¿Cómo operar con acciones cuando el mercado está tranquilo?

Los expertos creen que, si bien el mercado de valores aún no ha experimentado un aumento importante, su transición desde un mínimo a una fase de recuperación presenta una oportunidad para acumular acciones para los próximos tres meses a un año.

A pesar de noticias positivas como la reducción del límite máximo de la tasa de interés oficial, un nuevo decreto sobre bonos para aliviar las dificultades de las empresas inmobiliarias y una reducción del IVA para estimular la demanda de los consumidores, el mercado bursátil no ha mostrado señales de auge recientemente. Durante los últimos dos meses, el VN-Index ha fluctuado entre 1030 y 1080 puntos, con un rango diario de no más de 20 puntos. Este rango es significativamente menor que en los primeros tres meses del año, cuando el índice llegó a caer en ocasiones cerca de los 1000 puntos antes de subir a casi 1120 puntos.

El pesimismo del mercado se refleja aún más en el debilitamiento tanto de la apertura de nuevas cuentas como del flujo de caja de los inversores. El mes pasado, solo se incorporaron al mercado 22.740 nuevas cuentas, la cifra más baja en tres años. El valor promedio de las operaciones por sesión fue de alrededor de 11 billones de VND, y en algunas sesiones cayó por debajo de los 7 billones de VND, lo que representa menos del 20 % del pico del mercado.

"Esto demuestra que los inversores del mercado de valores están en un estado altamente defensivo después de un año de más pérdidas que ganancias", dijo Le Vu Kim Tinh, director de la sucursal Tan Binh de Phu Hung Securities Company (PHS).

Según el Sr. Tinh, el mercado bursátil actual no es prometedor, pero tampoco del todo sombrío, ya que todas las malas noticias sobre la salud financiera y las perspectivas de crecimiento de las empresas se han publicado tras las juntas generales anuales, y las buenas noticias aparecen con mayor frecuencia. Una política monetaria flexible y el apoyo a las empresas se consideran los pilares fundamentales de la recuperación. Sin embargo, dado que las políticas necesitan tiempo para surtir efecto, el mercado no puede repuntar de inmediato, sino que debe esperar al menos unos meses.

El Sr. Tinh cree que las fuertes fluctuaciones del VN-Index durante varios meses indican que el mercado ha tocado fondo. Por lo tanto, los inversores no deberían temer un desplome repentino del mercado como el ocurrido en el segundo semestre del año pasado; en cambio, deberían acumular acciones con una perspectiva a medio plazo de 3 a 6 meses y a largo plazo de más de un año.

Para los inversores con una alta tolerancia al riesgo, cree que la situación actual puede causar impaciencia porque no pueden comprar debido al lento aumento de los precios, y tampoco pueden vender porque las ganancias no han cumplido las expectativas.

Inversores monitorean la cotización de las acciones en una bolsa del Distrito 1 de Ciudad Ho Chi Minh. Foto: Quynh Tran

Compartiendo la misma opinión, el Sr. Le Anh Tuan, Director de la División de Valores del Fondo de Inversión Dragon Capital, también afirmó en una reunión con inversores hace una semana que el Índice VN está pasando de su mínimo a una fase de recuperación. El cambio en la política monetaria, de un endurecimiento a una flexibilización, las valoraciones bursátiles relativamente atractivas, los tipos de interés más bajos y la estabilidad de los tipos de cambio limitarán la posibilidad de que el índice caiga entre un 15% y un 20% a corto plazo.

El Sr. Tuan aconsejó a los inversores no abandonar el mercado durante los periodos de calma, sino considerarlos como una fase de acumulación atractiva a medio y largo plazo. Las fluctuaciones a la baja de los precios deberían considerarse oportunidades para reestructurar y reducir la base de costes de las carteras, pero advirtió contra el uso excesivo de apalancamiento.

"No deberíamos esperar una ganancia del 30% o del 50% este año. Quien lo logre es un genio. Este es un período de acumulación para una fase de crecimiento el próximo año. Si el mercado cae y te asusta, simplemente compra sin pensarlo", dijo el Sr. Tuan.

Al analizar los sectores potenciales, el Sr. Tinh sugirió que, cuando el mercado crece lentamente en zigzag y el flujo de caja es limitado, se deben priorizar las acciones agrícolas , textiles y orientadas a la exportación. Estos sectores suelen acelerar su crecimiento cuando el mercado se estabiliza y las empresas publican información positiva sobre nuevos pedidos.

Además, el Sr. Tinh también valora positivamente las perspectivas de apreciación de precios a medio y largo plazo de los sectores que se benefician del desembolso de capital público, como la construcción de infraestructuras, los materiales de construcción y la energía. En cuanto a las acciones de primera línea, como la banca, los valores o el sector inmobiliario, el experto sugiere que las estrategias de trading a corto plazo solo deberían emplearse cuando el mercado esté realmente en auge y la liquidez sea explosiva.

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