Previamente, al término de una reunión de política monetaria de dos días, el Banco de Japón (BOJ) decidió mantener los tipos de interés a corto plazo en -0,1% y el objetivo de rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años en el 0%. Sin embargo, el límite del 1% para el YCC pasará a ser flexible, en lugar de fijo. Además, el BOJ también abandonó su compromiso de proteger el techo de rendimiento mediante la compra de cantidades ilimitadas de bonos, una promesa que ya hizo en reuniones anteriores.
Durante la sesión bursátil del 31 de octubre en la Bolsa de Valores de Nueva York (EE. UU.), el yen llegó a caer hasta los 151,74 yenes por dólar estadounidense. Si supera la marca de los 151,94 yenes en octubre de 2022, el yen alcanzará su nivel más bajo en 33 años, desde julio de 1990. Además, el tipo de cambio del yen frente al euro también superó la marca de los 160 yenes por euro por primera vez desde 2008.
En la sesión bursátil del 1 de noviembre, el yen se recuperó ligeramente, llegando a cotizar a 151,27 yenes por dólar estadounidense, un 13 % menos que a principios de año y un 38 % menos que el máximo alcanzado durante la pandemia de COVID-19. El tipo de cambio entre el yen y el euro fluctuó por encima de los 160 yenes por euro. El año pasado, el yen también perdió alrededor del 13 % de su valor frente al dólar estadounidense.
Hace un año, la caída masiva del yen a casi 152 yenes por dólar llevó al Ministerio de Finanzas japonés a intervenir en el mercado de divisas para defender el tipo de cambio del yen por primera vez en más de dos décadas.
Los inversores ven margen para que los tipos de interés suban en EE. UU. y Europa, mientras que en Japón se ven limitados por la debilidad económica subyacente. Los tipos de interés a largo plazo rondan actualmente el 4,9 % en EE. UU. y el 0,95 % en Japón. Cuando el yen tocó mínimos el 21 de octubre de 2022, los tipos de interés en EE. UU. y Japón rondaban el 4,2 % y el 0,25 %, respectivamente. Dado que suben aproximadamente al mismo ritmo, la brecha de tipos de interés no ha cambiado.
Los analistas afirman que los ajustes del Banco de Japón a la curva de rendimiento no contribuirán a cambiar esta situación. Katsuhiro Oshima, analista de divisas de JPMorgan, estima que cada aumento del 0,1 % en los tipos de interés a largo plazo de Japón solo impulsaría el yen entre 0,5 y 1,3 yenes frente al dólar.
Los datos mensuales de empleo en EE. UU., que se publicarán el 3 de noviembre, podrían impulsar nuevamente las tasas de interés y el dólar. Las sólidas cifras de empleo en EE. UU. publicadas el 31 de octubre contribuyeron a una fuerte caída del yen.
Al preguntársele si Japón estaba listo para tomar medidas, incluyendo una posible intervención, Masato Kanda, el principal diplomático cambiario de Japón, afirmó que el país estaba "a la espera". Esa fue la frase que Kanda utilizó en septiembre de 2022, antes de que Japón interviniera para comprar yenes por primera vez en 24 años. Mientras tanto, Teppei Ino, del Banco MUFG, afirmó que el mercado ahora considera esto como "el nivel más alto de intervención verbal". La caída del yen se detuvo temporalmente tras los comentarios del funcionario del Ministerio de Finanzas.
Sin embargo, parece haber una desconexión entre el gobierno y el Banco de Japón (BOJ). Unas cinco horas después de los comentarios del Sr. Kanda, el BOJ anunció una compra de bonos no programada, que podría frenar el aumento de los rendimientos a largo plazo. Esto fue seguido por una nueva caída del yen.
Si el yen continúa cayendo, algunos analistas esperan que Tokio intervenga para apoyar la moneda.
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