Valores a la espera de resolver el problema de la actualización

Los recientes esfuerzos del mercado de valores vietnamita han sido en cierta medida reconocidos, cuando la empresa de investigación de datos de inversión MSCI redujo el número de criterios que necesitan mejoras en el mercado de 9 a 8.

Lo más probable es que las acciones vietnamitas se incluyan en la lista de revisión del MSCI para su actualización en el próximo ciclo de 2025.

Se observaron avances

Es poco probable que el mercado de valores de Vietnam genere sorpresas en el Informe de Evaluación de Accesibilidad al Mercado Global 2024 de MSCI, publicado recientemente. Sin embargo, la buena noticia es que, a diferencia de 2023, MSCI evaluó que Vietnam ha mejorado su calificación de transferibilidad, pasando de "necesita mejoras" a "sin problemas importantes".

“Vietnam ha experimentado mejoras en la transferibilidad gracias al aumento de las transferencias extrabursátiles y en especie a raíz de los cambios regulatorios”, señaló MSCI.

Así, después de reducir 1 criterio, sólo hay 8 criterios que el mercado de valores vietnamita no ha cumplido, incluidos el límite de propiedad extranjera, el espacio de bloqueo extranjero, la igualdad de derechos para los inversores extranjeros, la libertad del mercado de divisas, el registro de inversores y el establecimiento de cuentas, las regulaciones del mercado, el flujo de información y la compensación.

Junto con S&P Down Jones (Standard & Poor's) y FTSE Russell, MSCI es una de las tres principales agencias de calificación de mercado con criterios más estrictos para mejorar la calificación del mercado. Sin embargo, en realidad, no es necesario cumplir todos los criterios.

Normalmente, el MSCI clasifica a Filipinas como un mercado emergente, pero en el informe de junio de 2024, aún existen cinco criterios que requieren mejoras. Los expertos vietnamitas predicen que es probable que Vietnam se incluya en la lista de revisión del MSCI para su actualización en el próximo ciclo de 2025, y que posteriormente pueda ser actualizado oficialmente en 2026.

Mientras tanto, el objetivo a corto plazo del mercado de valores de Vietnam es pasar de ser un mercado fronterizo a un mercado emergente secundario por FTSE Russell después de muchos años en la lista de vigilancia desde septiembre de 2018. En el informe más reciente, en marzo de 2024, FTSE Russell elogió altamente los esfuerzos de Vietnam a través del compromiso del Primer Ministro Pham Minh Chinh mostrando su determinación de mejorar.

El informe también destacó que un grupo de trabajo está trabajando con la Comisión Estatal de Valores para evaluar propuestas para un nuevo modelo de pago y alentó reuniones entre organizaciones vietnamitas y la comunidad internacional para comprender mejor las dificultades para acceder al mercado de valores vietnamita.

Para alcanzar el objetivo de modernización para 2025, Vietnam debe confirmar y difundir ampliamente el nuevo modelo de pagos, incluyendo la asignación de las funciones y responsabilidades necesarias. Además, Vietnam debe proporcionar una hoja de ruta con hitos específicos para lograr el objetivo, señaló FTSE Russell en su último informe, junto con evaluaciones del mercado bursátil vietnamita.

Esfuerzos continuos para mejorar el mercado

Al repasar el proceso de cumplimiento de los criterios para la actualización del mercado durante el último semestre, el Sr. Do Thanh Tung, subdirector de análisis de Rong Viet Securities Joint Stock Company, afirmó que los esfuerzos para gestionar el problema de los depósitos de los inversores extranjeros son el catalizador que puede impulsar la actualización en un futuro próximo. Los preparativos para la actualización se han implementado activamente. Sin embargo, el retraso en la puesta en funcionamiento del sistema KRX ha causado cierta decepción, pero las expectativas siguen vigentes.

Al concluir la reunión del Comité Permanente del Gobierno sobre soluciones para estabilizar la macroeconomía , controlar la inflación y promover el crecimiento económico , celebrada la semana pasada, una de las tareas destacadas por el primer ministro Pham Minh Chinh fue continuar los esfuerzos para modernizar el mercado bursátil. Este también fue el tema central de la primera conferencia sobre desarrollo bursátil, presidida por el primer ministro a finales de febrero de este año.

Muchos expertos esperan que la implementación del sistema KRX siente las bases para resolver los obstáculos actuales del mercado bursátil vietnamita, con el fin de avanzar hacia la transformación del mercado de mercado fronterizo a emergente. A finales de abril de 2024, la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (HoSE) presentó un documento a la Comisión Estatal de Valores para aprobar la operación oficial del proyecto mencionado y, al mismo tiempo, envió a las compañías de valores un plan para la conversión del sistema de negociación a KRX.

Sin embargo, el plan mencionado tuvo que suspenderse debido a que la Comisión Estatal de Valores consideró que no existían fundamentos suficientes para aprobar la propuesta de HoSE. Además de informar al Ministerio de Finanzas, a la Bolsa de Valores de Vietnam (VNX) y a los beneficiarios (HNX, VSDC) para garantizar el cumplimiento de las regulaciones legales o los documentos de los miembros sobre la disponibilidad de la conexión, el proyecto también requiere un Acta de Aceptación General. El sistema KRX también debe estar aprobado para el nivel de seguridad de la información (nivel 4) según las regulaciones del Ministerio de Información y Comunicaciones.

Técnicamente, según el Sr. Nguyen Chi Thanh, Director General de SHS, la operación del nuevo sistema toma menos de un día hábil para convertir los datos del sistema antiguo al nuevo, por lo que el proyecto KRX puede ponerse en marcha tan pronto como el feriado del 2 de septiembre. La Comisión Estatal de Valores señaló que aún faltan muchas tareas. Además, los inversores son quienes operan directamente en el nuevo sistema, por lo que tienen el derecho y la necesidad de comprender completamente las diferencias del nuevo sistema antes de su puesta en marcha.

Se requiere un gran esfuerzo para poner en marcha el proyecto KRX, así como para avanzar hacia el objetivo de modernización. A principios de junio, la Comisión Estatal de Valores aprobó su Programa de Acción para implementar la Estrategia para el Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030.

Este documento se basa en la Estrategia para el Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030, aprobada por el Primer Ministro, y el Programa de Acción del Ministerio de Finanzas. Contiene soluciones concretadas en tareas y proyectos específicos asociados a cada etapa de desarrollo, con la asignación específica de tareas a cada unidad, bajo la supervisión directa de la Comisión Estatal de Valores, para alcanzar los objetivos. Acelerar la modernización del mercado tampoco está fuera de los planes establecidos.

Fuente: https://baodautu.vn/chung-khoan-cho-giai-bai-toan-nang-hang-d217402.html