Caída del precio de las acciones de Vinamilk

Las estadísticas de Nguoi Dua Tin muestran que desde principios de año, las acciones de VNM de Vietnam Dairy Products Joint Stock Company ( Vinamilk ) han disminuido más del 21%, solo en el último mes, el precio de mercado ha disminuido un 5% a 67.000 VND / acción (sesión de cierre el 29 de mayo). Mientras tanto, el índice VN ha aumentado un 1,6% desde principios de año y un 3% en el último mes.

El precio de mercado de VNM en este momento no ha mejorado mucho, cayendo de VND 80.750 / acción a principios de 2022 y tocando fondo en VND 61.300 / acción a mediados de junio de 2022 antes de recuperarse y actualmente cotiza a VND 67.000 / acción.

La capitalización de mercado de Vinamilk es actualmente de 141.280,99 mil millones de VND, lo que hace que la empresa caiga al sexto lugar entre las 10 principales empresas con mayor capitalización de mercado. En su apogeo, VNM era la acción con mayor capitalización en la bolsa de valores.

Si el descenso continúa, junto con el aumento de las acciones bancarias, el valor de capitalización de VNM podría incluso descender al octavo lugar en un futuro próximo. Actualmente, la capitalización de VNM es sólo un 12% mayor que la de los tres bancos que lo respaldan, TCB, BID y CTG. Esta diferencia, teóricamente, se puede compensar en una sola sesión de negociación si el VNM cae bruscamente y las acciones bancarias aumentan bruscamente.

Esto demuestra que la posición de las acciones de VNM en el mercado de valores vietnamita es muy diferente a la anterior.

Las acciones de VNM se han desplomado desde 2021 hasta ahora.

Según datos de VietstockFinance, los inversores extranjeros vendieron 2,772 billones de VND en HoSE en abril, el nivel de venta neta más fuerte desde principios de año. Sin mencionar que, del 6 al 14 de abril, hubo una serie de siete sesiones consecutivas de venta neta por parte de inversores extranjeros con un valor de 2,115 billones de VND.

De los cuales, VNM es la segunda acción más vendida neta por inversores extranjeros en HoSE con un valor de venta neto de hasta VND 418 mil millones, continuando la racha de venta neta ininterrumpida desde principios de 2023.

Actualmente, el valor de marca de Vinamilk alcanza los 2.800 millones de dólares, un aumento del 18% respecto al mismo período de 2022, ocupando el segundo lugar entre las 5 marcas de leche más fuertes del mundo y el sexto entre las 10 marcas de leche más valiosas del mundo .

En 2022, Vinamilk es la única empresa de la industria láctea presente en el pabellón Vietnam - Alimentos de VietNam en la feria comercial agrícola y alimentaria más grande del mundo, Gulfood Dubai 2022. VNM también ha sido reconocido como un prestigioso exportador por sexta vez.

En cuanto al panorama financiero, en el primer trimestre de 2023, Vinamilk registró ingresos netos de 13.918 mil millones de VND, sin cambios respecto al mismo período del año pasado. Además, los ingresos por actividades financieras aumentaron drásticamente de 320 mil millones de VND en el primer trimestre de 2022 a 419 mil millones de VND en el primer trimestre de 2023, lo que equivale a un aumento del 30%.

Por el contrario, los gastos de Vinamilk en el trimestre aumentaron fuertemente en comparación con el mismo período. En consecuencia, los gastos financieros aumentaron casi un 20% hasta los 158 mil millones de VND, principalmente debido a que los gastos por intereses aumentaron un 215% en comparación con el primer trimestre de 2022.

Además, 2,942 mil millones de VND es la cantidad de dinero que Vinamilk gasta en ventas. Los gastos "de peso pesado" incluyen más de 2,202 billones de VND en costos de servicios, promociones, exhibición, introducción de productos y apoyo a ventas, lo que representa el 74,8% de la estructura. Así, Vinamilk gasta hasta 24,46 mil millones de VND por día en publicidad de productos.

Antes de impuestos, Vinamilk obtuvo una ganancia de 2.312 mil millones de VND en el primer trimestre de 2023. Después de deducir los gastos, Vinamilk reportó una ganancia de 1.906 mil millones de VND, un 16,5% menos que en el mismo período.

La compañía estableció un objetivo de ingresos de 63.380 mil millones de VND en 2023, un aumento del 5,5% respecto al mismo período, y un objetivo de ganancias antes de impuestos de 10.496 mil millones de VND, igual al de 2022. Al completar el primer trimestre de 2023, Vinamilk completó el 22% del plan de ingresos y el 22% del plan de ganancias antes de impuestos.

La compañía dijo que enfrenta mucha competencia y desafíos en los segmentos de leche líquida y leche en polvo, por lo que la relación SG&A/ingresos para todo el año 2023 tendrá que seguir siendo similar a la del año pasado para respaldar las ventas y recuperar participación de mercado en el resto del año. Sin embargo, todavía hay algunas pequeñas industrias, como la de la leche de frutos secos, que registraron un crecimiento positivo.

El crecimiento de los ingresos internos es negativo en el primer trimestre de 2023 (Fuente: BVSC).

BVSC Securities pronostica que en 2023, los ingresos netos de VNM alcanzarán los 61.061 millones de VND, un 1,8% más interanual, y el beneficio después de impuestos alcanzará los 8.985 millones de VND, un 5,5% más interanual.

Sin embargo, el equipo de análisis aún cree en la historia de una recuperación gradual de los márgenes de beneficio en la segunda mitad de 2023 y 2024, y pronostica un crecimiento de los beneficios del 10,4% en 2024. El EPS se proyecta en 3.824 y 4.219 VND/acción, respectivamente, lo que corresponde a un P/E de 18,2x y 16,5x para 2023-2024.

KBSV Securities también comentó que el mercado interno de VNM continuará moviéndose lateralmente debido a la competencia cada vez más feroz, lo que dificultará que VNM aumente su participación de mercado; La demanda de consumo de leche en Vietnam todavía no es alta; En el corto plazo, el poder adquisitivo de los consumidores no puede recuperarse inmediatamente cuando los ingresos se ven afectados tras la ola de despidos de finales de 2022.

El equipo de análisis evalúa que las perspectivas para 2024 serán más positivas a medida que continúe la recuperación del consumo desde finales de 2023; La demanda de productos lácteos en Vietnam está aumentando ya que el consumo de leche per cápita en Vietnam todavía es bajo en comparación con otros países de la región. Para 2024, KBSV espera que los ingresos netos y las ganancias después de impuestos de VNM alcancen los 64.439 mil millones de VND y los 9.942 mil millones de VND, respectivamente, un 4% y un 6,1% más en comparación con 2023 .

Fuente: https://www.nguoiduatin.vn/da-giam-cua-co-phieu-vinamilk-a610134.html