se centraron en monitorear las compras y ventas de divisas por parte de los exportadores, ya que poseen grandes cantidades de la divisa, lo cual podría generar volatilidad.

En los últimos meses, los gerentes han estado llamando a los bancos para solicitarles que realicen encuestas casi semanales sobre las intenciones de exportación de sus clientes. Anteriormente, las llamadas telefónicas eran esporádicas y las encuestas se enviaban solo mensualmente.

Gracias a una serie de medidas informales, flexibles y continuas del Banco Popular de China, el yuan se ha estabilizado por encima de su nivel más bajo en 16 años. En octubre, el volumen de operaciones del yuan onshore cayó un 73 % con respecto a agosto, alcanzando un mínimo histórico de 1,85 billones de yuanes. Los analistas afirman que esto sugiere que los banqueros chinos han atendido las peticiones de reducir las operaciones, especialmente la compra de dólares.

Pero la estrategia del Banco Popular de China para evitar la caída del yuan este año también ha tenido sus debilidades, dijeron expertos a Reuters , que han paralizado gran parte del mercado cambiario de China y han planteado dudas sobre las posibilidades del yuan de convertirse en una moneda de reserva global.

Eswar Prasad, profesor titular de política comercial internacional en la Universidad de Cornell, afirmó que la situación era significativamente más compleja debido a factores económicos tanto globales como nacionales. Describió el uso de medidas no convencionales por parte del Banco Popular de China para intervenir en el mercado cambiario como un "tratamiento preliminar" para evitar una depreciación excesiva del yuan.

Una exportadora de Shanghái, que se identificó como Zhu, ha estado muy atenta al dólar este año, ya que su empresa recibe pagos semanales en dólares. "Mi pregunta diaria es si debería conservarlos o convertirlos a yuanes", dijo Zhu. Por ahora, ha decidido conservar los dólares con la esperanza de que el yuan mejore.

Phien An ( según Reuters )

Enlace de origen: https://vnexpress.net/cach-trung-quoc-chong-truot-gia-nhan-dan-te-4695478.html