La Reserva Federal 'toma medidas enérgicas', las empresas chinas huyen en masa, ¿el mercado financiero mundial está a punto de sufrir un 'terremoto'?

Los expertos predicen que podría avecinarse un cambio silencioso pero profundo en la dinámica financiera mundial, que alteraría significativamente la relación entre el yuan chino y el dólar estadounidense.

El yuan chino podría dispararse si las empresas chinas convierten 2 billones de dólares a yuanes en respuesta a la bajada de tipos de la Reserva Federal. (Fuente: Getty)

La notable decisión de algunas empresas chinas de repatriar cantidades significativas de activos denominados en dólares es la clave de este cambio; un escenario que probablemente se repetirá a medida que se reduzcan los tipos de interés estadounidenses en los próximos meses.

Una enorme fuga de capitales está a punto de abandonar Estados Unidos.

En el Simposio Económico de Jackson Hole la semana pasada, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejó claro que la Fed estaba preparada para recortar los tipos de interés en septiembre. Concretamente, afirmó: «Ha llegado el momento de ajustar la política monetaria. El camino está claro; el momento y el ritmo de los recortes dependerán de los datos que se vayan publicando, de los cambios en las perspectivas y del equilibrio de riesgos».

El Sr. Powell dijo que la Reserva Federal continúa enfocándose en su doble mandato de reducir la inflación al 2% e impulsar el mercado laboral, al tiempo que busca flexibilizar la política monetaria.

Se prevé que la medida de la Reserva Federal desencadene una oleada de flujos de capital de regreso a China, con implicaciones de gran alcance para el yuan, el dólar estadounidense y los mercados de divisas mundiales en general.

Las estimaciones muestran que las empresas chinas han acumulado más de 2 billones de dólares en inversiones en el extranjero, gran parte de ellas en activos denominados en dólares.

Desde el inicio de la pandemia de Covid-19, las empresas chinas han obtenido mayores beneficios trasladando sus negocios al extranjero y acumulando mayores activos, principalmente en dólares estadounidenses. Sin embargo, esta tendencia podría revertirse pronto debido a la decisión de la Reserva Federal de moderar la inflación y a los crecientes desafíos económicos en la primera economía mundial .

A medida que disminuyen los costos de endeudamiento, es probable que el atractivo de mantener activos en dólares se reduzca, lo que incentivará a las empresas chinas a repatriar sus inversiones.

Las previsiones sobre la cantidad de capital «repatriado» varían, pero las estimaciones oscilan entre 400.000 millones y 1 billón de dólares. Incluso en el extremo inferior de este rango, el impacto en el yuan podría ser significativo, y algunos analistas predicen que la moneda de Pekín podría apreciarse hasta un 10% frente al dólar.

La fuerza motriz del cambio

Los analistas afirman que la reducción de la diferencia en los tipos de interés entre Estados Unidos y China probablemente impulsará esta tendencia. A lo largo de los años, las empresas chinas han acumulado una importante cartera de inversiones extranjeras, que incluye bonos del Tesoro estadounidense, bonos corporativos y diversos activos inmobiliarios.

Sin embargo, con la próxima medida de la Reserva Federal, todos los cálculos están cambiando gradualmente de dirección.

A diferencia del complejo entorno económico de Washington, el de Pekín se mantiene relativamente estable en general, si bien con sus propios desafíos. En consecuencia, las inversiones nacionales comienzan a resultar más atractivas a medida que disminuyen los rendimientos de los bonos estadounidenses, lo que crea un buen momento para redirigir los flujos de capital.

Si los tipos de interés estadounidenses bajan y el dólar se debilita, las empresas chinas podrían optar por repatriar su capital, convirtiendo sus dólares en yuanes. Esto podría ejercer presión al alza sobre el yuan, especialmente si las entradas de capital son significativas.

Un yuan más fuerte podría indicar un reequilibrio más amplio del poder económico, especialmente en medio de las continuas tensiones entre Estados Unidos y China y la creciente importancia de la segunda economía más grande del mundo en el escenario internacional.

Si bien este escenario es posible, sigue siendo incierto. Varios factores podrían influir en la magnitud y el momento de la desviación de capitales y la consiguiente apreciación del renminbi.

Ante todo, el Banco Popular de China (PBOC) no se quedará de brazos cruzados mientras el yuan se aprecia sin control. Pekín es conocido por su estricto control de su moneda y siempre ha intervenido cuando ha sido necesario para mantener la estabilidad.

Si las empresas chinas transfieren simultáneamente cientos de miles de millones de dólares, o incluso hasta un billón de dólares, esto podría tener repercusiones generalizadas en los mercados globales.

El dominio del dólar estadounidense como principal moneda de reserva mundial se ha sustentado durante mucho tiempo en una fuerte demanda de activos estadounidenses. Un cambio significativo en esta demanda podría afectar el valor del dólar y, potencialmente, alterar el equilibrio de poder económico entre las dos superpotencias.

Esto no es solo un asunto entre Estados Unidos y China. Un yuan más fuerte también podría afectar a otras monedas, especialmente a las de los mercados emergentes que compiten con China por los mercados de exportación.

Además, si el yuan se fortalece significativamente, podría proporcionar una ventaja competitiva a otras economías asiáticas con monedas comparativamente más débiles y potencialmente reconfigurar la dinámica comercial en la región.

Sin embargo, estos factores siguen estando plagados de incertidumbre, aunque la posibilidad de un yuan más fuerte y un dólar más débil es real y podría reconfigurar el panorama económico mundial de diferentes maneras.

Fuente: https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cac-cong-ty-trung-quoc-dong-loat-thao-chay-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-sap-doi-dien-voi-con-dia-chan-284644.html