Hay que esperar a que haya más señales de que se ha tocado fondo.

El sentimiento negativo dominó el mercado, ya que la presión cambiaria alcanzó su nivel más alto desde principios de año, debido a que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se acercaron al 5%, el nivel más alto en 18 meses. Este hecho desencadenó una ola de ventas desde el comienzo de la semana, con pérdidas en todos los sectores. El efecto dominó de la liquidación de hipotecas prolongó aún más el descenso en las sesiones siguientes.

Al cierre de la semana, el índice VN registró una baja de 46,7 puntos, lo que equivale a un descenso del 4,0% respecto al cierre de la semana anterior. Asimismo, el índice HNX descendió un 4,4%, situándose en 228,5 puntos, y el índice UPCoM bajó un 2,6%, hasta los 85,6 puntos.

La incertidumbre mantuvo la liquidez baja. El volumen de operaciones en las tres bolsas solo se recuperó ligeramente esta semana, alcanzando un promedio de 18.516 billones de VND por sesión, un 12,5% más que la semana anterior.

Los inversores extranjeros retomaron las compras netas en las tres bolsas, con un valor de 779 mil millones de VND en la Bolsa de Ho Chi Minh (HoSE), 117 mil millones de VND (un 23,6 % menos que la semana anterior) en la Bolsa de Hanói (HNX) y 12 mil millones de VND en la Bolsa de Manila (UPCoM). En total, las compras netas de inversores extranjeros en todo el mercado la semana pasada ascendieron a 909 mil millones de VND.

El Sr. Dinh Quang Hinh, Jefe del Departamento de Macroeconomía y Estrategia de Mercado del Departamento de Análisis de VNDIRECT Securities Company, y el Sr. Bui Khoa Bao, Jefe del Departamento de Inversiones de VPS Securities Company, comentaron que necesitamos esperar más información y señales para ver si el mercado ha tocado fondo o no.

Finanzas - Banca - Perspectiva del mercado de valores, 23 de octubre: Es necesario esperar más señales de que la tendencia ha tocado fondo. — Liquidez del mercado en comparación con el mes anterior.

Nguoi Dua Tin: Aunque se esperaba una recuperación del mercado, la semana pasada el índice VN registró un descenso del 4% con respecto al fin de semana anterior . ¿Podría explicar por qué se produjo este comportamiento del mercado y cuál es su pronóstico para la próxima semana?

Señor Dinh Quang Hinh: Contrariamente a las expectativas de que el impulso de recuperación pudiera mantenerse por segunda semana consecutiva, el mercado bursátil vietnamita registró cuatro sesiones consecutivas de fuertes correcciones la semana pasada y solo se recuperó parcialmente en la sesión del viernes.

El repentino impulso vendedor suele aparecer en la sesión de la tarde, pillando desprevenidos a los inversores y afectando negativamente al sentimiento del mercado. Esto puede deberse a la reducción proactiva de márgenes o a las liquidaciones llevadas a cabo por algunos prestamistas.

Por lo tanto, es necesario observar el impacto de este acontecimiento en la tendencia del mercado durante las próximas sesiones. El aspecto positivo que surgió en la última sesión de la semana fue un atisbo de información que respaldaba el tipo de cambio.

En concreto, en un reciente discurso sobre política monetaria, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, indicó que podría mantener los tipos de interés sin subir en la próxima reunión de principios de noviembre. Esto podría frenar el fuerte aumento reciente de la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense.

Además, la finalización por parte de VPBank de una colocación privada de acciones al inversor japonés SMBC por valor de 1.500 millones de dólares contribuirá a aumentar la oferta de divisas. Asimismo, las compras netas continuas por parte de inversores extranjeros durante las sesiones bajistas de la semana pasada también constituyen un factor de apoyo importante para el mercado.

Sr. Bui Khoa Bao: Preveo una recuperación cuando el mercado fluctúe considerablemente durante el día y aumente la liquidez. Esto se debe a que el mercado actual ha caído lo suficiente como para liquidar todas las posiciones con margen, por lo que es muy improbable que se produzca una venta masiva (liquidación total).

Lo importante que debemos observar en este momento es el fenómeno del "cambio de mentalidad" de los inversores, que se produce al generarse un intercambio de expectativas entre el grupo que se siente frustrado por las pérdidas y ha perdido la confianza en el mercado de valores y el grupo que participa en el VN-Index porque el mercado ha caído profundamente a un precio barato y atractivo para el flujo de caja de inversión a largo plazo.

Por lo tanto, para determinar la magnitud de la caída del mercado y cuál es la zona de equilibrio, debemos esperar a que se presenten más señales de que el mercado ha tocado fondo. Sin embargo, tras cuatro sesiones consecutivas de caídas drásticas, en mi opinión, una sesión de recuperación al final de la semana no es significativa. Por consiguiente, si los inversores desean operar, deberían centrarse en las acciones que ya poseen y aprovechar las oportunidades de compra (T0) para reducir los costos de capital y recuperarse más rápidamente cuando el mercado vuelva a subir.

Finanzas - Banca - Perspectiva del mercado de valores 23 de octubre: Es necesario esperar más señales de que se ha tocado fondo (Figura 2). — Valoración de mercado durante el último año (Fuente: Fiintrade).

El Mensajero: En un periodo de incertidumbre en el mercado, los inversores se muestran más cautelosos. En su opinión, ¿cuál es la estrategia de inversión más necesaria en este momento?

Señor Dinh Quang Hinh: En cuanto a la estrategia de inversión, los inversores a largo plazo pueden considerar la posibilidad de comprar acciones gradualmente durante las correcciones a la baja, ya que el mercado ha alcanzado un rango de valoración bastante atractivo para comprar y mantener.

En un contexto de tipos de interés en mínimos históricos y una recuperación incipiente de los beneficios de las empresas cotizadas, comprar y mantener acciones como inversión a largo plazo resulta una opción acertada. En cuanto a los inversores a corto plazo, conviene mantener la disciplina y esperar a que el mercado confirme una recuperación exitosa antes de invertir, con el fin de minimizar riesgos y aumentar la probabilidad de éxito.

Sr. Bui Khoa Bao: En mi opinión, los inversores deberían implementar una estrategia dividida en dos partes. Para aquellos que mantienen grandes posiciones, debería priorizarse la recuperación de pérdidas mediante operaciones a precio de cierre (T0).

Durante este período, los inversores deberían comprar en el punto más bajo, reducir el precio del capital y mantener la misma proporción, y bajo ningún concepto aumentarla en promedio, porque la mayoría de las acciones con las que la gente está atrapada son acciones que han aumentado rápidamente y lideraron la ola anterior, por ejemplo, bienes raíces, acciones,... y normalmente un grupo de acciones no podrá liderar la ola durante dos ciclos consecutivos.

Los inversores que vendieron sus acciones prematuramente y aún conservan su capital prefieren tantear el terreno, invirtiendo pequeñas cantidades en acciones con potencial. La razón principal es que resulta imposible predecir el precio máximo y mínimo hasta que ya se hayan alcanzado.

Por el contrario, los inversores también deben comprender que el mercado ha caído un 14 % desde su máximo de 1250, por lo que esta zona de precios no representa un riesgo. Simplemente confíen en el mercado, adopten una perspectiva a largo plazo y estén preparados para un fuerte repunte en cualquier momento .

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