Oportunidad para atraer capital extranjero desde las acciones vietnamitas: fuertes perspectivas de crecimiento

En el escenario más optimista, la reclasificación del FTSE podría aportar hasta 10.400 millones de dólares al mercado de valores de Vietnam.

El 5 de septiembre, el mercado bursátil vietnamita volvió a sorprender a los inversores. Tras 15 minutos de la apertura de las órdenes, el VN-Index subió casi 13 puntos, superando oficialmente los 1700 puntos, un hito sin precedentes en los 25 años de historia del mercado.

Las perspectivas siguen siendo positivas

Porque, hace apenas unos meses, cuando el mercado aún se movía con dificultad en el rango de 1400 a 1500 puntos, pocos se atrevían a imaginar que algún día, en un futuro cercano, el VN-Index podría alcanzar este umbral. Sin embargo, desde la profunda caída de abril, el fuerte impulso de recuperación ha impulsado el mercado al alza, abriendo uno de los períodos más emocionantes para las acciones vietnamitas.

Al final de la sesión matutina, el entusiasmo persistía, pero después de las 14:00, la presión vendedora aumentó repentinamente, provocando una brusca reversión del índice VN, con una caída de casi 30 puntos. Al final de la sesión, el índice cayó a 1.666,97 puntos, la mayor caída de los últimos 10 días. El sector de valores lideró la caída con una disminución de más del 4,2%, los bancos perdieron un 2,45%, mientras que el sector inmobiliario solo disminuyó menos del 1%. Los inversores extranjeros también mantuvieron una venta neta de casi 1,4 billones de VND, centrada en acciones bancarias y de valores como HCM, VND, VCI y VIX.

El Sr. Tran Minh Tam (Ciudad Ho Chi Minh), un inversor aficionado a las acciones bancarias, compartió la sensación de estar en una montaña rusa al ver las rápidas fluctuaciones del mercado. "A primera hora de la tarde, compré 4.000 acciones de MBB a 28.200 VND, pero tan solo una hora después, el precio bajó a 27.400 VND, lo que me hizo perder un 3 %. Fue una sesión bursátil llena de sorpresas", declaró el Sr. Tam.

Sin embargo, muchas compañías de valores e instituciones financieras creen que este ajuste es solo a corto plazo y que las perspectivas del mercado siguen siendo muy positivas. En particular, las expectativas de mejoras en el mercado se están convirtiendo en un factor clave. El último informe del Departamento de Investigación de Inversiones Globales de HSBC Vietnam International Bank indicó que FTSE, la organización global de calificación bursátil, considerará elevar la calificación de Vietnam del grupo frontera a emergente en el período de revisión de octubre de 2025. Actualmente, Vietnam cumple con siete de los nueve criterios establecidos por FTSE, de los cuales los dos restantes, sobre "ciclo de pago" y "costos de transacción fallidos", se están mejorando gracias al nuevo sistema de negociación KRX, vigente desde mayo.

A pesar del impacto de la política arancelaria estadounidense, el VN-Index ha aumentado aproximadamente un 40 % desde principios de año y es uno de los mercados con mejor rendimiento del mundo . Esta mejora significa que Vietnam se incluirá automáticamente en los conjuntos de índices. Se estima que esta mejora puede ayudar a atraer 3400 millones de dólares adicionales al mercado bursátil, según expertos de HSBC.

Para los fondos activos, HSBC prevé entradas de capital al mercado bursátil de entre 1.900 y 7.400 millones de dólares, dependiendo de la ponderación de Vietnam en el índice. En el escenario más optimista, la reclasificación del FTSE podría aportar un máximo de 10.400 millones de dólares al mercado bursátil vietnamita, pero se asignará por etapas.

El mercado bursátil de Vietnam es actualmente uno de los de mayor crecimiento en la región. Foto: HOANG TRIEU

"Compartir el fuego" por el sistema crediticio

Según los expertos, la modernización del mercado bursátil vietnamita no solo representa un avance técnico, sino que también abre oportunidades para atraer capital extranjero, especialmente de inversores institucionales. Cuando este capital fluya con mayor intensidad al mercado, los valores se convertirán en un importante canal de movilización de capital, contribuyendo a "compartir el fuego" del sistema de crédito bancario, a la vez que promueven el desarrollo sostenible.

El profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan, profesor de la Universidad de Economía de Ciudad Ho Chi Minh (UEH), analizó que, para que los valores se conviertan en un canal eficaz de movilización de capital, Vietnam necesita más inversores institucionales, especialmente extranjeros. Al mismo tiempo, el mercado debe complementar los bienes de calidad, lo que significa que muchas grandes empresas de los sectores productivo y comercial deben cotizar en bolsa para atraer flujos de capital extranjero.

También destacó el papel de los fondos de inversión y dijo que es necesario desarrollar más esta forma para alentar a los inversores individuales a confiar en lugar de comprar y vender directamente.

En los países desarrollados, la tasa de negociación de los inversores individuales solo representa una pequeña proporción, mientras que en Vietnam esta cifra alcanza el 85%-90%. Si queremos que el mercado sea estable y menos volátil, debemos promover la profesionalización a través de los fondos, afirmó el Sr. Huan.

Este experto también sugirió que el mercado necesita aumentar la cantidad y la calidad de los bienes cotizados, garantizar la transparencia financiera y desarrollar más productos derivados para crear diversidad y atraer más inversores institucionales.

El Dr. Nguyen Anh Vu, director de la Facultad de Finanzas y Banca de la Universidad Bancaria de Ciudad Ho Chi Minh, afirmó que la liquidez del mercado bursátil vietnamita ha mejorado notablemente. Si se calcula desde el mínimo de más de 1200 puntos a principios de abril hasta que el VN-Index alcanzó los 1700 puntos, el índice ha aumentado aproximadamente un 35 %, una cifra históricamente impresionante. En particular, se registraron sesiones bursátiles récord, con una liquidez que superó los 3000 millones de dólares (equivalentes a 80 billones de VND), lo que convierte al mercado bursátil vietnamita en uno de los de mayor crecimiento de la región.

Según el Sr. Vu, estos resultados positivos provienen de muchos factores internos: el Gobierno promueve la reforma administrativa, agiliza el aparato y, al mismo tiempo, promueve el desarrollo económico privado y proyectos de infraestructura de transporte a gran escala.

Más importante aún, los obstáculos procesales y legales en el sector inmobiliario se han ido eliminando gradualmente, a la vez que se ha relajado la política monetaria, creando las condiciones para que el capital fluya al mercado. Estos son también los factores clave que impulsan a Vietnam a modernizar sus valores.

El capital extranjero sólo participa después de la modernización

El Sr. Vu añadió que, en el contexto actual, es muy probable que el mercado atraiga fondos ETF, que suelen invertir anticipadamente cuando un mercado sube de categoría de frontera a emergente. Esto significa que las acciones de gran capitalización, especialmente las de la cesta VN30, recibirán más atención. Sin embargo, también advirtió a los inversores que sean cautelosos.

Normalmente, el mercado tiende a subir antes de la expectativa de mejora por temor a que, al publicarse los resultados oficiales, se pierda la oportunidad. Pero, en realidad, el capital extranjero solo participa con fuerza cuando se anuncia la decisión de mejora. Por lo tanto, la tendencia a medio plazo del mercado sigue siendo positiva, pero habrá ajustes al alcanzar hitos psicológicos importantes, lo cual es completamente normal. El mercado necesita estos ajustes para desarrollarse de forma sana y sostenible, comentó el Sr. Vu.

También enfatizó que la naturaleza de la mejora no modifica inmediatamente los resultados comerciales de todas las empresas. "El índice VN puede aumentar drásticamente, pero los precios de las acciones no suben de manera uniforme. Algunos códigos se mantienen sin cambios, mientras que otros suben demasiado rápido, lo que provoca un aumento en la valoración del precio-beneficio. Por lo tanto, los inversores deben ser precavidos al elegir empresas con una sólida base comercial para mantenerlas a largo plazo, en lugar de perseguir las fluctuaciones a corto plazo", señaló el experto.

Fuente: https://nld.com.vn/co-hoi-hut-von-ngoai-tu-chung-khoan-196250905220019246.htm