Tras ser mejorada su calificación por FTSE Russell, la bolsa de valores de Vietnam está experimentando una ola de reformas integrales. Estas reformas abarcan desde la apertura a la inversión extranjera y el desarrollo de nuevos productos financieros hasta el perfeccionamiento del modelo de cámara de compensación central (CCP). Estas iniciativas demuestran la firme determinación de Vietnam por integrarse profundamente en el panorama financiero mundial y elevar su posición.
La Comisión Estatal de Valores se está preparando para emitir regulaciones que permitan a los inversores extranjeros realizar órdenes directamente a través de compañías de valores globales, mientras completa el mecanismo de negociación antes del período de revisión de FTSE Russell en marzo de 2026.
La agencia también redactó un Decreto sobre la cotización de empresas emergentes innovadoras, con criterios de rentabilidad y condiciones de cotización flexibles, lo que abre nuevas oportunidades de movilización de capital.
Al mismo tiempo, la Comisión Estatal de Valores promoverá las OPV (ofertas públicas iniciales) vinculadas a las cotizaciones, permitiendo la participación de empresas con inversión extranjera en dichas cotizaciones, y desarrollará productos derivados como opciones sobre índices, derivados de oro, ETF de oro, mercados de carbono y criptoactivos en el futuro próximo. La Comisión también recomienda fomentar la privatización, la desinversión de capital estatal, el aumento de la producción de bienes de calidad y el mantenimiento de un ratio de control razonable.
Según la Sra. Pham Thi Thuy Linh, Jefa de la Junta de Desarrollo del Mercado de Valores, el desarrollo de nuevos productos combinado con la reestructuración de los inversores, la ampliación de los fondos y los conjuntos de índices ayudará a atraer flujos de capital a largo plazo.
El Sr. Nguyen Son, Presidente del Consejo de Administración de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC), dijo: Para que el capital fluya realmente, debemos gestionar los "canales" que lo canalizan.
Se prevé que la primera fase del Centro de Compensación Central (CCP) entre en funcionamiento en el primer trimestre de 2027, paralelamente a la constitución de una empresa CCP conforme a la normativa vigente, con el fin de configurar un modelo adaptado al mercado vietnamita. Esta es una condición fundamental para cumplir con los criterios de ascenso de MSCI de cara al período 2028-2030.
También se está considerando la implementación de nuevos productos, como la negociación a mediodía y la venta de valores pendientes, dependiendo de la estabilidad del sistema KRX.
El Sr. Tran Thang Long, Director de Análisis de BIDV Securities Company (BSC), propuso incentivar a más empresas de calidad y multiindustriales a realizar nuevas cotizaciones para atraer flujos de capital a largo plazo.
El Sr. Long dijo que, tras la mejora de su calificación, los fondos de inversión especializados en mercados emergentes reestructurarán sus carteras y pronosticaron que, en los próximos 1,5-2 años, la tendencia neta de compra de los inversores extranjeros se reanudará cuando disminuyan los tipos de interés.
Según el Sr. Pham Hong Son, subdirector del Centro de Análisis de la Compañía de Valores Saigon- Hanoi (SHS), los dos principales impulsores de las OPV y las cotizaciones son las políticas de apoyo y la iniciativa empresarial. El Decreto 245/2025/ND-CP ha reducido el plazo para la salida a bolsa de 90 a 30 días, simplificado los procedimientos, ampliado la participación extranjera y aumentado la transparencia informativa, lo que ha facilitado a las empresas el acceso a la bolsa.
Junto con el proceso de privatización y el fomento del sector privado, se espera que el mercado bursátil vietnamita crezca en escala, mejore la calidad de las fuentes de bienes y genere un fuerte atractivo para los flujos de capital extranjero.
Según Nguyen Sang Loc, director de gestión de cartera de Dragon Capital, la mejora es el resultado de un proceso de reforma constante, que ha perfeccionado el marco legal, implementado la CCP y las cuentas consolidadas, y ayudado a que los flujos de capital internacionales circulen de forma segura y eficaz.
A partir de 2026, cuando converjan los factores económicos, políticos y de rentabilidad empresarial, se prevé un fuerte repunte de los flujos de capital extranjero. La oleada de OPV podría alcanzar entre 47.000 y 50.000 millones de dólares en los próximos tres años, dando paso a un periodo de profunda y sostenible integración financiera.
Los tres motores de la mejora del mercado, las OPV y los flujos de capital extranjero generarán interacciones positivas, sentando las bases para un nuevo ciclo de crecimiento. El VN-Index puede aspirar a los 2.000 puntos a medio y largo plazo, mientras que el objetivo de 1.800 puntos para 2026 refleja las expectativas de crecimiento reales de las empresas.
Sin embargo, los expertos señalan que las OPV solo son adecuadas para inversores con pensamiento independiente, disciplina y visión a largo plazo. Los inversores deben analizar cuidadosamente los informes financieros, evaluar los modelos de negocio y la capacidad de liderazgo para limitar los riesgos de información. En general, la mejora del mercado representa una oportunidad para reposicionar las acciones vietnamitas en el panorama financiero regional, pero también exige mantener la confianza, mejorar la calidad de los productos cotizados y gestionar eficazmente los flujos de capital.
A medida que los flujos de capital globales buscan destinos seguros, transparentes y profundos, Vietnam necesita continuar afirmando su capacidad de reforma y desarrollar productos diversos como CCP, ETF de oro, mercados de carbono, etc., para atraer flujos de capital a largo plazo y apoyar el crecimiento económico.
Gestionar los canales de capital extranjero no es solo un problema técnico y legal, sino también una estrategia clave para la integración financiera internacional. Una vez completado el proceso de modernización, garantizar la seguridad y la transparencia de los flujos de capital extranjero determinará el éxito del mercado de valores de Vietnam en el nuevo ciclo de crecimiento.
Fuente: VNA
Fuente: https://htv.com.vn/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-222251117081815915.htm
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