Perspectiva del mercado de valores en la primera semana de septiembre de 2025: Es momento de encontrar empresas con excelente crecimiento

El mercado registró cuatro semanas consecutivas de ganancias en agosto, a pesar de la fuerte divergencia de la última semana del mes. El índice VN cerró agosto de 2025 en 1.682,21 puntos, con una evolución positiva, fuertes ganancias y una liquidez que alcanzó un nuevo récord.

El índice VN aumentó un 11,96% con respecto a julio y un 32,8% con respecto a finales de 2024. Mientras tanto, el VN30 cerró el vigésimo octavo mes en 1.865,38 puntos, un 15,49% más que en julio y un 38,7% más que a finales de 2024.

En agosto, la mayoría de los sectores industriales experimentaron una evolución positiva. El sector de valores fue el más destacado, con una liquidez de mercado que alcanzó récords de forma continua, seguido por el sector bancario, caracterizado por un fuerte crecimiento del crédito, valoraciones atractivas y perspectivas optimistas de mejora. Otros sectores con buen crecimiento fueron el inmobiliario, los puertos marítimos, los seguros, el comercio minorista y el siderúrgico, con la excepción de algunos sectores como el textil, los parques industriales y las tecnologías de la información y la comunicación, que registraron descensos de precios.

La liquidez del mercado alcanzó un nuevo récord en agosto. El volumen de negociación en la Bolsa de Ho Chi Minh (HOSE) llegó a los 35.000 millones de acciones, un 12,4% más que en julio, con un promedio de 1.670 millones de acciones por sesión. El aspecto negativo fue la repentina venta neta por parte de inversores extranjeros, con un valor de -42.199,9 billones de VND en la HOSE durante agosto.

Los analistas de SHS Securities consideran que el aumento de precios superó las expectativas debido a factores positivos: (1) La economía creció a un ritmo elevado durante el primer semestre del año. (2) Los resultados empresariales de las compañías cotizadas registraron un fuerte crecimiento en el segundo trimestre de 2025. (3) Las expectativas de un nuevo impulso de crecimiento derivadas de las Resoluciones 57, 59, 66 y 68-NQ/TW de 2025. (4) La valoración de mercado sigue siendo relativamente atractiva en comparación con los promedios históricos y las perspectivas de crecimiento futuro. (5) Una mejora optimista de las previsiones. La capitalización bursátil total se sitúa en torno a los 368.000 millones de dólares, equivalente al 77% del PIB en 2024. La relación precio/beneficio (P/E) del mercado en su conjunto se sitúa en 15,2, mientras que la relación precio/valor contable (P/B) es de 2,1, inferior al máximo alcanzado en 2022, que fue de 2,8.

El Sr. Nguyen Thanh Trung, fundador de FinSuccess, afirmó que desde el mínimo alcanzado en abril de 2025, el mercado bursátil ha experimentado un aumento histórico de más de 600 puntos sin una corrección significativa (generalmente superior al 8%). Según las estadísticas de mercados alcistas anteriores, el mercado bursátil suele experimentar entre dos y tres correcciones importantes en un ciclo de subida de precios.

FinSuccess cree que nos acercamos a una corrección importante y que la tendencia de inversión cambiará mucho cuando se produzca dicha corrección.

Fase 1: desde abril de 2025 hasta la actualidad - Tema de reevaluación

El Sr. Trung reconoció que el reciente aumento se debió a la revalorización del mercado bursátil a un nivel superior tras la paulatina desaparición de las incertidumbres arancelarias y a que Vietnam se preparaba para entrar en la histórica "Era del Ascenso", algo que se evidenció en las decisiones del Gobierno desde principios de año en materia de política monetaria, política fiscal, promoción de la economía privada mediante la Resolución 68/NQ-TW 2025 y la eliminación de grandes proyectos inmobiliarios...

Los cambios en el entorno empresarial y la gobernanza, impulsados por las agencias de asesoramiento financiero, generan mayor optimismo entre los inversores respecto a las perspectivas económicas, lo que los lleva a aceptar precios más altos para activos de riesgo como las acciones, incluso cuando sus valores intrínsecos no varían. Por ello, si bien el crecimiento de las ganancias operativas en el primer y segundo trimestre de 2025 no fue del todo positivo, el mercado superó la mediana de valoración anterior.

También se observa que las acciones con cambios en factores empresariales y de gestión son las que mejor se han comportado últimamente. Por ejemplo, Vingroup, Gelex , Sovico, LPB, Bienes Raíces... Mientras tanto, las variaciones en las cifras de los estados financieros siguen sin ser significativas.

Etapa actual y más allá: Tema de inversión en crecimiento

Tras un fuerte repunte, la valoración de mercado ha superado la mediana anterior, con un PER de 15,3 y una relación precio-valor contable de 2,1, frente a la mediana de 14,1 y 1,82. A mayor valoración, mayor riesgo. Ahora, la clave de la inversión ya no reside en las valoraciones bajas, sino en encontrar empresas con un excelente potencial de crecimiento. Este es el principio rector de la estrategia de inversión de FinSuccess para el próximo año: FinSuccess aceptará una valoración más alta para empresas con un crecimiento excepcional.

Según la evaluación de FinSuccess, las acciones mencionadas han superado el rango de precios razonable y han experimentado un crecimiento relativamente rápido. Esto también fundamenta la creencia del Sr. Trung de que el flujo de caja volverá a invertirse en acciones con fundamentos más sólidos, donde los dos factores cuantitativos de crecimiento financiero y valoración razonable tendrán mayor peso.

En general, FinSuccess mantiene un alto optimismo respecto a la tendencia alcista del mercado en los próximos dos años, aunque también cierta cautela a corto plazo. La estrategia de inversión actual conserva una alta proporción de acciones y se prepara para posibles cambios en las tendencias de inversión en el futuro. Y lo más importante: NEGOCIO, GESTIÓN, FINANZAS Y VALORACIÓN son siempre los cuatro factores decisivos a la hora de invertir en una empresa, en lugar de centrarse excesivamente en las fluctuaciones del mercado a corto plazo.

Fuente: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-dau-thang-92025-da-den-luc-tim-doanh-nghiep-tang-truong-xuat-sac-d377094.html